8 апреля 2015 Forex4You Глушков Сергей
Я уже писал о том, что заместитель управляющего Банка Англии Бен Бродбент прогнозирует резкое ускорение инфляции в Великобритании в начале следующего года. Возможно, последняя статистика свидетельствует в пользу этого прогноза.
Дело в том, что экономисты недовольны уровнем производительности труда в Соединенном королевстве. Отмечают, что он остается ниже значений докризисного 2007 года, хотя, например, по такому показателю, как валовой национальный доход, выраженный в национальной валюте, страна превысила докризисные максимумы еще в 2010 году (см. рисунок 1).
Рисунок 1. Валовой национальный доход Великобритании, млн. фунтов стерлингов
На рубеже 2007-го и 2008-го годов британский индикатор производительности труда установил исторический рекорд на уровне 101.4 пункта, а в четвертом квартале 2014 года ему удалось достичь лишь отметки 100.9 (см. рисунок 2). Скромный результат, если учесть, что в прошлом году Великобритания продемонстрировала самые высокие темпы роста экономики среди развитых стран. В официальном отчете британского Офиса национальной статистика сказано, что наблюдаемая неспособность показателя производительности вернуться к росту в течение семи лет является беспрецедентным случаем в послевоенный период истории Соединенного королевства.
Рисунок 2. Производительность труда в Великобритании, пкт.
Какое отношение все это имеет к инфляции? Дело в том, что в макроэкономике повышение производительности труда рассматривается как источник безынфляционного роста производства. Если возможности увеличения производительности ограничены или исчерпаны, для роста выпуска продукции компании вынуждены повышать оплату труда, что приводит к ускорению инфляции. С этой точки зрения британская экономика сейчас находится на перепутье: либо бизнес начнет повышать зарплаты ради поддержания высоких темпов роста, либо ему придется смириться с замедлением.
Очевидно, что гипотеза Бродбента о резком росте инфляции вписывается в первый сценарий. Посмотрим, реализуется ли он. В последние годы британские работодатели не были щедры к своим сотрудникам: в течение последних пяти лет средний рост издержек на оплату труда составил менее 1% в год. Возможно, в течение ближайших двенадцати месяцев все изменится…
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Дело в том, что экономисты недовольны уровнем производительности труда в Соединенном королевстве. Отмечают, что он остается ниже значений докризисного 2007 года, хотя, например, по такому показателю, как валовой национальный доход, выраженный в национальной валюте, страна превысила докризисные максимумы еще в 2010 году (см. рисунок 1).
Рисунок 1. Валовой национальный доход Великобритании, млн. фунтов стерлингов
На рубеже 2007-го и 2008-го годов британский индикатор производительности труда установил исторический рекорд на уровне 101.4 пункта, а в четвертом квартале 2014 года ему удалось достичь лишь отметки 100.9 (см. рисунок 2). Скромный результат, если учесть, что в прошлом году Великобритания продемонстрировала самые высокие темпы роста экономики среди развитых стран. В официальном отчете британского Офиса национальной статистика сказано, что наблюдаемая неспособность показателя производительности вернуться к росту в течение семи лет является беспрецедентным случаем в послевоенный период истории Соединенного королевства.
Рисунок 2. Производительность труда в Великобритании, пкт.
Какое отношение все это имеет к инфляции? Дело в том, что в макроэкономике повышение производительности труда рассматривается как источник безынфляционного роста производства. Если возможности увеличения производительности ограничены или исчерпаны, для роста выпуска продукции компании вынуждены повышать оплату труда, что приводит к ускорению инфляции. С этой точки зрения британская экономика сейчас находится на перепутье: либо бизнес начнет повышать зарплаты ради поддержания высоких темпов роста, либо ему придется смириться с замедлением.
Очевидно, что гипотеза Бродбента о резком росте инфляции вписывается в первый сценарий. Посмотрим, реализуется ли он. В последние годы британские работодатели не были щедры к своим сотрудникам: в течение последних пяти лет средний рост издержек на оплату труда составил менее 1% в год. Возможно, в течение ближайших двенадцати месяцев все изменится…
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter