Настроения на мировых площадках в четверг были смешанными. Инвесторы реагировали на неплохую статистику из США, достижение ряда договоренностей по Ирану. В то же время, от решительных действий по-прежнему ограждают ожидания сегодняшней статистики по рынку труда США, а также приближение сезона квартальных отчетов.
Опубликованная статистика в США немного поддержала рыночные настроения. Еженедельные данные по первичным обращениям за пособие по безработице указала на их сокращение на 20 тыс. (прогноз – рост на 4 тыс.) до 268 тыс. чел. Тем не менее, доллар оставался под давлением слабой трудовой статистики от агентства ADP, которая делает нервозным ожидание сегодняшних данных о занятости в США в марте. На наш взгляд, если оптимальным для рынков значение Nonfarm Payrolls будет близкое к консенсусу (245 тыс.). Если же данные окажутся слабее ожиданий, то давление на доллар возрастет, что должно позитивно сказаться на рискованных активах.
Ставки МБК снижаются
Фактор начала нового месяца позитивно отражается на условиях российского денежно-кредитного рынка. Отсутствие дефицита ликвидности и укрепление рубля создают благоприятную конъюнктуру, которая приводит к снижению краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК кредиты овернайт вчера обходились под 14.50% годовых (-25 бп), на 7 дней – под 14.75% годовых (-25 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 14.60% годовых (-20 бп).
На наш взгляд, потенциал дальнейшего снижения ставок межбанковского рынка практически исчерпан. Доверие в банковской системе остается невысоким, тогда как Центробанк, вероятно, не будет столь же щедрым на аукционах репо, как прежде.
Рубль укрепляется без особых причин
Российская валюта вчера продолжила укрепление к доллару и евро, вновь игнорируя снижение цен на нефть. С начала недели рубль подрос к бивалютной корзине на 2% в номинальном выражении, при этом котировки нефти за тот же период снизились на ту же величину. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 66 коп., достигнув отметки 58.91 руб. Курс доллара потерял 96 коп. до 56.65 руб., курс евро - 30 коп. до 61.68 руб. На рынке форекс евро укрепился к доллару на 1 фигуру до $1.0880. Инвесторы игнорируют отсутствие прогресса в переговорах по Греции, при этом ожидание слабой статистики по рынку труда США ослабляет позиции доллара.
Ослабление нефтяных котировок вчера усилилось вслед за сообщениями о достижении договоренностей по Ирану. Отмена ряда санкций в краткосрочной перспективе увеличит предложение «черного золота» на мировом рынке, что оказывает давление на цены. Тем не менее, рубль, который ранее активно укреплялся вслед за нефтяными ценами, теперь игнорирует их снижение. Объемы торгов на локальном рынке невелики, поэтому любой объем на продажу валюты заметно влияет на динамику курсов. С утихшей геополитической напряженностью и высокими рублевыми ставками российская валюта выглядит крайне привлекательно для рискованных и краткосрочных инвестиций. На фондовом и долговом рынке активы демонстрируют ценовой рост, что также усиливает спрос на рубли.
Сегодня рубль может провести нейтральный день. Главными рисками остается негативный краткосрочный тренд по нефти, а также фактор выходных дней. В то же время, рубль демонстрирует самостоятельную динамику на менее очевидных драйверах, поэтому мы не исключаем его укрепления во второй половине дня.
Евробонды продолжают ралли
Неплохой отчет по недельной безработице и ожидания мартовских payrolls создали противоречивые настроения на рынке UST, которые, впрочем, не помешали инвесторам сохранить спрос на облигации ЕМ. Российский сегмент по-прежнему оставался в лидерах рынка, спреды суверенных выпусков к ряду сопоставимых ЕМ обновили годовые минимумы. Ставки вдоль суверенной кривой снизились в среднем более чем на 15 бп, RUSSIA-30 завершила день на отметке YTM 3.65% (-20 бп), доходности 30-летних выпусков достигли уровня 5.7% (-15 бп). Корпоративный сектор также существенно подорожал, доходности в среднем по рынку снизились на 20-25 бп, лучше средней динамики выглядели оба выпуска Роснефти (YTM -50 бп), дальний участок кривой ВЭБа (YTM -40 бп).
В ОФЗ попытки фиксации прибыли
В четверг инвесторы в ОФЗ игнорировали позитивную динамику рубля и сохранение неплохого спроса на риск ЕМ в глобальном масштабе, держа в фокусе внимания возросшие риски снижения котировок нефти. В результате итогом дня на рынке госдолга стало заметное снижение активности и попытки фиксировать прибыль после бурного роста накануне. Доходности краткосрочных выпусков остались без существенных изменений в диапазоне 12-12.5%, ставки на дальнем конце кривой подросли на 10-15 бп до 11.7-11.8%.
Опубликованная статистика в США немного поддержала рыночные настроения. Еженедельные данные по первичным обращениям за пособие по безработице указала на их сокращение на 20 тыс. (прогноз – рост на 4 тыс.) до 268 тыс. чел. Тем не менее, доллар оставался под давлением слабой трудовой статистики от агентства ADP, которая делает нервозным ожидание сегодняшних данных о занятости в США в марте. На наш взгляд, если оптимальным для рынков значение Nonfarm Payrolls будет близкое к консенсусу (245 тыс.). Если же данные окажутся слабее ожиданий, то давление на доллар возрастет, что должно позитивно сказаться на рискованных активах.
Ставки МБК снижаются
Фактор начала нового месяца позитивно отражается на условиях российского денежно-кредитного рынка. Отсутствие дефицита ликвидности и укрепление рубля создают благоприятную конъюнктуру, которая приводит к снижению краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК кредиты овернайт вчера обходились под 14.50% годовых (-25 бп), на 7 дней – под 14.75% годовых (-25 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 14.60% годовых (-20 бп).
На наш взгляд, потенциал дальнейшего снижения ставок межбанковского рынка практически исчерпан. Доверие в банковской системе остается невысоким, тогда как Центробанк, вероятно, не будет столь же щедрым на аукционах репо, как прежде.
Рубль укрепляется без особых причин
Российская валюта вчера продолжила укрепление к доллару и евро, вновь игнорируя снижение цен на нефть. С начала недели рубль подрос к бивалютной корзине на 2% в номинальном выражении, при этом котировки нефти за тот же период снизились на ту же величину. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 66 коп., достигнув отметки 58.91 руб. Курс доллара потерял 96 коп. до 56.65 руб., курс евро - 30 коп. до 61.68 руб. На рынке форекс евро укрепился к доллару на 1 фигуру до $1.0880. Инвесторы игнорируют отсутствие прогресса в переговорах по Греции, при этом ожидание слабой статистики по рынку труда США ослабляет позиции доллара.
Ослабление нефтяных котировок вчера усилилось вслед за сообщениями о достижении договоренностей по Ирану. Отмена ряда санкций в краткосрочной перспективе увеличит предложение «черного золота» на мировом рынке, что оказывает давление на цены. Тем не менее, рубль, который ранее активно укреплялся вслед за нефтяными ценами, теперь игнорирует их снижение. Объемы торгов на локальном рынке невелики, поэтому любой объем на продажу валюты заметно влияет на динамику курсов. С утихшей геополитической напряженностью и высокими рублевыми ставками российская валюта выглядит крайне привлекательно для рискованных и краткосрочных инвестиций. На фондовом и долговом рынке активы демонстрируют ценовой рост, что также усиливает спрос на рубли.
Сегодня рубль может провести нейтральный день. Главными рисками остается негативный краткосрочный тренд по нефти, а также фактор выходных дней. В то же время, рубль демонстрирует самостоятельную динамику на менее очевидных драйверах, поэтому мы не исключаем его укрепления во второй половине дня.
Евробонды продолжают ралли
Неплохой отчет по недельной безработице и ожидания мартовских payrolls создали противоречивые настроения на рынке UST, которые, впрочем, не помешали инвесторам сохранить спрос на облигации ЕМ. Российский сегмент по-прежнему оставался в лидерах рынка, спреды суверенных выпусков к ряду сопоставимых ЕМ обновили годовые минимумы. Ставки вдоль суверенной кривой снизились в среднем более чем на 15 бп, RUSSIA-30 завершила день на отметке YTM 3.65% (-20 бп), доходности 30-летних выпусков достигли уровня 5.7% (-15 бп). Корпоративный сектор также существенно подорожал, доходности в среднем по рынку снизились на 20-25 бп, лучше средней динамики выглядели оба выпуска Роснефти (YTM -50 бп), дальний участок кривой ВЭБа (YTM -40 бп).
В ОФЗ попытки фиксации прибыли
В четверг инвесторы в ОФЗ игнорировали позитивную динамику рубля и сохранение неплохого спроса на риск ЕМ в глобальном масштабе, держа в фокусе внимания возросшие риски снижения котировок нефти. В результате итогом дня на рынке госдолга стало заметное снижение активности и попытки фиксировать прибыль после бурного роста накануне. Доходности краткосрочных выпусков остались без существенных изменений в диапазоне 12-12.5%, ставки на дальнем конце кривой подросли на 10-15 бп до 11.7-11.8%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба