Настроения на мировых площадках в среду оставались умеренно- оптимистичными. В Европе инвесторы подтянули фондовые индексы к ранее достигнутым максимумам, а в США демонстрировали нейтральную динамику в ожидании старта сезона квартальных результатов компаний и банков.
Протокол с прошлого заседания Федрезерва окончательно убедил рынки в том, что регулятор приступит к нормализации денежно-кредитной политики позже июня. Лишь несколько членов комитета видят возможность повышения базовой ставки на июньском заседании, тогда как большинство предпочитает быть более осторожными.
Старт сезона квартальных отчетов прошел вчера после закрытия американской сессии. Результаты компании Alcoa оказались немного лучше рыночных ожиданий. Так, прибыль в расчете на акцию составила 0.28 долл. (прогноз – 0.26 долл.). Компания сохраняет умеренные прогнозы по росту мирового спроса на алюминий, в основном благодаря аэрокосмической отрасли и в меньшей степени автомобильной промышленности.
На рынке установились комфортные условия
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера улучшилась на фоне притока ликвидности по бюджетным каналам, а также от стремительного укрепления рубля на валютном рынке. Это привело к снижению краткосрочных процентных ставок вплотную к уровню ключевой ставки. На рынке МБК кредиты овернайт обходились под 14.05% годовых (-15 бп), на 7 дней – под 14.30% годовых (-20 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 14.25% годовых (-25 бп).
Ставки рублевого overnight вплотную подошли к уровню ключевой ставки, отражая установление благоприятной конъюнктуры на локальном рынке. Таким образом, до заседания Центробанка в конце апреля и потенциального снижения ключевой ставки возможности по снижению ставок на денежном рынке, на наш взгляд, исчерпаны.
Рубль значительно укрепился, игнорируя цены на нефть
Российская валюта вчера сохранила высокие темпы укрепления, игнорируя все объективные факторы, включая ослабление нефтяных котировок и негативную динамику аналогичных валют развивающихся экономик. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 1.53 руб., достигнув отметки 55.53 руб. Курс доллара потерял 1.39 руб. до 53.64 руб., курс евро – 1.70 руб. до 57.84 руб. На рынке форекс евро дешевел на фоне всестороннего укрепления доллар после публикации протоколов с прошлого заседания ФРС США. Вопреки прежнему единогласию решений ФРС сохранить базовую ставку неизменной, несколько руководителей поддержали идею первого ужесточения денежно-кредитной политики уже в июне. В итоге евро потерял доллару на полфигуры до $1.0780.
Рубль продолжает рост, который базируется исключительно на внутренних факторах. Высокие рублевые ставки и высокий среднесрочный потенциал рынка рублевых гособлигаций обеспечивает приток спекулятивного иностранного капитала на локальный рынок. Кроме того, сильное движение курсов, вероятно, могло запустить процесс принудительного закрытия длинных позиций по валюте. Таким образом, все кто активно скупал валюты в конце прошлого года уже несут курсовые потери, что мотивирует их на продажу.
Сегодня цены на нефть держатся вблизи уровней вчерашнего закрытия (56 долл. за барр. Брент). Таким образом, мы не видим причин для остановки краткосрочного ралли в рубле. Целью для участников рынка может служить уровень 50 руб. за долл., после которого инвесторы более критично смотреть на российскую валюту.
Евробонды продолжили ралли
Облигации развивающихся стран в среду оставались на волне спроса. Российские еврооблигации двигались с солидным отрывом от средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой в среднем снизились на 15 бп, котировки долгосрочных выпусков подросли в среднем на 150 бп. Корпоративный сектор продолжил ралли: здесь доходности в среднем по рынку снизились на 25-30 бп. Лучше рынка выглядели бумаги Газпрома, где ставки на среднем и дальнем участке кривой снизились на 40 бп, а также выпуски Роснефти и ТНК, где доходности снизились на 40-50 бп.
В ОФЗ всплеск активности и хороший спрос на аукционах Минфина
Активность в ОФЗ в среду резко возросла, спрос сместился дальше по дюрации, что, однако, не изменило конфигурацию кривой. Ставки в пределах годового отрезка оставались на уровне 12.5%, доходности долгосрочных выпусков колебались возле отметки 11.5%. Аукционы Минфина прошли в условиях высокого спроса. Инвесторам были предложены 3- и 8-летние выпуски 24018 и 26215, соответственно с плавающим и фиксированным купонами. Предложенный инвесторам объем (15+10 млрд руб.) был переподписан почти вдвое, 3-летний выпуск 24018 был размещен в районе бидов вторички, а к вечеру подорожал на 20 бп. Размещение 8-летнего выпуска 26215 прошло, как минимум, на 50 бп выше бидов вторички, но к вечеру сделки в бумаге все же проходили на 20-30 бп ниже цен аукциона
Протокол с прошлого заседания Федрезерва окончательно убедил рынки в том, что регулятор приступит к нормализации денежно-кредитной политики позже июня. Лишь несколько членов комитета видят возможность повышения базовой ставки на июньском заседании, тогда как большинство предпочитает быть более осторожными.
Старт сезона квартальных отчетов прошел вчера после закрытия американской сессии. Результаты компании Alcoa оказались немного лучше рыночных ожиданий. Так, прибыль в расчете на акцию составила 0.28 долл. (прогноз – 0.26 долл.). Компания сохраняет умеренные прогнозы по росту мирового спроса на алюминий, в основном благодаря аэрокосмической отрасли и в меньшей степени автомобильной промышленности.
На рынке установились комфортные условия
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера улучшилась на фоне притока ликвидности по бюджетным каналам, а также от стремительного укрепления рубля на валютном рынке. Это привело к снижению краткосрочных процентных ставок вплотную к уровню ключевой ставки. На рынке МБК кредиты овернайт обходились под 14.05% годовых (-15 бп), на 7 дней – под 14.30% годовых (-20 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 14.25% годовых (-25 бп).
Ставки рублевого overnight вплотную подошли к уровню ключевой ставки, отражая установление благоприятной конъюнктуры на локальном рынке. Таким образом, до заседания Центробанка в конце апреля и потенциального снижения ключевой ставки возможности по снижению ставок на денежном рынке, на наш взгляд, исчерпаны.
Рубль значительно укрепился, игнорируя цены на нефть
Российская валюта вчера сохранила высокие темпы укрепления, игнорируя все объективные факторы, включая ослабление нефтяных котировок и негативную динамику аналогичных валют развивающихся экономик. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 1.53 руб., достигнув отметки 55.53 руб. Курс доллара потерял 1.39 руб. до 53.64 руб., курс евро – 1.70 руб. до 57.84 руб. На рынке форекс евро дешевел на фоне всестороннего укрепления доллар после публикации протоколов с прошлого заседания ФРС США. Вопреки прежнему единогласию решений ФРС сохранить базовую ставку неизменной, несколько руководителей поддержали идею первого ужесточения денежно-кредитной политики уже в июне. В итоге евро потерял доллару на полфигуры до $1.0780.
Рубль продолжает рост, который базируется исключительно на внутренних факторах. Высокие рублевые ставки и высокий среднесрочный потенциал рынка рублевых гособлигаций обеспечивает приток спекулятивного иностранного капитала на локальный рынок. Кроме того, сильное движение курсов, вероятно, могло запустить процесс принудительного закрытия длинных позиций по валюте. Таким образом, все кто активно скупал валюты в конце прошлого года уже несут курсовые потери, что мотивирует их на продажу.
Сегодня цены на нефть держатся вблизи уровней вчерашнего закрытия (56 долл. за барр. Брент). Таким образом, мы не видим причин для остановки краткосрочного ралли в рубле. Целью для участников рынка может служить уровень 50 руб. за долл., после которого инвесторы более критично смотреть на российскую валюту.
Евробонды продолжили ралли
Облигации развивающихся стран в среду оставались на волне спроса. Российские еврооблигации двигались с солидным отрывом от средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой в среднем снизились на 15 бп, котировки долгосрочных выпусков подросли в среднем на 150 бп. Корпоративный сектор продолжил ралли: здесь доходности в среднем по рынку снизились на 25-30 бп. Лучше рынка выглядели бумаги Газпрома, где ставки на среднем и дальнем участке кривой снизились на 40 бп, а также выпуски Роснефти и ТНК, где доходности снизились на 40-50 бп.
В ОФЗ всплеск активности и хороший спрос на аукционах Минфина
Активность в ОФЗ в среду резко возросла, спрос сместился дальше по дюрации, что, однако, не изменило конфигурацию кривой. Ставки в пределах годового отрезка оставались на уровне 12.5%, доходности долгосрочных выпусков колебались возле отметки 11.5%. Аукционы Минфина прошли в условиях высокого спроса. Инвесторам были предложены 3- и 8-летние выпуски 24018 и 26215, соответственно с плавающим и фиксированным купонами. Предложенный инвесторам объем (15+10 млрд руб.) был переподписан почти вдвое, 3-летний выпуск 24018 был размещен в районе бидов вторички, а к вечеру подорожал на 20 бп. Размещение 8-летнего выпуска 26215 прошло, как минимум, на 50 бп выше бидов вторички, но к вечеру сделки в бумаге все же проходили на 20-30 бп ниже цен аукциона
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба