Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Ежедневный обзор долгового рынка » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Ежедневный обзор долгового рынка

В пятницу по итогам торгов американские казначейские облигации снизились в цене, хотя в начале торгов наблюдался рост цен на базовые активы из-за слабого отчета министерства труда США. Согласно его данным за август безработица в США выросла с 5,7% до 6,1%, а экономика потеряла 84 тыс. рабочих мест. Однако, негатив начала дня был нивелирован ростом на рынке акций. Между тем в воскресенье стало известно, что американское правительство берет под свой временный контроль крупнейшие американские ипотечные агентства Fannie Mae и Freddie Mac. Власти США приобретут привилегированных акций агентств на 1 млрд долл. и предоставят им дополнительный капитал на 200 млрд долл. Это решение приведет к росту спроса на рискованные активы и снизит цены на казначейские облигации, поскольку правительство США, по сути, взяло на себя напрямую гарантии по обязательствам обеих ипотечных компаний
8 сентября 2008 Велес Капитал
В пятницу по итогам торгов американские казначейские облигации снизились в цене, хотя в начале торгов наблюдался рост цен на базовые активы из-за слабого отчета министерства труда США. Согласно его данным за август безработица в США выросла с 5,7% до 6,1%, а экономика потеряла 84 тыс. рабочих мест. Однако, негатив начала дня был нивелирован ростом на рынке акций. Между тем в воскресенье стало известно, что американское правительство берет под свой временный контроль крупнейшие американские ипотечные агентства Fannie Mae и Freddie Mac. Власти США приобретут привилегированных акций агентств на 1 млрд долл. и предоставят им дополнительный капитал на 200 млрд долл. Это решение приведет к росту спроса на рискованные активы и снизит цены на казначейские облигации, поскольку правительство США, по сути, взяло на себя напрямую гарантии по обязательствам обеих ипотечных компаний.

По итогам торгов в пятницу доходность 2-летних казначейских облигаций выросла на 16 б.п. до 2,32% годовых, доходность 5-летних облигаций – на 15 б.п. до 2,99% годовых, 10-летних бумаг – на 10 б.п. до 3,70% годовых, а 30-летних облигаций – на 6 б.п. до 4,30% годовых. Несмотря на рост доходности базовых активов, продолжающийся вывод капитала с развивающихся рынков привел к расширению спредов Emerging markets в пятницу. Спред российских суверенных облигаций EMBI+ Russia увеличился на 4 б.п. до 225 б.п., а общий спред EMBI+ – также на 4 б.п. до 325 б.п.

В пятницу представители ЦБ подтвердили, что будут поддерживать курс рубля к корзине валют на установленной регулятором границе валютного коридора. Объем торгов по доллару на ММВБ составил 8,2 млрд долл. Поскольку ЦБ, поддерживая курс рубля, покупал его на открытом рынке, рублевая ликвидность в пятницу вновь сократилась. Остатки банков на корсчетах и депозитах в ЦБ сократились на 36 млрд руб. до 759 млрд руб. Кроме того, банкам пришлось занять у ЦБ на аукционе РЕПО 149 млрд руб., тогда как в четверг они заняли лишь 66 млрд руб. Средневзвешенная ставка овернайт на рынке МБК выросла до 6,44% годовых.

На долговом рынке в пятницу присутствовали настроения близкие к паническим. Нерезиденты продавали бумаги почти по любым ценам, стремясь как можно скорее вывести капитал. Продажи шли по всему рынку. Между тем в пятницу S&P сразу на две ступени с «ССС–» до «ССС+» повысило рейтинг «Копейки», которой помогла успешно пройти оферту поддержка со стороны ее акционера. Разрядка напряженности в ТНК-ВР также повлияло на прогноз рейтинга (сейчас он находится на уровне «В») этой компании от S&P, который был изменен с «негативного» на «стабильный». Между тем Fitch изменил прогноз долгосрочного рейтинга банка «Русский стандарт» (сейчас «ВВ–») на «негативный».

Сегодня рынок базовых активов будет находиться под давлением новости о Fannie Mae и Freddie Mac. На мировых рынках акций временный контроль правительства на ипотечными гигантами восприняли с энтузиазмом. Аппетит к риску возрастет (благо американское правительство, как выясняется, готово взять часть рисков на себя), а цены на безрисковые активы будут снижаться.