16 апреля 2015 The Wall Street Journal
1. Обсуждение отказа от QE крайне преждевременно
Программа количественного смягчения ЕЦБ была запущена 9 марта, однако уже слышны вопросы о ее длительности. "Я весьма удивлен таким вниманием к возможному выходу из программы, учитывая, что она только началась", - сказал Драги журналистам.
2. Нехватки облигаций нет
ЕЦБ нужно покупать облигации на сумму 60 миллиардов евро каждый месяц. Закупки распределены среди 19 членов валютного блока, и доходность облигаций не должна быть ниже ставки по депозитам, которая находится на -0.20%. Агентство Moody’s Investors Service во вторник предупредило о том, что ЕЦБ может исчерпать доступные для закупок облигации от некоторых правительств уже в конце этого года.
3 Дела идут в гору
Акцентируя внимание на позитиве, Драги ссылался на ряд причин, почему он считает, что ускорение темпов экономического роста, начавшегося в 2015 году, может быть устойчивым, начиная с ожидаемого роста инвестиций до смягчения жесткой бюджетной политики и смягчения необходимости сокращать объем заимствований в принципе.
4. Пузырей не будет
Многие критики количественного смягчения в Европе опасаются, что оно будет питать пузыри активов, а также сеять семена будущих кризисов. Драги заявил, что он опасается этих рисков, однако не видит каких-либо свидетельств фактического возникновения. Если они материализуются, лучшим способом решать эти вопросы станет ужесточение "макропруденциального" регулирования, а не изменение курса денежно-кредитной политики.
5 Греция
Ничего особенно нового по наиболее тяжелой проблеме еврозоны. Драги повторял, что именно от греческого правительства зависит выработка таких условий, при которых греческие облигации могут вновь начать приниматься в качестве залога, но теперь, похоже, он решил оставить переговоры политикам.
http://www.wsj.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Программа количественного смягчения ЕЦБ была запущена 9 марта, однако уже слышны вопросы о ее длительности. "Я весьма удивлен таким вниманием к возможному выходу из программы, учитывая, что она только началась", - сказал Драги журналистам.
2. Нехватки облигаций нет
ЕЦБ нужно покупать облигации на сумму 60 миллиардов евро каждый месяц. Закупки распределены среди 19 членов валютного блока, и доходность облигаций не должна быть ниже ставки по депозитам, которая находится на -0.20%. Агентство Moody’s Investors Service во вторник предупредило о том, что ЕЦБ может исчерпать доступные для закупок облигации от некоторых правительств уже в конце этого года.
3 Дела идут в гору
Акцентируя внимание на позитиве, Драги ссылался на ряд причин, почему он считает, что ускорение темпов экономического роста, начавшегося в 2015 году, может быть устойчивым, начиная с ожидаемого роста инвестиций до смягчения жесткой бюджетной политики и смягчения необходимости сокращать объем заимствований в принципе.
4. Пузырей не будет
Многие критики количественного смягчения в Европе опасаются, что оно будет питать пузыри активов, а также сеять семена будущих кризисов. Драги заявил, что он опасается этих рисков, однако не видит каких-либо свидетельств фактического возникновения. Если они материализуются, лучшим способом решать эти вопросы станет ужесточение "макропруденциального" регулирования, а не изменение курса денежно-кредитной политики.
5 Греция
Ничего особенно нового по наиболее тяжелой проблеме еврозоны. Драги повторял, что именно от греческого правительства зависит выработка таких условий, при которых греческие облигации могут вновь начать приниматься в качестве залога, но теперь, похоже, он решил оставить переговоры политикам.
http://www.wsj.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter