15 апреля 2015 The Wall Street Journal
Швейцария стала первой страной, выпускающей десятилетние облигации с отрицательной доходностью, получив 232.5 миллионов швейцарских франков (237.2 миллиона долларов) от инвесторов за привилегию обладать ими. В еврозоне доходность французских пятилеток стала отрицательной. Немецкая доходность продолжила глубже погружаться в отрицательную территорию: доходность по восьмилетним облигациям кратко опустилась ниже нуля, тогда как двухлетняя доходность находится на -0.277%.
Любое из этих событий примечательно само по себе, и всё это произошло в течение недели, что говорит о возникновении весьма необычной ситуации, в которой оказались долговые инвесторы. Программа количественного смягчения ЕЦБ началась в момент балансирования немецкого бюджета, и она создает дефицит ценных бумаг. Рост доходности государственных ценных бумаг США и Британии не произошел.
Средняя доходность десятилетних ценных бумаг в Германии, Франции, Италии и Испании давила на размеры их экономик. Сейчас она упала всего до 0.61%, с около 1% в начале года. Тем временем, экономические данные из еврозоны оказались неожиданно сильными, что привело к восстановлению потребительских настроений, хотя инфляция все еще была далека от целевых показателей около 2%. Учитывая начало программы смягчения ЕЦБ, которая должна продлиться до сентября 2016 года, похоже, что президент Марио Драги будет "отметать" любые сомнения в отношении смены тактики. Для инвесторов в европейские облигации это означает новые сложности в будущем. Абсурд становится повседневным явлением. Это еще одна причина для инвесторов держать одну ногу в реальном финансовом мире.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба