Мировые рынки в среду оставались волатильными и не смогли продемонстрировать единой динамики. Инвесторы не могут определиться с оценкой слабых экономических данных из США, продолжая опасаться ужесточения политики Федрезерва.
В Европе инвесторы обратили внимание на данные по ВВП еврозоны в минувшем квартале. Рост совпал с прогнозом и составил 0.4%. Тем не менее, позитивная реакция европейских площадок оборвалась на данных по ВВП Германии, которые вырос в январе-марте лишь на 0.3% при ожидавшемся подъеме на 0.5%. Несмотря на то, что данные по экономике еврозоны оказались лучшими за последние 2 года, инвесторы негативно отреагировали на невысокие темпы роста ВВП крупнейшей экономики монетарного союза.
В США инвесторы не смогли однозначно оценить статистику по розничным продажам за апрель. Их объем не изменился в прошлом месяце, при этом рынки закладывались на рост в среднем на 0.2% м/м. Инвесторы продолжают оценивать главный риск для фондовых площадок – намерение ФРС начать цикл подъема базовой ставки, так и не дождавшись уверенных сигналов от экономики.
Ставки МБК поднялись к локальным максимумам
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера ухудшились, несмотря на укрепление рубля на валютном рынке. Краткосрочные рублевые ставки поднялись в среднем на 25 бп, расширив спрэд к ключевой ставке до 50 бп. Кратковременный дефицит ликвидности спровоцировал возврат в ЦБ ранее привлеченных денег на аукционе 312-П (770 млрд руб.). Стоимость 1-дневных кредитов МБК вчера составила 13.05% годовых (+35 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 13.15% годовых (+25 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 13.95% годовых (+40 бп).
Отсутствие значительных проблем на рынке обеспечено существенным запасом ликвидности. Приближение старта налогового периода мая пока способно оказать лишь кратковременное влияние на условия рынка, тогда как пик налоговых выплат придется лишь на 26 мая.
Рубль продолжает осторожное укрепление
Торги на локальном валютном рынке вчера упрочили позиции рубля. Рост нефтяных котировок внутри дня позволил участникам рынка продолжить покупку российской валюты, тогда как остальные важные факторы были либо нейтральными, либо умеренно-позитивными. По итогам дня курс бивалютной корзины снизился на 0.42 руб. до отметки 52.25 руб. Курс доллара потерял 0.69 руб. до 49.27 руб., курс евро – 0.10 руб. до 55.90 руб. На рынке форекс доллар оказался под давлением слабой статистики по розничным продажам в США, которая вновь способна заставить ФРС не спешить с ужесточением денежно-кредитной политики. В результате евро укрепился к доллару почти на 1.5 фигуры до $1.1350.
Рубль продолжает чутко отыгрывать динамику котировок нефти. Вчера данные по ее запасам в США оказались лучше рыночных ожиданий, что кратковременно подтолкнуло цену барреля Брент выше 68 долл. Тем не менее, к вечеру цена нефти опустилась ниже уровней закрытия вторника, что заставило рубль продемонстрировать аналогичную динамику, что свело его дневное преимущество к минимуму. На рынке продолжается переоценка прошлых рисков для рубля. Подрастающие цены на нефть и постепенное вымывание геополитического дисконта делают российскую валюту более привлекательной с точки зрения краткосрочных вложений при достаточно высокой доходности. В то же время, рубль вряд ли сможет даже на время разорвать корреляцию с нефтяными котировками и проявить самостоятельную динамику. Именно поэтому для закрепления рубля ниже уровня 50 руб. за доллар потребует нахождения цены барреля нефти не ниже $65-70 долл.
Сегодня Центробанк объявил о начале покупки валюты на рынке для пополнения международных резервов. Данная мера ограничивает потенциал укрепления рубля, указывая на нежелание регулятора видеть курс доллара ниже уровня 50 руб. С учетом умеренно-позитивного влияния на рубль совокупности объективных факторов, данное решение может проявиться на рынке краткосрочной негативной реакцией, а также сделать спекуляции формата carry trade более рискованными.
Евробонды позитивно отреагировали на визит госсекретаря США
В еврооблигациях ЕМ в среду наблюдался спрос, при этом российские еврооблигации провели довольно сильный день на фоне средних показателей рынка. Инвесторы активно отыгрывали растущую нефть и позитивные итоги визита госсекретаря США, итогом чего стало снижение ставок на 20-25 бп вдоль суверенной кривой и рост котировок 30-летних выпусков на 2.5 фигуры. Корпоративный сектор также двигался фронтально «в плюс» по ценам, снижение ставок в среднем по рынку составило порядка 30 бп, лучше средней динамики смотрелась кривая РСХБ (YTM -50-60 бп), а также субординированные выпуски Сбербанка, доходности которых опустились на 60-80 бп.
ОФЗ без активности, но Минфин собрал неплохой спрос на еженедельные аукционы
Дорожающий рубль, преимущественно положительная динамика локальных облигаций ЕМ создали неплохой фон для покупок рублевого долга. В то же время ОФЗ провели день практически без активности. Ставки в пределах годового отрезка кривой колебались в районе отметки 10.5%, доходности на дальнем участке кривой индикативно снизились на 10-15 бп ниже отметки 10.5%. Тем не менее, аукционы Минфина прошли вполне неплохо с точки зрения спроса. Инвесторам предлагались 5-летние выпуски 26214 (фиксированный купон) и 29011 (плавающий купон), а суммарная переподписка составила 1.8х относительно размещаемого номинального объема 25 млрд руб. Выпуски были размещены по доходности на 5-7 бп ниже бидов вторичного рынка, к концу дня сделки в бумагах проходили по доходности еще на 7-10 бп ниже уровней аукционов.
В Европе инвесторы обратили внимание на данные по ВВП еврозоны в минувшем квартале. Рост совпал с прогнозом и составил 0.4%. Тем не менее, позитивная реакция европейских площадок оборвалась на данных по ВВП Германии, которые вырос в январе-марте лишь на 0.3% при ожидавшемся подъеме на 0.5%. Несмотря на то, что данные по экономике еврозоны оказались лучшими за последние 2 года, инвесторы негативно отреагировали на невысокие темпы роста ВВП крупнейшей экономики монетарного союза.
В США инвесторы не смогли однозначно оценить статистику по розничным продажам за апрель. Их объем не изменился в прошлом месяце, при этом рынки закладывались на рост в среднем на 0.2% м/м. Инвесторы продолжают оценивать главный риск для фондовых площадок – намерение ФРС начать цикл подъема базовой ставки, так и не дождавшись уверенных сигналов от экономики.
Ставки МБК поднялись к локальным максимумам
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера ухудшились, несмотря на укрепление рубля на валютном рынке. Краткосрочные рублевые ставки поднялись в среднем на 25 бп, расширив спрэд к ключевой ставке до 50 бп. Кратковременный дефицит ликвидности спровоцировал возврат в ЦБ ранее привлеченных денег на аукционе 312-П (770 млрд руб.). Стоимость 1-дневных кредитов МБК вчера составила 13.05% годовых (+35 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 13.15% годовых (+25 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 13.95% годовых (+40 бп).
Отсутствие значительных проблем на рынке обеспечено существенным запасом ликвидности. Приближение старта налогового периода мая пока способно оказать лишь кратковременное влияние на условия рынка, тогда как пик налоговых выплат придется лишь на 26 мая.
Рубль продолжает осторожное укрепление
Торги на локальном валютном рынке вчера упрочили позиции рубля. Рост нефтяных котировок внутри дня позволил участникам рынка продолжить покупку российской валюты, тогда как остальные важные факторы были либо нейтральными, либо умеренно-позитивными. По итогам дня курс бивалютной корзины снизился на 0.42 руб. до отметки 52.25 руб. Курс доллара потерял 0.69 руб. до 49.27 руб., курс евро – 0.10 руб. до 55.90 руб. На рынке форекс доллар оказался под давлением слабой статистики по розничным продажам в США, которая вновь способна заставить ФРС не спешить с ужесточением денежно-кредитной политики. В результате евро укрепился к доллару почти на 1.5 фигуры до $1.1350.
Рубль продолжает чутко отыгрывать динамику котировок нефти. Вчера данные по ее запасам в США оказались лучше рыночных ожиданий, что кратковременно подтолкнуло цену барреля Брент выше 68 долл. Тем не менее, к вечеру цена нефти опустилась ниже уровней закрытия вторника, что заставило рубль продемонстрировать аналогичную динамику, что свело его дневное преимущество к минимуму. На рынке продолжается переоценка прошлых рисков для рубля. Подрастающие цены на нефть и постепенное вымывание геополитического дисконта делают российскую валюту более привлекательной с точки зрения краткосрочных вложений при достаточно высокой доходности. В то же время, рубль вряд ли сможет даже на время разорвать корреляцию с нефтяными котировками и проявить самостоятельную динамику. Именно поэтому для закрепления рубля ниже уровня 50 руб. за доллар потребует нахождения цены барреля нефти не ниже $65-70 долл.
Сегодня Центробанк объявил о начале покупки валюты на рынке для пополнения международных резервов. Данная мера ограничивает потенциал укрепления рубля, указывая на нежелание регулятора видеть курс доллара ниже уровня 50 руб. С учетом умеренно-позитивного влияния на рубль совокупности объективных факторов, данное решение может проявиться на рынке краткосрочной негативной реакцией, а также сделать спекуляции формата carry trade более рискованными.
Евробонды позитивно отреагировали на визит госсекретаря США
В еврооблигациях ЕМ в среду наблюдался спрос, при этом российские еврооблигации провели довольно сильный день на фоне средних показателей рынка. Инвесторы активно отыгрывали растущую нефть и позитивные итоги визита госсекретаря США, итогом чего стало снижение ставок на 20-25 бп вдоль суверенной кривой и рост котировок 30-летних выпусков на 2.5 фигуры. Корпоративный сектор также двигался фронтально «в плюс» по ценам, снижение ставок в среднем по рынку составило порядка 30 бп, лучше средней динамики смотрелась кривая РСХБ (YTM -50-60 бп), а также субординированные выпуски Сбербанка, доходности которых опустились на 60-80 бп.
ОФЗ без активности, но Минфин собрал неплохой спрос на еженедельные аукционы
Дорожающий рубль, преимущественно положительная динамика локальных облигаций ЕМ создали неплохой фон для покупок рублевого долга. В то же время ОФЗ провели день практически без активности. Ставки в пределах годового отрезка кривой колебались в районе отметки 10.5%, доходности на дальнем участке кривой индикативно снизились на 10-15 бп ниже отметки 10.5%. Тем не менее, аукционы Минфина прошли вполне неплохо с точки зрения спроса. Инвесторам предлагались 5-летние выпуски 26214 (фиксированный купон) и 29011 (плавающий купон), а суммарная переподписка составила 1.8х относительно размещаемого номинального объема 25 млрд руб. Выпуски были размещены по доходности на 5-7 бп ниже бидов вторичного рынка, к концу дня сделки в бумагах проходили по доходности еще на 7-10 бп ниже уровней аукционов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба