Мировые рынки вчера сохранили оптимизм, отыгрывая заявления из ЕЦБ о намерении увеличить объемы QE в мае-июне, а также неплохую статистику из США по строительству. Как итог, евро оказался под колоссальным давлением, а фондовые рынки получили импульс к росту.
Вчера член совета управляющих европейского Центробанка заявил, что регулятор намерен расширить объем покупок облигаций в мае-июне, поскольку в традиционный период летнего затишья в июле-августе ЕЦБ может попросту не найти необходимого количества покупателей на рынке для реализации запланированного размера QE в 60 млрд евро в месяц. Для фондовых площадок это стало мощным стимулом к росту, тогда как единая валюта начала стремительно сдавать позиции. По сути, объем QE не будет изменен, а просто сместится пропорционально на май и июнь, однако участники рынка расценили это скорее как расширение количественных стимулов.
Дополнить давление на евро смогла и американская статистика по рынку недвижимости. Число начатых возведений домов в апреле подскочило на 20.2% м/м, при том, что рост в марте был пересмотрен с 2.0% до 4.9% м/м. Поддерживают доллар также и ожидания публикации протокола с прошлого заседания FOMC (в среду), в которых инвесторы рассчитывают увидеть признаки ухудшения оценки состояния американской экономики при сохранении намерений поднять базовую процентную ставку в краткосрочной перспективе
Условия рынка стабильны
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Подготовка участников рынка к грядущим налоговым платежам была поддержала относительно щедрым предложением денег со стороны Центробанка. Стоимость 1-дневных кредитов МБК вчера составила 13.25% годовых (-10 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 13.40% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 13.20% годовых (-5 бп). На аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь 2.17 трлн руб. (спрос – 2.25 трлн руб.) против 1.62 трлн руб. на прошлой неделе.
На текущей неделе существенных отвлечений ликвидности не запланировано, основной объем налоговых платежей пройдет лишь на следующей неделе. На наш взгляд, потенциал дальнейшего повышения краткосрочных процентных ставок практически исчерпан, даже не несмотря на грядущие налоговые платежи.
Рубль стабилен, отыгрывает ослабление евро
Рубль стабилизировался во вторник по отношению к бивалютной корзине, по- прежнему игнорируя ограничительную риторику денежных властей и небольшое ослабление нефтяных котировок. По итогам для курс бивалютной корзины поднялся на 5 коп. до 52.10 руб. Курс доллара вырос на 0.42 руб. до 49.57 руб., курс евро опустился на40 коп. до 55.20. На рынке форекс единая валюта стремительно теряла позиции после заявлений представителя европейского Центробанка о намерении активизировать покупку облигаций в мае-июне, поскольку в период летнего затишья (июль-август) регулятор может попросту не набрать нужный объем активов для покупки. Для евро это оказалось неожиданно новостью, которая привела к снижению пары евро/доллар на 1.5 фигуры до $1.1150.
Денежные власти продолжают постепенно притуплять импульс рубля к укреплению. Вчера представители из Минфина сообщили, что наряду с Центробанком также покупают валюту на рынке для грядущих расчетов по валютной части бюджета. Тем не менее, участники рынка не придали этим словам большого значения, равно как и проигнорировали снижение нефтяных котировок почти на 3%.
Сегодня рубль, вероятно, сохранит нейтралитет, поскольку цены на нефть держатся на уровне вчерашнего закрытия. В то же время, курс евро окажется под давлением из-за его дальнейшего ослабления против доллара на международном валютном рынке. Даже с учетом налогового периода, мы не ожидаем дальнейшего укрепления рубля, поскольку текущего спекулятивного запала рынка явно недостаточно, чтобы идти против ориентиров Центробанка.
Евробонды продолжили медленный рост доходностей
Доходности еврооблигаций ЕМ во вторник продолжили рост на фоне укрепления доллара к широкому фронту валют, снижения котировок нефти и роста ставок UST. Доходности вдоль российской суверенной кривой прибавили порядка 3 бп, преимущественно за счет среднего и дальнего участков кривой. В корпоративном секторе преобладали продавцы, а доходности в среднем по рынку прибавили весьма умеренные 5 бп.
Доходности ОФЗ подросли
Доходности ОФЗ во вторник продолжили рост. Позиции продавцов поддерживались ограничительной риторикой ЦБ и Минфина в отношении рубля, снижением котировок нефти и в целом слабым спросом на валюты ЕМ. Ставки в пределах годового отрезка кривой ОФЗ подросли выше уровня 11%, доходности дальних выпусков, расположенных в районе 7-летней дюрации также прибавили порядка 10 бп и завершили день в диапазоне 10.5-10.6%.
Вчера член совета управляющих европейского Центробанка заявил, что регулятор намерен расширить объем покупок облигаций в мае-июне, поскольку в традиционный период летнего затишья в июле-августе ЕЦБ может попросту не найти необходимого количества покупателей на рынке для реализации запланированного размера QE в 60 млрд евро в месяц. Для фондовых площадок это стало мощным стимулом к росту, тогда как единая валюта начала стремительно сдавать позиции. По сути, объем QE не будет изменен, а просто сместится пропорционально на май и июнь, однако участники рынка расценили это скорее как расширение количественных стимулов.
Дополнить давление на евро смогла и американская статистика по рынку недвижимости. Число начатых возведений домов в апреле подскочило на 20.2% м/м, при том, что рост в марте был пересмотрен с 2.0% до 4.9% м/м. Поддерживают доллар также и ожидания публикации протокола с прошлого заседания FOMC (в среду), в которых инвесторы рассчитывают увидеть признаки ухудшения оценки состояния американской экономики при сохранении намерений поднять базовую процентную ставку в краткосрочной перспективе
Условия рынка стабильны
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Подготовка участников рынка к грядущим налоговым платежам была поддержала относительно щедрым предложением денег со стороны Центробанка. Стоимость 1-дневных кредитов МБК вчера составила 13.25% годовых (-10 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 13.40% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 13.20% годовых (-5 бп). На аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь 2.17 трлн руб. (спрос – 2.25 трлн руб.) против 1.62 трлн руб. на прошлой неделе.
На текущей неделе существенных отвлечений ликвидности не запланировано, основной объем налоговых платежей пройдет лишь на следующей неделе. На наш взгляд, потенциал дальнейшего повышения краткосрочных процентных ставок практически исчерпан, даже не несмотря на грядущие налоговые платежи.
Рубль стабилен, отыгрывает ослабление евро
Рубль стабилизировался во вторник по отношению к бивалютной корзине, по- прежнему игнорируя ограничительную риторику денежных властей и небольшое ослабление нефтяных котировок. По итогам для курс бивалютной корзины поднялся на 5 коп. до 52.10 руб. Курс доллара вырос на 0.42 руб. до 49.57 руб., курс евро опустился на40 коп. до 55.20. На рынке форекс единая валюта стремительно теряла позиции после заявлений представителя европейского Центробанка о намерении активизировать покупку облигаций в мае-июне, поскольку в период летнего затишья (июль-август) регулятор может попросту не набрать нужный объем активов для покупки. Для евро это оказалось неожиданно новостью, которая привела к снижению пары евро/доллар на 1.5 фигуры до $1.1150.
Денежные власти продолжают постепенно притуплять импульс рубля к укреплению. Вчера представители из Минфина сообщили, что наряду с Центробанком также покупают валюту на рынке для грядущих расчетов по валютной части бюджета. Тем не менее, участники рынка не придали этим словам большого значения, равно как и проигнорировали снижение нефтяных котировок почти на 3%.
Сегодня рубль, вероятно, сохранит нейтралитет, поскольку цены на нефть держатся на уровне вчерашнего закрытия. В то же время, курс евро окажется под давлением из-за его дальнейшего ослабления против доллара на международном валютном рынке. Даже с учетом налогового периода, мы не ожидаем дальнейшего укрепления рубля, поскольку текущего спекулятивного запала рынка явно недостаточно, чтобы идти против ориентиров Центробанка.
Евробонды продолжили медленный рост доходностей
Доходности еврооблигаций ЕМ во вторник продолжили рост на фоне укрепления доллара к широкому фронту валют, снижения котировок нефти и роста ставок UST. Доходности вдоль российской суверенной кривой прибавили порядка 3 бп, преимущественно за счет среднего и дальнего участков кривой. В корпоративном секторе преобладали продавцы, а доходности в среднем по рынку прибавили весьма умеренные 5 бп.
Доходности ОФЗ подросли
Доходности ОФЗ во вторник продолжили рост. Позиции продавцов поддерживались ограничительной риторикой ЦБ и Минфина в отношении рубля, снижением котировок нефти и в целом слабым спросом на валюты ЕМ. Ставки в пределах годового отрезка кривой ОФЗ подросли выше уровня 11%, доходности дальних выпусков, расположенных в районе 7-летней дюрации также прибавили порядка 10 бп и завершили день в диапазоне 10.5-10.6%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба