30 апреля 2015 Pro Finance Service
Credit Suisse не советует обольщаться ростом евро/доллара
Аналитики Credit Suisse отмечают, что на протяжении долгого времени - с лета 2014 года - ключевым катализатором роста для американской валюты выступала «обратная сторона медали», то есть, не собственные факторы, а последствия торговых потрясений и монетарных стимулов в других странах. Логично предположить, что стабилизация ситуации за пределами Штатов ограничила восходящий потенциал доллара. В банке также уверены, что трейдеры с длинными позициями в долларе сильно рискуют, особенно если отчет по уровню занятости за апрель снова выйдет хуже ожиданий, обозначив второй месяц охлаждения подряд. Проще говоря, рынок откажется от мысли о том, что мартовские слабые показатели - это лишь единичный случай, и начнет размышлять о возможном формировании нисходящего тренда.
Также в Credit Suisse считают, что евро/доллар будет консолидироваться в диапазоне, ограниченном уровнями 1.0450 и 1.1150, при этом движение к той или иной границе должно рассматриваться как сигнал к сокращению соответствующих позиций. Сейчас на горизонте появился верхний уровень, и в банке полагают, что пара оттолкнется от него и начнет снижение, особенно, если это произойдет до выхода отчета по платежным ведомостям. Однако аналитики Credit Suisse также признают, что их стратегия утратит актуальность, если евро/доллар уверенно пробьет уровень 1.1200 на фоне слабой макроэкономической статистики в США. В противном случае инвесторы снова переключат внимание на тему дифференциала по ставкам, а положительные индикаторы сместят прогнозы рынка по первому повышению ставки с декабря на сентябрь.
Настроения в Еврозоне продолжают ухудшаться
Еврозона получает витаминные инъекции от Европейского центрального банка в виде ежемесячных вливаний ликвидности на сумму 60 млрд. долларов, однако бизнес не чувствует никаких улучшений. Согласно данным, опубликованным сегодня Еврокомиссией, индикатор экономических настроений - относительно надежный показатель оптимизма или пессимизма - неожиданно упал до с 103.9 в марте до 103.7 в апреле. Экономисты ждали, что значение не изменится. Переговоры по долгам Греции затягиваются, усиливая напряженность в регионе. Кроме того, ведущие экономики валютного союза, например, французская, не может развить убедительную восходящую динамику. По данным Еврокомиссии, настроения во Франции и Германии упали в отчетом месяце, а пессимизм в строительном и потребительском сегментах Еврозоны компенсировал относительно оптимистичный настрой компаний из сектора услуг. Окончательный индекс потребительского доверия в апреле вышел на уровне -4.6 (и не изменился по сравнению с предварительной оценкой), зафиксировав существенное ухудшение по сравнению с мартовским значением на уровне -3.7. Это значит, что потребители Еврозоны по-прежнему напряжены и насторожены, несмотря на попытки ЕЦБ стимулировать рост экономики региона
Евро/иена на новых апрельских максимумах
Евро/иена уверенно растет третий день подряд. С начала недели кросс укрепился более чем на 200 пунктов, при этом динамика обусловлена и укреплением евро, и ослаблением иены, которая также сдает позиции и в паре с долларом. Кросс пошел в рост с открытием европейской торговой сессии и, уверенно пробив ключевое сопротивление 131.00, продолжил двигаться вверх. Данные по деловому и потребительскому доверию в Еврозоне вышли хуже ожиданий, однако это никак не отразилось на настроениях инвесторов, что лишний раз подчеркивает тот факт, что рынок сейчас движется под влиянием иных факторов.
С технической точки зрения кросс вплотную подошел к важной области сопротивления 131.28-131.38, которая уже дважды сдерживала восходящую коррекцию и заставляла быков отступить. Сможет ли он преодолеть ее на этот раз? Ответ на этот вопрос будет зависеть от реакции рынка на сегодняшние данные по США (ВВП и решение FOMC). Дневное закрытие выше обозначенной области сформирует благоприятные условия для продолжения роста по направлению к 132.00 и 132.50
Credit Agricole: доллар - какая боль!
Последнее время сложно держаться за длинные позиции по доллару, поскольку инвесторы продолжают пересматривать свои прогнозы по дальнейшему укреплению американской валюты перед апрельским заседанием FOMC и отчетом по ВВП за первый квартал. Плохие новости частично уже заложены в цену. Вопрос в том, чем нас можно сегодня удивить:
1. Неожиданно агрессивный настрой ФРС? Никаких политических изменений не произойдет, а апрельское сопроводительное заявление мало чем будет отличаться от мартовского. Учитывая то, что фьючерсы на ставку по федеральным фондам сейчас закладывают в цену повышение ставки в декабре 2015 - январе 2016 года, Федрезерв может не оправдать чрезмерно «голубиных» ожиданий рынка. Наибольший интерес представляют обновленные экономические оценки Центробанка. С марта много воды утекло, много важных отчетов - по рынку труда, потребительским расходам и деловым инвестициям - разочаровали нас низкими показателями. В то же время, базовый CPI продолжил расти, а долгосрочные инфляционные ожидания стабилизировались. Если чиновники ФРС сегодня намекнут на то, что экономический спад носит временный характер, и сделают упор на рост базовой инфляции, доллар получит некоторую поддержку. Хотя, мы сомневаемся в том, что обновленные прогнозы спровоцируют массовую переоценку сроков ужесточения. Таким образом, реакция рынка, вероятно, будет недолгой, и доллар сумеет восстановиться в основном против таких низкодоходных валют как иена и франк.
2. Неожиданно высокие показатели роста экономики за первый квартал? Аналитики Credit Agricole полагают, что в первом квартале ВВП вырос на 1.4% кв/кв - это выше среднего прогноза на уровне 1.0% кв/кв. Однако, если внимательно посмотреть на распределение прогнозов, становится ясно, инвесторов сможет удивить только значительно более высокий ВВП. Кроме того, признаки снижения темпов роста РСЕ будут рассматриваться как негативный фактор для доллара. Иными словами, сегодняшний отчет по ВВП в США за 1 квартал вряд ли сможет оказать доллару устойчивую поддержку.
Банк Японии придержал прогнозы по инфляции и росту
Банк Японии не стал вносить изменения в свою программу монетарного стимулирования на прошедшем сегодня утром заседании. В сопроводительном заявлении Центробанк подтвердил свою готовность увеличивать монетарную базу на 80 трлн. иен в год. Однако в этот раз заявление оказалось в два раза короче, чем обычно и уместилось на одной странице, кроме того, в нем отсутствуют комментарии по инфляции и прогнозы по росту. Большое разочарование, поскольку рынки, уверенные в том, что ЦБ не станет менять монетарную политику, ждали именно их. Теперь им придется ждать выступления Куроды на пресс-конференции, чтобы получить ответы на свои вопросы.
Иена растет на бездействии Банка Японии
Судя по всему, инвесторы разочарованы решением Банка Японии оставить монетарную политику без изменений и сохранить ежегодный объем стимулирования на уровне 80 трлн. иен. Учитывая реакцию иены, это не совсем то, на что рассчитывали рынки. Вчера пара доллар/иена закончил день на уровне 119.01, однако сегодня на азиатской сессии она быстро вернулась к вчерашним внутридневным минимумам в области 118.60. Пара достигла азиатского минимума на уровне 118.53 (это самый низкий курс с 16 февраля этого года) и замедлила падение в ожидании пресс-конференции главы Банка Японии Харухико Куроды.
Между тем, Nikkei оказался под давлением и с утра уже потерял 2.4%. Индекс находится в красной зоне на протяжении всей сессии, он упал на 1.6% еще до публикации сопроводительного заявления Банка Японии. Совершенно очевидно, что Центробанк считает снижение темпов роста инфляции временным явлением, обусловленным падением ц на энергоносители. Однако далеко не все участники рынка согласны с подобной точкой зрения. В конечном счете, поводов для беспокойства более чем достаточно: процесс экономического восстановления застопорился, зарплаты не растут, а инфляция без учета цен на продукты питания и энергоносители вплотную подошла к нулевой отметке. Более того, совершенно не ясно, способствует ли программа монетарных стмулов, реализуемая Банком Японии, росту инфляционных ожиданий среди домохозяйств и компаний. Возможно, Курода прояснит эти вопросы сегодня на пресс-конференции.
Доллар/иена балансирует на грани развития коррекции
Доллар/иена продолжает демонстрировать завидную стойкость на фоне общей коррекции американской валюты (индекс доллара оформил вершину и нашел опору лишь у 100-дневной sma на 94.76), но повода для роста оптимизма у быков по-прежнему нет, а динамика пары внушает все больше тревоги, и дальнейшая консолидация в рамках установившегося диапазона в сложившихся условиях выглядит еще довольно благоприятным сценарием. Неспособность вернуться выше Y119.40/50 предполагает риски роста давления на поддержку в области Y118.60/40 в краткосрочной перспективе, тогда как прорыв ниже откроет дорогу первоначально к Y118.00, а затем и к Y117. Здесь быки могут попытаться вернуть контроль над ситуацией, однако в случае развития коррекции доллара/ухудшения обстановки на рынке акций и отсутствия реакции официальных японских лиц на рост иены сделать это будет сложнее, и потеря опоры в этом районе будет означать наличие потенциала для движения к минимумам декабря прошлого года неподалеку от Y115.50. О том, что ситуация улучшается и верхняя граница консолидационного диапазона остается открыта для тестирования можно будет говорить лишь в случае возвращения курса выше Y120.00/10
Евро падает после данных по розничным продажам
Евро/доллар начал торги в четверг на $1.1128, скорректировавшимся после нью-йоркского ралли от $1.0992 до $1.1188 в реакции на заявления FOMC, который не стал полностью исключать возможность повышения ставки в июне. В итоговом документе по результатам апрельского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) нет слов, которые прямо исключали бы переход к нормализации денежно-кредитной политики в июне, хотя сентябрь считается наиболее вероятным вариантом, согласно средним прогнозам как руководителей ФРС, так и участников рынка. ФРС называет ослабление роста американского ВВП в зимние месяцы временным явлением и ждет дальнейшего восстановления экономической активности в ближайшие кварталы.
Евро/доллар дрейфовал ниже от сессионного максимума $1.1129 до $1.1111 на фоне снижения киви. Далее было восстановление до $1.1125, как раз после выхода в Японии данных по промышленному производству, но хороший интерес на продажу евро/иены спровоцировал давление, и пара опустилась до $1.1102, прежде чем на сцене появился Банк Японии. Кросс упал с Y132.55 до Y131.67; регулятор проявил пассивность. Наблюдатели связали рост иены больше с падением Nikkei 225, а не какими-либо негативными новости, касающимися евро. Евро отошел к $1.1116 после решения Банка Японии, а чуть позже оформил свежий сессионный минимум $1.1100. Банк Японии по итогам завершившегося в четверг заседания принял решение придерживаться прежнего курса денежно-кредитной политики, несмотря на ослабление инфляции в стране. Регулятор подчеркнул, что считает замедление инфляции временным, и ждет усиление инфляционного давления на фоне некоторого восстановления цен на нефть. Позднее в четверг японский ЦБ опубликует обновленные прогнозы инфляции и ВВП, а глава банка Харухико Курода проведет пресс-конференцию. "На рынке, по всей видимости, были трейдеры, которые делали ставку на расширение стимулирования на 10 трлн иен, - говорит аналитик IG Australia в Мельбурне Крис Уэстон. - Инвесторы, рассчитывавшие на ослабление иены, теперь сворачивают свои позиции".
Сегодня нам предстоит ознакомиться с данными о розничных продажах в Германии (0600 GMT) и безработице (0755 GMT). Розничные продажи в Германии в марте 2015 года снизились на 2,3% м/м, что является максимальным падением с января 2013 года. Увеличение продаж по сравнению с мартом прошлого года составило 3,5%. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, в среднем прогнозировали повышение первого показателя на 0,5%, второго - на 3,1%. По пересмотренным данным, в феврале розничные продажи снизились на 0,1% относительно января и выросли на 3,3% к февралю 2014 года. Ранее сообщалось о сокращении первого показателя на 0,5% и росте второго на 3,6%. Реакция на эти данные произошла с задержкой: евро коснулся расширенного минимума $1.1085 перед релизом (сработали стопы ниже $1.1100) и поднялся до $1.1090 в первой реакции, но теперь снова падает, продлевая минимумы до $1.1070. Курс сейчас вернулся обратно к своей 2,0%-ной волатильности, сегодня на $1.1093. На $1.1100 истекает опцион на E412 млн, а на $1.1050 – на E746 млн. Более крупный контракт имеет страйк $1.0000, его размер - E2.4 млрд. Ключевое сопротивление находится на $1.1265, 38,2% Фибоначчи от $1.2570/$1.0458, поддержка видится на часовом графике на $1.1080.
Технический взгляд на евро/доллар
Сопротивление 4: $1.1394 - максимум 23 февраля
Сопротивление 3: $1.1304 - 21-недельное скользящее среднее значение, 100 –дневное скользящее среднее значение
Сопротивление 2: $1.1246 - максимум 27 февраля
Сопротивление 1: $1.1178 - максимум 29 апреля
Текущий курс валютной пары: $1.1089
Поддержка 1: $1.1075 - часовая поддержка 29 апреля
Поддержка 2: $1.1014 – часовое сопротивление 29 апреля, теперь поддержка
Поддержка 3: $1.0962 – минимум 29 апреля
Поддержка 4: $1.0923 - 55-дневное скользящее среднее значение
Комментарий: восстановление с апрельских минимумов привело нас к закрытию выше ключевого уровня сопротивления $1.1053, что переключает непосредственное внимание на 21-недельное скользящее среднее значение и 100-дневное скользящее среднее значение на $1.1304 сегодня. Быки ищут тесное закрытие выше, чтобы сместить акцент к области $1.1535-1.1680. Медведям теперь нужно закрытие обратно ниже $1.1014, чтобы ослабить понижательное давление. В целом закрытие ниже 55-дневного скользящего среднего значение является необходимым условием, чтобы положить конец бычьим надеждам
Банк Японии снижает прогнозы по росту на 2015 и 2016 годы
Центробанк Японии понизил прогнозы по ВВП, признав, что повышение налога с продаж не лучшим образом отразилось на потребительских расходах. Теперь Банк Японии рассчитывает, что в этом году экономика вырастет на 2% (в январе ожидалось, что показатель составит 2.1%). В 2016 году темпы роста снизятся до 1.5% против январской оценки 1.6%. В целом, ЦБ сохранил свои формулировки в отношении инфляционной и экономической динамики. Выступая на пресс-конференции, глава Банка Япони Курода отметил, что «экономика Японии движется в рамках умеренного восходящего тренда», при этом он также добавил: «В 2017 фискальном году экономика продолжит развиваться, хотя, вероятно, темпы роста опустятся ниже долгосрочного потенциала. Охлаждение будет связано в первую очередь с ростом и последующим падением спроса соответственно до и после повышения налога на потребление в апреле 2017 года, а также с циклическими факторами». В апреле 204 года Япония подняла налог с продаж с до 8%, что привело к сокращению потребительских расходов и оживило в памяти события 1997 года, когда аналогичное повышение налога привело к рецессии
Евро припоминает доллару все плохое
От успеха у евро, похоже, закружилась голова, и он выполняет сегодня не только программу минимум – закрепиться на достигнутых рубежах после вчерашнего ралли, он, кажется, способен на программу максимум – продолжать вытеснять с рынка обладателей (еще вчера считавшееся естественным делом) длинных позиций по доллару. Казалось бы, вчера ФРС не стала исключать возможности повышения ставки в июне, но игроки, наверное, посчитали, что регулятор просто делает хорошую мину при плохой игре, и о реальном повышении ставки при текущем состоянии данных можно говорить только в сентябре. Завтрашний отчет по занятости в Штатах наверняка подтвердит эту мысль. Основой драйвер сейчас – развитие тренда, сторона, которая долго была слабее, вошла в кураж. Фоном выступает желание Греции пойти на уступки в переговорах о программе реформ, являющейся условием получения новых треншей, и слабость данных в Штатах. А рекордное число лонгов в долларе – это как смазка для нового тренда, очень сильный технический фактор. Поводом только что, по словам дилеров, выступили нейтральные данные по безработице в Германии. В евро/долларе, который еще пару часов назад откликнулся на слабые данные по розничным продажам в Германии минимумом в районе $1.1070, только что сработали стопы на покупку при проходе через $1.1210-20. Ралли достигло отметки $1.1248. Корректирующие откаты остаются мелкими. Следующее сопротивление достигнуто - $1.1250/60, а ближайшей технической целью выступает $1.1259 (1,618% от $1.1188-1.1072). Евро/иена также резко подскочил в цене, достигая уровня Y133.67.
Безработица в Германии в апреле 2015 года осталась на уровне предыдущего месяца - 6,4%, это самая низкая отметка с момента воссоединения страны в 1990 году, свидетельствуют данные Федерального агентства по трудоустройству ФРГ. Количество безработных в стране сократилось на 8 000 до 2,79 млн человек. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, не ожидали изменения уровня безработицы и прогнозировали снижение числа безработных на 15 000. Число безработных в Германии снижается уже семь месяцев подряд, что говорит о росте уверенности немецких компаний в устойчивости экономического развития. Ранее в этом месяце правительство повысило прогноз роста экономики страны на 2015 год до 1,8% с ожидавшихся в январе 1,5%, отметив усиление потребительских расходов. "Снижение безработицы продолжится, ситуация на рынке труда очень благоприятная, - отмечает экономист NordLB в Ганновере Йенс Крамер. - Несмотря на то, что некоторые индикаторы являются слишком чувствительными, есть неопровержимые факты, указывающие на хорошее состояние германской экономики".
BoAML пока не видит причин покидать лонги в доллар/иене
Американская валюта продолжает слабеть против евро и фунта, однако в паре с иеной она нашла железобетонную поддержку в районе Y118.40 и в настоящее время держится около Y118.88. Аналитики Bank of America Merrill lynch полагают, что прорыв ниже Y118.33 поставит крест на усилиях быков, но, пока пара держится выше, они предпочитают сохранять имеющиеся у них длинные позиции. В банке верят в потенциал роста доллар/иены и обращают внимание на то, что консолидация последних месяцев носила конструктивный характер. В банке отмечают, что позитивным сигналом для быков будет прорыв выше Y120.86, и ожидают роста курса к Y124.59, тогда как прорыв этого сопротивления откроет дорогу к Y120.86 (максимум апреля 2013).
Аналитики Credit Suisse отмечают, что на протяжении долгого времени - с лета 2014 года - ключевым катализатором роста для американской валюты выступала «обратная сторона медали», то есть, не собственные факторы, а последствия торговых потрясений и монетарных стимулов в других странах. Логично предположить, что стабилизация ситуации за пределами Штатов ограничила восходящий потенциал доллара. В банке также уверены, что трейдеры с длинными позициями в долларе сильно рискуют, особенно если отчет по уровню занятости за апрель снова выйдет хуже ожиданий, обозначив второй месяц охлаждения подряд. Проще говоря, рынок откажется от мысли о том, что мартовские слабые показатели - это лишь единичный случай, и начнет размышлять о возможном формировании нисходящего тренда.
Также в Credit Suisse считают, что евро/доллар будет консолидироваться в диапазоне, ограниченном уровнями 1.0450 и 1.1150, при этом движение к той или иной границе должно рассматриваться как сигнал к сокращению соответствующих позиций. Сейчас на горизонте появился верхний уровень, и в банке полагают, что пара оттолкнется от него и начнет снижение, особенно, если это произойдет до выхода отчета по платежным ведомостям. Однако аналитики Credit Suisse также признают, что их стратегия утратит актуальность, если евро/доллар уверенно пробьет уровень 1.1200 на фоне слабой макроэкономической статистики в США. В противном случае инвесторы снова переключат внимание на тему дифференциала по ставкам, а положительные индикаторы сместят прогнозы рынка по первому повышению ставки с декабря на сентябрь.
Настроения в Еврозоне продолжают ухудшаться
Еврозона получает витаминные инъекции от Европейского центрального банка в виде ежемесячных вливаний ликвидности на сумму 60 млрд. долларов, однако бизнес не чувствует никаких улучшений. Согласно данным, опубликованным сегодня Еврокомиссией, индикатор экономических настроений - относительно надежный показатель оптимизма или пессимизма - неожиданно упал до с 103.9 в марте до 103.7 в апреле. Экономисты ждали, что значение не изменится. Переговоры по долгам Греции затягиваются, усиливая напряженность в регионе. Кроме того, ведущие экономики валютного союза, например, французская, не может развить убедительную восходящую динамику. По данным Еврокомиссии, настроения во Франции и Германии упали в отчетом месяце, а пессимизм в строительном и потребительском сегментах Еврозоны компенсировал относительно оптимистичный настрой компаний из сектора услуг. Окончательный индекс потребительского доверия в апреле вышел на уровне -4.6 (и не изменился по сравнению с предварительной оценкой), зафиксировав существенное ухудшение по сравнению с мартовским значением на уровне -3.7. Это значит, что потребители Еврозоны по-прежнему напряжены и насторожены, несмотря на попытки ЕЦБ стимулировать рост экономики региона
Евро/иена на новых апрельских максимумах
Евро/иена уверенно растет третий день подряд. С начала недели кросс укрепился более чем на 200 пунктов, при этом динамика обусловлена и укреплением евро, и ослаблением иены, которая также сдает позиции и в паре с долларом. Кросс пошел в рост с открытием европейской торговой сессии и, уверенно пробив ключевое сопротивление 131.00, продолжил двигаться вверх. Данные по деловому и потребительскому доверию в Еврозоне вышли хуже ожиданий, однако это никак не отразилось на настроениях инвесторов, что лишний раз подчеркивает тот факт, что рынок сейчас движется под влиянием иных факторов.
С технической точки зрения кросс вплотную подошел к важной области сопротивления 131.28-131.38, которая уже дважды сдерживала восходящую коррекцию и заставляла быков отступить. Сможет ли он преодолеть ее на этот раз? Ответ на этот вопрос будет зависеть от реакции рынка на сегодняшние данные по США (ВВП и решение FOMC). Дневное закрытие выше обозначенной области сформирует благоприятные условия для продолжения роста по направлению к 132.00 и 132.50
Credit Agricole: доллар - какая боль!
Последнее время сложно держаться за длинные позиции по доллару, поскольку инвесторы продолжают пересматривать свои прогнозы по дальнейшему укреплению американской валюты перед апрельским заседанием FOMC и отчетом по ВВП за первый квартал. Плохие новости частично уже заложены в цену. Вопрос в том, чем нас можно сегодня удивить:
1. Неожиданно агрессивный настрой ФРС? Никаких политических изменений не произойдет, а апрельское сопроводительное заявление мало чем будет отличаться от мартовского. Учитывая то, что фьючерсы на ставку по федеральным фондам сейчас закладывают в цену повышение ставки в декабре 2015 - январе 2016 года, Федрезерв может не оправдать чрезмерно «голубиных» ожиданий рынка. Наибольший интерес представляют обновленные экономические оценки Центробанка. С марта много воды утекло, много важных отчетов - по рынку труда, потребительским расходам и деловым инвестициям - разочаровали нас низкими показателями. В то же время, базовый CPI продолжил расти, а долгосрочные инфляционные ожидания стабилизировались. Если чиновники ФРС сегодня намекнут на то, что экономический спад носит временный характер, и сделают упор на рост базовой инфляции, доллар получит некоторую поддержку. Хотя, мы сомневаемся в том, что обновленные прогнозы спровоцируют массовую переоценку сроков ужесточения. Таким образом, реакция рынка, вероятно, будет недолгой, и доллар сумеет восстановиться в основном против таких низкодоходных валют как иена и франк.
2. Неожиданно высокие показатели роста экономики за первый квартал? Аналитики Credit Agricole полагают, что в первом квартале ВВП вырос на 1.4% кв/кв - это выше среднего прогноза на уровне 1.0% кв/кв. Однако, если внимательно посмотреть на распределение прогнозов, становится ясно, инвесторов сможет удивить только значительно более высокий ВВП. Кроме того, признаки снижения темпов роста РСЕ будут рассматриваться как негативный фактор для доллара. Иными словами, сегодняшний отчет по ВВП в США за 1 квартал вряд ли сможет оказать доллару устойчивую поддержку.
Банк Японии придержал прогнозы по инфляции и росту
Банк Японии не стал вносить изменения в свою программу монетарного стимулирования на прошедшем сегодня утром заседании. В сопроводительном заявлении Центробанк подтвердил свою готовность увеличивать монетарную базу на 80 трлн. иен в год. Однако в этот раз заявление оказалось в два раза короче, чем обычно и уместилось на одной странице, кроме того, в нем отсутствуют комментарии по инфляции и прогнозы по росту. Большое разочарование, поскольку рынки, уверенные в том, что ЦБ не станет менять монетарную политику, ждали именно их. Теперь им придется ждать выступления Куроды на пресс-конференции, чтобы получить ответы на свои вопросы.
Иена растет на бездействии Банка Японии
Судя по всему, инвесторы разочарованы решением Банка Японии оставить монетарную политику без изменений и сохранить ежегодный объем стимулирования на уровне 80 трлн. иен. Учитывая реакцию иены, это не совсем то, на что рассчитывали рынки. Вчера пара доллар/иена закончил день на уровне 119.01, однако сегодня на азиатской сессии она быстро вернулась к вчерашним внутридневным минимумам в области 118.60. Пара достигла азиатского минимума на уровне 118.53 (это самый низкий курс с 16 февраля этого года) и замедлила падение в ожидании пресс-конференции главы Банка Японии Харухико Куроды.
Между тем, Nikkei оказался под давлением и с утра уже потерял 2.4%. Индекс находится в красной зоне на протяжении всей сессии, он упал на 1.6% еще до публикации сопроводительного заявления Банка Японии. Совершенно очевидно, что Центробанк считает снижение темпов роста инфляции временным явлением, обусловленным падением ц на энергоносители. Однако далеко не все участники рынка согласны с подобной точкой зрения. В конечном счете, поводов для беспокойства более чем достаточно: процесс экономического восстановления застопорился, зарплаты не растут, а инфляция без учета цен на продукты питания и энергоносители вплотную подошла к нулевой отметке. Более того, совершенно не ясно, способствует ли программа монетарных стмулов, реализуемая Банком Японии, росту инфляционных ожиданий среди домохозяйств и компаний. Возможно, Курода прояснит эти вопросы сегодня на пресс-конференции.
Доллар/иена балансирует на грани развития коррекции
Доллар/иена продолжает демонстрировать завидную стойкость на фоне общей коррекции американской валюты (индекс доллара оформил вершину и нашел опору лишь у 100-дневной sma на 94.76), но повода для роста оптимизма у быков по-прежнему нет, а динамика пары внушает все больше тревоги, и дальнейшая консолидация в рамках установившегося диапазона в сложившихся условиях выглядит еще довольно благоприятным сценарием. Неспособность вернуться выше Y119.40/50 предполагает риски роста давления на поддержку в области Y118.60/40 в краткосрочной перспективе, тогда как прорыв ниже откроет дорогу первоначально к Y118.00, а затем и к Y117. Здесь быки могут попытаться вернуть контроль над ситуацией, однако в случае развития коррекции доллара/ухудшения обстановки на рынке акций и отсутствия реакции официальных японских лиц на рост иены сделать это будет сложнее, и потеря опоры в этом районе будет означать наличие потенциала для движения к минимумам декабря прошлого года неподалеку от Y115.50. О том, что ситуация улучшается и верхняя граница консолидационного диапазона остается открыта для тестирования можно будет говорить лишь в случае возвращения курса выше Y120.00/10
Евро падает после данных по розничным продажам
Евро/доллар начал торги в четверг на $1.1128, скорректировавшимся после нью-йоркского ралли от $1.0992 до $1.1188 в реакции на заявления FOMC, который не стал полностью исключать возможность повышения ставки в июне. В итоговом документе по результатам апрельского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) нет слов, которые прямо исключали бы переход к нормализации денежно-кредитной политики в июне, хотя сентябрь считается наиболее вероятным вариантом, согласно средним прогнозам как руководителей ФРС, так и участников рынка. ФРС называет ослабление роста американского ВВП в зимние месяцы временным явлением и ждет дальнейшего восстановления экономической активности в ближайшие кварталы.
Евро/доллар дрейфовал ниже от сессионного максимума $1.1129 до $1.1111 на фоне снижения киви. Далее было восстановление до $1.1125, как раз после выхода в Японии данных по промышленному производству, но хороший интерес на продажу евро/иены спровоцировал давление, и пара опустилась до $1.1102, прежде чем на сцене появился Банк Японии. Кросс упал с Y132.55 до Y131.67; регулятор проявил пассивность. Наблюдатели связали рост иены больше с падением Nikkei 225, а не какими-либо негативными новости, касающимися евро. Евро отошел к $1.1116 после решения Банка Японии, а чуть позже оформил свежий сессионный минимум $1.1100. Банк Японии по итогам завершившегося в четверг заседания принял решение придерживаться прежнего курса денежно-кредитной политики, несмотря на ослабление инфляции в стране. Регулятор подчеркнул, что считает замедление инфляции временным, и ждет усиление инфляционного давления на фоне некоторого восстановления цен на нефть. Позднее в четверг японский ЦБ опубликует обновленные прогнозы инфляции и ВВП, а глава банка Харухико Курода проведет пресс-конференцию. "На рынке, по всей видимости, были трейдеры, которые делали ставку на расширение стимулирования на 10 трлн иен, - говорит аналитик IG Australia в Мельбурне Крис Уэстон. - Инвесторы, рассчитывавшие на ослабление иены, теперь сворачивают свои позиции".
Сегодня нам предстоит ознакомиться с данными о розничных продажах в Германии (0600 GMT) и безработице (0755 GMT). Розничные продажи в Германии в марте 2015 года снизились на 2,3% м/м, что является максимальным падением с января 2013 года. Увеличение продаж по сравнению с мартом прошлого года составило 3,5%. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, в среднем прогнозировали повышение первого показателя на 0,5%, второго - на 3,1%. По пересмотренным данным, в феврале розничные продажи снизились на 0,1% относительно января и выросли на 3,3% к февралю 2014 года. Ранее сообщалось о сокращении первого показателя на 0,5% и росте второго на 3,6%. Реакция на эти данные произошла с задержкой: евро коснулся расширенного минимума $1.1085 перед релизом (сработали стопы ниже $1.1100) и поднялся до $1.1090 в первой реакции, но теперь снова падает, продлевая минимумы до $1.1070. Курс сейчас вернулся обратно к своей 2,0%-ной волатильности, сегодня на $1.1093. На $1.1100 истекает опцион на E412 млн, а на $1.1050 – на E746 млн. Более крупный контракт имеет страйк $1.0000, его размер - E2.4 млрд. Ключевое сопротивление находится на $1.1265, 38,2% Фибоначчи от $1.2570/$1.0458, поддержка видится на часовом графике на $1.1080.
Технический взгляд на евро/доллар
Сопротивление 4: $1.1394 - максимум 23 февраля
Сопротивление 3: $1.1304 - 21-недельное скользящее среднее значение, 100 –дневное скользящее среднее значение
Сопротивление 2: $1.1246 - максимум 27 февраля
Сопротивление 1: $1.1178 - максимум 29 апреля
Текущий курс валютной пары: $1.1089
Поддержка 1: $1.1075 - часовая поддержка 29 апреля
Поддержка 2: $1.1014 – часовое сопротивление 29 апреля, теперь поддержка
Поддержка 3: $1.0962 – минимум 29 апреля
Поддержка 4: $1.0923 - 55-дневное скользящее среднее значение
Комментарий: восстановление с апрельских минимумов привело нас к закрытию выше ключевого уровня сопротивления $1.1053, что переключает непосредственное внимание на 21-недельное скользящее среднее значение и 100-дневное скользящее среднее значение на $1.1304 сегодня. Быки ищут тесное закрытие выше, чтобы сместить акцент к области $1.1535-1.1680. Медведям теперь нужно закрытие обратно ниже $1.1014, чтобы ослабить понижательное давление. В целом закрытие ниже 55-дневного скользящего среднего значение является необходимым условием, чтобы положить конец бычьим надеждам
Банк Японии снижает прогнозы по росту на 2015 и 2016 годы
Центробанк Японии понизил прогнозы по ВВП, признав, что повышение налога с продаж не лучшим образом отразилось на потребительских расходах. Теперь Банк Японии рассчитывает, что в этом году экономика вырастет на 2% (в январе ожидалось, что показатель составит 2.1%). В 2016 году темпы роста снизятся до 1.5% против январской оценки 1.6%. В целом, ЦБ сохранил свои формулировки в отношении инфляционной и экономической динамики. Выступая на пресс-конференции, глава Банка Япони Курода отметил, что «экономика Японии движется в рамках умеренного восходящего тренда», при этом он также добавил: «В 2017 фискальном году экономика продолжит развиваться, хотя, вероятно, темпы роста опустятся ниже долгосрочного потенциала. Охлаждение будет связано в первую очередь с ростом и последующим падением спроса соответственно до и после повышения налога на потребление в апреле 2017 года, а также с циклическими факторами». В апреле 204 года Япония подняла налог с продаж с до 8%, что привело к сокращению потребительских расходов и оживило в памяти события 1997 года, когда аналогичное повышение налога привело к рецессии
Евро припоминает доллару все плохое
От успеха у евро, похоже, закружилась голова, и он выполняет сегодня не только программу минимум – закрепиться на достигнутых рубежах после вчерашнего ралли, он, кажется, способен на программу максимум – продолжать вытеснять с рынка обладателей (еще вчера считавшееся естественным делом) длинных позиций по доллару. Казалось бы, вчера ФРС не стала исключать возможности повышения ставки в июне, но игроки, наверное, посчитали, что регулятор просто делает хорошую мину при плохой игре, и о реальном повышении ставки при текущем состоянии данных можно говорить только в сентябре. Завтрашний отчет по занятости в Штатах наверняка подтвердит эту мысль. Основой драйвер сейчас – развитие тренда, сторона, которая долго была слабее, вошла в кураж. Фоном выступает желание Греции пойти на уступки в переговорах о программе реформ, являющейся условием получения новых треншей, и слабость данных в Штатах. А рекордное число лонгов в долларе – это как смазка для нового тренда, очень сильный технический фактор. Поводом только что, по словам дилеров, выступили нейтральные данные по безработице в Германии. В евро/долларе, который еще пару часов назад откликнулся на слабые данные по розничным продажам в Германии минимумом в районе $1.1070, только что сработали стопы на покупку при проходе через $1.1210-20. Ралли достигло отметки $1.1248. Корректирующие откаты остаются мелкими. Следующее сопротивление достигнуто - $1.1250/60, а ближайшей технической целью выступает $1.1259 (1,618% от $1.1188-1.1072). Евро/иена также резко подскочил в цене, достигая уровня Y133.67.
Безработица в Германии в апреле 2015 года осталась на уровне предыдущего месяца - 6,4%, это самая низкая отметка с момента воссоединения страны в 1990 году, свидетельствуют данные Федерального агентства по трудоустройству ФРГ. Количество безработных в стране сократилось на 8 000 до 2,79 млн человек. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, не ожидали изменения уровня безработицы и прогнозировали снижение числа безработных на 15 000. Число безработных в Германии снижается уже семь месяцев подряд, что говорит о росте уверенности немецких компаний в устойчивости экономического развития. Ранее в этом месяце правительство повысило прогноз роста экономики страны на 2015 год до 1,8% с ожидавшихся в январе 1,5%, отметив усиление потребительских расходов. "Снижение безработицы продолжится, ситуация на рынке труда очень благоприятная, - отмечает экономист NordLB в Ганновере Йенс Крамер. - Несмотря на то, что некоторые индикаторы являются слишком чувствительными, есть неопровержимые факты, указывающие на хорошее состояние германской экономики".
BoAML пока не видит причин покидать лонги в доллар/иене
Американская валюта продолжает слабеть против евро и фунта, однако в паре с иеной она нашла железобетонную поддержку в районе Y118.40 и в настоящее время держится около Y118.88. Аналитики Bank of America Merrill lynch полагают, что прорыв ниже Y118.33 поставит крест на усилиях быков, но, пока пара держится выше, они предпочитают сохранять имеющиеся у них длинные позиции. В банке верят в потенциал роста доллар/иены и обращают внимание на то, что консолидация последних месяцев носила конструктивный характер. В банке отмечают, что позитивным сигналом для быков будет прорыв выше Y120.86, и ожидают роста курса к Y124.59, тогда как прорыв этого сопротивления откроет дорогу к Y120.86 (максимум апреля 2013).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба