3 сентября 2008 Спурт Банк
ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ
Валютный рынок
Евро снизился против доллара на FOREX – 1,4430 (-1,4 цента). В отсутствие данных макростатистики, спекулянты находят идеи на товарных рынках. Вчера произошло падение цен на нефть, связанное с превращением урагана Густав в тропический шторм.
Сегодня запланирована публикация данных ВВП и розничных продаж в Еврозоне. Помимо этого сегодня будут опубликованы данные по запасам нефти в США, которые ввиду обострившейся связи между товарным и валютным рынками могут внести ощутимые коррективы в динамику пары евро-доллар.
Денежный рынок
Кредитные организации продолжают испытывать дефицит ликвидности. Вчера на аукционе свободных средств бюджета Минфин разместил 53,13 млрд. рублей под средневзвешенную ставку 8,04% годовых. Помимо этого, объем операций прямого РЕПО составил 124,3 млрд. рублей.
Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах – 756,1 млрд. рублей (+8,9 млрд. рублей).
Сегодняшний предел по заимствованиям на первом аукционе прямого РЕПО, установленный Банком России, составляет 75 млрд. рублей. В банковскую систему также должны поступить средства от проведенного накануне аукциона бюджетных средств.
Мы полагаем, что средний уровень ставок межбанковского рынка будет достаточно высоким сегодня – на уровне 6,0-7,5%.
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Вчера рынок рублевых долгов находится на нисходящей траектории. Рыночная активность была низкой.
Вчера также произошли несколько событий, о которых хотелось бы сказать отдельно. Первое – это размещение облигаций ТГК-2 объемом 4 млрд. рублей. По данным Рейтер синдикату удалось разместить 3,087 млрд. со ставкой купона 10,75% (эффективная доходность к годовой оферте – 11,25%). Хотя выпуск и не был размещен в полном объеме даже с учетом премии, итоги аукциона мы признаем удачными. Если только выпуск не был выкуплен синдикатом, это означает, что на облигации эмитентов второго эшелона пока еще есть спрос, причем не по «космическим», а вполне земным доходностям, в соответствии с кривой доходностей облигаций этого сектора.
Второе событие не столь радостно. Вчера в ленте Cbonds появилась новость о том, что Газпромбанк планирует в середине сентября разместить облигации в объеме 10 млрд. рублей. Купон будет привязан к MosPrime3M + 2,75-3,00% годовых. Купон не может превышать 11% годовых. Периодичность выплаты – квартал. При текущем значении MosPrime3M это означает, что купон может составить 10,57-10,82% при эффективной доходности к годовой оферте 10,99% - 11,23%.
Впрочем, этого следовало ожидать, ведь еще первой ласточкой стал аукцион по размещению средств ЖКХ среди банков первого круга на прошлой неделе, на котором ставка на квартал была определена на уровне 10,9%, а на год – 12,37%.
Мы полагаем, что сегодня рыночная конъюнктура существенно не изменятся – активность на рынке рублевых долгов будет низкой в связи с дефицитом ликвидности.
Валютный рынок
Евро снизился против доллара на FOREX – 1,4430 (-1,4 цента). В отсутствие данных макростатистики, спекулянты находят идеи на товарных рынках. Вчера произошло падение цен на нефть, связанное с превращением урагана Густав в тропический шторм.
Сегодня запланирована публикация данных ВВП и розничных продаж в Еврозоне. Помимо этого сегодня будут опубликованы данные по запасам нефти в США, которые ввиду обострившейся связи между товарным и валютным рынками могут внести ощутимые коррективы в динамику пары евро-доллар.
Денежный рынок
Кредитные организации продолжают испытывать дефицит ликвидности. Вчера на аукционе свободных средств бюджета Минфин разместил 53,13 млрд. рублей под средневзвешенную ставку 8,04% годовых. Помимо этого, объем операций прямого РЕПО составил 124,3 млрд. рублей.
Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах – 756,1 млрд. рублей (+8,9 млрд. рублей).
Сегодняшний предел по заимствованиям на первом аукционе прямого РЕПО, установленный Банком России, составляет 75 млрд. рублей. В банковскую систему также должны поступить средства от проведенного накануне аукциона бюджетных средств.
Мы полагаем, что средний уровень ставок межбанковского рынка будет достаточно высоким сегодня – на уровне 6,0-7,5%.
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Вчера рынок рублевых долгов находится на нисходящей траектории. Рыночная активность была низкой.
Вчера также произошли несколько событий, о которых хотелось бы сказать отдельно. Первое – это размещение облигаций ТГК-2 объемом 4 млрд. рублей. По данным Рейтер синдикату удалось разместить 3,087 млрд. со ставкой купона 10,75% (эффективная доходность к годовой оферте – 11,25%). Хотя выпуск и не был размещен в полном объеме даже с учетом премии, итоги аукциона мы признаем удачными. Если только выпуск не был выкуплен синдикатом, это означает, что на облигации эмитентов второго эшелона пока еще есть спрос, причем не по «космическим», а вполне земным доходностям, в соответствии с кривой доходностей облигаций этого сектора.
Второе событие не столь радостно. Вчера в ленте Cbonds появилась новость о том, что Газпромбанк планирует в середине сентября разместить облигации в объеме 10 млрд. рублей. Купон будет привязан к MosPrime3M + 2,75-3,00% годовых. Купон не может превышать 11% годовых. Периодичность выплаты – квартал. При текущем значении MosPrime3M это означает, что купон может составить 10,57-10,82% при эффективной доходности к годовой оферте 10,99% - 11,23%.
Впрочем, этого следовало ожидать, ведь еще первой ласточкой стал аукцион по размещению средств ЖКХ среди банков первого круга на прошлой неделе, на котором ставка на квартал была определена на уровне 10,9%, а на год – 12,37%.
Мы полагаем, что сегодня рыночная конъюнктура существенно не изменятся – активность на рынке рублевых долгов будет низкой в связи с дефицитом ликвидности.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба