27 февраля 2008 Pro Finance Service
Еврозона опубликовала сегодня ряд экономических отчетов, и все они способствовали дальнейшему развитию восходящего движения евро, столь отважно пробившего почти мифическую отметку 1.50. Данные по индексу цен производителей в Германии превзошли ожидания, показав усиление ценового давления на фоне роста цен на продукты питания, сырье и энергоносители. Между тем, данные по темпам роста денежной массы в Еврозоне также вышли лучше ожиданий. Это можно расценивать как признак того, что кредитный кризис не оказывает столь же тяжелых последствий на экономику региона, как и на США. Учитывая вчерашние данные по индексу IFO в Германии, на рынках все громче и громче звучит тема отмежевания европейской экономики. Кроме того, сегодняшние данные по инфляции лишь усилили позиции Европейского центрального банка, намеренного добиваться ценовой стабильности, которая остается его главным приоритетом. В свете последних событий можно даже не надеяться на то, что управляющий совет пойдет на снижение ставки. Таким образом, можно предположить, что сегодняшний новый исторический максимум (на текущий момент он составляет 1.5087) долго не продержится, поскольку валюта продолжит бить рекорды в условиях обострения чувствительности рынка к дифференциалу по ставкам. Вчерашние экономические данные по США вкупе с комментариями г-на Кона, заместителя Председателя ФРС, показали, что Центробанк продолжит действовать в рамках ослабления монетарной политики с целью стимулирования экономики, даже несмотря на сохранение инфляционного давления. Мы говорили о рисках стагфляции в Еврозоне, однако, для США эта проблема стоит еще более остро, поскольку девальвация валюты лишь усугубляет инфляционные процессы.
Однако достижение единой валютой уровня 1.5 совсем не порадовало европейских политиков, которые вновь забили тревогу, призывая вспомнить о несчастной судьбе экспортеров, которые вынуждены смотреть, как их прибыли тают на глазах. Министр бюджета во Франции уже заявил о том, что подобный курс евро/доллар играет на руку импортерам, подрывая позиции экспортеров. Министр экономики Германии также подчеркнул потенциальное негативное влияние валютных курсов на экспорт, однако, добавил, что немецкая промышленность продолжит прочно стоять на ногах, не взирая на перипетии евро/доллара. Комиссар Еврокомиссии по монетарным вопросам Хоакин Алмуния также отметил, что чрезмерная волатильность на валютном рынке остается крайне нежелательным явлением. "Курс евро - это результат взаимодействия таких сил, как спрос и предложение. Ни для кого не секрет, что избыточная волатильность при становлении валютных курсов не приветствуется". Но при этом он также добавил, что укрепление евро и прочные макроэкономические показатели помогают экономике Европейского Союза пережить кризис на финансовых рынках, связанный проблемами в секторе субстандартного кредитования в США. Таким образом, пока укрепление евро вызывает недовольство в большей степени лишь у производителей экспортеров, начавших жаловаться, еще когда единая валюта достигла отметки 1.4, а официальная Европа высказывается по этому поводу весьма сдержано.
Великобритания все дальше и дальше отдаляется от своего европейского соседа, следуя пагубному примеру США. Американский сценарий развития событий начинает проявляться во всем: темпы роста экономики упали до своих годовых минимумов, кредитный кризис убивает остатки потребительских расходов, рынок жилья падает. Более того, на рынке поговаривают о том, что Банку Англии придется пойти на экстренное снижение ставки, чтобы стабилизировать ситуацию на финансовых рынках. Эти слухи возникли после того, как британский клиринговый банк сообщил о проблемах с привлечением заемных средств. Эти новости привели к падению фунта против евро и доллара, однако, многие сомневаются в правдивости подобной информации. В столь знаменательный день, когда евро пробил уровень 1.50, рынок просто захлестнули слухи. Так, например, поговаривают еще и о том, что Банк Англии планирует вливание ликвидности на рынок, хотя эта информация также пока остается неподтвержденной. Опубликованный сегодня отчет по ВВП в Великобритании за 4 квартал показал, что экономика Туманного Альбиона продолжает резко сбавлять обороты на фоне снижения инвестиционной активности. Председатель Банка Англии Мервин Кинг ранее в этом месяце отметил, что в 2008 году Великобританию ожидает экономический спад вызванный ужесточением условий на рынке кредитования. Однако инфляция также не сдает позиции, значительно сужая поле для маневра. HBOS Plc, крупнейший ипотечный банк в Великобритании сегодня заявил о снижении прибыли во втором квартале на 8.9% из-за списаний стоимости инвестиций, связанных с субстандартной ипотекой. При этом аналитики банка подчеркнули, что прогноз на 2008 год остается неясным. Между тем, непрекращающееся падение цен на жилье свидетельствует о том, что, когда картина прояснится, навряд ли найдется кто-то кому она покажется привлекательной.
В центре внимания рынка выступление Председателя ФРС Бена Бернанке в Конгрессе в рамках так называемого акта Хэмфри Хокинса, принятого в 1978 году с тем, чтобы сделать монетарную и экономическую политику Центробанка более прозрачной. После вчерашних данных по индексу цен производителей, ему, вероятно, все же придется затронуть тему инфляции, даже несмотря на то, что он все равно остается приверженцем стимулирования экономического роста. Это проблема, требующая решения, поэтому от того, каким оно будет, или, по-крайней мере, от того как ее воспринимает Центробанк зависит дальнейшая судьба доллара на ближайшую перспективу. Поддержав своего зама, и продолжив тему "неблагоприятных данных по экономическому росту, требующих от ФРС безотлагательных действий", Бернанке вынесет доллару смертный приговор. Не исключено, что в этом случае, падение доллара будет стремительным и повсеместным. Однако если же он даст понять, что ФРС не намерена пускать инфляцию на самотек, возможно, американской валюте удастся стабилизировать свои позиции
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Однако достижение единой валютой уровня 1.5 совсем не порадовало европейских политиков, которые вновь забили тревогу, призывая вспомнить о несчастной судьбе экспортеров, которые вынуждены смотреть, как их прибыли тают на глазах. Министр бюджета во Франции уже заявил о том, что подобный курс евро/доллар играет на руку импортерам, подрывая позиции экспортеров. Министр экономики Германии также подчеркнул потенциальное негативное влияние валютных курсов на экспорт, однако, добавил, что немецкая промышленность продолжит прочно стоять на ногах, не взирая на перипетии евро/доллара. Комиссар Еврокомиссии по монетарным вопросам Хоакин Алмуния также отметил, что чрезмерная волатильность на валютном рынке остается крайне нежелательным явлением. "Курс евро - это результат взаимодействия таких сил, как спрос и предложение. Ни для кого не секрет, что избыточная волатильность при становлении валютных курсов не приветствуется". Но при этом он также добавил, что укрепление евро и прочные макроэкономические показатели помогают экономике Европейского Союза пережить кризис на финансовых рынках, связанный проблемами в секторе субстандартного кредитования в США. Таким образом, пока укрепление евро вызывает недовольство в большей степени лишь у производителей экспортеров, начавших жаловаться, еще когда единая валюта достигла отметки 1.4, а официальная Европа высказывается по этому поводу весьма сдержано.
Великобритания все дальше и дальше отдаляется от своего европейского соседа, следуя пагубному примеру США. Американский сценарий развития событий начинает проявляться во всем: темпы роста экономики упали до своих годовых минимумов, кредитный кризис убивает остатки потребительских расходов, рынок жилья падает. Более того, на рынке поговаривают о том, что Банку Англии придется пойти на экстренное снижение ставки, чтобы стабилизировать ситуацию на финансовых рынках. Эти слухи возникли после того, как британский клиринговый банк сообщил о проблемах с привлечением заемных средств. Эти новости привели к падению фунта против евро и доллара, однако, многие сомневаются в правдивости подобной информации. В столь знаменательный день, когда евро пробил уровень 1.50, рынок просто захлестнули слухи. Так, например, поговаривают еще и о том, что Банк Англии планирует вливание ликвидности на рынок, хотя эта информация также пока остается неподтвержденной. Опубликованный сегодня отчет по ВВП в Великобритании за 4 квартал показал, что экономика Туманного Альбиона продолжает резко сбавлять обороты на фоне снижения инвестиционной активности. Председатель Банка Англии Мервин Кинг ранее в этом месяце отметил, что в 2008 году Великобританию ожидает экономический спад вызванный ужесточением условий на рынке кредитования. Однако инфляция также не сдает позиции, значительно сужая поле для маневра. HBOS Plc, крупнейший ипотечный банк в Великобритании сегодня заявил о снижении прибыли во втором квартале на 8.9% из-за списаний стоимости инвестиций, связанных с субстандартной ипотекой. При этом аналитики банка подчеркнули, что прогноз на 2008 год остается неясным. Между тем, непрекращающееся падение цен на жилье свидетельствует о том, что, когда картина прояснится, навряд ли найдется кто-то кому она покажется привлекательной.
В центре внимания рынка выступление Председателя ФРС Бена Бернанке в Конгрессе в рамках так называемого акта Хэмфри Хокинса, принятого в 1978 году с тем, чтобы сделать монетарную и экономическую политику Центробанка более прозрачной. После вчерашних данных по индексу цен производителей, ему, вероятно, все же придется затронуть тему инфляции, даже несмотря на то, что он все равно остается приверженцем стимулирования экономического роста. Это проблема, требующая решения, поэтому от того, каким оно будет, или, по-крайней мере, от того как ее воспринимает Центробанк зависит дальнейшая судьба доллара на ближайшую перспективу. Поддержав своего зама, и продолжив тему "неблагоприятных данных по экономическому росту, требующих от ФРС безотлагательных действий", Бернанке вынесет доллару смертный приговор. Не исключено, что в этом случае, падение доллара будет стремительным и повсеместным. Однако если же он даст понять, что ФРС не намерена пускать инфляцию на самотек, возможно, американской валюте удастся стабилизировать свои позиции
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу