12 мая 2015
Говорят, наш президент почти никому не доверяет, но вот этим должен. Речь идет о небольшом Центре макроэкономического анализа (ЦМАКП), который создал экономист Андрей Белоусов.
Белоусов потом ушел в правительство, стал министром экономики, сейчас работает помощником Президента. А его детище стало тем временем первоклассным исследовательским центром. Конечно, Белоусов пользуется его материалами (правильно делает), когда докладывает боссу.
Ну, а тому просто нельзя не доверять своему помощнику, это не в правилах штабной культуры. Помните помощника Андрея Илларионова? Чуть что не так – и тот моментально вылетел с работы.
Вот и интересно посмотреть, что думает доверенный ЦМАКП по поводу текущей экономической ситуации, которая, согласно Владимиру Путину, типа пик трудностей пройден, обстановка стабилизировалась, санкции не возымели и т.д. Цитирую Центр с минимальными сокращениями.
Кредиты и проценты – бизнес работает на выплату даже не долгов, а процентов:
«В большинстве видов деятельности процентные платежи превышают половину прибыли от продаж, а в АПК, машиностроении и производстве стройматериалов сопоставимы с прибылью. До кризиса 2008 года процентные платежи составляли в промышленности менее 16% прибыли».
Резкий провал в инвестициях (см. график инвестиционной активности), экономике не на что развиваться и восстанавливаться:
«Объем предложения инвестиционных товаров в марте по сравнению с апрелем сократился на 11,8%, а в целом за квартал (март к декабрю) – на 16,6% (сезонность устранена). Предложение инвесттоваров в экономике в I квартале составило лишь 79,2% от уровня годовой давности».
Фронтальный спад в промышленности
«В целом по итогам квартала I квартала снижение выпуска составило -1,4% по сравнению с IV кв. 2014 годом.
Основные тенденции в динамике производства:
приостановка (в марте) роста выпуска пищевых продуктов, затронувшая большинство основных производств (не исключено, что сработали спросовые ограничения из-за повышения цен);
продолжение роста объемов производства ряда непродовольственных товаров (фармацевтика, бытовая химия, парфюмерно-косметические средства), обусловленное, по-видимому, импортозамещением;
стагнация объемов добычи нефти;
снижение выпуска ряда сырьевых обрабатывающих производств (лесобумажный, металлургический комплексы, производство стройматериалов);
продолжение сокращения выпуска транспортных средств;
заметное уменьшение выработки тепла и электроэнергии, а также добычи газа как следствие теплой погоды».
Системные опережающие индикаторы (СОИ): вероятности того, что будет
Банковский кризис
«В декабре 2014 г. произошла вынужденная масштабная рекапитализация банков государством. На начало марта 2015 г. значение СОИ продолжения системного банковского кризиса составляло 0,12, что существенно ниже критического порога (0,19). Таким образом, пока вероятность продолжения кризиса за пределами 2015 г. оценивается как низкая».
Рецессия
«В феврале 2014 г. значение СОИ масштабной рецессии выросло с 0,24 до 0,32. Данный сигнал является уже не столько опережающим (первые сигналы о приближении рецессии были поданы индикатором в начале 2014 г.), сколько датирует саму рецессию.
Значение СОИ выхода из рецессии составляет 0,76 при пороговом уровне в 0,35. Это сигнализирует о высокой вероятности выхода экономики из рецессии в течение ближайшего года».
Кредитный кризис
«Начиная с сентября 2014 г. индикатор кредитных рисков находился в области средней вероятности, а в декабре 2014 г. перешел в зону высокой вероятности. В феврале 2015 г. предсказываемое событие реализовалось – доля ссуд VI и V категорий качества увеличилась до 7,2% (против 6,2% годом ранее). В дальнейшем ожидается быстрое развитие процесса ухудшения качества ссуд. Это связано как с резким ужесточением условий кредитования, так и с общим ухудшением макроэкономической динамики».
Кризис ликвидности (панический отток вкладов из банков)
«С точки зрения поведения вкладчиков, февраль стал еще более оптимистичным, чем январь: население вновь понесло сбережения в Сбербанк, а не только в «остальную» банковскую систему, предлагающую более высокие процентные ставки. С одной стороны, отсутствие спроса на кредиты позволило банкам поддерживать уровень ликвидности, достаточный для защиты от внезапных «набегов вкладчиков». С другой – разворот от девальвации рубля к его резкому укреплению позволил снять панические настроения вкладчиков и их желание «бегства в наличную валюту». Вплоть до марта 2017 г. вероятность этого оценивается на низком уровне».
Не очень хорошо понимаю, какими именно стабилизацией и прохождением пика неприятностей в экономике удовлетворен Путин (лично меня радует лишь предотвращения паники со вкладами, сам был на грани). Из прохладных комментариев ЦМАКП усматриваются, напротив, сплошные неприятности.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Белоусов потом ушел в правительство, стал министром экономики, сейчас работает помощником Президента. А его детище стало тем временем первоклассным исследовательским центром. Конечно, Белоусов пользуется его материалами (правильно делает), когда докладывает боссу.
Ну, а тому просто нельзя не доверять своему помощнику, это не в правилах штабной культуры. Помните помощника Андрея Илларионова? Чуть что не так – и тот моментально вылетел с работы.
Вот и интересно посмотреть, что думает доверенный ЦМАКП по поводу текущей экономической ситуации, которая, согласно Владимиру Путину, типа пик трудностей пройден, обстановка стабилизировалась, санкции не возымели и т.д. Цитирую Центр с минимальными сокращениями.
Кредиты и проценты – бизнес работает на выплату даже не долгов, а процентов:
«В большинстве видов деятельности процентные платежи превышают половину прибыли от продаж, а в АПК, машиностроении и производстве стройматериалов сопоставимы с прибылью. До кризиса 2008 года процентные платежи составляли в промышленности менее 16% прибыли».
Резкий провал в инвестициях (см. график инвестиционной активности), экономике не на что развиваться и восстанавливаться:
«Объем предложения инвестиционных товаров в марте по сравнению с апрелем сократился на 11,8%, а в целом за квартал (март к декабрю) – на 16,6% (сезонность устранена). Предложение инвесттоваров в экономике в I квартале составило лишь 79,2% от уровня годовой давности».
Фронтальный спад в промышленности
«В целом по итогам квартала I квартала снижение выпуска составило -1,4% по сравнению с IV кв. 2014 годом.
Основные тенденции в динамике производства:
приостановка (в марте) роста выпуска пищевых продуктов, затронувшая большинство основных производств (не исключено, что сработали спросовые ограничения из-за повышения цен);
продолжение роста объемов производства ряда непродовольственных товаров (фармацевтика, бытовая химия, парфюмерно-косметические средства), обусловленное, по-видимому, импортозамещением;
стагнация объемов добычи нефти;
снижение выпуска ряда сырьевых обрабатывающих производств (лесобумажный, металлургический комплексы, производство стройматериалов);
продолжение сокращения выпуска транспортных средств;
заметное уменьшение выработки тепла и электроэнергии, а также добычи газа как следствие теплой погоды».
Системные опережающие индикаторы (СОИ): вероятности того, что будет
Банковский кризис
«В декабре 2014 г. произошла вынужденная масштабная рекапитализация банков государством. На начало марта 2015 г. значение СОИ продолжения системного банковского кризиса составляло 0,12, что существенно ниже критического порога (0,19). Таким образом, пока вероятность продолжения кризиса за пределами 2015 г. оценивается как низкая».
Рецессия
«В феврале 2014 г. значение СОИ масштабной рецессии выросло с 0,24 до 0,32. Данный сигнал является уже не столько опережающим (первые сигналы о приближении рецессии были поданы индикатором в начале 2014 г.), сколько датирует саму рецессию.
Значение СОИ выхода из рецессии составляет 0,76 при пороговом уровне в 0,35. Это сигнализирует о высокой вероятности выхода экономики из рецессии в течение ближайшего года».
Кредитный кризис
«Начиная с сентября 2014 г. индикатор кредитных рисков находился в области средней вероятности, а в декабре 2014 г. перешел в зону высокой вероятности. В феврале 2015 г. предсказываемое событие реализовалось – доля ссуд VI и V категорий качества увеличилась до 7,2% (против 6,2% годом ранее). В дальнейшем ожидается быстрое развитие процесса ухудшения качества ссуд. Это связано как с резким ужесточением условий кредитования, так и с общим ухудшением макроэкономической динамики».
Кризис ликвидности (панический отток вкладов из банков)
«С точки зрения поведения вкладчиков, февраль стал еще более оптимистичным, чем январь: население вновь понесло сбережения в Сбербанк, а не только в «остальную» банковскую систему, предлагающую более высокие процентные ставки. С одной стороны, отсутствие спроса на кредиты позволило банкам поддерживать уровень ликвидности, достаточный для защиты от внезапных «набегов вкладчиков». С другой – разворот от девальвации рубля к его резкому укреплению позволил снять панические настроения вкладчиков и их желание «бегства в наличную валюту». Вплоть до марта 2017 г. вероятность этого оценивается на низком уровне».
Не очень хорошо понимаю, какими именно стабилизацией и прохождением пика неприятностей в экономике удовлетворен Путин (лично меня радует лишь предотвращения паники со вкладами, сам был на грани). Из прохладных комментариев ЦМАКП усматриваются, напротив, сплошные неприятности.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter