Ситуация на рынках
• Статистика из различных регионов мира может нарушить равновесие на валютном рынке.
• Рубль подешевел перед длительными выходными после снижения Банком России ключевой ставки.
• Цены на нефть движутся вверх под действием ряда факторов.
Комментарии
• Газпром снижает цену, но все еще не может договориться с Botas (умеренно негативно);
• Роснефть расширяет поставки в Чехию (позитивно);
• Сургутнефтегаз вблизи вершины (спекулятивно);
• Мечел урегулировал часть споров с ВТБ (позитивно);
• НОВАТЭК может продлить программу выкупа (умеренно позитивно);
• Уралкалий: долгожданный контракт с Индией (нейтрально).
Ключевая статистика на сегодня
• ИЦП Еврозоны (12:00);
• Публикация экономических прогнозов Еврокомиссии (12:00);
• Торговый баланс США (15:30).
Корпоративные события на сегодня
• Закрытие реестра акционеров «Аэрофлота» для участия в ГОСА;
• Публикация финансовой отчетности «Мосэнерго» по РСБУ за 3 месяца 2015 год;
• Публикация финансовой отчетности «Энел Россия» по РСБУ за 1 квартал 2015 года;
• Закрытие реестра акционеров «Мосэнерго» для участия в ГОСА;
• Закрытие реестра акционеров «ДИКСИ» для участия в ВОСА.
На фоне сильной статистики из Европы и США ситуация на валютном рынке стабилизировалась. Соотношение двух основных мировых валют, евро и доллара, стабилизировалось. Производственный индекс деловой активности Еврозоны по итогам апреля вырос на 0,1 пункта до отметки 52,0 пункта. Объем промышленных заказов в США в марте вырос на 2,1%, против снижения в феврале на 0,1%, а индекс деловой активности Нью-Йорка в апреле увеличился с уровня 50,0 пункта до значения 58,1 пункта. Сегодня предстоит публикация данных по инфляции в Еврозоне, а также цифры по деловой активности в США. Статистика может изменить соотношение сил на рынке валют. Если опираться на прогнозы экспертов, которые прогнозируют низкие темпы роста потребительских цен в Еврозоне и сохранение высоких темпов роста деловой активности в Соединенных Штатах, можно предположить, что американская валюта будет укрепляться. Дополнительным драйвером укрепления доллара станут слабые данные по деловой активности в Китае. По официальным данным Национального статистического бюро Китая, производственный индекс деловой активности Поднебесной по итогам апреля вырос на 0,1 пункта до 50,1 пункта, что, по сути, указывает об отсутствии роста активности. По данным независимого источника – HSBC, деловая активность в производственной сфере КНР снижается, производственный PMI сократился на 0,3 пункта до значения 48,9 пункта. Единая европейская валюта с утра 30 апреля укрепилась к доллару США на 0,30% до уровня 1,1133 доллара за евро. Полагаем, в течение сегодняшнего дня соотношение евро и американской валюты будет находиться в диапазоне 1,1070-1,1210. Перед продолжительными выходными российская валюта несколько ослабела. Некоторые инвесторы, стремясь избежать рисков, предпочли «уйти» в иностранную валюту, что стало драйвером укрепления российской валюты, несмотря на продолжившийся рост цен на нефть. Рубль с утра 30 апреля ослаб, подешевел к доллару на 2,18% до отметки 52,12 рубля за доллар. Сегодня в первой половине дня российская валюта может компенсировать небольшую часть утерянных позиций, однако тенденция к ослаблению сохраняется, что может проявиться во второй половине дня. Не стоит забывать, что в последний день апреля Банк России снизил ключевую ставку на 1,5 процентного пункта до уровня 12,5%, что и станет основным фактором ослабления российской валюты. Полагаем, в течение дня рубль будет торговаться в диапазоне 51,40-53,00 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 57,50-59,50 рубля за евро. Цены на черное золото, на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке, продолжившегося постепенного ослабления доллара США и в ожиданиях сокращения добычи в Соединенных Штатах, движутся вверх. Сегодня прогнозируемое нами укрепление доллара может спровоцировать коррекционное снижение стоимости углеводорода. Нефть марки Light Sweet с утра 30 апреля подорожала на 0,55% до уровня $58,94 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent выросла на 1,36% до уровня $66,50 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $65,00-66,80 за баррель. Российский рынок вновь не демонстрирует четко выраженной динамики, несмотря на рост цен на нефть и ожидания ослабления монетарной политики Банком России. Длительные выходные заставили инвесторов снизить активность и занять выжидательную позицию. Сегодня ситуация может сохраниться, ослабляющийся рубль будет двигать Индекс ММВБ вверх, а низкая активность игроков может стать драйвером умеренного снижения Индекса РТС. Индекс ММВБ в ходе последних торгов поднялся на 1,04% до уровня 1688,34 пункта, Индекс РТС сократился на 0,24% до 1029,31 пункта. Внешний фон на сегодняшнее утро нейтральный: американские индексы акций в пятницу немного подросли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня дешевеет, азиатские индексы акций торгуются разнонаправленно, нефть марки Brent после роста к уровню $67 за баррель пытается скорректироваться. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1660-1710 пунктов.
Газпром снижает цену, но все еще не может договориться с Botas (умеренно негативно)
«Газпром» после многомесячных переговоров согласился дать скидки частным турецким компаниям, на которые приходится более трети импорта российского газа. Дисконт составит примерно 25% в первом квартале и еще 15% во втором, и в мае цена опустится до уровня около $260 за 1 тыс. кубометров, это должно позволить российской компании удержать свою долю на рынке. Но аналогичные переговоры «Газпрома» с госкомпанией Botas по-прежнему в тупике, что ставит под сомнение прогресс по проекту «Турецкий поток». Несмотря на то, что Газпром, очевидно, готов идти на уступки турецкой стороне, прийти к соглашению пока не удается. Это может создать трудности для дальнейшей реализации «Турецкого потока». Вполне возможно, что Турция тянет время, чтобы дождаться итогов антимонопольного разбирательства против Газпрома, и надеется получить дополнительные преференции от будущего проекта. Однако ЕС настаивает на сохранении транзита через Украину, и в негативном сценарии весь проект может быть сорван подобно «Южному потоку». Газпром ведет переговоры с Греций относительно дальнейшего маршрута газа после доставки его в Турцию, и то, что с самой Турцией остаются разногласия вызывает некоторое беспокойство. Достаточно позитивный в целом внешний фон может сгладить этот негатив, но внимание участников рынка неизбежно будет возвращаться к турецкому проекту. То, что Газпром готов предоставлять скидки, но все еще не может убедить турецкую сторону может говорить о том, что разногласия являются достаточно глубокими. Пока мы оцениваем развитие событий вокруг проекта умеренно негативно для стоимости Газпрома.
Роснефть расширяет поставки в Чехию (позитивно)
«Роснефть» и польская PKN Orlen заключили приложение к контракту на поставку нефти в Чехию по нефтепроводу «Дружба» на период с 1 мая 2015 г. по 30 июня 2016 г., пишет «Интерфакс» со ссылкой на сообщение «Роснефти». Как отмечается в нем, приложение обеспечивает повышение объемов поставок на завод Unipetrol RPA на 120 000 т нефти в месяц. Мы позитивно оцениваем соглашение о расширении поставок, правда пока речь идет о достаточно небольшом объеме – всего 1,7 млн тонн, при том, что у Роснефти уже есть действующий контракт на поставку в Чехию через Польшу до 8 млн тонн, и в саму Польшу – около 18 млн тонн. Тем не менее, это важный контракт, поскольку ранее госкомпания уже пыталась увеличить поставки в Европу, но столкнулась с проблемами из-за санкций (прежде всего в вопросе финансирования поставок). Увеличение экспортных поставок положительно скажется на финансовых показателях Роснефти и окажет поддержку стоимости компании.
НОВАТЭК может продлить программу выкупа (умеренно позитивно)
НОВАТЭК, вероятно, продлит программу выкупа собственных акций, которая заканчивается 7 июня 2015 г., сообщил финансовый директор компании Марк Джетвей на телефонной конференции в среду. «Я полагаю, что мы продлим программу на следующий год, и, как только разрешится вопрос с финансированием «Ямал СПГ», мы рассмотрим возможность возвращения на рынок для осуществления buyback», – сказал он. Акционеры «Ямал СПГ» рассчитывают получить проектное финансирование до конца года, рассказывал на днях финансовый директор французской компании Total Патрик де Шевардье. По его словам, китайские банки уже подписали с «Ямал СПГ» рамочное соглашение по предоставлению финансирования в размере, эквивалентном $13,5 млрд. Шансы на то, что программа будет продлена уже в этом году, достаточно велики. Программа выкупа акций НОВАТЭКа так и не стала драйвером для роста котировок, однако она неплохо выполнила свою основную задачу – сглаживание рыночных колебаний и поддержание котировок на слабом внешнем фоне. До того, как выкуп прекратился в апреле 2014 года, акции НОВАТЭКа демонстрировали высокую устойчивость к колебаниям внешнего фона. Из объявленной изначально программы выкупа на $600 млн, компания потратила всего около $150 млн, и если программа будет восстановлена в прежнем виде, НОВАТЭК сможет выкупить еще около $450 млн. Если компания потратит эти средства в течение полугода, это может оказать хорошую поддержку котировкам.
Сургутнефтегаз вблизи вершины (спекулятивно)
В I квартале «Сургутнефтегаз» получил 140,3 млрд руб. чистой прибыли по РСБУ, говорится в отчетности. Это всего на 2,4% выше уровня прошлого года. При этом выручка выросла на 18% до 257,6 млрд руб. На чистую прибыль отрицательно повлияло сальдо прочих доходов и расходов, которое в сравнении с I кварталом 2014 г. сократилось на 24,5 млрд руб. до 74 млрд. В прочих доходах и расходах компания отражает в том числе проценты по депозитам, а также влияние курсовых разниц на них. По отчетности по МСФО финансовые активы «Сургутнефтегаза» на конец 2014 г. составляли 2,1 трлн руб., из них 1,9 трлн руб. – это депозиты в долларах США, за год они выросли на 850 млрд руб. Из них 38% размещено на краткосрочных депозитах и 62% – на долгосрочных. Сумма полученных процентов по депозитам за 2014 г. была 58,3 млрд руб. (за 2013 г. – 27,5 млрд руб.). При этом за I квартал 2015 г. ликвидные активы (сумма краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений, а также денежные средства) по РСБУ выросли на 69 млрд руб., или на 3,7%. Примерно так же вырос официальный курс доллара. В 2К15 мы наблюдаем тенденцию к укреплению рубля, которая может сыграть злую шутку с Сургутнефтегазом, который традиционно хранит излишки ликвидности на долларовых депозитах. Крупный доход от курсовых разниц в 4К14 и 1К15 может смениться убытком. Вряд ли компания изменит свое поведение в ближайшее время. Это может негативно сказаться, в том числе, на дивидендах в следующем году. Сейчас бумаги Сургута по-прежнему выглядят привлекательно в ожидании рекордных дивидендов за 2014 год, однако внешний фон для компании ухудшается, и стремительный взлет может смениться обвальным падением после того, как дивидендная гонка закончится. Ожидаем, что реестр закроется в середине июля.
Мечел урегулировал часть споров с ВТБ (позитивно)
«Мечел» и ВТБ готовы урегулировать один из споров миром. В минувший четверг они попросили Девятый арбитражный апелляционный суд отложить на 1 июня рассмотрение жалобы «Мечела» на декабрьское решение суда первой инстанции обязать компанию вернуть банку 3 млрд руб. «Представители истца и ответчика изъявили желание решить спор заключением мирового соглашения», – говорится в определении апелляционного суда. 29 апреля «Мечел» уплатил 2,9 млрд руб. из общей суммы требований, осталось выплатить только неустойку и госпошлины. «Компания приступила к погашению просроченных процентов, но пока всю сумму не оплатила», – отмечает представитель ВТБ. 3 млрд руб., которые требовал вернуть ВТБ, – это процентная задолженность с 21 марта по 23 сентября 2014 г. по кредиту на 40,6 млрд руб. Мировое соглашение касается только этого спора, говорит представитель ВТБ. «Мы продолжаем вести переговоры с клиентом. Судебные процессы идут в установленном законодательством порядке до момента урегулирования ситуации», – сказал представитель ВТБ. ВТБ подал на «Мечел» в России четыре иска на общую сумму 54,06 млрд руб. Последний иск на 2,7 млрд руб. 27 апреля банк подал в Арбитражный суд Москвы. Ранее Мечел сообщал о том, что переговоры с ВТБ идут в конструктивном ключе и, по существу, осталось договориться только со Сбербанком. Многие участники рынка восприняли это заявление скептически, поскольку практически одновременно с этим ВТБ подал очередной иск к одной из структур Мечела. Мировое соглашение, причем по спору, косвенно связанному с основной задолженностью Мечела перед ВТБ, выглядит более убедительно. О решении долговой проблемы компании пока говорить рано, однако надежды на мирное урегулирование вопроса остаются и даже постепенно набирают силу. Мы ожидаем, что в ближайшее время произойдет существенный прогресс в переговорах с кредиторами, и дальнейшая судьба компании станет более прозрачной. Мировое соглашение с ВТБ оцениваем позитивно для бумаг Мечела.
Уралкалий: долгожданный контракт с Индией (нейтрально)
«Уралкалий Трейдинг» заключил контракт на поставку хлористого калия в Индию с компанией IPL, крупнейшим индийским импортером минеральных удобрений. Поставки будут осуществляться с мая 2015 года по март 2016 года. Цена поставляемых в Индию калийных удобрений превышает цену контракта прошлого года в регионе на $10 за тонну на условиях CFR. Объем поставок «Уралкалия» по контракту с IPL — 800 тыс. тонн хлористого калия, включая опцион. Цена прошлогоднего контракта – $322 за тонну, и прибавка к стоимости лишь $10 – меньше, чем оптимистично надеялся рынок (ожидая премию в $20). Хотя такую же премию к цене прошлого года предполагает и подписанный месяцем ранее контракт с Китаем ($315 против $305 годом ранее). Текущий уровень мировых цен на калий до сих пор существенно ниже, чем был, скажем, в 2013 году (более $400 за тонну), до распада российско-белорусского калийного картеля. Однако динамика цен все-таки положительная. Мы оцениваем сообщение скорее нейтрально для акций компании. Более сильный (негативный) новостной фон создают сообщения о решении компании провести buyback и последовавшие за этим комментарии рейтинговых агентств (Standard & Poor’s уже поместило рейтинги Уралкалия на пересмотр с вероятностью понижения).
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Статистика из различных регионов мира может нарушить равновесие на валютном рынке.
• Рубль подешевел перед длительными выходными после снижения Банком России ключевой ставки.
• Цены на нефть движутся вверх под действием ряда факторов.
Комментарии
• Газпром снижает цену, но все еще не может договориться с Botas (умеренно негативно);
• Роснефть расширяет поставки в Чехию (позитивно);
• Сургутнефтегаз вблизи вершины (спекулятивно);
• Мечел урегулировал часть споров с ВТБ (позитивно);
• НОВАТЭК может продлить программу выкупа (умеренно позитивно);
• Уралкалий: долгожданный контракт с Индией (нейтрально).
Ключевая статистика на сегодня
• ИЦП Еврозоны (12:00);
• Публикация экономических прогнозов Еврокомиссии (12:00);
• Торговый баланс США (15:30).
Корпоративные события на сегодня
• Закрытие реестра акционеров «Аэрофлота» для участия в ГОСА;
• Публикация финансовой отчетности «Мосэнерго» по РСБУ за 3 месяца 2015 год;
• Публикация финансовой отчетности «Энел Россия» по РСБУ за 1 квартал 2015 года;
• Закрытие реестра акционеров «Мосэнерго» для участия в ГОСА;
• Закрытие реестра акционеров «ДИКСИ» для участия в ВОСА.
На фоне сильной статистики из Европы и США ситуация на валютном рынке стабилизировалась. Соотношение двух основных мировых валют, евро и доллара, стабилизировалось. Производственный индекс деловой активности Еврозоны по итогам апреля вырос на 0,1 пункта до отметки 52,0 пункта. Объем промышленных заказов в США в марте вырос на 2,1%, против снижения в феврале на 0,1%, а индекс деловой активности Нью-Йорка в апреле увеличился с уровня 50,0 пункта до значения 58,1 пункта. Сегодня предстоит публикация данных по инфляции в Еврозоне, а также цифры по деловой активности в США. Статистика может изменить соотношение сил на рынке валют. Если опираться на прогнозы экспертов, которые прогнозируют низкие темпы роста потребительских цен в Еврозоне и сохранение высоких темпов роста деловой активности в Соединенных Штатах, можно предположить, что американская валюта будет укрепляться. Дополнительным драйвером укрепления доллара станут слабые данные по деловой активности в Китае. По официальным данным Национального статистического бюро Китая, производственный индекс деловой активности Поднебесной по итогам апреля вырос на 0,1 пункта до 50,1 пункта, что, по сути, указывает об отсутствии роста активности. По данным независимого источника – HSBC, деловая активность в производственной сфере КНР снижается, производственный PMI сократился на 0,3 пункта до значения 48,9 пункта. Единая европейская валюта с утра 30 апреля укрепилась к доллару США на 0,30% до уровня 1,1133 доллара за евро. Полагаем, в течение сегодняшнего дня соотношение евро и американской валюты будет находиться в диапазоне 1,1070-1,1210. Перед продолжительными выходными российская валюта несколько ослабела. Некоторые инвесторы, стремясь избежать рисков, предпочли «уйти» в иностранную валюту, что стало драйвером укрепления российской валюты, несмотря на продолжившийся рост цен на нефть. Рубль с утра 30 апреля ослаб, подешевел к доллару на 2,18% до отметки 52,12 рубля за доллар. Сегодня в первой половине дня российская валюта может компенсировать небольшую часть утерянных позиций, однако тенденция к ослаблению сохраняется, что может проявиться во второй половине дня. Не стоит забывать, что в последний день апреля Банк России снизил ключевую ставку на 1,5 процентного пункта до уровня 12,5%, что и станет основным фактором ослабления российской валюты. Полагаем, в течение дня рубль будет торговаться в диапазоне 51,40-53,00 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 57,50-59,50 рубля за евро. Цены на черное золото, на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке, продолжившегося постепенного ослабления доллара США и в ожиданиях сокращения добычи в Соединенных Штатах, движутся вверх. Сегодня прогнозируемое нами укрепление доллара может спровоцировать коррекционное снижение стоимости углеводорода. Нефть марки Light Sweet с утра 30 апреля подорожала на 0,55% до уровня $58,94 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent выросла на 1,36% до уровня $66,50 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $65,00-66,80 за баррель. Российский рынок вновь не демонстрирует четко выраженной динамики, несмотря на рост цен на нефть и ожидания ослабления монетарной политики Банком России. Длительные выходные заставили инвесторов снизить активность и занять выжидательную позицию. Сегодня ситуация может сохраниться, ослабляющийся рубль будет двигать Индекс ММВБ вверх, а низкая активность игроков может стать драйвером умеренного снижения Индекса РТС. Индекс ММВБ в ходе последних торгов поднялся на 1,04% до уровня 1688,34 пункта, Индекс РТС сократился на 0,24% до 1029,31 пункта. Внешний фон на сегодняшнее утро нейтральный: американские индексы акций в пятницу немного подросли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня дешевеет, азиатские индексы акций торгуются разнонаправленно, нефть марки Brent после роста к уровню $67 за баррель пытается скорректироваться. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1660-1710 пунктов.
Газпром снижает цену, но все еще не может договориться с Botas (умеренно негативно)
«Газпром» после многомесячных переговоров согласился дать скидки частным турецким компаниям, на которые приходится более трети импорта российского газа. Дисконт составит примерно 25% в первом квартале и еще 15% во втором, и в мае цена опустится до уровня около $260 за 1 тыс. кубометров, это должно позволить российской компании удержать свою долю на рынке. Но аналогичные переговоры «Газпрома» с госкомпанией Botas по-прежнему в тупике, что ставит под сомнение прогресс по проекту «Турецкий поток». Несмотря на то, что Газпром, очевидно, готов идти на уступки турецкой стороне, прийти к соглашению пока не удается. Это может создать трудности для дальнейшей реализации «Турецкого потока». Вполне возможно, что Турция тянет время, чтобы дождаться итогов антимонопольного разбирательства против Газпрома, и надеется получить дополнительные преференции от будущего проекта. Однако ЕС настаивает на сохранении транзита через Украину, и в негативном сценарии весь проект может быть сорван подобно «Южному потоку». Газпром ведет переговоры с Греций относительно дальнейшего маршрута газа после доставки его в Турцию, и то, что с самой Турцией остаются разногласия вызывает некоторое беспокойство. Достаточно позитивный в целом внешний фон может сгладить этот негатив, но внимание участников рынка неизбежно будет возвращаться к турецкому проекту. То, что Газпром готов предоставлять скидки, но все еще не может убедить турецкую сторону может говорить о том, что разногласия являются достаточно глубокими. Пока мы оцениваем развитие событий вокруг проекта умеренно негативно для стоимости Газпрома.
Роснефть расширяет поставки в Чехию (позитивно)
«Роснефть» и польская PKN Orlen заключили приложение к контракту на поставку нефти в Чехию по нефтепроводу «Дружба» на период с 1 мая 2015 г. по 30 июня 2016 г., пишет «Интерфакс» со ссылкой на сообщение «Роснефти». Как отмечается в нем, приложение обеспечивает повышение объемов поставок на завод Unipetrol RPA на 120 000 т нефти в месяц. Мы позитивно оцениваем соглашение о расширении поставок, правда пока речь идет о достаточно небольшом объеме – всего 1,7 млн тонн, при том, что у Роснефти уже есть действующий контракт на поставку в Чехию через Польшу до 8 млн тонн, и в саму Польшу – около 18 млн тонн. Тем не менее, это важный контракт, поскольку ранее госкомпания уже пыталась увеличить поставки в Европу, но столкнулась с проблемами из-за санкций (прежде всего в вопросе финансирования поставок). Увеличение экспортных поставок положительно скажется на финансовых показателях Роснефти и окажет поддержку стоимости компании.
НОВАТЭК может продлить программу выкупа (умеренно позитивно)
НОВАТЭК, вероятно, продлит программу выкупа собственных акций, которая заканчивается 7 июня 2015 г., сообщил финансовый директор компании Марк Джетвей на телефонной конференции в среду. «Я полагаю, что мы продлим программу на следующий год, и, как только разрешится вопрос с финансированием «Ямал СПГ», мы рассмотрим возможность возвращения на рынок для осуществления buyback», – сказал он. Акционеры «Ямал СПГ» рассчитывают получить проектное финансирование до конца года, рассказывал на днях финансовый директор французской компании Total Патрик де Шевардье. По его словам, китайские банки уже подписали с «Ямал СПГ» рамочное соглашение по предоставлению финансирования в размере, эквивалентном $13,5 млрд. Шансы на то, что программа будет продлена уже в этом году, достаточно велики. Программа выкупа акций НОВАТЭКа так и не стала драйвером для роста котировок, однако она неплохо выполнила свою основную задачу – сглаживание рыночных колебаний и поддержание котировок на слабом внешнем фоне. До того, как выкуп прекратился в апреле 2014 года, акции НОВАТЭКа демонстрировали высокую устойчивость к колебаниям внешнего фона. Из объявленной изначально программы выкупа на $600 млн, компания потратила всего около $150 млн, и если программа будет восстановлена в прежнем виде, НОВАТЭК сможет выкупить еще около $450 млн. Если компания потратит эти средства в течение полугода, это может оказать хорошую поддержку котировкам.
Сургутнефтегаз вблизи вершины (спекулятивно)
В I квартале «Сургутнефтегаз» получил 140,3 млрд руб. чистой прибыли по РСБУ, говорится в отчетности. Это всего на 2,4% выше уровня прошлого года. При этом выручка выросла на 18% до 257,6 млрд руб. На чистую прибыль отрицательно повлияло сальдо прочих доходов и расходов, которое в сравнении с I кварталом 2014 г. сократилось на 24,5 млрд руб. до 74 млрд. В прочих доходах и расходах компания отражает в том числе проценты по депозитам, а также влияние курсовых разниц на них. По отчетности по МСФО финансовые активы «Сургутнефтегаза» на конец 2014 г. составляли 2,1 трлн руб., из них 1,9 трлн руб. – это депозиты в долларах США, за год они выросли на 850 млрд руб. Из них 38% размещено на краткосрочных депозитах и 62% – на долгосрочных. Сумма полученных процентов по депозитам за 2014 г. была 58,3 млрд руб. (за 2013 г. – 27,5 млрд руб.). При этом за I квартал 2015 г. ликвидные активы (сумма краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений, а также денежные средства) по РСБУ выросли на 69 млрд руб., или на 3,7%. Примерно так же вырос официальный курс доллара. В 2К15 мы наблюдаем тенденцию к укреплению рубля, которая может сыграть злую шутку с Сургутнефтегазом, который традиционно хранит излишки ликвидности на долларовых депозитах. Крупный доход от курсовых разниц в 4К14 и 1К15 может смениться убытком. Вряд ли компания изменит свое поведение в ближайшее время. Это может негативно сказаться, в том числе, на дивидендах в следующем году. Сейчас бумаги Сургута по-прежнему выглядят привлекательно в ожидании рекордных дивидендов за 2014 год, однако внешний фон для компании ухудшается, и стремительный взлет может смениться обвальным падением после того, как дивидендная гонка закончится. Ожидаем, что реестр закроется в середине июля.
Мечел урегулировал часть споров с ВТБ (позитивно)
«Мечел» и ВТБ готовы урегулировать один из споров миром. В минувший четверг они попросили Девятый арбитражный апелляционный суд отложить на 1 июня рассмотрение жалобы «Мечела» на декабрьское решение суда первой инстанции обязать компанию вернуть банку 3 млрд руб. «Представители истца и ответчика изъявили желание решить спор заключением мирового соглашения», – говорится в определении апелляционного суда. 29 апреля «Мечел» уплатил 2,9 млрд руб. из общей суммы требований, осталось выплатить только неустойку и госпошлины. «Компания приступила к погашению просроченных процентов, но пока всю сумму не оплатила», – отмечает представитель ВТБ. 3 млрд руб., которые требовал вернуть ВТБ, – это процентная задолженность с 21 марта по 23 сентября 2014 г. по кредиту на 40,6 млрд руб. Мировое соглашение касается только этого спора, говорит представитель ВТБ. «Мы продолжаем вести переговоры с клиентом. Судебные процессы идут в установленном законодательством порядке до момента урегулирования ситуации», – сказал представитель ВТБ. ВТБ подал на «Мечел» в России четыре иска на общую сумму 54,06 млрд руб. Последний иск на 2,7 млрд руб. 27 апреля банк подал в Арбитражный суд Москвы. Ранее Мечел сообщал о том, что переговоры с ВТБ идут в конструктивном ключе и, по существу, осталось договориться только со Сбербанком. Многие участники рынка восприняли это заявление скептически, поскольку практически одновременно с этим ВТБ подал очередной иск к одной из структур Мечела. Мировое соглашение, причем по спору, косвенно связанному с основной задолженностью Мечела перед ВТБ, выглядит более убедительно. О решении долговой проблемы компании пока говорить рано, однако надежды на мирное урегулирование вопроса остаются и даже постепенно набирают силу. Мы ожидаем, что в ближайшее время произойдет существенный прогресс в переговорах с кредиторами, и дальнейшая судьба компании станет более прозрачной. Мировое соглашение с ВТБ оцениваем позитивно для бумаг Мечела.
Уралкалий: долгожданный контракт с Индией (нейтрально)
«Уралкалий Трейдинг» заключил контракт на поставку хлористого калия в Индию с компанией IPL, крупнейшим индийским импортером минеральных удобрений. Поставки будут осуществляться с мая 2015 года по март 2016 года. Цена поставляемых в Индию калийных удобрений превышает цену контракта прошлого года в регионе на $10 за тонну на условиях CFR. Объем поставок «Уралкалия» по контракту с IPL — 800 тыс. тонн хлористого калия, включая опцион. Цена прошлогоднего контракта – $322 за тонну, и прибавка к стоимости лишь $10 – меньше, чем оптимистично надеялся рынок (ожидая премию в $20). Хотя такую же премию к цене прошлого года предполагает и подписанный месяцем ранее контракт с Китаем ($315 против $305 годом ранее). Текущий уровень мировых цен на калий до сих пор существенно ниже, чем был, скажем, в 2013 году (более $400 за тонну), до распада российско-белорусского калийного картеля. Однако динамика цен все-таки положительная. Мы оцениваем сообщение скорее нейтрально для акций компании. Более сильный (негативный) новостной фон создают сообщения о решении компании провести buyback и последовавшие за этим комментарии рейтинговых агентств (Standard & Poor’s уже поместило рейтинги Уралкалия на пересмотр с вероятностью понижения).
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter