21 апреля 2015 Pro Finance Service
JPMorgan: сдержанность ФРС может придать импульс коррекции доллара
Валютные стратеги JPMorgan отмечают, что доллар, учитывая параметры денежено-кредитной политики, переоценен по крайней мере на 7%, однако вполне может продолжить укрепление в этом и начале следующего года, прежде чем мы, наконец, дождемся разворота. В банкеп полагают, что катализатором такового может стать комбинация паузы ФРС после первоначального повышения ставки и рост ожиданий того, что ЕЦБ и Банк Японии начнут нормализовать политику. Если же ФРС подаст сигнал о том, что ставки не будут повышены вплоть до 2016 года, коррекция американской валюты, взявшая старт в начале марта, получит дальнейшее развитие и достигнет 5% - 6%
Евро прервал четырехдневное ралли, несмотря на призывы Марио Драги не открывать по ней коротких позиций
Евро/доллар закрыл понедельник снижением, прервав, таким образом, четырехдневное ралли на фоне растущей неопределенности относительно дальнейшей судьбы Греции и ее долга. Напомним, вчера премьер-министр страны Алексис Ципрас поручил муниципальным властям перечислить средства местных фондов в греческий центробанк в целях обеспечения выплат зарплат и пенсий, а также осуществления платежей в пользу МВФ. Поддержку доллару оказало и заявление главы ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли о том, что, по его мнению, рост американской экономики позволит ФРС повысить ставки позже в текущем году. «Греция вновь в центре внимания рынка, а инвесторы обеспокоены способностью страны в долгосрочной перспективе сохранить членство в Еврозоне», - говорит Джо Манимбо из Western Union Business Solutions. Отметим, что на прошедшем на этих выходных заседании МВФ глава ЕЦБ Марио Драги сообщил журналистам о том, что «открывать короткие позиции по единой валюте не имеет смысла». По расчетам Bloomberg, с начала года евро подешевел против корзины мировых валют на 7.9%, а рост иены и доллара составил 5.6% и 5.2%, соответственно
BofA-ML: доллар/иена готовится возобновить аптренд, а с евро/долларом все не так очевидно
Доллар/иена готовится возобновить долгосрочный аптренд, в настоящий момент формируя для этого соответствующую техническую базу, считают в BofA-ML. «Недавнее снижение со Y120.86, похоже, завершило формирование консолидационного многомесячного треугольника», - пишут валютные стратеги банка. – «Прорыв выше этой отметки подаст сигнал о возобновлении импульсного роста, а следующими целями станут уровни Y122.02, Y124.16/59 и Y128.45. В то же время падение ниже Y118.33 отменит данный сценарий, а пара уйдет в более широкую консолидацию. Что касается евро/доллара, то быкам следует внимательно следить за 55-дневной МА, в настоящий момент проходящей около $1.0992. Мы остаемся долгосрочными медведями и ждем снижения пары в область $1.0283/$1.00, однако пока единая валюта застряла в диапазоне $1.0462 (минимум 16 марта) - $1.0992 (55-дневная МА). Лишь уверенный прорыв верхней границы этого диапазона позволит несколько снизить давление на евро/доллар и протестировать бывшую область февральской консолидации $1.1261-$1.1534».
РБА обеспокоен ситуацией на рынке жилья
В протоколе апрельского заседания Резервного банка Австралии ясно звучит растущая обеспокоеннсть дисбалансами жилищного рынка. Обсуждая монетарную политику на заседании в этом месяце, по итогам которого было принято неожиданное для рынков решение не снижать ставку, члены управляющего совета РБА высказывали опасения в связи с динамикой рынка жилья в Австралии: «Члены управляющео совета не исключают вероятности того, что низкие процентные ставки усугубят уже существующие перекосы на рынке жилья».
Подобные комментарии отсутствовали в сопроводительном заявлении, опубликованном 7 апреля, сразу после заседания, не было их и в протоколе мартовского заседания. В дискуссиях Центробанка подобные заявления граничат с фрустрацией. Как и в прошлом месяце, Совет отметил, что последние данные свидетельствуют о высокой активности на рынке жилья. Однако в начале 2015 года не зафиксировано никаких значительных изменений активности на рынке жилья или увеличения объема кредитов, выдаваемых на покупку жилья. Цены с Сиднее продолжили быстро расти в Сиднее и, в меньшей степени, в Мельбурне, однако в других регионах тенденция была менее выраженной. Члены управляющего совета также отметили, что Банк работает с другими регулирующими органами, чтобы оценить и сократить риски, связанные с потенциальным перегревом на рынке жилья.
Сидней стал олицетворением всех политических проблем. Если РБА решит снизить ставку, цены на жилье в ключевых городах страны взлетят еще выше, но без дополнительных стимулов остальные регионы не получат необходимой живительной инъекции. Также стоит обратить внимание на то, как члены РБА обсуждали влияние монетарной политики на австралийскую экономику через цены на активы и динамику валютного курса. Оценивая эффективность такого канала, как поток денежных средств, они отметили, что сейчас, в период низких ставок и высокой степени задолженности домохозяйств, крайне сложно четко оценить скорость реакции заемщиков и сберегателей на изменение процентных ставок и цен на активы.
Чиновники РБА и ранее отмечали, что заемщики и сберегатели ведут себя нешаблонно, но в этом году они впервые назвали их поведение необычным. Проще говоря, внутренняя экономика и курс австралийского доллара не дают результатов, на которые рассчитывает Центробанк, следовательно, помимо снижения процентных ставок (которое уже само по себе также сопряжено с проблемами) РБА продолжит активные вербальные интервенции.
В частности, Гленн Стивенс, глава РБА, заявил, выступая перед аудиторией в Нью-Йорке, что «австралийский доллар снизился, и, скорее всего, продолжит падать еще в течение некоторого времени». Хотя в этом нет ничего нового, выступая перед американцами, Стивенс озвучил эту идею перед важной аудиторией, способной ослабить австралийский доллар. И это сработало: валюта за сутки спустилась до 0.7691 (по состоянию на середину торговой сессии в Сидне)
Доллар/иена должен преодолеть Y119.75
Доллар/иена открылся в Азии на Y119.18 и первоначально оставался в узком диапазоне от Y119.17 до Y119.30 в первые часы торгов. Были незначительные данные по Японии сегодня, но, главным образом, фондовые рынки оставались ведущим драйвером рынка валют. Доллар/иена поднялся выше примерно через час после того, как японские акции начали свой день, достигнув Y119.43, прежде чем направится ниже. Японские экспортеры стояли на подходе к Y119.50 и снова обеспечивали основное сопротивление. Пара продолжала повышаться поздним утром, достигнув максимума Y119.50, но оказалась не в состоянии прорваться значительно выше. Доллар/иена в последних сделках остается на Y119.42. Сопротивление расположено на Y119.58, 50% Фибо от падения с Y120.85 до Y119.79, в то время как поддержку видим на минимуме 20 апреля Y118.53. Евро/иена, между тем, торговался в диапазоне от Y127.94 до Y128.30 на азиатской сессии сегодня, начав день на Y127.95, и последний раз был на Y128.17.
Технический взгляд на доллар/иену
Сопротивление 4: Y120.45 - часовое сопротивление 13 апреля
Сопротивление 3: Y120.18 - часовое сопротивление 13 апреля
Сопротивление 2: Y119.75 - максимум 15 апреля
Сопротивление 1: Y119.64 - 21-дневное скользящее среднее значение
Текущий курс валютной пары: Y119.48
Поддержка 1: Y119.14 - часовая поддержка 20 апреля
Поддержка 2: Y118.65 – нижняя граница Боллинджера
Поддержка 3: Y118.53 - минимум 20 апреля
Поддержка 4: Y118.33 - месячный минимум 26 марта
Комментарий: последнему падению ниже основания Боллинджера не хватало импульса, чтобы закрепиться, что спровоцировало отскок в понедельника назад в район Y119.64-75, обеспечив быков некоторым комфортом. Быкам теперь нужно закрытие выше Y119.75, чтобы подтвердить прорывы ключевых дневных скользящих средних значений, положив тем самым конец медвежьим надеждам и переведя фокус обратно в область Y120.86-122.04, в которой расположены максимумы 2015. Поддержка на Y118.24 является ключевой на этой неделе, и медведи нуждаются в тесном закрытии ниже, чтобы сместить фокус в область Y115.85-116.87
Danske Bank рекомендует продавать фунт против доллара
Британская валюта продемонстрировала весьма бодрое восстановление на прошлой неделе, однако завершить ее выше $1.50 вновь не удалось, а рост был остановлен 50-дневной скользящей средней. Быки пока не утратили оптимизма, но валютные стратеги Danske Bank не склонны разделять его. В банке отмечают, что новые попытки развить восстановление возможны, но вряд ли будут удачными, учитывая отсутствие позитивных для фунта драйверов. Напротив, приближающиеся выборы в Великобритании (пройдут 7 мая) представляют собой угрозу для быков по британской валюты, и в Danske советуют продавать ее против доллара от $1.4930 со стопом на $1.54 и расчетом на падение к свежим минимумам в районе $1.42. В банке придерживаются шестимесячного прогноза на уровне $1.43, отмечая что попытки роста фунта могут заставить Банк Англии занять более сдержанную позицию, принимая во внимание негативное влияние роста валюты на экономику. В Danske Bank отмечают, что таковое является ощутимее, чем рост доллара для американской экономики, в силу большей открытости экономики Великобритании.
JP Morgan продает доллар/луни со стопом C$1.2430 и открытой целью
JP Morgan добавил короткую позицию по доллар/луни в свой макро-портфель, сообщают валютные стратеги банка. «В последнее время канадская нефть (прим. ProFinance.ru: Western Canadian Select (WCS)) подорожала даже сильнее остальных сортов, в результате чего спрэд между WCS и WTI сократился до минимального за последние два года значения в $11», - пишут эксперты банка. – «Помимо этого мы предпочитаем луни другим петро-валютам так как: 1) он менее перекуплен по сравнению с рублем и норвежской кроной; 2) чистая спекулятивная позиция по рублю вышла в покупку, в то время как луни до сих пор продан и 3) Банк Канады занимает нейтральную позицию, а базовая инфляция в стране достигла шестилетнего максимума, что ставит под вопрос широко ожидающееся снижение ставки. Принимая во внимание вышесказанное, мы открыли короткую позицию в доллар/луни на отметке C$1.2210 со стопом C$1.2430 и открытой целью»
UBS: торговые рекомендации по доллару
Аналитики UBS рекомендуют ряд торговых стратегий с американской валютой а также приводят свои прогнозы и целевые уровни по евро/доллару
Неоднородная динамика доллара открывает перед нами широкие торговые возможности:
«Мы полагаем, что доллар продолжит консолидироваться в ближайшее время, при этом сейчас динамика американской валюты еще менее однозначна, чем раньше. Это открывает перед нами интересные возможности для покупки валют Б10 в парах без участия доллара. В этом отношении нашим фаворитом остается канадский доллар, кроме того, мы ждем укрепления новозеландской и норвежской валют», - отмечают в банке.
Рекомендуемые выборочные длинные позиции в долларе:
Долларовые позиции нужно выбирать особенно тщательно и делать ставку на валюты тех стран, где сложились благоприятные условия для ослабления национальной валюты. В частности, UBS полагает, покупать доллар можно против валют тех стран, где Центробанки склонные ослаблять монетарную политику через снижение ставок или через прямое тагетирование валютного курса. Так, UBS рекомендует покупать доллар/иену, считая подобную стратегию лучшим способом сыграть на потенциальном укреплении доллара.
Прогноз и стратегия по евро/доллару:
В ближайшее время евро/доллар может продолжить снижение, однако аналитики UBS совсем не уверены, что в этой паре сейчас есть торговые возможности с привлекательным соотношением риска и прибыли. Это касается как длинных, так и коротких позиций. «Наш долгосрочный прогноз по евро/доллару более оптимистчен, чем у большинства других наших коллег, мы полагаем, что к концу 2017 года пара будет стоить 1.15. Эта точка зрения основана на сочетании долгосрочных моделей оценочной стоимости и нашем видении циклических колебаний валютных курсов», - отмечают в банке. Краткосрочные цели UBS по евро/доллару - 1.06. Через три месяца по прогнозам банка пара будет торговаться на уровне 1.04.
Фунт может протестировать $1.4812
Фунт закрылся в Нью-Йорке в понедельник на $1.4907 после развития корректирующего отката от максимумов пятницы вокруг $1.5053, прежде чем остановиться вокруг $1.4900 в конце дня в США. Доллар диктовал основное направление в Азии, поэтому евро/стерлинг держался в плотном диапазоне stg0.7206/10, а фунт первоначально оправился от краткого падения к $1.4897 до сессионного максимума $1.4910, прежде чем возобновить свой корректирующий откат, ослабляясь ниже минимума понедельника до $1.4881. Сообщения о достойном спросе между $1.4885/80 смягчили движение, что позволило восстановится до $1.4897, курс при открытии Европы находился около $1.4892. Сегодня нас ждет еще один день без данных по Великобритании, поэтому все внимание переходит к индексу ZEW в Германии в 0900 GMT. Среда принесет минутки BOE, четверг – розничные продажи в Великобритании. До тех пор основное внимание рынка останется обращено к проблемам Греции и развитию ее долгового кризиса, связанным с этой темой комментариям. Всеобщие выборы в Великобритании остаются фоновым фактором, ставки сейчас делаются в пользу поражения правящей лейбористкой партии. Спрос на фунт остается на $1.4880, прорыв подвергнет риску тестирования $1.4855/50 и далее - $1.4815/00. Сопротивление находится на $1.4900/10, что перед $1.4925/35. Евро/стерлинг выглядит довольным, поселившись вокруг stg0.7200, при этом спрос на него виден на stg0.7185/80, что перед stg0.7169-65. Сопротивление располагается на stg0.7220/25, stg0.7245.
Технический взгляд на фунт/доллар
Сопротивление 3: $1.5053 – максимум 17 апреля
Сопротивление 2: $1.5007 - часовая поддержка 17 апреля, теперь сопротивление
Сопротивление 1: $1.4932 - часовое сопротивление 20 апреля
Текущий курс валютной пары: $1.4889
Поддержка 1: $1.4836 - 21-дневное скользящее среднее значение
Поддержка 2: $1.4812 - минимум 16 апреля
Поддержка 3: $1.4692 - часовое сопротивление 14 апреля, теперь поддержка
Поддержка 4: $1.4602 - минимум 14 апреля
Комментарий: отсутствие в пятницу прогресса со стороны быков спровоцировало коррекцию вниз с уровней выше верхней полосы Боллинджера ($1.4999), что вылилось в дальнейшие потери в понедельник. Это перенаправляет фокус в область $1.4812-36 где расположено 21-дневное скользящее среднее значение. Медведи выглядят готовыми закрыться ниже этой области, что подтвердит общее внимание на повторное тестирование минимумов 2015. Начальное сопротивление отмечено на $1.4932, быкам необходимо закрыться выше, чтобы получить некоторую передышку
Евро снижается из-за Греции и низкой доходности
Евро начал торги сегодня утром в Азии на $1.0738, у нижнего края диапазона от $1.0712 до $1.0825, который мы видели вчера, когда доходность немецких облигаций касалась новых минимумов, а греческие беды достигали пиков доходности (28 % - 3-летние облигации, 13 % - 10-летние). Ранние сделки видели повышение евро/доллара к максимуму $1.0752, прежде чем это движение село на мель, а позднее сменилось снижением. Евро/доллар упал до $1.0731 и отскочил к $1.0744, после чего возобновил снижение до азиатского сессионного минимума $1.020. Сейчас утром в Европе снижение возобновилось, курс достиг отметки $1.0664, где находится второстепенная поддержка в виде максимума 15 апреля. Сильный интерес на покупку отмечен на $1.0650/45. Падение ниже может распространиться до $1.0625/20. Греческие проблемы продолжают довлеть над евро. "Рынки признают Грецию фактором риска, поскольку все знают о ее сложной финансовой ситуации. Рынки ожидают, что дефолта удастся избежать, но им следует помнить о данном риске", - говорит валютный трейдер Mizuho Bank Ltd. в Нью-Йорке Кейсукэ Хино. Греция ведет трудные переговоры с кредиторами об экономических реформах, чтобы получить новую порцию кредитов и не стать банкротом. ЕЦБ рассматривает возможные меры для ограничения доступа греческих банков к программе экстренного предоставления ликвидности (Emergency Liquidity Assistance, ELA), сообщает агентство Bloomberg со ссылкой на осведомленные источники. Тем временем, вкладчики греческих банков продолжают вывод средств со своих счетов на фоне неопределенности в отношении будущего страны в еврозоне. Напомним, в феврале этого года ЕЦБ резко ограничил предоставление кредитов банковской системе Греции, отказавшись принимать в залог ее гособлигации. Благодаря кредитованию под залог госбумаг греческие банки могли получать фондирование под 0,05%, теперь же они вынуждены использовать другие возможности для получения кредитов, в том числе ELA, где фондирование стоит дороже, чем стандартные кредиты ЕЦБ, при этом все риски по ним несет Греция. По данным агентства, аналитики ЕЦБ подготовили предложение, согласно которому, бумаги, предоставляемые банками в качестве обеспечения при заимствовании у греческого ЦБ, должны учитываться в этих сделках с более высоким дисконтом к рыночной цене. Это предложение пока не обсуждается официально советом управляющих, но наверняка будет рассмотрено, если правительство Греции не сможет договорится с Еврогруппой по программе реформ. Евро не помогают даже ожидания того, что ФРС может отложить повышение процентных ставок до осени или будущего года. В понедельник президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильям Дадли заявил о своем оптимизме в отношении восстановления американской экономики и повышения процентных ставок позднее в этом году. "ФРС не предлагает все дальше и дальше откладывать повышение ставки, поэтому у доллара есть надежная поддержка, - заявил старший аналитик Monex Inc. Масафуми Ямамото. - Однако есть риск, что рост американского ВВП в первом квартале будет намного слабее прогноза, поэтому сложно скупать доллары до обнародования этих данных 29 апреля".
Технический взгляд на евро/доллар
Сопротивление 4: $1.0888 – максимум 8 апреля
Сопротивление 3: $1.0849 - максимум 17 апреля
Сопротивление 2: $1.0824 - часовое сопротивление 17 и 20 апреля
Сопротивление 1: $1.0768 - часовое сопротивление 20 апреля
Текущий курс валютной пары: $1.0675
Поддержка 1: $1.0682 - часовая поддержка 16 апреля (тестируется)
Поддержка 2: $1.0624 - минимум 16 апреля
Поддержка 3: $1.0554 – нижняя полоса Боллинджера
Поддержка 4: $1.0520 - минимум 13 апреля
Комментарий: отсутствие продолжения ралли в пятницу и неудачи при тестировании сопротивления на $1.0824 в понедельник в результате привели к распродаже, что подтверждает в целом медвежий уклон в сторону области $1.0462-1.0520, где расположены минимумы 2015. Слои сопротивления остаются в области $1.0849-1.0893, и закрытие выше немедленно переключит внимание на ключевое сопротивление $1.1053. Дневные осцилляторы скорректировались с уровней перепроданности и имеют потенциал для возобновления снижения
Аусси снова разворачивает вниз
Аусси/доллар продолжал держать оборону в начале торгов в Азии, скользнув с $0.7725 на $0.7698, оставаясь при этом под впечатлением вчерашних комментариев руководителя РБА Стивенса о том, что австралийский доллар, вероятно, снизится дальше. Спрос, связанный с фиксацией прибыли, стал своеобразной подушкой до появления второго источника волнений – протокола заседания РБА. Минутки спровоцировали откат до $0.7683, отражая мягкую позицию регулятора. В протоколе было указано, что процентные ставки должны быть достаточно адаптивными, этого оказалось достаточно, чтобы вернуть давление продаж в паре. Свежий спрос появился утром в Европе после выхода эксклюзивного сюжета от MNI, который сообщал, что аргументы в пользу нового снижения ставок остаются сильными, хотя есть опасения, что следующее сокращение будет последний в нынешнем цикле, что может склонить чашу весов к тому, что Резервный банк Австралии воздержится от мер смягчения политики на майском совещании. Реакцией стало повышение котировок до $0.7707, прежде чем движение выдохлось. Волна закрытия коротких позиций подняла курс дальше, до $0.7710/15, это продолжалось в течение утренней сессии в Европе и сопровождалось достижением максимума $0.7729, пока не появились продажи, связанные с фиксацией прибыли. Сейчас аусси торгуются на $0.7718.
Технический взгляд на аусси/доллар
Сопротивление 4: $0.7940 - месячный максимум 24 марта
Сопротивление 3: $0.7916 - 100-дневное скользящее среднее значение
Сопротивление 2: $0.7843 - максимум 17 апреля
Сопротивление 1: $0.7799 - часовое сопротивление 20 апреля
Текущий курс валютной пары: $0.7717
Поддержка 1: $0.7704 - 21- дневное скользящее среднее значение
Поддержка 2: $0.7667 - минимум 16 апреля
Поддержка 3: $0.7571 - минимум 15 апреля
Поддержка 4: $0.7533 – минимум 2015 от 2 апреля
Комментарий: можно сказать, что быки оступились после коррекции вниз в понедельник, когда мы опустились ниже уровня $0.7759. Давление на область $0.7667-0.7704 возвращается. Здесь находится 21- дневное скользящее среднее значение. Медведи сейчас ищут закрытия ниже $0.7667, что подтвердит медвежий уклон и позволит медведям направить взор на минимум 2015. Нижняя граница Bollinger проходит около $0.7508 сегодня и, вероятно, ограничит последующие попытки прорыва к свежему минимуму 2015
Goldman Sachs: премия за политический риск, заложенная в фунт, выглядит чрезмерной
7 мая 2015 года в Великобритании состоятся парламентские выборы. Неопределенность в отношении результатов выборов формирует политический риск, закладываемый в валютный курс фунта стерлингов. Согласно последним опросам консервативная партия премьера-министра Дэвида Кэмерона и оппозиционная партия лейбористов пока сохраняют равные шансы. Темной лошадкой является Партия независимости, лидер которой в случае победы обещает в скорые сроки поставить вопрос о выходе Великобритании из Европейского союза. Господин Кэмерон также обещает избирателям в случае победы на выборах Консервативной партии провести референдум по поводу дальнейшего членства страны в ЕС.
Премия за риск в рыночной стоимости фунта стерлингов формируется политической неопределенностью, которая оказывает негативное влияние на приток инвестиций в Великобританию, а также по факту хеджирования инвесторами имеющихся британских активов. Питер Оппенхаймер, стратег Goldman Sachs, считает, что премия за риск, которая в настоящий момент оказывает давление на фунт, несколько завышена. Согласно мнению эксперта, фунт, пусть и не очень очевидно, но все же выглядит излишне дешевым по отношению к другим основным валютам на фоне дифференциалов процентных ставок. «Большой дефицит счета текущих операций, который составляет около 6% от ВВП, любое прерывание притока капитала и инвестиций, которые этот дефицит финансируют, выглядит недопустимым. Премия за риск этого события и приводит фунт к ослаблению. Тем не менее, вижу основания полагать, что этот риск является завышенным. Фунт может продолжать извлекать выгоду, в частности, по отношению к евро на фоне программы количественного ослабления от ЕЦБ», - утверждает эксперт Goldman Sachs.
Учитывая, что политическая неопределенность, связанная с выборами, является ограниченным во времени фактором, Goldman Sachs ожидает, что после выборов стерлинг воссоединится с сильными экономическими фундаменталиями Великобритании. На примере ситуации с референдумом по вопросу независимости Шотландии, который проходил в сентябре 2014 года. В фунт также закладывалась премия за риск и он дешевел, однако быстро восстановит утраченные позиции после референдума.
Deutsche Bank: кто и в каком объеме покупает доллар/иену
Deutsche Bank: Японский Государственный пенсионный инвестиционный фонд (Government Pension Investment Fund — GPIF), под управлением которого находятся активы в размере почти 140 трлн. Иен, продолжает покупать иностранные ценные бумаги, формируя установленную в октябре прошлого года целевую структуру активов (прим. Profinance.ru: подробнее о структуре активов можно посмотреть здесь). Другие пенсионные фонды и страховые фонды, общая сумма активов которых оценивается приблизительно в 50 трлн. иен, последуют за GPIF и придерживаются его стратегии.
«Мы считаем, что приобретение иностранных ценных бумаг со стороны японских инвесторов в течение последующих 6 месяцев будет достигать нескольких триллионов иен, поддерживая развитие восходящего тренда в паре доллар/иена. Мы ожидаем, что курс валютной пары доллар/иена достигнет уровня 125.00 на конец 2015 года и 130.00 на конец 2016 года. Мы считаем, что японские институциональные инвесторы будут основными покупателями доллара в ближайшие 3-4 квартала», - озвучивают свою точку зрения стратеги банка.
BNP Paribas: рынок недооценивает возможность повышения ставок ФРС в сентябре
Валютные стратеги BNP Paribas считают, что рынки процентных ставок продолжают недооценивать вероятность старта повышения процентных ставок ФРС по результатам сентябрьского заседания FOMC. BNP Paribas терпеливо сохраняет бычий взгляд на перспективы доллара, ожидая появление позитивной американской статистики позже во 2 квартале. Ближайшее заседание Комитета по операциям на открытом рынке в рамках двухдневной встречи завершится 29 апреля. По мнению экспертов банка доллар восстановит импульс роста в случае более агрессивных комментариев в сопроводительной инструкции апрельского FOMC. «Вчера в своих комментариях глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли вновь подчеркнул, что повышение ставок стоит ожидать уже в этом году», - обращают внимание стратеги BNP. Ближайший ключевой макроэкономический показатель по США стоит ожидать в пятницу (заказы на товары длительного пользования).
В соответствии с озвученной точкой зрения, BNP Paribas сохраняет короткую позицию в паре евро/доллар, открытую от 1.0990.
PIMCO: продажа аусси/доллара остается привлекательной
Падение австралийского доллара в определенной степени дает свободу руководству РБА, которое неустанно напоминает, что курс национальной валюты высок, но не спешит обеспечивать дополнительный импульс ее снижению. Его придает негативная динамика цен на железную руду и уголь, но в PIMCO считают, что РБА в перспективе не удастся и дальше оставаться в стороне. Ситуация в азиатском регионе, в частности в Китае, негативна для австралийской экономики, и в PIMCO уверенны, что центробанку придется пойти на дальнейшее снижение ставки. Внутренний спрос и рост доходов остаются слабыми, а спад в Китае не позволяет надеяться на то, что экспортный сектор обеспечит значимый вклад в рост ВВП. В Pimco отмечают, что ожидания снижения ставок в разумной степени учтены в ценах австралийских облигаций, и также видят потенциал для сокращения ставки до уровня 1.75%, и рекомендуют продавать аусси против доллара США.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Валютные стратеги JPMorgan отмечают, что доллар, учитывая параметры денежено-кредитной политики, переоценен по крайней мере на 7%, однако вполне может продолжить укрепление в этом и начале следующего года, прежде чем мы, наконец, дождемся разворота. В банкеп полагают, что катализатором такового может стать комбинация паузы ФРС после первоначального повышения ставки и рост ожиданий того, что ЕЦБ и Банк Японии начнут нормализовать политику. Если же ФРС подаст сигнал о том, что ставки не будут повышены вплоть до 2016 года, коррекция американской валюты, взявшая старт в начале марта, получит дальнейшее развитие и достигнет 5% - 6%
Евро прервал четырехдневное ралли, несмотря на призывы Марио Драги не открывать по ней коротких позиций
Евро/доллар закрыл понедельник снижением, прервав, таким образом, четырехдневное ралли на фоне растущей неопределенности относительно дальнейшей судьбы Греции и ее долга. Напомним, вчера премьер-министр страны Алексис Ципрас поручил муниципальным властям перечислить средства местных фондов в греческий центробанк в целях обеспечения выплат зарплат и пенсий, а также осуществления платежей в пользу МВФ. Поддержку доллару оказало и заявление главы ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли о том, что, по его мнению, рост американской экономики позволит ФРС повысить ставки позже в текущем году. «Греция вновь в центре внимания рынка, а инвесторы обеспокоены способностью страны в долгосрочной перспективе сохранить членство в Еврозоне», - говорит Джо Манимбо из Western Union Business Solutions. Отметим, что на прошедшем на этих выходных заседании МВФ глава ЕЦБ Марио Драги сообщил журналистам о том, что «открывать короткие позиции по единой валюте не имеет смысла». По расчетам Bloomberg, с начала года евро подешевел против корзины мировых валют на 7.9%, а рост иены и доллара составил 5.6% и 5.2%, соответственно
BofA-ML: доллар/иена готовится возобновить аптренд, а с евро/долларом все не так очевидно
Доллар/иена готовится возобновить долгосрочный аптренд, в настоящий момент формируя для этого соответствующую техническую базу, считают в BofA-ML. «Недавнее снижение со Y120.86, похоже, завершило формирование консолидационного многомесячного треугольника», - пишут валютные стратеги банка. – «Прорыв выше этой отметки подаст сигнал о возобновлении импульсного роста, а следующими целями станут уровни Y122.02, Y124.16/59 и Y128.45. В то же время падение ниже Y118.33 отменит данный сценарий, а пара уйдет в более широкую консолидацию. Что касается евро/доллара, то быкам следует внимательно следить за 55-дневной МА, в настоящий момент проходящей около $1.0992. Мы остаемся долгосрочными медведями и ждем снижения пары в область $1.0283/$1.00, однако пока единая валюта застряла в диапазоне $1.0462 (минимум 16 марта) - $1.0992 (55-дневная МА). Лишь уверенный прорыв верхней границы этого диапазона позволит несколько снизить давление на евро/доллар и протестировать бывшую область февральской консолидации $1.1261-$1.1534».
РБА обеспокоен ситуацией на рынке жилья
В протоколе апрельского заседания Резервного банка Австралии ясно звучит растущая обеспокоеннсть дисбалансами жилищного рынка. Обсуждая монетарную политику на заседании в этом месяце, по итогам которого было принято неожиданное для рынков решение не снижать ставку, члены управляющего совета РБА высказывали опасения в связи с динамикой рынка жилья в Австралии: «Члены управляющео совета не исключают вероятности того, что низкие процентные ставки усугубят уже существующие перекосы на рынке жилья».
Подобные комментарии отсутствовали в сопроводительном заявлении, опубликованном 7 апреля, сразу после заседания, не было их и в протоколе мартовского заседания. В дискуссиях Центробанка подобные заявления граничат с фрустрацией. Как и в прошлом месяце, Совет отметил, что последние данные свидетельствуют о высокой активности на рынке жилья. Однако в начале 2015 года не зафиксировано никаких значительных изменений активности на рынке жилья или увеличения объема кредитов, выдаваемых на покупку жилья. Цены с Сиднее продолжили быстро расти в Сиднее и, в меньшей степени, в Мельбурне, однако в других регионах тенденция была менее выраженной. Члены управляющего совета также отметили, что Банк работает с другими регулирующими органами, чтобы оценить и сократить риски, связанные с потенциальным перегревом на рынке жилья.
Сидней стал олицетворением всех политических проблем. Если РБА решит снизить ставку, цены на жилье в ключевых городах страны взлетят еще выше, но без дополнительных стимулов остальные регионы не получат необходимой живительной инъекции. Также стоит обратить внимание на то, как члены РБА обсуждали влияние монетарной политики на австралийскую экономику через цены на активы и динамику валютного курса. Оценивая эффективность такого канала, как поток денежных средств, они отметили, что сейчас, в период низких ставок и высокой степени задолженности домохозяйств, крайне сложно четко оценить скорость реакции заемщиков и сберегателей на изменение процентных ставок и цен на активы.
Чиновники РБА и ранее отмечали, что заемщики и сберегатели ведут себя нешаблонно, но в этом году они впервые назвали их поведение необычным. Проще говоря, внутренняя экономика и курс австралийского доллара не дают результатов, на которые рассчитывает Центробанк, следовательно, помимо снижения процентных ставок (которое уже само по себе также сопряжено с проблемами) РБА продолжит активные вербальные интервенции.
В частности, Гленн Стивенс, глава РБА, заявил, выступая перед аудиторией в Нью-Йорке, что «австралийский доллар снизился, и, скорее всего, продолжит падать еще в течение некоторого времени». Хотя в этом нет ничего нового, выступая перед американцами, Стивенс озвучил эту идею перед важной аудиторией, способной ослабить австралийский доллар. И это сработало: валюта за сутки спустилась до 0.7691 (по состоянию на середину торговой сессии в Сидне)
Доллар/иена должен преодолеть Y119.75
Доллар/иена открылся в Азии на Y119.18 и первоначально оставался в узком диапазоне от Y119.17 до Y119.30 в первые часы торгов. Были незначительные данные по Японии сегодня, но, главным образом, фондовые рынки оставались ведущим драйвером рынка валют. Доллар/иена поднялся выше примерно через час после того, как японские акции начали свой день, достигнув Y119.43, прежде чем направится ниже. Японские экспортеры стояли на подходе к Y119.50 и снова обеспечивали основное сопротивление. Пара продолжала повышаться поздним утром, достигнув максимума Y119.50, но оказалась не в состоянии прорваться значительно выше. Доллар/иена в последних сделках остается на Y119.42. Сопротивление расположено на Y119.58, 50% Фибо от падения с Y120.85 до Y119.79, в то время как поддержку видим на минимуме 20 апреля Y118.53. Евро/иена, между тем, торговался в диапазоне от Y127.94 до Y128.30 на азиатской сессии сегодня, начав день на Y127.95, и последний раз был на Y128.17.
Технический взгляд на доллар/иену
Сопротивление 4: Y120.45 - часовое сопротивление 13 апреля
Сопротивление 3: Y120.18 - часовое сопротивление 13 апреля
Сопротивление 2: Y119.75 - максимум 15 апреля
Сопротивление 1: Y119.64 - 21-дневное скользящее среднее значение
Текущий курс валютной пары: Y119.48
Поддержка 1: Y119.14 - часовая поддержка 20 апреля
Поддержка 2: Y118.65 – нижняя граница Боллинджера
Поддержка 3: Y118.53 - минимум 20 апреля
Поддержка 4: Y118.33 - месячный минимум 26 марта
Комментарий: последнему падению ниже основания Боллинджера не хватало импульса, чтобы закрепиться, что спровоцировало отскок в понедельника назад в район Y119.64-75, обеспечив быков некоторым комфортом. Быкам теперь нужно закрытие выше Y119.75, чтобы подтвердить прорывы ключевых дневных скользящих средних значений, положив тем самым конец медвежьим надеждам и переведя фокус обратно в область Y120.86-122.04, в которой расположены максимумы 2015. Поддержка на Y118.24 является ключевой на этой неделе, и медведи нуждаются в тесном закрытии ниже, чтобы сместить фокус в область Y115.85-116.87
Danske Bank рекомендует продавать фунт против доллара
Британская валюта продемонстрировала весьма бодрое восстановление на прошлой неделе, однако завершить ее выше $1.50 вновь не удалось, а рост был остановлен 50-дневной скользящей средней. Быки пока не утратили оптимизма, но валютные стратеги Danske Bank не склонны разделять его. В банке отмечают, что новые попытки развить восстановление возможны, но вряд ли будут удачными, учитывая отсутствие позитивных для фунта драйверов. Напротив, приближающиеся выборы в Великобритании (пройдут 7 мая) представляют собой угрозу для быков по британской валюты, и в Danske советуют продавать ее против доллара от $1.4930 со стопом на $1.54 и расчетом на падение к свежим минимумам в районе $1.42. В банке придерживаются шестимесячного прогноза на уровне $1.43, отмечая что попытки роста фунта могут заставить Банк Англии занять более сдержанную позицию, принимая во внимание негативное влияние роста валюты на экономику. В Danske Bank отмечают, что таковое является ощутимее, чем рост доллара для американской экономики, в силу большей открытости экономики Великобритании.
JP Morgan продает доллар/луни со стопом C$1.2430 и открытой целью
JP Morgan добавил короткую позицию по доллар/луни в свой макро-портфель, сообщают валютные стратеги банка. «В последнее время канадская нефть (прим. ProFinance.ru: Western Canadian Select (WCS)) подорожала даже сильнее остальных сортов, в результате чего спрэд между WCS и WTI сократился до минимального за последние два года значения в $11», - пишут эксперты банка. – «Помимо этого мы предпочитаем луни другим петро-валютам так как: 1) он менее перекуплен по сравнению с рублем и норвежской кроной; 2) чистая спекулятивная позиция по рублю вышла в покупку, в то время как луни до сих пор продан и 3) Банк Канады занимает нейтральную позицию, а базовая инфляция в стране достигла шестилетнего максимума, что ставит под вопрос широко ожидающееся снижение ставки. Принимая во внимание вышесказанное, мы открыли короткую позицию в доллар/луни на отметке C$1.2210 со стопом C$1.2430 и открытой целью»
UBS: торговые рекомендации по доллару
Аналитики UBS рекомендуют ряд торговых стратегий с американской валютой а также приводят свои прогнозы и целевые уровни по евро/доллару
Неоднородная динамика доллара открывает перед нами широкие торговые возможности:
«Мы полагаем, что доллар продолжит консолидироваться в ближайшее время, при этом сейчас динамика американской валюты еще менее однозначна, чем раньше. Это открывает перед нами интересные возможности для покупки валют Б10 в парах без участия доллара. В этом отношении нашим фаворитом остается канадский доллар, кроме того, мы ждем укрепления новозеландской и норвежской валют», - отмечают в банке.
Рекомендуемые выборочные длинные позиции в долларе:
Долларовые позиции нужно выбирать особенно тщательно и делать ставку на валюты тех стран, где сложились благоприятные условия для ослабления национальной валюты. В частности, UBS полагает, покупать доллар можно против валют тех стран, где Центробанки склонные ослаблять монетарную политику через снижение ставок или через прямое тагетирование валютного курса. Так, UBS рекомендует покупать доллар/иену, считая подобную стратегию лучшим способом сыграть на потенциальном укреплении доллара.
Прогноз и стратегия по евро/доллару:
В ближайшее время евро/доллар может продолжить снижение, однако аналитики UBS совсем не уверены, что в этой паре сейчас есть торговые возможности с привлекательным соотношением риска и прибыли. Это касается как длинных, так и коротких позиций. «Наш долгосрочный прогноз по евро/доллару более оптимистчен, чем у большинства других наших коллег, мы полагаем, что к концу 2017 года пара будет стоить 1.15. Эта точка зрения основана на сочетании долгосрочных моделей оценочной стоимости и нашем видении циклических колебаний валютных курсов», - отмечают в банке. Краткосрочные цели UBS по евро/доллару - 1.06. Через три месяца по прогнозам банка пара будет торговаться на уровне 1.04.
Фунт может протестировать $1.4812
Фунт закрылся в Нью-Йорке в понедельник на $1.4907 после развития корректирующего отката от максимумов пятницы вокруг $1.5053, прежде чем остановиться вокруг $1.4900 в конце дня в США. Доллар диктовал основное направление в Азии, поэтому евро/стерлинг держался в плотном диапазоне stg0.7206/10, а фунт первоначально оправился от краткого падения к $1.4897 до сессионного максимума $1.4910, прежде чем возобновить свой корректирующий откат, ослабляясь ниже минимума понедельника до $1.4881. Сообщения о достойном спросе между $1.4885/80 смягчили движение, что позволило восстановится до $1.4897, курс при открытии Европы находился около $1.4892. Сегодня нас ждет еще один день без данных по Великобритании, поэтому все внимание переходит к индексу ZEW в Германии в 0900 GMT. Среда принесет минутки BOE, четверг – розничные продажи в Великобритании. До тех пор основное внимание рынка останется обращено к проблемам Греции и развитию ее долгового кризиса, связанным с этой темой комментариям. Всеобщие выборы в Великобритании остаются фоновым фактором, ставки сейчас делаются в пользу поражения правящей лейбористкой партии. Спрос на фунт остается на $1.4880, прорыв подвергнет риску тестирования $1.4855/50 и далее - $1.4815/00. Сопротивление находится на $1.4900/10, что перед $1.4925/35. Евро/стерлинг выглядит довольным, поселившись вокруг stg0.7200, при этом спрос на него виден на stg0.7185/80, что перед stg0.7169-65. Сопротивление располагается на stg0.7220/25, stg0.7245.
Технический взгляд на фунт/доллар
Сопротивление 3: $1.5053 – максимум 17 апреля
Сопротивление 2: $1.5007 - часовая поддержка 17 апреля, теперь сопротивление
Сопротивление 1: $1.4932 - часовое сопротивление 20 апреля
Текущий курс валютной пары: $1.4889
Поддержка 1: $1.4836 - 21-дневное скользящее среднее значение
Поддержка 2: $1.4812 - минимум 16 апреля
Поддержка 3: $1.4692 - часовое сопротивление 14 апреля, теперь поддержка
Поддержка 4: $1.4602 - минимум 14 апреля
Комментарий: отсутствие в пятницу прогресса со стороны быков спровоцировало коррекцию вниз с уровней выше верхней полосы Боллинджера ($1.4999), что вылилось в дальнейшие потери в понедельник. Это перенаправляет фокус в область $1.4812-36 где расположено 21-дневное скользящее среднее значение. Медведи выглядят готовыми закрыться ниже этой области, что подтвердит общее внимание на повторное тестирование минимумов 2015. Начальное сопротивление отмечено на $1.4932, быкам необходимо закрыться выше, чтобы получить некоторую передышку
Евро снижается из-за Греции и низкой доходности
Евро начал торги сегодня утром в Азии на $1.0738, у нижнего края диапазона от $1.0712 до $1.0825, который мы видели вчера, когда доходность немецких облигаций касалась новых минимумов, а греческие беды достигали пиков доходности (28 % - 3-летние облигации, 13 % - 10-летние). Ранние сделки видели повышение евро/доллара к максимуму $1.0752, прежде чем это движение село на мель, а позднее сменилось снижением. Евро/доллар упал до $1.0731 и отскочил к $1.0744, после чего возобновил снижение до азиатского сессионного минимума $1.020. Сейчас утром в Европе снижение возобновилось, курс достиг отметки $1.0664, где находится второстепенная поддержка в виде максимума 15 апреля. Сильный интерес на покупку отмечен на $1.0650/45. Падение ниже может распространиться до $1.0625/20. Греческие проблемы продолжают довлеть над евро. "Рынки признают Грецию фактором риска, поскольку все знают о ее сложной финансовой ситуации. Рынки ожидают, что дефолта удастся избежать, но им следует помнить о данном риске", - говорит валютный трейдер Mizuho Bank Ltd. в Нью-Йорке Кейсукэ Хино. Греция ведет трудные переговоры с кредиторами об экономических реформах, чтобы получить новую порцию кредитов и не стать банкротом. ЕЦБ рассматривает возможные меры для ограничения доступа греческих банков к программе экстренного предоставления ликвидности (Emergency Liquidity Assistance, ELA), сообщает агентство Bloomberg со ссылкой на осведомленные источники. Тем временем, вкладчики греческих банков продолжают вывод средств со своих счетов на фоне неопределенности в отношении будущего страны в еврозоне. Напомним, в феврале этого года ЕЦБ резко ограничил предоставление кредитов банковской системе Греции, отказавшись принимать в залог ее гособлигации. Благодаря кредитованию под залог госбумаг греческие банки могли получать фондирование под 0,05%, теперь же они вынуждены использовать другие возможности для получения кредитов, в том числе ELA, где фондирование стоит дороже, чем стандартные кредиты ЕЦБ, при этом все риски по ним несет Греция. По данным агентства, аналитики ЕЦБ подготовили предложение, согласно которому, бумаги, предоставляемые банками в качестве обеспечения при заимствовании у греческого ЦБ, должны учитываться в этих сделках с более высоким дисконтом к рыночной цене. Это предложение пока не обсуждается официально советом управляющих, но наверняка будет рассмотрено, если правительство Греции не сможет договорится с Еврогруппой по программе реформ. Евро не помогают даже ожидания того, что ФРС может отложить повышение процентных ставок до осени или будущего года. В понедельник президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильям Дадли заявил о своем оптимизме в отношении восстановления американской экономики и повышения процентных ставок позднее в этом году. "ФРС не предлагает все дальше и дальше откладывать повышение ставки, поэтому у доллара есть надежная поддержка, - заявил старший аналитик Monex Inc. Масафуми Ямамото. - Однако есть риск, что рост американского ВВП в первом квартале будет намного слабее прогноза, поэтому сложно скупать доллары до обнародования этих данных 29 апреля".
Технический взгляд на евро/доллар
Сопротивление 4: $1.0888 – максимум 8 апреля
Сопротивление 3: $1.0849 - максимум 17 апреля
Сопротивление 2: $1.0824 - часовое сопротивление 17 и 20 апреля
Сопротивление 1: $1.0768 - часовое сопротивление 20 апреля
Текущий курс валютной пары: $1.0675
Поддержка 1: $1.0682 - часовая поддержка 16 апреля (тестируется)
Поддержка 2: $1.0624 - минимум 16 апреля
Поддержка 3: $1.0554 – нижняя полоса Боллинджера
Поддержка 4: $1.0520 - минимум 13 апреля
Комментарий: отсутствие продолжения ралли в пятницу и неудачи при тестировании сопротивления на $1.0824 в понедельник в результате привели к распродаже, что подтверждает в целом медвежий уклон в сторону области $1.0462-1.0520, где расположены минимумы 2015. Слои сопротивления остаются в области $1.0849-1.0893, и закрытие выше немедленно переключит внимание на ключевое сопротивление $1.1053. Дневные осцилляторы скорректировались с уровней перепроданности и имеют потенциал для возобновления снижения
Аусси снова разворачивает вниз
Аусси/доллар продолжал держать оборону в начале торгов в Азии, скользнув с $0.7725 на $0.7698, оставаясь при этом под впечатлением вчерашних комментариев руководителя РБА Стивенса о том, что австралийский доллар, вероятно, снизится дальше. Спрос, связанный с фиксацией прибыли, стал своеобразной подушкой до появления второго источника волнений – протокола заседания РБА. Минутки спровоцировали откат до $0.7683, отражая мягкую позицию регулятора. В протоколе было указано, что процентные ставки должны быть достаточно адаптивными, этого оказалось достаточно, чтобы вернуть давление продаж в паре. Свежий спрос появился утром в Европе после выхода эксклюзивного сюжета от MNI, который сообщал, что аргументы в пользу нового снижения ставок остаются сильными, хотя есть опасения, что следующее сокращение будет последний в нынешнем цикле, что может склонить чашу весов к тому, что Резервный банк Австралии воздержится от мер смягчения политики на майском совещании. Реакцией стало повышение котировок до $0.7707, прежде чем движение выдохлось. Волна закрытия коротких позиций подняла курс дальше, до $0.7710/15, это продолжалось в течение утренней сессии в Европе и сопровождалось достижением максимума $0.7729, пока не появились продажи, связанные с фиксацией прибыли. Сейчас аусси торгуются на $0.7718.
Технический взгляд на аусси/доллар
Сопротивление 4: $0.7940 - месячный максимум 24 марта
Сопротивление 3: $0.7916 - 100-дневное скользящее среднее значение
Сопротивление 2: $0.7843 - максимум 17 апреля
Сопротивление 1: $0.7799 - часовое сопротивление 20 апреля
Текущий курс валютной пары: $0.7717
Поддержка 1: $0.7704 - 21- дневное скользящее среднее значение
Поддержка 2: $0.7667 - минимум 16 апреля
Поддержка 3: $0.7571 - минимум 15 апреля
Поддержка 4: $0.7533 – минимум 2015 от 2 апреля
Комментарий: можно сказать, что быки оступились после коррекции вниз в понедельник, когда мы опустились ниже уровня $0.7759. Давление на область $0.7667-0.7704 возвращается. Здесь находится 21- дневное скользящее среднее значение. Медведи сейчас ищут закрытия ниже $0.7667, что подтвердит медвежий уклон и позволит медведям направить взор на минимум 2015. Нижняя граница Bollinger проходит около $0.7508 сегодня и, вероятно, ограничит последующие попытки прорыва к свежему минимуму 2015
Goldman Sachs: премия за политический риск, заложенная в фунт, выглядит чрезмерной
7 мая 2015 года в Великобритании состоятся парламентские выборы. Неопределенность в отношении результатов выборов формирует политический риск, закладываемый в валютный курс фунта стерлингов. Согласно последним опросам консервативная партия премьера-министра Дэвида Кэмерона и оппозиционная партия лейбористов пока сохраняют равные шансы. Темной лошадкой является Партия независимости, лидер которой в случае победы обещает в скорые сроки поставить вопрос о выходе Великобритании из Европейского союза. Господин Кэмерон также обещает избирателям в случае победы на выборах Консервативной партии провести референдум по поводу дальнейшего членства страны в ЕС.
Премия за риск в рыночной стоимости фунта стерлингов формируется политической неопределенностью, которая оказывает негативное влияние на приток инвестиций в Великобританию, а также по факту хеджирования инвесторами имеющихся британских активов. Питер Оппенхаймер, стратег Goldman Sachs, считает, что премия за риск, которая в настоящий момент оказывает давление на фунт, несколько завышена. Согласно мнению эксперта, фунт, пусть и не очень очевидно, но все же выглядит излишне дешевым по отношению к другим основным валютам на фоне дифференциалов процентных ставок. «Большой дефицит счета текущих операций, который составляет около 6% от ВВП, любое прерывание притока капитала и инвестиций, которые этот дефицит финансируют, выглядит недопустимым. Премия за риск этого события и приводит фунт к ослаблению. Тем не менее, вижу основания полагать, что этот риск является завышенным. Фунт может продолжать извлекать выгоду, в частности, по отношению к евро на фоне программы количественного ослабления от ЕЦБ», - утверждает эксперт Goldman Sachs.
Учитывая, что политическая неопределенность, связанная с выборами, является ограниченным во времени фактором, Goldman Sachs ожидает, что после выборов стерлинг воссоединится с сильными экономическими фундаменталиями Великобритании. На примере ситуации с референдумом по вопросу независимости Шотландии, который проходил в сентябре 2014 года. В фунт также закладывалась премия за риск и он дешевел, однако быстро восстановит утраченные позиции после референдума.
Deutsche Bank: кто и в каком объеме покупает доллар/иену
Deutsche Bank: Японский Государственный пенсионный инвестиционный фонд (Government Pension Investment Fund — GPIF), под управлением которого находятся активы в размере почти 140 трлн. Иен, продолжает покупать иностранные ценные бумаги, формируя установленную в октябре прошлого года целевую структуру активов (прим. Profinance.ru: подробнее о структуре активов можно посмотреть здесь). Другие пенсионные фонды и страховые фонды, общая сумма активов которых оценивается приблизительно в 50 трлн. иен, последуют за GPIF и придерживаются его стратегии.
«Мы считаем, что приобретение иностранных ценных бумаг со стороны японских инвесторов в течение последующих 6 месяцев будет достигать нескольких триллионов иен, поддерживая развитие восходящего тренда в паре доллар/иена. Мы ожидаем, что курс валютной пары доллар/иена достигнет уровня 125.00 на конец 2015 года и 130.00 на конец 2016 года. Мы считаем, что японские институциональные инвесторы будут основными покупателями доллара в ближайшие 3-4 квартала», - озвучивают свою точку зрения стратеги банка.
BNP Paribas: рынок недооценивает возможность повышения ставок ФРС в сентябре
Валютные стратеги BNP Paribas считают, что рынки процентных ставок продолжают недооценивать вероятность старта повышения процентных ставок ФРС по результатам сентябрьского заседания FOMC. BNP Paribas терпеливо сохраняет бычий взгляд на перспективы доллара, ожидая появление позитивной американской статистики позже во 2 квартале. Ближайшее заседание Комитета по операциям на открытом рынке в рамках двухдневной встречи завершится 29 апреля. По мнению экспертов банка доллар восстановит импульс роста в случае более агрессивных комментариев в сопроводительной инструкции апрельского FOMC. «Вчера в своих комментариях глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли вновь подчеркнул, что повышение ставок стоит ожидать уже в этом году», - обращают внимание стратеги BNP. Ближайший ключевой макроэкономический показатель по США стоит ожидать в пятницу (заказы на товары длительного пользования).
В соответствии с озвученной точкой зрения, BNP Paribas сохраняет короткую позицию в паре евро/доллар, открытую от 1.0990.
PIMCO: продажа аусси/доллара остается привлекательной
Падение австралийского доллара в определенной степени дает свободу руководству РБА, которое неустанно напоминает, что курс национальной валюты высок, но не спешит обеспечивать дополнительный импульс ее снижению. Его придает негативная динамика цен на железную руду и уголь, но в PIMCO считают, что РБА в перспективе не удастся и дальше оставаться в стороне. Ситуация в азиатском регионе, в частности в Китае, негативна для австралийской экономики, и в PIMCO уверенны, что центробанку придется пойти на дальнейшее снижение ставки. Внутренний спрос и рост доходов остаются слабыми, а спад в Китае не позволяет надеяться на то, что экспортный сектор обеспечит значимый вклад в рост ВВП. В Pimco отмечают, что ожидания снижения ставок в разумной степени учтены в ценах австралийских облигаций, и также видят потенциал для сокращения ставки до уровня 1.75%, и рекомендуют продавать аусси против доллара США.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter