USD/RUB TOM 50.56 (-0.84%) 17:24 мск
EUR/RUB TOM 56.87 (-1.62%) 17:24 мск
Бивалютная корзина 53.40 17:24 мск
Факторы в поддержку рубля
Восстановление мировых рынков акций после сильных продаж в первой половине четверга (к 17:00 мск DAX +0.29%, CAC -0.45%).
В целом комфортные уровни по нефти для рубля
Дальнейшие признаки улучшения и стабилизации ситуации в экономике РФ.
Негативные факторы для рубля
Ухудшение аппетита к риску, снижение развивающихся и развитых рынков акций (Китай CSI -2.77% в четверг)
Коррекционный рост курса доллара к снижению накануне. EUR/USD 1.1250 (-0.8%). Ослабление развивающихся валют.
Снижение цен на нефть на фоне опасений возобновления сланцевой революции в США. Brent 67.57$ (-1.3%).
Приближение продолжительных выходных в РФ и возможное закрытие «коротких» позиций в USD/RUB
Если следовать рутине, то до конца текущей недели с учетом еще одних майских нас ждут дальнейшие вялые однообразные торги и консолидация по USD/RUB у 49.50-50.
Если рутину отбросить, то внимание следует обратить на такой фактор, как аппетит к риску, который вышел в четверг на первый план и ухудшение которого как раз может сдерживать укрепление рубля.
Ухудшение аппетита к риску выражается в снижение рынка акций КНР примерно на 7-8% за три дня, в падении фондовых индексов Европы третий день и в четверг утром на 1.5%, а также в распродаже на мировом рынке облигаций (особенно еврозоны), которая уже идет три недели к ряду. Фундаментально уход от риска, что всегда негативно для развивающихся валют, подстегивает слабая статистика из КНР и ухудшение рекомендаций по рынку акций Поднебесной от Morgan Stanley и BNP Paribas. Развитым рынкам встряску придали заявления Д.Йеллен о том, что рынки акций и облигаций переоценены (дороги).
Я бы, впрочем, не драматизировал данную ситуацию, так как те же пятничные Nonfarm payrolls могут обнадежить инвесторов, как и ожидаемое в мае в КНР понижение процентных ставок. Опять же, если обратиться к истории, то, когда в середине 90-х Алан Гринспен впервые произнес «irrational exuberance», отметив чрезмерный рост американского рынка акций, то реакция на его слова, хотя и была негативной и «медвежьей», но непродолжительной. Аналогично и сейчас ситуация не так, чтобы критическая, чтобы рынки сорвались в пике. Скорее всего, все это повод для краткосрочной волатильности в USD/RUB и других развивающихся валютах.
В общем, если нефть остается в районе 67$, то улучшение аппетита к риску или просто его стабилизация может совпасть на следующей неделе с еще одной попыткой пробить 50 в USD/RUB
Незначительно, но в поддержку рубля могла бы быть идея о дальнейшей стабилизации в экономике РФ. Во-первых, в МЭР РФ уже говорят о том, что безработица сейчас 5.7% в 1кв15, что на порядок ниже, чем в кризис 2009 г, поэтому даже часть антикризисной программы по поддержке занятости можно свернуть. Во-вторых, в четверг мы узнали, что индекс PMI Services для РФ в апреле неожиданно составил 50.7, превысив самые оптимистичные прогнозы и оказавшись выше психологического рубежа 50. В третьих, отчеты Adidas, Nivea, ING, SocGen и т.д. указывают на то, что ситуация как минимум оказалась лучше в 1кв15, чем можно было ожидать и, что перспективы собственно не самые плохие.
Майская стратегия
Все по-прежнему. Одна позиция в портфеле – это ставка на то, что к экспирации 15.05 USD/RUB будет ниже 52-53. Возможно, модифицирую ее после праздников и буду ставить, что удержимся ниже 51 к середине мая.
Другая ставка сводится к тому, что уйдем по USD/RUB в конце мае и до июньской экспирации к/ниже 50; тут тоже есть привязка к опционам и к тому, что ниже 48 мы не снизимся к 15.05.
Консолидация в диапазоне 49.50/50 на 52 меня полностью устраивает
Технический анализ
Нисходящий тренд по-прежнему превалирует в USD/RUB, хотя мы и наблюдаем последний месяц торги в узком ценовом диапазоне 50-54/55. Быстрая скользящая средняя ЕМА(15) ниже медленной ЕМА(30) говорит наличие «медвежьих» настроений, да и новые минимумы последние пару недель в USD/RUB случаются чаще, чем максимумы.
При этом снижение ниже 49.50 может означать ускорение нисходящего тренда в USD/RUB, в том числе за счет стоп-лоссов к позициям на покупку по доллару. В качестве ключевого сопротивления или «точки силы» я бы отметил резистанс 51.00/51.50, прохождение которого как раз может означать стабилизацию ситуации вокруг доллара и ухудшение перспектив рубля.
USD/RUB TOM (60 мин, Московская Биржа)
Календарь
8 мая — отчет по рынку труда США (Nonfarm payrolls)
9-11 мая — вторая часть майских праздников (День Победы)
11 мая заседание Еврогруппы (министры финансов ЕС) по Греции 12 мая Греция должна погасить перед МВФ 740 млн евро (дефолт или не дефолт?)
15.06 — заседание ЦБ РФ
EUR/RUB TOM 56.87 (-1.62%) 17:24 мск
Бивалютная корзина 53.40 17:24 мск
Факторы в поддержку рубля
Восстановление мировых рынков акций после сильных продаж в первой половине четверга (к 17:00 мск DAX +0.29%, CAC -0.45%).
В целом комфортные уровни по нефти для рубля
Дальнейшие признаки улучшения и стабилизации ситуации в экономике РФ.
Негативные факторы для рубля
Ухудшение аппетита к риску, снижение развивающихся и развитых рынков акций (Китай CSI -2.77% в четверг)
Коррекционный рост курса доллара к снижению накануне. EUR/USD 1.1250 (-0.8%). Ослабление развивающихся валют.
Снижение цен на нефть на фоне опасений возобновления сланцевой революции в США. Brent 67.57$ (-1.3%).
Приближение продолжительных выходных в РФ и возможное закрытие «коротких» позиций в USD/RUB
Если следовать рутине, то до конца текущей недели с учетом еще одних майских нас ждут дальнейшие вялые однообразные торги и консолидация по USD/RUB у 49.50-50.
Если рутину отбросить, то внимание следует обратить на такой фактор, как аппетит к риску, который вышел в четверг на первый план и ухудшение которого как раз может сдерживать укрепление рубля.
Ухудшение аппетита к риску выражается в снижение рынка акций КНР примерно на 7-8% за три дня, в падении фондовых индексов Европы третий день и в четверг утром на 1.5%, а также в распродаже на мировом рынке облигаций (особенно еврозоны), которая уже идет три недели к ряду. Фундаментально уход от риска, что всегда негативно для развивающихся валют, подстегивает слабая статистика из КНР и ухудшение рекомендаций по рынку акций Поднебесной от Morgan Stanley и BNP Paribas. Развитым рынкам встряску придали заявления Д.Йеллен о том, что рынки акций и облигаций переоценены (дороги).
Я бы, впрочем, не драматизировал данную ситуацию, так как те же пятничные Nonfarm payrolls могут обнадежить инвесторов, как и ожидаемое в мае в КНР понижение процентных ставок. Опять же, если обратиться к истории, то, когда в середине 90-х Алан Гринспен впервые произнес «irrational exuberance», отметив чрезмерный рост американского рынка акций, то реакция на его слова, хотя и была негативной и «медвежьей», но непродолжительной. Аналогично и сейчас ситуация не так, чтобы критическая, чтобы рынки сорвались в пике. Скорее всего, все это повод для краткосрочной волатильности в USD/RUB и других развивающихся валютах.
В общем, если нефть остается в районе 67$, то улучшение аппетита к риску или просто его стабилизация может совпасть на следующей неделе с еще одной попыткой пробить 50 в USD/RUB
Незначительно, но в поддержку рубля могла бы быть идея о дальнейшей стабилизации в экономике РФ. Во-первых, в МЭР РФ уже говорят о том, что безработица сейчас 5.7% в 1кв15, что на порядок ниже, чем в кризис 2009 г, поэтому даже часть антикризисной программы по поддержке занятости можно свернуть. Во-вторых, в четверг мы узнали, что индекс PMI Services для РФ в апреле неожиданно составил 50.7, превысив самые оптимистичные прогнозы и оказавшись выше психологического рубежа 50. В третьих, отчеты Adidas, Nivea, ING, SocGen и т.д. указывают на то, что ситуация как минимум оказалась лучше в 1кв15, чем можно было ожидать и, что перспективы собственно не самые плохие.
Майская стратегия
Все по-прежнему. Одна позиция в портфеле – это ставка на то, что к экспирации 15.05 USD/RUB будет ниже 52-53. Возможно, модифицирую ее после праздников и буду ставить, что удержимся ниже 51 к середине мая.
Другая ставка сводится к тому, что уйдем по USD/RUB в конце мае и до июньской экспирации к/ниже 50; тут тоже есть привязка к опционам и к тому, что ниже 48 мы не снизимся к 15.05.
Консолидация в диапазоне 49.50/50 на 52 меня полностью устраивает
Технический анализ
Нисходящий тренд по-прежнему превалирует в USD/RUB, хотя мы и наблюдаем последний месяц торги в узком ценовом диапазоне 50-54/55. Быстрая скользящая средняя ЕМА(15) ниже медленной ЕМА(30) говорит наличие «медвежьих» настроений, да и новые минимумы последние пару недель в USD/RUB случаются чаще, чем максимумы.
При этом снижение ниже 49.50 может означать ускорение нисходящего тренда в USD/RUB, в том числе за счет стоп-лоссов к позициям на покупку по доллару. В качестве ключевого сопротивления или «точки силы» я бы отметил резистанс 51.00/51.50, прохождение которого как раз может означать стабилизацию ситуации вокруг доллара и ухудшение перспектив рубля.
USD/RUB TOM (60 мин, Московская Биржа)
Календарь
8 мая — отчет по рынку труда США (Nonfarm payrolls)
9-11 мая — вторая часть майских праздников (День Победы)
11 мая заседание Еврогруппы (министры финансов ЕС) по Греции 12 мая Греция должна погасить перед МВФ 740 млн евро (дефолт или не дефолт?)
15.06 — заседание ЦБ РФ
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба