Мировые рынки сохраняют тенденцию к росту, отражая позитивные настроения инвесторов после намеков на более позднее начало нормализации денежно- кредитной политики Федерезерва, а также общий спрос на риск на фоне благоприятных финансовых условий.
Среди экономической статистики стоит выделить еженедельные данные по рынку труда США. Несмотря на то, что число первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе увеличилось на 14 тыс., их среднее количество за последний месяц составило 282.2 тыс., что является минимум с 2000 г.
Рублевый овернайт упал ниже ключевой ставки
Условия на локальном денежно-кредитном рынке стремительно улучшаются, пополнению ликвидности способствует быстрое укрепление рубля на валютном рынке. Стоимость однодневных кредитов МБК вчера упала ниже уровня ключевой ставки ЦБ РФ и составила 13.85% годовых (-20 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 14.30% годовых. а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 14.15% годовых.
Снижение рублевого овернайт до столь низких значений напрямую связано с укрепление российской валюты. В то же время, текущий уровень ставок отражает ожидания участников рынка по более решительному снижению ключевой ставки ЦБ РФ на апрельском заседании.
Рубль близок к отметке 50 за доллар
Российская валюта продолжает активно укрепляться к доллару и евро, делая это исключительно на основе технических факторов, а не каких-либо фундаментальных реалиях. Антидевальвационная гонка продолжается, участники рынка, вероятно, ставят ближайшей целью уровень 50 руб. за доллар. Вчера курс бивалютной корзины снизился на 2.09 руб., достигнув отметки 53.44 руб. Курс доллара потерял 1.78 руб. до 51.86 руб., курс евро – 2.48 руб. до 55.36 руб. На рынке форекс евро оставался под давление к доллару. Протоколы с заседания ФРС США напоминают инвесторам, что рано или поздно, но в текущем году регулятор предпримет шаги по ужесточению денежно-кредитной политики. В результате евро потерял к доллару чуть больше фигуры, закрывшись на отметке $1.0660
Укрепление рубля носит агрессивный характер даже с учетом девальвации в предыдущие несколько месяцев. Высокие рублевые ставки привлекают лишь наиболее рискованных инвесторов, тогда как глобальные инвестиционное сообщество сохраняет критичный взгляд на рубль и рублевые активы. Краткосрочные высокодоходные идеи в российской валюте будут постепенно растворяться вслед за понижением ключевой ставки Центробанком. Более того, при откровенно избыточном снижении курсов доллара и евро регулятор может предпринять защитные меры для ограничения ралли в рубле.
По сути сейчас на рынке мы наблюдаем зеркальный процесс прошлой девальвации рубля. Участники рынка агрессивно скупают рубли в надежде не нести больше краткосрочные потери от вложений валюту, а также получить более высокую от сочетания доходности от текущего уровня процентных ставок и темпов укрепления рубля. Приближение к психологическому уровню 50 руб. за доллар может заставить участников рынка пересмотреть перспективы российской валюты, которая в этом случае при цене 55-60 долл. за барр. будет выглядеть несколько переоцененной.
Евробонды остаются безусловными лидерами ЕМ
Российские еврооблигации в четверг продолжили ралли и остались явными лидерами ЕМ, которые, в свою очередь, показали в среднем весьма умеренное снижение доходностей. Ставки российских суверенных выпусков за день снизились еще на 15 бп преимущественно за счет долгосрочных бумаг, доходности которых снизились на 20-25 бп и сократили наклон кривой, расширявшийся в течение последних полутора недель. Корпоративный сектор показывал в среднем сопоставимые результаты: снижение ставок в среднем по рынку превышало 20 бп, в лидеры дня вышли суборды ВТБ (YTM -50 бп), выпуски Газпромбанка, где снижение доходностей вдоль кривой составило 50-60 бп, выше по уровню кредитного риска сопоставимые результаты показали выпуски ТМК (YTM -40-60 бп) и Еврохима (YTM -40 бп).
Доходности в ОФЗ снижаются
ОФЗ в четверг двигались «в плюс» по ценам довольно быстрыми темпами. Рублевые облигации ярко выделялись на общем фоне ЕМ, доходности локальных облигаций которых вчера умеренно росли на фоне преимущественно нейтральной динамики своих валют. В ОФЗ, напротив, снижение ставок в пределах годового отрезка кривой составило порядка 50 бп до 12%. Котировки долгосрочных выпусков также прибавили в среднем более полутора фигур в районе 7-летней дюрации, а доходности опустились на 20-30 бп до 11.15-11.25%.
Среди экономической статистики стоит выделить еженедельные данные по рынку труда США. Несмотря на то, что число первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе увеличилось на 14 тыс., их среднее количество за последний месяц составило 282.2 тыс., что является минимум с 2000 г.
Рублевый овернайт упал ниже ключевой ставки
Условия на локальном денежно-кредитном рынке стремительно улучшаются, пополнению ликвидности способствует быстрое укрепление рубля на валютном рынке. Стоимость однодневных кредитов МБК вчера упала ниже уровня ключевой ставки ЦБ РФ и составила 13.85% годовых (-20 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 14.30% годовых. а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 14.15% годовых.
Снижение рублевого овернайт до столь низких значений напрямую связано с укрепление российской валюты. В то же время, текущий уровень ставок отражает ожидания участников рынка по более решительному снижению ключевой ставки ЦБ РФ на апрельском заседании.
Рубль близок к отметке 50 за доллар
Российская валюта продолжает активно укрепляться к доллару и евро, делая это исключительно на основе технических факторов, а не каких-либо фундаментальных реалиях. Антидевальвационная гонка продолжается, участники рынка, вероятно, ставят ближайшей целью уровень 50 руб. за доллар. Вчера курс бивалютной корзины снизился на 2.09 руб., достигнув отметки 53.44 руб. Курс доллара потерял 1.78 руб. до 51.86 руб., курс евро – 2.48 руб. до 55.36 руб. На рынке форекс евро оставался под давление к доллару. Протоколы с заседания ФРС США напоминают инвесторам, что рано или поздно, но в текущем году регулятор предпримет шаги по ужесточению денежно-кредитной политики. В результате евро потерял к доллару чуть больше фигуры, закрывшись на отметке $1.0660
Укрепление рубля носит агрессивный характер даже с учетом девальвации в предыдущие несколько месяцев. Высокие рублевые ставки привлекают лишь наиболее рискованных инвесторов, тогда как глобальные инвестиционное сообщество сохраняет критичный взгляд на рубль и рублевые активы. Краткосрочные высокодоходные идеи в российской валюте будут постепенно растворяться вслед за понижением ключевой ставки Центробанком. Более того, при откровенно избыточном снижении курсов доллара и евро регулятор может предпринять защитные меры для ограничения ралли в рубле.
По сути сейчас на рынке мы наблюдаем зеркальный процесс прошлой девальвации рубля. Участники рынка агрессивно скупают рубли в надежде не нести больше краткосрочные потери от вложений валюту, а также получить более высокую от сочетания доходности от текущего уровня процентных ставок и темпов укрепления рубля. Приближение к психологическому уровню 50 руб. за доллар может заставить участников рынка пересмотреть перспективы российской валюты, которая в этом случае при цене 55-60 долл. за барр. будет выглядеть несколько переоцененной.
Евробонды остаются безусловными лидерами ЕМ
Российские еврооблигации в четверг продолжили ралли и остались явными лидерами ЕМ, которые, в свою очередь, показали в среднем весьма умеренное снижение доходностей. Ставки российских суверенных выпусков за день снизились еще на 15 бп преимущественно за счет долгосрочных бумаг, доходности которых снизились на 20-25 бп и сократили наклон кривой, расширявшийся в течение последних полутора недель. Корпоративный сектор показывал в среднем сопоставимые результаты: снижение ставок в среднем по рынку превышало 20 бп, в лидеры дня вышли суборды ВТБ (YTM -50 бп), выпуски Газпромбанка, где снижение доходностей вдоль кривой составило 50-60 бп, выше по уровню кредитного риска сопоставимые результаты показали выпуски ТМК (YTM -40-60 бп) и Еврохима (YTM -40 бп).
Доходности в ОФЗ снижаются
ОФЗ в четверг двигались «в плюс» по ценам довольно быстрыми темпами. Рублевые облигации ярко выделялись на общем фоне ЕМ, доходности локальных облигаций которых вчера умеренно росли на фоне преимущественно нейтральной динамики своих валют. В ОФЗ, напротив, снижение ставок в пределах годового отрезка кривой составило порядка 50 бп до 12%. Котировки долгосрочных выпусков также прибавили в среднем более полутора фигур в районе 7-летней дюрации, а доходности опустились на 20-30 бп до 11.15-11.25%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба