Вчера EUR/USD смогла пробить 1,0800 и добраться до отметки 1,0905 на появившихся сообщениях о том что переговоры ЕС с Грецией вышли на новый уровень. GBP/USD вновь попал под давление, теперь уже со стороны экономических отчетов: пара спускалась к 1,4779 на PMI в сфере услуг, но вернулась выше 1,48 к закрытию. USD/RUB сделала попытку пробить 56,10, однако возобновившееся падение цен на нефть ограничило возможности рубля.
Пока фондовые рынки перешли в режим ожидания и больше реагировали на приближающуюся Пасху, товарно-сырьевой рынок перетянул на себя основное внимание. Brent добиралась до 57,26 долл./барр., однако скатилась к 55,20 на известиях из Ирана. Драгметаллы держались нейтрально: к закрытию мы видели 1202,50 долларов за унцию по золоту и 16,70 по серебру.
График дня:
Экономические данные:
Великобритания: март, PMI в строительном секторе 57,8 против прогноза 59,5
Переговоры с Ираном по ядерной программе завершились соглашением по всем основным пунктам
Россия: золотовалютные резервы (ЗВР) выросли до $360,8 млрд от предыдущего показателя 352,9 млрд.
Прогноз на пятницу, 3 апреля
Фондовый рынок
Публикация первого протокола прошлого заседания ЕЦБ по денежно-кредитной политике не произвела на рынке большого впечатления. А вот тот факт, что Европейский центробанк увеличил верхний предел программы помощи греческим банкам, по идее, должен был снять определенное давление с германского DAX. Да, теперь финансово-кредитные организации Греции смогут получить на 700 млн евро больше, чем раньше, что увеличивает общую сумму до 71,8 млрд евро ($77,3 млрд). Однако есть одна проблема, которая и мешает германскому бенчмарку позитивно реагировать на известие. Дело в том, что греческие банки действительно испытывают высокую зависимость от финансирования со стороны европейского регулятора, однако ЕЦБ больше не принимает суверенные облигации страны в качестве обеспечения займов и начнет их принимать, только когда власти Афин смогут достичь консенсуса с представителями еврозоны и МВФ. Таким образом, ситуация в ликвидностью не решена, а учитывая, что население Греции за период с декабря по февраль вынесло с депозитов 25 млрд евро, и вполне может продолжить этот процесс и в ближайшие месяцы, напряжение реально растет. DAX пока остается в режиме ожидания, а сегодня от фондовых рынков ничего ожидать не стоит – закрыты на Страстную пятницу.
И еще немного об интересной акции. Вчера стало известно, что McDonald’s Corp. (MCD) собирается повысить заработную плату более 90 тыс. работников. Вроде приятное известие – компания инвестирует в свой персонал – однако выбранное время вызывает подозрения. Это больше напоминает быстрое пиар-решение, чтобы отвлечь внимание публики от более существенных проблем, а проблем у нее немало. Продажи в США продолжают падать, а недавние попытки реанимировать спрос новой рекламной кампанией, похоже, не работают. Теперь к вопросу повышения зарплаты: работники получают $9/час, а целью является повышение до $10/час, что будет стоить компании около 120 млн долларов операционных расходов в год, и это не считая премий, которые они тоже собираются выплачивать. Вполне возможно, что от владельцев франшизы потребуется то же самое. Вполне возможно, что цены в меню тоже подрастут, угрожая компании потерями клиентов из своего «экономсегмента». Теперь встает главный вопрос – что компания получит от повышения заработной платы? Станут ли люди работать больше? Сомнительно. Если только это не подготовка к реализации давно обсуждаемого плана о переходе на автоматизированное обслуживание, при котором число работников просто сократиться, то сам шаг может еще больше подорвать репутацию MCD и отправить акцию в затяжное падение с целью на отметке $90,75 в течение ближайших недель.
Товарно-сырьевой рынок
Иран, наконец-то, достиг соглашений по ядерной программе с «шестеркой»: две трети иранских мощностей по обогащению урана будут приостановлены в течение 10 лет, а санкции прекратят свое действие, как только окончательный документ будет подписан. У инвесторов была надежда на то, что ограничения с Ирана будут сниматься поэтапно, и это могло сдержать объемы нефти, который выйдут на рынок энергоносителей. Однако этого не произошло, и первой реакцией были продажи Brent, хотя и не продолжительные – все уже было заложено в цены еще в начале недели.
Пока рынок был занят перевариванием результатов иранского соглашения, мы пропустили один важный момент - первое сокращение объемов добычи с января и начавшееся снижение запасов бензина. Казалось бы, традиционный отчет от Агентства энергетической информации США говорил об очередном росте коммерческих запасов на 4,8 млн баррелей, превышая прогнозы и угрожая позициям Brent. Тем не менее, если вглядеться в детали, запасы очищенного бензина обвалились на впечатляющие 4,3 млн баррелей до 229,1 млн: показатель падает четыре недели подряд, причем за две из последних трех недель обвал превышал 4 млн. Более того, внутренняя добыча в США сократилась впервые с последней недели января, отметив падение на 36 тыс баррелей в день до 9,39 млн баррелей. Если подобные сигналы перерастут в тенденцию, значит «сланцевые войны» подходят к концу, а котировки нефти могут ускорить укрепление уже в ближайшие месяцы. Для Brent это может означать восстановление котировок с ближайшей целью на отметке 59,10 долл./барр., хотя не факт, что это произойдет моментально, ведь рынок все еще надо переварить иранское соглашение.
Валютный рынок
Рубль демонстрирует непоколебимость, и продолжает укрепляться вопреки вновь ослабшим котировкам энергоносителей. Стоит отметить, что цены на нефть – это не единственный фактор давления на USD/RUB. На рынке сейчас наблюдается еще несколько драйверов спроса на рубль.
Ослабление американского доллара, который перестал испытывать широкомасштабный спрос со стороны портфельных управляющих в связи с завершением первого квартала. Перебалансировка закончилась, а вместе с ней USD начал терять свою популярность. А вероятность ослабления долларовых позиций в преддверии ключевого отчета по рынку труда может только ускорить падение пары.
Базовый оптимизм на российском рынке, который подпитывается сообщениями о росте золотовалютных резервов России, наблюдаемом вторую неделю подряд. За неделю с 20 по 27 марта выросли почти на $8 млрд с $352,9 млрд до $360,8 млрд.
Сообщения о достижении договоренностей по снижению цены на газ для Украины до 248 долларов за кубометр (ранее было 329 долларов) дает надежду на стабилизацию геополитической обстановки.
Наблюдающийся спрос населения на российские рубли в обмен на доллары США и евро. Даже доступные лишь за январь данные ЦБ показывают, что совокупный спрос населения на наличную иностранную валюту снизился в 3,3 раза и составил $6,4 млрд. Вероятнее всего, данные за февраль и март только подтвердят развитие подобной тенденции.
В результате, мы не исключаем дальнейших попыток пробить поддержку 56,00 по USD/RUB с дальнейшей целью на отметке 55,40, причем сегодня в пользу такого исхода может выступить и публикация отчета по уровням занятости в США. Даже если показатель просто совпадет с прогнозами, этого будет достаточно, чтобы разочаровать рынки, которым нужны очень сильные данные для укрепления надежд на повышение ставки от ФРС. При таком сценарии американская валюта испытает масштабные распродажи против большинства коллег.
Пока фондовые рынки перешли в режим ожидания и больше реагировали на приближающуюся Пасху, товарно-сырьевой рынок перетянул на себя основное внимание. Brent добиралась до 57,26 долл./барр., однако скатилась к 55,20 на известиях из Ирана. Драгметаллы держались нейтрально: к закрытию мы видели 1202,50 долларов за унцию по золоту и 16,70 по серебру.
График дня:
Экономические данные:
Великобритания: март, PMI в строительном секторе 57,8 против прогноза 59,5
Переговоры с Ираном по ядерной программе завершились соглашением по всем основным пунктам
Россия: золотовалютные резервы (ЗВР) выросли до $360,8 млрд от предыдущего показателя 352,9 млрд.
Прогноз на пятницу, 3 апреля
Фондовый рынок
Публикация первого протокола прошлого заседания ЕЦБ по денежно-кредитной политике не произвела на рынке большого впечатления. А вот тот факт, что Европейский центробанк увеличил верхний предел программы помощи греческим банкам, по идее, должен был снять определенное давление с германского DAX. Да, теперь финансово-кредитные организации Греции смогут получить на 700 млн евро больше, чем раньше, что увеличивает общую сумму до 71,8 млрд евро ($77,3 млрд). Однако есть одна проблема, которая и мешает германскому бенчмарку позитивно реагировать на известие. Дело в том, что греческие банки действительно испытывают высокую зависимость от финансирования со стороны европейского регулятора, однако ЕЦБ больше не принимает суверенные облигации страны в качестве обеспечения займов и начнет их принимать, только когда власти Афин смогут достичь консенсуса с представителями еврозоны и МВФ. Таким образом, ситуация в ликвидностью не решена, а учитывая, что население Греции за период с декабря по февраль вынесло с депозитов 25 млрд евро, и вполне может продолжить этот процесс и в ближайшие месяцы, напряжение реально растет. DAX пока остается в режиме ожидания, а сегодня от фондовых рынков ничего ожидать не стоит – закрыты на Страстную пятницу.
И еще немного об интересной акции. Вчера стало известно, что McDonald’s Corp. (MCD) собирается повысить заработную плату более 90 тыс. работников. Вроде приятное известие – компания инвестирует в свой персонал – однако выбранное время вызывает подозрения. Это больше напоминает быстрое пиар-решение, чтобы отвлечь внимание публики от более существенных проблем, а проблем у нее немало. Продажи в США продолжают падать, а недавние попытки реанимировать спрос новой рекламной кампанией, похоже, не работают. Теперь к вопросу повышения зарплаты: работники получают $9/час, а целью является повышение до $10/час, что будет стоить компании около 120 млн долларов операционных расходов в год, и это не считая премий, которые они тоже собираются выплачивать. Вполне возможно, что от владельцев франшизы потребуется то же самое. Вполне возможно, что цены в меню тоже подрастут, угрожая компании потерями клиентов из своего «экономсегмента». Теперь встает главный вопрос – что компания получит от повышения заработной платы? Станут ли люди работать больше? Сомнительно. Если только это не подготовка к реализации давно обсуждаемого плана о переходе на автоматизированное обслуживание, при котором число работников просто сократиться, то сам шаг может еще больше подорвать репутацию MCD и отправить акцию в затяжное падение с целью на отметке $90,75 в течение ближайших недель.
Товарно-сырьевой рынок
Иран, наконец-то, достиг соглашений по ядерной программе с «шестеркой»: две трети иранских мощностей по обогащению урана будут приостановлены в течение 10 лет, а санкции прекратят свое действие, как только окончательный документ будет подписан. У инвесторов была надежда на то, что ограничения с Ирана будут сниматься поэтапно, и это могло сдержать объемы нефти, который выйдут на рынок энергоносителей. Однако этого не произошло, и первой реакцией были продажи Brent, хотя и не продолжительные – все уже было заложено в цены еще в начале недели.
Пока рынок был занят перевариванием результатов иранского соглашения, мы пропустили один важный момент - первое сокращение объемов добычи с января и начавшееся снижение запасов бензина. Казалось бы, традиционный отчет от Агентства энергетической информации США говорил об очередном росте коммерческих запасов на 4,8 млн баррелей, превышая прогнозы и угрожая позициям Brent. Тем не менее, если вглядеться в детали, запасы очищенного бензина обвалились на впечатляющие 4,3 млн баррелей до 229,1 млн: показатель падает четыре недели подряд, причем за две из последних трех недель обвал превышал 4 млн. Более того, внутренняя добыча в США сократилась впервые с последней недели января, отметив падение на 36 тыс баррелей в день до 9,39 млн баррелей. Если подобные сигналы перерастут в тенденцию, значит «сланцевые войны» подходят к концу, а котировки нефти могут ускорить укрепление уже в ближайшие месяцы. Для Brent это может означать восстановление котировок с ближайшей целью на отметке 59,10 долл./барр., хотя не факт, что это произойдет моментально, ведь рынок все еще надо переварить иранское соглашение.
Валютный рынок
Рубль демонстрирует непоколебимость, и продолжает укрепляться вопреки вновь ослабшим котировкам энергоносителей. Стоит отметить, что цены на нефть – это не единственный фактор давления на USD/RUB. На рынке сейчас наблюдается еще несколько драйверов спроса на рубль.
Ослабление американского доллара, который перестал испытывать широкомасштабный спрос со стороны портфельных управляющих в связи с завершением первого квартала. Перебалансировка закончилась, а вместе с ней USD начал терять свою популярность. А вероятность ослабления долларовых позиций в преддверии ключевого отчета по рынку труда может только ускорить падение пары.
Базовый оптимизм на российском рынке, который подпитывается сообщениями о росте золотовалютных резервов России, наблюдаемом вторую неделю подряд. За неделю с 20 по 27 марта выросли почти на $8 млрд с $352,9 млрд до $360,8 млрд.
Сообщения о достижении договоренностей по снижению цены на газ для Украины до 248 долларов за кубометр (ранее было 329 долларов) дает надежду на стабилизацию геополитической обстановки.
Наблюдающийся спрос населения на российские рубли в обмен на доллары США и евро. Даже доступные лишь за январь данные ЦБ показывают, что совокупный спрос населения на наличную иностранную валюту снизился в 3,3 раза и составил $6,4 млрд. Вероятнее всего, данные за февраль и март только подтвердят развитие подобной тенденции.
В результате, мы не исключаем дальнейших попыток пробить поддержку 56,00 по USD/RUB с дальнейшей целью на отметке 55,40, причем сегодня в пользу такого исхода может выступить и публикация отчета по уровням занятости в США. Даже если показатель просто совпадет с прогнозами, этого будет достаточно, чтобы разочаровать рынки, которым нужны очень сильные данные для укрепления надежд на повышение ставки от ФРС. При таком сценарии американская валюта испытает масштабные распродажи против большинства коллег.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба