Старт недели на мировых площадках был позитивным для рискованных активов. Инвесторы нашли поводы для оптимизма, несмотря на реализованную попытку укрепления доллара.
Инвесторы в Европе продолжали следить за ситуацией в Греции, где по- прежнему отсутствует компромисс между правительством и международными кредиторами. По заявлениям греческой стороны участники переговоров уже достигли соглашения по всем наиболее значимым вопросам. Со стороны «тройки» заявления выглядят менее обнадеживающими. Более того, инвесторов беспокоит судьба греческих банков, которые в ближайшие недели могут столкнуться с нехваткой обеспечения для операций с ЕЦБ по экстренному предоставлению ликвидности. Несмотря на весь негативный поток по Греции, инвесторы продолжают чувствовать поддержку от проводимых ЕЦБ программ выкупа, что позволяет фондовым рынкам игнорировать ряд раздражителей.
В США инвесторы перестали негативно реагировать на прошедший массив слабой экономической статистики. Приободрить рынки вчера смогли заявления главы ФРБ Чикаго о необходимости переноса первого повышения базовой процентной ставки на начала 2016 г. из-за ослабления экономических показателей и невысокой инфляции. В среду будут опубликованы протоколы с прошлого заседания FOMC, в которые инвесторы рассчитывают увидеть признаки ухудшения оценки состояния американской экономики.
Ставки МБК стабилизировались
Условия российского денежно-кредитного рынка в начале новой недели практически не изменились. Отсутствие существенных отвлечений ликвидности и сохранение тренда на укрепление рубля остановили рост краткосрочных процентных ставок. Стоимость 1-дневных кредитов МБК вчера составила 13.35% годовых, при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 13.40% годовых (+5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 13.25% годовых (-5 бп).
На текущей неделе существенных отвлечений ликвидности не запланировано, основной объем налоговых платежей пройдет лишь на следующей неделе. На наш взгляд, потенциал дальнейшего повышения краткосрочных процентных ставок практически исчерпан, даже не несмотря на грядущие налоговые платежи.
Рубль игнорирует потенциальные риски и продолжает укрепление
Новая неделя на локальном валютном рынке принесла рублю очередное укрепление к доллару и евро. Участники рынка продолжают игнорировать сигналы от денежных властей, а также без проблем игнорируют коррекцию нефтяных котировок. По итогам понедельника курс бивалютной корзины опустился на 0.74 руб. до 52.05 руб. Курс доллара снизился на 0.42 руб. до 49.15 руб., курс евро – на 1.12 руб. до 55.60. На рынке форекс доллар существенно укрепился к евро в рамках коррекции, после того как первый ослаб на прошлой неделе на фоне череды слабой экономической статистики из США. По итогам дня пара евро/доллар опустилась больше чем на 1 фигуру до отметки $1.1315.
Рубль демонстрирует устойчивость к различного рода раздражителям, главным из которых является риторика Центробанка. Ряд мер регулятора направлены на осторожную попытку сбить пирамиду carry trade на локальном рынке и при этом не вернуть былую девальвационную панику. Участники рынка пока сдержанно реагируют на решение о покупки валюты Центробанком, а также вчерашнюю отмену годового аукциона валютного репо. Цены нефть вчера немного снизились в рамках ожиданий статистики из США по запасам, однако рубль продолжил набирать преимущество.
Мы не ожидаем существенного снижения курса доллара в ближайшие дни, поскольку без поддержки со стороны нефтяного рынка российская валюта вряд ли сможет противостоять ограничителям денежных властей. Среднесрочная волатильность рубля может сместиться в диапазон 48-53 руб. по курсу доллара при сохранении нефтяных котировок в пределах 60-70 долл. за барр.
Евробонды приостановили рост
Инвесторы на рынке еврооблигаций ЕМ в понедельник взяли паузу на фоне роста ставок UST и смещения спроса в фондовый сегмент глобальных рынков. Доходности вдоль российской суверенной кривой колебались в диапазоне +/- 2 бп. Корпоративный сектор также провел день в боковике, колебания доходностей не превышали +/- 10 бп.
ОФЗ инерционно дорожают
ОФЗ начали неделю снижением долгосрочных ставок и в целом двигались против средней динамики локальных гособлигаций ЕМ. Спрос инвесторов поддерживало укрепление рубля вопреки дешевеющей нефти и нулевой динамики валют ЕМ. Итогом дня стало сохранение краткосрочных ставок в диапазоне 10.5-11%, доходности дальних выпусков, расположенных в районе 7-летней дюрации, снизились на 10 бп и находились в диапазоне 10.3-10.4%.
Инвесторы в Европе продолжали следить за ситуацией в Греции, где по- прежнему отсутствует компромисс между правительством и международными кредиторами. По заявлениям греческой стороны участники переговоров уже достигли соглашения по всем наиболее значимым вопросам. Со стороны «тройки» заявления выглядят менее обнадеживающими. Более того, инвесторов беспокоит судьба греческих банков, которые в ближайшие недели могут столкнуться с нехваткой обеспечения для операций с ЕЦБ по экстренному предоставлению ликвидности. Несмотря на весь негативный поток по Греции, инвесторы продолжают чувствовать поддержку от проводимых ЕЦБ программ выкупа, что позволяет фондовым рынкам игнорировать ряд раздражителей.
В США инвесторы перестали негативно реагировать на прошедший массив слабой экономической статистики. Приободрить рынки вчера смогли заявления главы ФРБ Чикаго о необходимости переноса первого повышения базовой процентной ставки на начала 2016 г. из-за ослабления экономических показателей и невысокой инфляции. В среду будут опубликованы протоколы с прошлого заседания FOMC, в которые инвесторы рассчитывают увидеть признаки ухудшения оценки состояния американской экономики.
Ставки МБК стабилизировались
Условия российского денежно-кредитного рынка в начале новой недели практически не изменились. Отсутствие существенных отвлечений ликвидности и сохранение тренда на укрепление рубля остановили рост краткосрочных процентных ставок. Стоимость 1-дневных кредитов МБК вчера составила 13.35% годовых, при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 13.40% годовых (+5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 13.25% годовых (-5 бп).
На текущей неделе существенных отвлечений ликвидности не запланировано, основной объем налоговых платежей пройдет лишь на следующей неделе. На наш взгляд, потенциал дальнейшего повышения краткосрочных процентных ставок практически исчерпан, даже не несмотря на грядущие налоговые платежи.
Рубль игнорирует потенциальные риски и продолжает укрепление
Новая неделя на локальном валютном рынке принесла рублю очередное укрепление к доллару и евро. Участники рынка продолжают игнорировать сигналы от денежных властей, а также без проблем игнорируют коррекцию нефтяных котировок. По итогам понедельника курс бивалютной корзины опустился на 0.74 руб. до 52.05 руб. Курс доллара снизился на 0.42 руб. до 49.15 руб., курс евро – на 1.12 руб. до 55.60. На рынке форекс доллар существенно укрепился к евро в рамках коррекции, после того как первый ослаб на прошлой неделе на фоне череды слабой экономической статистики из США. По итогам дня пара евро/доллар опустилась больше чем на 1 фигуру до отметки $1.1315.
Рубль демонстрирует устойчивость к различного рода раздражителям, главным из которых является риторика Центробанка. Ряд мер регулятора направлены на осторожную попытку сбить пирамиду carry trade на локальном рынке и при этом не вернуть былую девальвационную панику. Участники рынка пока сдержанно реагируют на решение о покупки валюты Центробанком, а также вчерашнюю отмену годового аукциона валютного репо. Цены нефть вчера немного снизились в рамках ожиданий статистики из США по запасам, однако рубль продолжил набирать преимущество.
Мы не ожидаем существенного снижения курса доллара в ближайшие дни, поскольку без поддержки со стороны нефтяного рынка российская валюта вряд ли сможет противостоять ограничителям денежных властей. Среднесрочная волатильность рубля может сместиться в диапазон 48-53 руб. по курсу доллара при сохранении нефтяных котировок в пределах 60-70 долл. за барр.
Евробонды приостановили рост
Инвесторы на рынке еврооблигаций ЕМ в понедельник взяли паузу на фоне роста ставок UST и смещения спроса в фондовый сегмент глобальных рынков. Доходности вдоль российской суверенной кривой колебались в диапазоне +/- 2 бп. Корпоративный сектор также провел день в боковике, колебания доходностей не превышали +/- 10 бп.
ОФЗ инерционно дорожают
ОФЗ начали неделю снижением долгосрочных ставок и в целом двигались против средней динамики локальных гособлигаций ЕМ. Спрос инвесторов поддерживало укрепление рубля вопреки дешевеющей нефти и нулевой динамики валют ЕМ. Итогом дня стало сохранение краткосрочных ставок в диапазоне 10.5-11%, доходности дальних выпусков, расположенных в районе 7-летней дюрации, снизились на 10 бп и находились в диапазоне 10.3-10.4%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба