Мировые рынки и макроэкономика
• В фокусе внимания инвесторов остается вопрос времени начала увеличения ФРС процентных ставок.
• Цены на нефть идут вверх на фоне ослабления доллара.
Долговой рынок
• Торги на локальном рынке облигаций завершились без единой динамики. Покупки преобладали в сегментах государственных (+0,19% по индексу Московской биржи) и муниципальных (+0,29%) облигаций. Активность игроков вчера выросла. Оборот торгов составил рекордные за последние три недели 13,7 млрд рублей. На первичном рынке также высокая активность. Следом за банками о выходе на публичный рынок долга заявляют и корпоративные эмитенты третьего эшелона. Основным событием дня сегодня станет заседание Fitch, на котором будет принято решение касательно суверенного рейтинга РФ – единственного на данный момент инвестиционного уровня. Вероятность его снижения велика, однако мы не ожидает значимой реакции рынка на это действие, как и на любое другое решение Fitch.
Комментарии
• Позавчера Standard&Poor's подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг «В+» O1 Properties Ltd. Одновременно агентство вывело все рейтинги компании из списка CreditWatch, в который они были помещены с негативным прогнозом 20 января. Прогноз по рейтингам O1 Properties – «Негативный». Подтверждение рейтинга одним из ведущих мировых агентств, а также высокая оценка конкурентной позиции O1 Properties Ltd и признание устойчивости бизнеса безусловно имеет важное значение для компании. В связи с этим мы ожидаем рост интереса рынка к единственному локальному бонду О1 Пропертиз Финанс (дюрация – 1,22 г., YTP – 25,59%). Справедливый уровень доходности, на наш взгляд, составляет 22-23%, что предполагает существенный потенциал снижения от текущих уровней.
Еврооблигации
SBERRU-24 (NEW)
RASPAD-17 (NEW)
CRBKMO-18
AFKSRU-19
TRUBRU-18
TRUBRU-20
Рублевые облигации
ОКЕЙ, БО-05 (NEW)
Пересвет, БО-04 (NEW)
Внешпромбанк, БО-03
Пересвет, БО-02
Трансаэро, БО-03
О1 Пропертиз Финанс
НМТП БО-02
Мировые рынки и макроэкономика
В фокусе внимания инвесторов по-прежнему остается вопрос времени начала процесса увеличения Федеральной резервной системой процентных ставок. Слабая статистика по рынку труда, опубликованная накануне, вновь усилили ожидания более позднего увеличения ставок, что заставило доллар ослабляться и снизило давление на товарные рынки.
Единая европейская валюта в течение последних суток окрепла к доллару на 0,88% до уровня 1,0776 доллара за евро. Полагаем, в течение сегодняшнего дня пара будет находиться в диапазоне 1,0650-1,0800.
Доходность UST-10 снизилась на 1 б.п. до уровня 1,89%. Цена на золото увеличилась на 0,33% до уровня $1199 за тройскую унцию.
Объем добычи нефти странами – членами ОПЕК вырос на 0,81 млн баррелей в сутки до 30,79 млн баррелей в сутки. Однако, котировки черного золота выросла за минувшие сутки на фоне ослабления американской валюты.
Нефть марки Light Sweet в течение суток подешевела на 0,12% до уровня $56,13 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent поднялась на 0,49% до уровня $63,41 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $60,50-64,00 за баррель.
Российская валюта в ходе вчерашних торгов подешевела к доллару на 0,16%, достигнув значения 49,81 рубля за доллар. Рубль оставался стабильным, несмотря на увеличение стоимости нефти. В последние недели российская валюта сильно укрепилась, нельзя исключать, что в ближайшее время рубль ослабнет. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 49,00-54,00 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 52,00-57,00 рубля за евро.
Локальный рынок
Торги на локальном рынке облигаций завершились без единой динамики. Покупки преобладали в сегментах государственных (+0,19% по индексу Московской биржи) и муниципальных (+0,29%) облигаций. Активность игроков вчера выросла. Оборот торгов составил рекордные за последние три недели 13,7 млрд рублей.
На первичном рынке также высокая активность. Следом за банками о выходе на публичный рынок долга заявляют и корпоративные эмитенты третьего эшелона.
Основным событием дня сегодня станет заседание Fitch, на котором будет принято решение касательно суверенного рейтинга РФ – единственного на данный момент инвестиционного уровня. Вероятность его снижения велика, однако мы не ожидает значимой реакции рынка на это действие, как и на любое другое решение Fitch.
Комментарии по эмитентам
Позавчера Standard&Poor's подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг «В+» O1 Properties Ltd. Одновременно агентство вывело все рейтинги компании из списка CreditWatch, в который они были помещены с негативным прогнозом 20 января. Прогноз по рейтингам O1 Properties – «Негативный». По мнению аналитиков агентства, снижение арендной платы и переоценка портфеля активов O1 Properties не столь велики по сравнению с масштабом девальвации рубля, а способность O1 Properties предоставлять лишь небольшие скидки по арендной плате для арендаторов свидетельствует о хорошем качестве активов компании и ее сильной конкурентной позиции. SnP не прогнозирует дальнейшего существенного пересмотра договоров аренды, поскольку процент свободных офисных помещений высокого класса в историческом центре Москвы остается низким. По мнению SnP, уровень рейтингов ограничивается высокими страновыми рисками, связанными с ведением деятельности в России и обусловленными такими структурными недостатками, как сильная зависимость экономики от нефти, газа и других сырьевых товаров.
Подтверждение рейтинга одним из ведущих мировых агентств, а также высокая оценка конкурентной позиции O1 Properties Ltd и признание его аналитиками устойчивости бизнеса безусловно имеет важное значение для компании. В связи с этим мы ожидаем рост интереса рынка к единственному локальному бонду О1 Пропертиз Финанс (дюрация – 1,22 г., YTP – 25,59%). Справедливый уровень доходности, на наш взгляд, составляет 22-23%, что предполагает существенный потенциал снижения от текущих уровней. Мы сохраняем выпуск О1 Пропертиз Финанс в составе нашего высокодоходного портфеля локальных облигаций «Altitude» с долей 16%. В 2015 году график выплат по долгу выглядит достаточно комфортным ввиду отсутствия крупных выплат, а текущие платежи покрываются имеющимися денежными средствами компании. Мы ожидаем улучшения ситуации с долговой нагрузкой 01 Пропертиз на конец 2014 г. Консолидированную годовую отчетность компания традиционно публикует в мае.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• В фокусе внимания инвесторов остается вопрос времени начала увеличения ФРС процентных ставок.
• Цены на нефть идут вверх на фоне ослабления доллара.
Долговой рынок
• Торги на локальном рынке облигаций завершились без единой динамики. Покупки преобладали в сегментах государственных (+0,19% по индексу Московской биржи) и муниципальных (+0,29%) облигаций. Активность игроков вчера выросла. Оборот торгов составил рекордные за последние три недели 13,7 млрд рублей. На первичном рынке также высокая активность. Следом за банками о выходе на публичный рынок долга заявляют и корпоративные эмитенты третьего эшелона. Основным событием дня сегодня станет заседание Fitch, на котором будет принято решение касательно суверенного рейтинга РФ – единственного на данный момент инвестиционного уровня. Вероятность его снижения велика, однако мы не ожидает значимой реакции рынка на это действие, как и на любое другое решение Fitch.
Комментарии
• Позавчера Standard&Poor's подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг «В+» O1 Properties Ltd. Одновременно агентство вывело все рейтинги компании из списка CreditWatch, в который они были помещены с негативным прогнозом 20 января. Прогноз по рейтингам O1 Properties – «Негативный». Подтверждение рейтинга одним из ведущих мировых агентств, а также высокая оценка конкурентной позиции O1 Properties Ltd и признание устойчивости бизнеса безусловно имеет важное значение для компании. В связи с этим мы ожидаем рост интереса рынка к единственному локальному бонду О1 Пропертиз Финанс (дюрация – 1,22 г., YTP – 25,59%). Справедливый уровень доходности, на наш взгляд, составляет 22-23%, что предполагает существенный потенциал снижения от текущих уровней.
Еврооблигации
SBERRU-24 (NEW)
RASPAD-17 (NEW)
CRBKMO-18
AFKSRU-19
TRUBRU-18
TRUBRU-20
Рублевые облигации
ОКЕЙ, БО-05 (NEW)
Пересвет, БО-04 (NEW)
Внешпромбанк, БО-03
Пересвет, БО-02
Трансаэро, БО-03
О1 Пропертиз Финанс
НМТП БО-02
Мировые рынки и макроэкономика
В фокусе внимания инвесторов по-прежнему остается вопрос времени начала процесса увеличения Федеральной резервной системой процентных ставок. Слабая статистика по рынку труда, опубликованная накануне, вновь усилили ожидания более позднего увеличения ставок, что заставило доллар ослабляться и снизило давление на товарные рынки.
Единая европейская валюта в течение последних суток окрепла к доллару на 0,88% до уровня 1,0776 доллара за евро. Полагаем, в течение сегодняшнего дня пара будет находиться в диапазоне 1,0650-1,0800.
Доходность UST-10 снизилась на 1 б.п. до уровня 1,89%. Цена на золото увеличилась на 0,33% до уровня $1199 за тройскую унцию.
Объем добычи нефти странами – членами ОПЕК вырос на 0,81 млн баррелей в сутки до 30,79 млн баррелей в сутки. Однако, котировки черного золота выросла за минувшие сутки на фоне ослабления американской валюты.
Нефть марки Light Sweet в течение суток подешевела на 0,12% до уровня $56,13 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent поднялась на 0,49% до уровня $63,41 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $60,50-64,00 за баррель.
Российская валюта в ходе вчерашних торгов подешевела к доллару на 0,16%, достигнув значения 49,81 рубля за доллар. Рубль оставался стабильным, несмотря на увеличение стоимости нефти. В последние недели российская валюта сильно укрепилась, нельзя исключать, что в ближайшее время рубль ослабнет. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 49,00-54,00 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 52,00-57,00 рубля за евро.
Локальный рынок
Торги на локальном рынке облигаций завершились без единой динамики. Покупки преобладали в сегментах государственных (+0,19% по индексу Московской биржи) и муниципальных (+0,29%) облигаций. Активность игроков вчера выросла. Оборот торгов составил рекордные за последние три недели 13,7 млрд рублей.
На первичном рынке также высокая активность. Следом за банками о выходе на публичный рынок долга заявляют и корпоративные эмитенты третьего эшелона.
Основным событием дня сегодня станет заседание Fitch, на котором будет принято решение касательно суверенного рейтинга РФ – единственного на данный момент инвестиционного уровня. Вероятность его снижения велика, однако мы не ожидает значимой реакции рынка на это действие, как и на любое другое решение Fitch.
Комментарии по эмитентам
Позавчера Standard&Poor's подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг «В+» O1 Properties Ltd. Одновременно агентство вывело все рейтинги компании из списка CreditWatch, в который они были помещены с негативным прогнозом 20 января. Прогноз по рейтингам O1 Properties – «Негативный». По мнению аналитиков агентства, снижение арендной платы и переоценка портфеля активов O1 Properties не столь велики по сравнению с масштабом девальвации рубля, а способность O1 Properties предоставлять лишь небольшие скидки по арендной плате для арендаторов свидетельствует о хорошем качестве активов компании и ее сильной конкурентной позиции. SnP не прогнозирует дальнейшего существенного пересмотра договоров аренды, поскольку процент свободных офисных помещений высокого класса в историческом центре Москвы остается низким. По мнению SnP, уровень рейтингов ограничивается высокими страновыми рисками, связанными с ведением деятельности в России и обусловленными такими структурными недостатками, как сильная зависимость экономики от нефти, газа и других сырьевых товаров.
Подтверждение рейтинга одним из ведущих мировых агентств, а также высокая оценка конкурентной позиции O1 Properties Ltd и признание его аналитиками устойчивости бизнеса безусловно имеет важное значение для компании. В связи с этим мы ожидаем рост интереса рынка к единственному локальному бонду О1 Пропертиз Финанс (дюрация – 1,22 г., YTP – 25,59%). Справедливый уровень доходности, на наш взгляд, составляет 22-23%, что предполагает существенный потенциал снижения от текущих уровней. Мы сохраняем выпуск О1 Пропертиз Финанс в составе нашего высокодоходного портфеля локальных облигаций «Altitude» с долей 16%. В 2015 году график выплат по долгу выглядит достаточно комфортным ввиду отсутствия крупных выплат, а текущие платежи покрываются имеющимися денежными средствами компании. Мы ожидаем улучшения ситуации с долговой нагрузкой 01 Пропертиз на конец 2014 г. Консолидированную годовую отчетность компания традиционно публикует в мае.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter