ТМК планирует опубликовать завтра финансовые результаты по МСФО за 1К15, после чего состоится телефонная конференция с руководством компании. По нашим прогнозам, EBITDA за 1К15 снизилась на 24% кв/кв, а рентабельность по EBITDA осталась неизменной по сравнению с предыдущим кварталом, но выросла на 2,6 п.п. г/г вопреки сезонным факторам и слабой ценовой конъюнктуре.
Ожидается падение выручки на 24,2% кв/кв из-за сезонного снижения объемов производства и слабой ценовой конъюнктуры
Суммарный объем отгрузки труб снизился в 1К15 на 18,3% кв/кв (-10,7% кв/кв – бесшовные трубы; -28,4% – сварные трубы), в основном за счет сезонных факторов. Отметим, что объем продаж премиальных соединений также сократился на 21,8% кв/кв. По нашим прогнозам, падение выручки составило 24,2% кв/кв до 1 137 млн долл., что было вызвано снижением объемов реализации продукции и слабой ценовой конъюнктурой. Мы ожидаем сокращения среднего показателя консолидированной выручки на тонну продукции на 8,8% кв/кв.
Снижение EBITDA вслед за выручкой; рентабельность по EBITDA ожидается на уровне 4К14, +2,6 п.п. г/г
Мы полагаем, что размер денежных операционных расходов сократился, хотя и наравне с выручкой, чему способствовало ослабление рубля (-24% кв/кв) и падение цен на сырье. По нашим оценкам, EBITDA снижалась аналогичными выручке темпами (-23,9% кв/кв) и составила 173 млн долл., тогда как рентабельность по EBITDA осталась на уровне предыдущего квартала (15,2%), а в годовом сопоставлении прибавила 2,6 п.п. Мы прогнозируем скорректированную чистую прибыль на уровне 37,8 млн долл.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ожидается падение выручки на 24,2% кв/кв из-за сезонного снижения объемов производства и слабой ценовой конъюнктуры
Суммарный объем отгрузки труб снизился в 1К15 на 18,3% кв/кв (-10,7% кв/кв – бесшовные трубы; -28,4% – сварные трубы), в основном за счет сезонных факторов. Отметим, что объем продаж премиальных соединений также сократился на 21,8% кв/кв. По нашим прогнозам, падение выручки составило 24,2% кв/кв до 1 137 млн долл., что было вызвано снижением объемов реализации продукции и слабой ценовой конъюнктурой. Мы ожидаем сокращения среднего показателя консолидированной выручки на тонну продукции на 8,8% кв/кв.
Снижение EBITDA вслед за выручкой; рентабельность по EBITDA ожидается на уровне 4К14, +2,6 п.п. г/г
Мы полагаем, что размер денежных операционных расходов сократился, хотя и наравне с выручкой, чему способствовало ослабление рубля (-24% кв/кв) и падение цен на сырье. По нашим оценкам, EBITDA снижалась аналогичными выручке темпами (-23,9% кв/кв) и составила 173 млн долл., тогда как рентабельность по EBITDA осталась на уровне предыдущего квартала (15,2%), а в годовом сопоставлении прибавила 2,6 п.п. Мы прогнозируем скорректированную чистую прибыль на уровне 37,8 млн долл.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter