Старт новой недели на мировых площадках принес рынкам сохранение оптимизма. Выходные в Европе не препятствовали заметным покупкам на американских торгах. Данные по рынку труда США были фактически проигнорированы. Это были слишком слабые цифры, чтобы поверить в их последовательность и отражение реалий в экономике США. Инвесторы расценили их как исключение из среднесрочного тренда, при этом скорее делали акцент на потенциальной реакции Федрезерва на волатильную экономическую статистику. Вчера глава ФРБ Нью-Йорка был осторожен в заявлениях относительно будущего курса политики ФРС, сохраняя явно голубиную риторику.
В целом же инвесторы с оптимизмом смотрели на существенный рост нефтяных котировок, а также на новости компаний в сфере M&A. В преддверии сезона квартальных отчетов индексы отступили от своих недавних пиков, поэтому если результаты компаний и банков будут лучше ожиданий, у фондовых рынков сохраняется потенциал роста.
Условия рынка продолжают улучшаться
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в начале новой недели продолжила улучшение. Благоприятным условиям на рынке способствует отсутствие дефицита рублевой ликвидности, а также укрепление рубля. Вчера уровень краткосрочных процентных ставок опустился еще на 10-15 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились под 14.40% годовых (-10 бп), на 7 дней – под 14.55% годовых (-15 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 14.65% годовых (+10 бп).
На наш взгляд, потенциал дальнейшего снижения ставок межбанковского рынка практически исчерпан. Доверие в банковской системе остается невысоким, тогда как Центробанк, вероятно, не будет столь же щедрым на сегодняшнем аукционе репо, как прежде.
Рубль заметно укрепился в начале недели
Российская валюта продолжает наращивать преимущество перед долларом и евро, постепенно компенсируя прошедшую ранее девальвацию. Сейчас на рынке не так много сильных факторов, которые способны развернуть рыночные настроения, при этом возобновившийся рост цен на нефть подогревает идею о продаже валюты. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 1.35 руб., достигнув отметки 57.79 руб. Курс доллара потерял 1.12 руб. до 55.49 руб., курс евро – 1.63 руб. до 60.59 руб. На рынке форекс евро неудачно пытался продолжить укрепление к доллару, однако инвесторы расценивают слабые данные по рынку труда США скорее как исключение из тренда, тогда как программа количественного смягчения европейского ЦБ является более важным негативным сигналом для единой валюты. В результате евро остался к доллару недалеко от пятничного закрытия - $1.0930.
Рост цен на нефть задает тон локальному валютному рынку. Экспортеры, ранее придерживающие валюту с надеждой на рост курсов, продолжают толкать курсы вниз, при этом импортеры не спешат с покупкой валюты. Это поддерживает среднесрочный тренд на укрепление рубля, который в последние дни происходит на относительно небольших торговых оборотах. Геополитика для рубля перешла в стадию пассивного влияния, тогда как дефицита валюты на рынке не ощущается. Центробанк и Минфин предлагают валютную ликвидность в достаточном объеме, при этом пик внешних платежей пройден в феврале и марте. Несмотря на кажущиеся сильные позиции рубля, основа текущего укрепления не выглядит убедительной. Рубль сохраняет зависимость от нефтяных котировок, на которые в свою очередь действует ряд противоречивых факторов от потенциально сильных позиций доллара до геополитических новостей по Ирану и Йемену.
Сегодня рубль, вероятно, ожидает коррекция после вчерашнего укрепления. Цены на нефть немного снизились по сравнению с закрытием в понедельник, тогда как остальной набор факторов для российской валюты остался неизменным.
Евробонды остаются без активности
Российские еврооблигации в понедельник выглядели невыразительно, игнорируя спрос инвесторов на облигации ЕМ, поддержанный ростом сырья и пятничными payrolls. Колебания доходностей вдоль суверенной кривой не превышали +/- 1 бп, В корпоративном секторе котировки сползали вниз, а рост доходностей в среднем по рынку составил порядка 5 бп. Чуть хуже средней динамики выглядел ближний участок кривой Газпрома, где доходности прибавили 10-12 бп, в секторе частных компаний хуже рынка выглядели выпуски Евраза, где доходности вдоль кривой прибавили более 10 бп.
В ОФЗ сохраняется спрос
Котировки ОФЗ в понедельник подросли на фоне довольно сдержанной активности. Поводом для роста стала положительная динамика на рынках валют ЕМ и рост цен на рынке нефти. В ОФЗ итогом дня стало снижение ставок на 25 бп до отметки 12.5 % на ближнем участке кривой, доходности дальних бумаг снизились в среднем на 15 бп под отметку 11.5% в районе 7-летней дюрации.
В целом же инвесторы с оптимизмом смотрели на существенный рост нефтяных котировок, а также на новости компаний в сфере M&A. В преддверии сезона квартальных отчетов индексы отступили от своих недавних пиков, поэтому если результаты компаний и банков будут лучше ожиданий, у фондовых рынков сохраняется потенциал роста.
Условия рынка продолжают улучшаться
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в начале новой недели продолжила улучшение. Благоприятным условиям на рынке способствует отсутствие дефицита рублевой ликвидности, а также укрепление рубля. Вчера уровень краткосрочных процентных ставок опустился еще на 10-15 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились под 14.40% годовых (-10 бп), на 7 дней – под 14.55% годовых (-15 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 14.65% годовых (+10 бп).
На наш взгляд, потенциал дальнейшего снижения ставок межбанковского рынка практически исчерпан. Доверие в банковской системе остается невысоким, тогда как Центробанк, вероятно, не будет столь же щедрым на сегодняшнем аукционе репо, как прежде.
Рубль заметно укрепился в начале недели
Российская валюта продолжает наращивать преимущество перед долларом и евро, постепенно компенсируя прошедшую ранее девальвацию. Сейчас на рынке не так много сильных факторов, которые способны развернуть рыночные настроения, при этом возобновившийся рост цен на нефть подогревает идею о продаже валюты. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 1.35 руб., достигнув отметки 57.79 руб. Курс доллара потерял 1.12 руб. до 55.49 руб., курс евро – 1.63 руб. до 60.59 руб. На рынке форекс евро неудачно пытался продолжить укрепление к доллару, однако инвесторы расценивают слабые данные по рынку труда США скорее как исключение из тренда, тогда как программа количественного смягчения европейского ЦБ является более важным негативным сигналом для единой валюты. В результате евро остался к доллару недалеко от пятничного закрытия - $1.0930.
Рост цен на нефть задает тон локальному валютному рынку. Экспортеры, ранее придерживающие валюту с надеждой на рост курсов, продолжают толкать курсы вниз, при этом импортеры не спешат с покупкой валюты. Это поддерживает среднесрочный тренд на укрепление рубля, который в последние дни происходит на относительно небольших торговых оборотах. Геополитика для рубля перешла в стадию пассивного влияния, тогда как дефицита валюты на рынке не ощущается. Центробанк и Минфин предлагают валютную ликвидность в достаточном объеме, при этом пик внешних платежей пройден в феврале и марте. Несмотря на кажущиеся сильные позиции рубля, основа текущего укрепления не выглядит убедительной. Рубль сохраняет зависимость от нефтяных котировок, на которые в свою очередь действует ряд противоречивых факторов от потенциально сильных позиций доллара до геополитических новостей по Ирану и Йемену.
Сегодня рубль, вероятно, ожидает коррекция после вчерашнего укрепления. Цены на нефть немного снизились по сравнению с закрытием в понедельник, тогда как остальной набор факторов для российской валюты остался неизменным.
Евробонды остаются без активности
Российские еврооблигации в понедельник выглядели невыразительно, игнорируя спрос инвесторов на облигации ЕМ, поддержанный ростом сырья и пятничными payrolls. Колебания доходностей вдоль суверенной кривой не превышали +/- 1 бп, В корпоративном секторе котировки сползали вниз, а рост доходностей в среднем по рынку составил порядка 5 бп. Чуть хуже средней динамики выглядел ближний участок кривой Газпрома, где доходности прибавили 10-12 бп, в секторе частных компаний хуже рынка выглядели выпуски Евраза, где доходности вдоль кривой прибавили более 10 бп.
В ОФЗ сохраняется спрос
Котировки ОФЗ в понедельник подросли на фоне довольно сдержанной активности. Поводом для роста стала положительная динамика на рынках валют ЕМ и рост цен на рынке нефти. В ОФЗ итогом дня стало снижение ставок на 25 бп до отметки 12.5 % на ближнем участке кривой, доходности дальних бумаг снизились в среднем на 15 бп под отметку 11.5% в районе 7-летней дюрации.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба