Мировые рынки во вторник немного снизились, однако завершили первый квартал текущего года ростом. Комфортные условия на финансовых рынках позволяют инвесторам продолжать покупку рискованных активов, несмотря на отсутствие четких экономических перспектив.
Сводный индекс крупнейших компаний еврозоны Stoxx Europe 600 продемонстрировал сильнейший квартальный рост за последние 17 лет, отражая реакцию инвесторов на оправдавшиеся ожидания в отношении масштабной программы выкупа облигаций со стороны европейского Центробанка.
В США поводов для оптимизма больше. Экономика вышла на траекторию умеренного роста, в повышение ВВП стимулируют прежние традиционные факторы в виде конечного потребления и инвестиций. В то же время, отсутствие среднесрочных инфляционных рисков позволяет Федрезерву не спешить с нормализацией денежно-кредитной политикой
Ждем небольшого улучшения конъюнктуры
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера изменились минимально. Окончание налогового периода марта и увеличение денежного предложения со стороны Центробанка позволили краткосрочным процентным ставкам символически опуститься. На рынке МБК кредиты овернайт вчера обходились под 14.80% годовых (-5 бп), на 7 дней – под 14.95% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 14.65% годовых. На аукционе 7-дневного репо Центробанк предоставил банкам ликвидности на 1.65 трлн руб. (спрос – 1.70 трлн руб.) против 1.57 трлн руб. на прошлом аукционе.
С началом нового месяца ожидать существенных улучшений на локальном рынке пока нельзя. В то же время, Центробанк немного расширил денежное предложение на аукционах репо, что должно способствовать небольшому восстановлению нормального уровня краткосрочных процентных ставок.
Нефть возвращает статус главного манипулятора рублем
Завершение налогового периода в понедельник вчера ожидаемо ставило рубль один на один со снижающимися котировками нефти. В результате российская валюта осталась под давлением, нивелировав практически полностью укрепление в начале недели. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 41 коп., достигнув отметки 60.12 руб. Курс доллара прибавил 60 коп. до 58.21 руб., курс евро - 18 коп. до 62.46 руб. На рынке форекс евро продолжает нести потери от укрепляющегося по всем фронтам доллара. За день основная валютная пара потеряла почти 1 фигуру, закрывшись около отметки $1.0740.
После почти трех недель абстрагирования от нефтяного рынка рубль возобновляет тесную корреляцию с динамикой цен на «черное золото». Налоговые выплаты завершены, при этом для покрытия дефицита рублевой ликвидности Центробанк расширил предложение денег на аукционах репо. Таким образом, внутренние опоры для рубля вновь рухнули, тогда как внешние рынки способны в ближайшие пару недель усилить волатильность российской валюты.
Сегодня в первой половине дня рубль, вероятно, продолжит негативно реагировать на ослабление нефтяных котировок. Вместе с тем, поводов для агрессивных продаж мы не наблюдаем, а объемы торгов на рынке остаются невысокими для серьезных движений.
Евробонды в боковике
Российские еврооблигации провели вторник в боковике. Доходности суверенных выпусков колебались +/- 3 бп, из общей картины выпадала «тридцатка», где доходности снизились на 25 бп. Корпоративный сектор преимущественно дешевел, однако довольно умеренными темпами. Рост доходностей в среднем по рынку не превышал 5 бп, чуть хуже средней динамики выглядели выпуски ВТБ, ВЕБа (YTM +10 бп), в аутсайдерах дня находился выпуск РЖД RURAIL-17 (YTM +30 бп). Против рынка двигались бумаги FESCO, где сообщения о планируемом частичном выкупе еврооблигаций взвинтили котировки на 4-4.5 фигуры.
В дальних ОФЗ фиксируют прибыль
Снижение нефти и возросшее давление на рубль спровоцировали фиксацию прибыли в дальних ОФЗ. Доходности в районе 7-летней дюрации подросли на 25-30 бп и завершили день выше отметки 12%, ценовые потери бумаг в среднем составляли более 75 бп. Ставки на ближнем участке кривой выглядели устойчиво и завершили день в районе отметки 12%.
Сводный индекс крупнейших компаний еврозоны Stoxx Europe 600 продемонстрировал сильнейший квартальный рост за последние 17 лет, отражая реакцию инвесторов на оправдавшиеся ожидания в отношении масштабной программы выкупа облигаций со стороны европейского Центробанка.
В США поводов для оптимизма больше. Экономика вышла на траекторию умеренного роста, в повышение ВВП стимулируют прежние традиционные факторы в виде конечного потребления и инвестиций. В то же время, отсутствие среднесрочных инфляционных рисков позволяет Федрезерву не спешить с нормализацией денежно-кредитной политикой
Ждем небольшого улучшения конъюнктуры
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера изменились минимально. Окончание налогового периода марта и увеличение денежного предложения со стороны Центробанка позволили краткосрочным процентным ставкам символически опуститься. На рынке МБК кредиты овернайт вчера обходились под 14.80% годовых (-5 бп), на 7 дней – под 14.95% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 14.65% годовых. На аукционе 7-дневного репо Центробанк предоставил банкам ликвидности на 1.65 трлн руб. (спрос – 1.70 трлн руб.) против 1.57 трлн руб. на прошлом аукционе.
С началом нового месяца ожидать существенных улучшений на локальном рынке пока нельзя. В то же время, Центробанк немного расширил денежное предложение на аукционах репо, что должно способствовать небольшому восстановлению нормального уровня краткосрочных процентных ставок.
Нефть возвращает статус главного манипулятора рублем
Завершение налогового периода в понедельник вчера ожидаемо ставило рубль один на один со снижающимися котировками нефти. В результате российская валюта осталась под давлением, нивелировав практически полностью укрепление в начале недели. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 41 коп., достигнув отметки 60.12 руб. Курс доллара прибавил 60 коп. до 58.21 руб., курс евро - 18 коп. до 62.46 руб. На рынке форекс евро продолжает нести потери от укрепляющегося по всем фронтам доллара. За день основная валютная пара потеряла почти 1 фигуру, закрывшись около отметки $1.0740.
После почти трех недель абстрагирования от нефтяного рынка рубль возобновляет тесную корреляцию с динамикой цен на «черное золото». Налоговые выплаты завершены, при этом для покрытия дефицита рублевой ликвидности Центробанк расширил предложение денег на аукционах репо. Таким образом, внутренние опоры для рубля вновь рухнули, тогда как внешние рынки способны в ближайшие пару недель усилить волатильность российской валюты.
Сегодня в первой половине дня рубль, вероятно, продолжит негативно реагировать на ослабление нефтяных котировок. Вместе с тем, поводов для агрессивных продаж мы не наблюдаем, а объемы торгов на рынке остаются невысокими для серьезных движений.
Евробонды в боковике
Российские еврооблигации провели вторник в боковике. Доходности суверенных выпусков колебались +/- 3 бп, из общей картины выпадала «тридцатка», где доходности снизились на 25 бп. Корпоративный сектор преимущественно дешевел, однако довольно умеренными темпами. Рост доходностей в среднем по рынку не превышал 5 бп, чуть хуже средней динамики выглядели выпуски ВТБ, ВЕБа (YTM +10 бп), в аутсайдерах дня находился выпуск РЖД RURAIL-17 (YTM +30 бп). Против рынка двигались бумаги FESCO, где сообщения о планируемом частичном выкупе еврооблигаций взвинтили котировки на 4-4.5 фигуры.
В дальних ОФЗ фиксируют прибыль
Снижение нефти и возросшее давление на рубль спровоцировали фиксацию прибыли в дальних ОФЗ. Доходности в районе 7-летней дюрации подросли на 25-30 бп и завершили день выше отметки 12%, ценовые потери бумаг в среднем составляли более 75 бп. Ставки на ближнем участке кривой выглядели устойчиво и завершили день в районе отметки 12%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба