Мировые площадки сохраняют оптимистичные настроения. Ключевые Центробанки остаются приверженными сверхмягкой денежно-кредитной, политике, тогда как некоторое замедление экономической активности в США скорее поддерживает ожидания сохранения комфортных условий на финансовых рынках. Вчера европейские площадки отыгрывали рост остальных рынков, который был пропущен в понедельник. Еаропейский Центробанк сообщил о покупке в марте облигаций на запланированные 60 млрд евро, несмотря на то, что программа стартовала не в начале месяца. Представители ФРС продолжают поддерживать рынки заявления в голубином ключе. К недавним заявлениям главы ФРБ Нью- Йорка о необходимости быть осторожными в динамике повышения базовой ставки вчера добавились слова главы ФРБ Миннеаполиса, который сказал, что повышение fedfund в текущем году «может стать ошибкой». В целом же инвесторы находятся в ожидании двух основных событий недели, которые произойдут сегодня. Первое – протокол Федрезерва с прошедшего заседания комитета по открытым рынкам. Здесь инвесторы скорее делают ставку на то, что регулятор укажет на некоторое ослабление темпов экономического роста, что будет расценено как отсрочка от возможного повышения базовой ставки с июня на более поздний срок. Другим событие станет открытие сезона квартальных отчетов. Первым среди крупнейших компаний традиционно отчитает алюминиевый гигант Alcoa, тогда как отчеты крупнейших банков США будут обнародованы лишь на следующей неделе.
Ставки МБК максимально приблизились к ключевой Условия российского денежно-кредитного рынка вчера вновь улучшились на фоне притока бюджетных денег в банковскую систему, а также достаточно щедрое предложение на аукционе 7-дневного рублевого репо с ЦБ РФ. Уровень краткосрочных процентных ставок снизился еще на 20 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились под 14.20% годовых (-20 бп), на 7 дней – под 14.50% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 14.40% годовых (-25 бп). На аукционе прямого репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь весь требуемый объем в размере 1.45 трлн руб. против 1.65 трлн руб. на прошлой неделе. Ставки рублевого overnight вплотную подошли к уровню ключевой ставки, отражая установление благоприятной конъюнктуры на локальном рынке. Таким образом, до заседания Центробанка в конце апреля и потенциального снижения ключевой ставки возможности по снижению ставок на денежном рынке, на наш взгляд, исчерпаны.
Рубль выбился в лидеры укрепления среди аналогичных валют Торги на российском валютном рынке вчера вновь прошли позитивно для рубля. Российская валюта продолжила укрепление, базируя свой рост на небольшом росте нефтяных котировок. Объемы торгов подросли, что сигнализирует о готовности участников рынка поддержать текущий тренд в краткосрочной перспективе. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 0.73 руб., достигнув отметки 57.06 руб. Курс доллара потерял 0.46 руб. до 55.03 руб., курс евро – 1.05 руб. до 59.54 руб. На рынке форекс евро вновь оказался под давлением ожиданий сегодняшней публикации протоколов ФРС, в которых инвесторы могут найти сигналы к определению даты начала ужесточения денежной кредитной политики. В противовес этим новостям был отчет ЕЦБ о покупке в марте активов на 60 млрд евро, несмотря на неполный месяц действия программы количественного смягчения, а также очередное напоминание о тупике в греческом вопросе. В итоге евро потерял к доллару более 1 фигуры, закрывшись на отметке $1.0815. Российская валюта продолжает укрепление. На поверхности мы наблюдаем лишь 2 позитивных момента, которые скорее являются поводом, а не причиной, – рост цен на нефть вопреки иранским договоренностям и отсутствие острых внешнеполитических проблем, связанных с ситуацией в Украине. Тем не менее, основными причинами укрепления рубля являются два фактора. Во-первых, для локальных инвесторов, массово скупавших валюту еще квартал назад, находиться в длинных позициях по валюте стало дорого на фоне укрепления рубля, высоких рублевых ставок и позитивной динамики на российском долговом и фондовом рынках. Второй фактор – приток иностранного спекулятивного капитала. Базовая ставка по рублю является наивысшей среди аналогичных развивающихся экономик, что подогревает рискованный интерес. Открытых конфронтаций на геополитическом поле сейчас не наблюдается, цены на нефть закрепились в относительно комфортном для экономики диапазоне, тогда как риторика ЦБ РФ сохраняет привлекательность вложений в рублевый долг. С учетом этого, рубль может продолжить укрепление при отсутствии явных негативных сигналов. Существенные темпы его укрепления могут провоцировать также и технические аспекты его динамики – получение негативной переоценки по валютному портфелю, принудительное закрытие позиций по валюте. Тем не менее, не стоит забывать и о геополитическом факторе, который может проявиться в любой момент.
Евробонды вновь на волне спроса Российские еврооблигации во вторник показали значительный рост, наверстав паузу понедельника и существенно опередив среднюю динамику ЕМ. Фактор роста нефтяных цен по-прежнему остается доминирующем в динамике российского сегмента. Ставки вдоль суверенной кривой во вторник снизились на 10 бп преимущественно на ближнем и среднем участке кривой, тогда как снижение доходностей дальних выпусков не превышало 5 бп при росте котировок в пределах 50 бп. Корпоративный сектор выглядел еще более оптимистично: здесь снижение доходностей в среднем составило порядка 20 бп, лучше рынка выглядели выпуски НОВАТЭКа и ТНК, доходности которых снизились на 30-40 бп.
ОФЗ без значимых изменений ОФЗ во вторник выглядели нейтрально, игнорируя фактор дорожающего рубля и благоприятной ценовой обстановки на рынке нефти. Конфигурация кривой не изменилась с понедельника: ставки краткосрочных выпусков остались на уровне 12.5%, долгосрочные доходности находились в районе отметки 11.5%. ОФЗ сохраняют привлекательность на фоне спроса на рубль и признаков затухания инфляционных процессов, которые могут добавить решимости действиям ЦБ.
Ставки МБК максимально приблизились к ключевой Условия российского денежно-кредитного рынка вчера вновь улучшились на фоне притока бюджетных денег в банковскую систему, а также достаточно щедрое предложение на аукционе 7-дневного рублевого репо с ЦБ РФ. Уровень краткосрочных процентных ставок снизился еще на 20 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились под 14.20% годовых (-20 бп), на 7 дней – под 14.50% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 14.40% годовых (-25 бп). На аукционе прямого репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь весь требуемый объем в размере 1.45 трлн руб. против 1.65 трлн руб. на прошлой неделе. Ставки рублевого overnight вплотную подошли к уровню ключевой ставки, отражая установление благоприятной конъюнктуры на локальном рынке. Таким образом, до заседания Центробанка в конце апреля и потенциального снижения ключевой ставки возможности по снижению ставок на денежном рынке, на наш взгляд, исчерпаны.
Рубль выбился в лидеры укрепления среди аналогичных валют Торги на российском валютном рынке вчера вновь прошли позитивно для рубля. Российская валюта продолжила укрепление, базируя свой рост на небольшом росте нефтяных котировок. Объемы торгов подросли, что сигнализирует о готовности участников рынка поддержать текущий тренд в краткосрочной перспективе. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 0.73 руб., достигнув отметки 57.06 руб. Курс доллара потерял 0.46 руб. до 55.03 руб., курс евро – 1.05 руб. до 59.54 руб. На рынке форекс евро вновь оказался под давлением ожиданий сегодняшней публикации протоколов ФРС, в которых инвесторы могут найти сигналы к определению даты начала ужесточения денежной кредитной политики. В противовес этим новостям был отчет ЕЦБ о покупке в марте активов на 60 млрд евро, несмотря на неполный месяц действия программы количественного смягчения, а также очередное напоминание о тупике в греческом вопросе. В итоге евро потерял к доллару более 1 фигуры, закрывшись на отметке $1.0815. Российская валюта продолжает укрепление. На поверхности мы наблюдаем лишь 2 позитивных момента, которые скорее являются поводом, а не причиной, – рост цен на нефть вопреки иранским договоренностям и отсутствие острых внешнеполитических проблем, связанных с ситуацией в Украине. Тем не менее, основными причинами укрепления рубля являются два фактора. Во-первых, для локальных инвесторов, массово скупавших валюту еще квартал назад, находиться в длинных позициях по валюте стало дорого на фоне укрепления рубля, высоких рублевых ставок и позитивной динамики на российском долговом и фондовом рынках. Второй фактор – приток иностранного спекулятивного капитала. Базовая ставка по рублю является наивысшей среди аналогичных развивающихся экономик, что подогревает рискованный интерес. Открытых конфронтаций на геополитическом поле сейчас не наблюдается, цены на нефть закрепились в относительно комфортном для экономики диапазоне, тогда как риторика ЦБ РФ сохраняет привлекательность вложений в рублевый долг. С учетом этого, рубль может продолжить укрепление при отсутствии явных негативных сигналов. Существенные темпы его укрепления могут провоцировать также и технические аспекты его динамики – получение негативной переоценки по валютному портфелю, принудительное закрытие позиций по валюте. Тем не менее, не стоит забывать и о геополитическом факторе, который может проявиться в любой момент.
Евробонды вновь на волне спроса Российские еврооблигации во вторник показали значительный рост, наверстав паузу понедельника и существенно опередив среднюю динамику ЕМ. Фактор роста нефтяных цен по-прежнему остается доминирующем в динамике российского сегмента. Ставки вдоль суверенной кривой во вторник снизились на 10 бп преимущественно на ближнем и среднем участке кривой, тогда как снижение доходностей дальних выпусков не превышало 5 бп при росте котировок в пределах 50 бп. Корпоративный сектор выглядел еще более оптимистично: здесь снижение доходностей в среднем составило порядка 20 бп, лучше рынка выглядели выпуски НОВАТЭКа и ТНК, доходности которых снизились на 30-40 бп.
ОФЗ без значимых изменений ОФЗ во вторник выглядели нейтрально, игнорируя фактор дорожающего рубля и благоприятной ценовой обстановки на рынке нефти. Конфигурация кривой не изменилась с понедельника: ставки краткосрочных выпусков остались на уровне 12.5%, долгосрочные доходности находились в районе отметки 11.5%. ОФЗ сохраняют привлекательность на фоне спроса на рубль и признаков затухания инфляционных процессов, которые могут добавить решимости действиям ЦБ.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба