Настроения на мировых площадках остаются смешанными. Ряд основных фондовых индексов находится на исторически рекордных отметках, что обуславливает несколько нетипичное поведение инвесторов.
В Европе доминировали продажи, несмотря на сильные данные по промпроизводству в регионе в феврале. Его рост составил 1.1% к январю, что оказалось выше рыночных ожиданий, базировавшихся на росте в среднем на 0.4% м/м. Рынки находятся в ожидании сегодняшнего заседания европейского Центробанка, чтобы убедиться в готовности регулятора реализовывать программы количественного стимулирования экономики.
В США инвесторы отреагировали ростом на слабую статистику по розничным продажам в марте. Их рост составил 0.9% м/м против ожиданий в 1.1%. Наряду с недавно опубликованными данными, эти цифры указывают на некоторое замедление темпов роста в экономике. Потребители игнорируют улучшение ситуации на рынке труда и скорее склонны больше сберегать, нежели увеличивать расходы. Для фондовых рынков это является позитивным сигналом, поскольку данные вновь отодвигают потенциальные сроки начала ужесточения денежно- кредитной политики ФРС.
Ставки МБК продолжают повышаться
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера продолжила ухудшаться в ответ на приближение налоговых платежей. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся в среднем на 20 бп. Стоимость 1-дневных кредитов МБК вчера выросла до 14.75% годовых (+25 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 14.60% годовых (+10 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 14.65% годовых (+20 бп). На аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь 2.06 трлн руб. при спросе 2.09 трлн руб. и 1.45 трлн руб. на прошлом аукционе.
Изменение риторики Центробанка в отношении валютного фондирования и приближение налогового периода апреля способны привести к дальнейшему умеренному росту рублевых ставок. В то же время, ограничивать их рост будут ожидания смягчения денежно-кредитной политики регулятора на апрельском заседании.
Рубль укрепляется, реагируя на дорожающую нефть
Рубль сохраняет тенденцию к укреплению, отражая реакцию участников валютного рынка на повышение нефтяных котировок. Объемы торгов заметно снизились, что можно расценить как отсутствие спекуляций и ажиотажного спроса на рублевую ликвидность. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 1.02 руб. до отметки 52.37 руб. Курс доллара потерял 1.13 руб. до 50.90 руб., курс евро – 0.88 руб. до 54.17 руб. На рынке форекс единая валюта немного укрепилась к доллару. Слабая статистика по розничным продажам в США ослабила позиции доллара, в результате евро укрепился до $1.0650.
Риторика и действия Центробанка, направленные на снижение спекуляций на валютном рынке из-за разницы в процентных ставок по валюте и рублю, пока не приносят желаемого эффекта. Рубль сохраняет краткосрочную тенденцию к укреплению, а уверенности инвесторам придает возобновившийся подъем нефтяных котировок. С учетом ожидания дальнейшего ужесточения условий привлечения в рамках операций валютного репо и одновременного смягчения процентной политики Центробанка текущий момент предоставляет уникальный шанс для практически безрискового carry trade. В пользу рубля играет также и стартующий сегодня налоговый период апреля.
На сегодняшних торгах рубль может продолжить укрепление. Цена барреля Brent сегодня утром поднялась выше уровня 60 долл., что придаст российской валюте дополнительный импульс.
Российские евробонды дешевеют против динамики ЕМ
Российские еврооблигации во вторник дешевели и в целом двигались против средней динамики ЕМ, где, напротив, прослеживался рост спроса после слабых данных по розничным продажам в США. Фиксацию прибыли в российском сегменте подогревает сокращение или исчезновение очевидных премий к сопоставимым ЕМ, лишенных геополитических рисков, а также опасения дальнейшего ужесточения доступа к валютному фондированию ЦБ, что может спровоцировать выход с рынка локальных игроков. Доходности вдоль суверенной кривой вчера прибавили еще порядка 10 бп, в основном за счет опережающего роста ставок 5-8 летних выпусков. Котировки 30-летних бумаг потеряли еще фигуру и «откатились» на уровни начала прошлой недели, нивелировав, таким образом, уже около 1/5 ралли последнего месяца. В корпоративном секторе усилились позиции продавцов, доходности в среднем по рынку прибавили порядка 10 бп. Хуже средней динамики выглядели выпуски Газпрома, расположенные в пределах 5-летнего отрезка кривой, а также дальний участок кривой ВЭБа, где ставки в обоих случаях прибавили порядка 30 бп.
В ОФЗ сохраняется оптимизм
Ситуация на рынке ОФЗ во вторник в целом выглядела по-прежнему оптимистично, даже не смотря на небольшой рост краткосрочных ставок. ОФЗ в целом находились в контексте вчерашнего спроса на локальные облигации ЕМ, вызванного заметным укреплением их валют на фоне слабых статданных по экономике США. Ставки в пределах годового отрезка кривой подросли на 50 бп и к вечеру находились в диапазоне 12.5-13%. Долгосрочные выпуски, напротив, дорожали, в результате ставки в районе 7-летней дюрации снизились на 10-20 бп в диапазон 10.8-10.9%.
В Европе доминировали продажи, несмотря на сильные данные по промпроизводству в регионе в феврале. Его рост составил 1.1% к январю, что оказалось выше рыночных ожиданий, базировавшихся на росте в среднем на 0.4% м/м. Рынки находятся в ожидании сегодняшнего заседания европейского Центробанка, чтобы убедиться в готовности регулятора реализовывать программы количественного стимулирования экономики.
В США инвесторы отреагировали ростом на слабую статистику по розничным продажам в марте. Их рост составил 0.9% м/м против ожиданий в 1.1%. Наряду с недавно опубликованными данными, эти цифры указывают на некоторое замедление темпов роста в экономике. Потребители игнорируют улучшение ситуации на рынке труда и скорее склонны больше сберегать, нежели увеличивать расходы. Для фондовых рынков это является позитивным сигналом, поскольку данные вновь отодвигают потенциальные сроки начала ужесточения денежно- кредитной политики ФРС.
Ставки МБК продолжают повышаться
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера продолжила ухудшаться в ответ на приближение налоговых платежей. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся в среднем на 20 бп. Стоимость 1-дневных кредитов МБК вчера выросла до 14.75% годовых (+25 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 14.60% годовых (+10 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 14.65% годовых (+20 бп). На аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь 2.06 трлн руб. при спросе 2.09 трлн руб. и 1.45 трлн руб. на прошлом аукционе.
Изменение риторики Центробанка в отношении валютного фондирования и приближение налогового периода апреля способны привести к дальнейшему умеренному росту рублевых ставок. В то же время, ограничивать их рост будут ожидания смягчения денежно-кредитной политики регулятора на апрельском заседании.
Рубль укрепляется, реагируя на дорожающую нефть
Рубль сохраняет тенденцию к укреплению, отражая реакцию участников валютного рынка на повышение нефтяных котировок. Объемы торгов заметно снизились, что можно расценить как отсутствие спекуляций и ажиотажного спроса на рублевую ликвидность. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 1.02 руб. до отметки 52.37 руб. Курс доллара потерял 1.13 руб. до 50.90 руб., курс евро – 0.88 руб. до 54.17 руб. На рынке форекс единая валюта немного укрепилась к доллару. Слабая статистика по розничным продажам в США ослабила позиции доллара, в результате евро укрепился до $1.0650.
Риторика и действия Центробанка, направленные на снижение спекуляций на валютном рынке из-за разницы в процентных ставок по валюте и рублю, пока не приносят желаемого эффекта. Рубль сохраняет краткосрочную тенденцию к укреплению, а уверенности инвесторам придает возобновившийся подъем нефтяных котировок. С учетом ожидания дальнейшего ужесточения условий привлечения в рамках операций валютного репо и одновременного смягчения процентной политики Центробанка текущий момент предоставляет уникальный шанс для практически безрискового carry trade. В пользу рубля играет также и стартующий сегодня налоговый период апреля.
На сегодняшних торгах рубль может продолжить укрепление. Цена барреля Brent сегодня утром поднялась выше уровня 60 долл., что придаст российской валюте дополнительный импульс.
Российские евробонды дешевеют против динамики ЕМ
Российские еврооблигации во вторник дешевели и в целом двигались против средней динамики ЕМ, где, напротив, прослеживался рост спроса после слабых данных по розничным продажам в США. Фиксацию прибыли в российском сегменте подогревает сокращение или исчезновение очевидных премий к сопоставимым ЕМ, лишенных геополитических рисков, а также опасения дальнейшего ужесточения доступа к валютному фондированию ЦБ, что может спровоцировать выход с рынка локальных игроков. Доходности вдоль суверенной кривой вчера прибавили еще порядка 10 бп, в основном за счет опережающего роста ставок 5-8 летних выпусков. Котировки 30-летних бумаг потеряли еще фигуру и «откатились» на уровни начала прошлой недели, нивелировав, таким образом, уже около 1/5 ралли последнего месяца. В корпоративном секторе усилились позиции продавцов, доходности в среднем по рынку прибавили порядка 10 бп. Хуже средней динамики выглядели выпуски Газпрома, расположенные в пределах 5-летнего отрезка кривой, а также дальний участок кривой ВЭБа, где ставки в обоих случаях прибавили порядка 30 бп.
В ОФЗ сохраняется оптимизм
Ситуация на рынке ОФЗ во вторник в целом выглядела по-прежнему оптимистично, даже не смотря на небольшой рост краткосрочных ставок. ОФЗ в целом находились в контексте вчерашнего спроса на локальные облигации ЕМ, вызванного заметным укреплением их валют на фоне слабых статданных по экономике США. Ставки в пределах годового отрезка кривой подросли на 50 бп и к вечеру находились в диапазоне 12.5-13%. Долгосрочные выпуски, напротив, дорожали, в результате ставки в районе 7-летней дюрации снизились на 10-20 бп в диапазон 10.8-10.9%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба