Дивидендные истории постепенно захватывают умы инвесторов, предлагая на выбор даты отсечек реестров по тем или иным компаниям одну за одной, поддерживая, таким образом, интерес к ряду бумаг и спрос на них. Кроме того, фактор пика налоговых выплат в грядущий понедельник стимулирует спрос на рубли и удерживает национальную валюту от сильного снижения. Добавив к этому последние действия регулятора по стимулированию ослабления рубля, получим весьма существенные причины для работы против валюты сегодня.
Желание закрепиться в боковом диапазоне у рынка, безусловно, уже пропадает, поскольку инвесторам просто надоело пребывать в безыдейном состоянии последние несколько месяцев. Подходы к нижней границе боковика уже предпринимались инвесторами по индексу ММВБ не раз, но достаточно вялый корпоративный фон и отсутствие необходимых объемов торгов для соответствующего движения не дают сделать последний и решительный шаг.
По мере входа в летний период на первый план для инвесторов будет выходить вопрос продления санкций со стороны ЕС, поскольку в снижение промпроизводства с начала года на 4,5% санкции свой вклад определенно внесли. Пока сказать о санкционных перспективах позитивно нельзя, поэтому и закладываться на этот фактор не стоит. Хорошим позитивом для рынка может стать очередное снижение ставки со стороны ЦБ в середине июня, но будет ли регулятор дополнять отмену валютных годовых ауцкионов РЕПО и начало валютных интервенций еще и снижением ставки, большой вопрос. Слишком сильное смягчение монетарной политики может стать сигналом для резкого снижения доходностей и объемов торгов на долговых рынках.
Индекс ММВБ в четверг вырос на 1,37% до уровня в 1 659,33 пунктов, индекс РТС прибавил 1,5% до уровня в 1 047,47 пунктов.
Торги сопровождались ростом по основным индексам на нейтральном внешнем фоне, дорожающей нефти и оптимистичных прогнозах Минфина РФ. Очевидно, что индекс ММВБ получил поддержку со стороны представленных Минфином оптимистичных прогнозов по экономике России. Министерство финансов РФ оценивает падение ВВП в 2015 году на 2,5%, ожидая, что низшая точка будет пройдена в третьем квартале.
На нефтяных рынках цены сегодня стабильны после резкого скачка цен накануне. Напомним, что с начала этой недели цена марки WTI подорожала на 1,5% и завершает ростом цены уже десятую неделю подряд, что стало самым длительным периодом подъема с 1983-го года.
Поддержку рынку оказывают опубликованные на этой неделе данные, показавшие снижение запасов нефти в США по итогам третьей недели подряд. Согласно данным Минэнерго США, запасы нефти в стране за прошлую неделю сократились на 2,67 млн. баррелей до уровня в 482,16 млн. баррелей. Добыча нефти в США за ту же неделю уменьшилась на 112 тыс. баррелей в сутки до 9,262 млн. баррелей.
Отметим, что снижение запасов нефти в США отмечается по итогам уже третьей недели подряд. Стоимость нефти в $60 за баррель является достаточно высокой, поэтому вероятность того, что цены будут колебаться у этого уровня, сейчас довольно высока, а факторов, которые могли бы вызвать их резкое движение в том или ином направлении, также пока не наблюдается. Организация стран-экспортеров нефти уже сказала, что сохранит неизменной нынешнюю квоту на добычу нефти в ходе заседания в Вене 5 июня.
Июльские фьючерсы на нефть Brent снизились в цене на 0,18% до уровня в $66,42 за баррель. К закрытию рынка в четверг стоимость фьючерсов увеличилась на $1,51 до $66,54 за баррель. Цена фьючерса на нефть WTI снизилась на 0,18% до уровня в $60,61 за баррель.
На американском рынке индексы выросли в четверг, причем настолько, что индекс Standard & Poor's даже обновил рекорд, поскольку инвесторы отреагировали на смешанные данные по рынку труда США и негативную статистику о продажах жилья, решив, что слабость экономики отложит повышение процентной ставки Федеральной резервной системы.
Сегодня участники рынка ждут ситуации, когда все три основных индекса США могут в один день завершить торги на рекордных отметках, чего не наблюдалось с 1999 года.
Опубликованный в среду протокол ФРС существенно ослабил ожидания первого повышения базовой процентной ставки в июне среди участников рынка, поскольку многие руководители ЦБ уже в прошлом месяце считали переход к нормализации денежно-кредитной политики в июне маловероятным.
Среднее число заявок на пособие по безработице в США за последние четыре недели снизилось с 271,75 тыс. до 266,25 тыс., обновив свой минимум за 15 лет, но количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе повысилось на 10 тыс. до 274 тыс., тогда как рынок ожидал роста всего на 6 тыс. до 270 тыс.
Продажи на вторичном рынке жилья в США в апреле упали на 3,3% по сравнению с предыдущим месяцем до 5,04 млн. домов в пересчете на годовые темпы. В марте продажи выросли на 6,5% до уровня в 5,21 млн. домов в пересчете на годовые темпы. В целом можно сказать, что американский рынок акций медленно растет, несмотря на пессимизм и отток капитала.
Рыночная стоимость крупнейшей в мире сети магазинов потребительской электроники Best Buy выросла на 3,9% после того, как компания объявила, что в I финанасовом квартале года получила прибыль и выручку больше ожиданий рынка благодаря сильным продажам мобильных телефонов и широкоэкранных телевизоров.
Бумаги Omnicare, снабжающей лекарствами дома престарелых в США, подорожали на 1,7% на новости о ее поглощении за $12,7 млрд. группой CVS Health – крупнейшим дистрибьютором рецептурных препаратов в стране. Стоимость CVS поднялась на 2,4%.
Hewlett-Packard прибавила 2,3% после объявления о продаже 51% подразделения в Китае за $2,3 млрд. китайскому холдингу Tsinghua Unigroup. Котировки акций Transocean выросли на 4,3% благодаря урегулированию вопросов, связанных с аварией 2010 года на нефтяной платформе BP в Мексиканском заливе.
Курс акций производителя стройматериалов Lumber Liquidators просел на 16,5% после неожиданного ухода в отставку CEO Роберта Линча. Lumber Liquidators в этом году столкнулась с масштабным скандалом из-за несоответствия продукции, включая напольные покрытия, ряду требований по охране здоровья и технике безопасности.
Индекс Dow Jones повысился на 0,01% до уровня в 18 285,74 пунктов. Индекс SnP500 поднялся на 0,23% до уровня в 2 130,82 пунктов.
На азиатских рынках основные индексы показывают разнонаправленную динамику на торгах.
Японский Nikkei 225 поднялся на 0,18% до 20 239,8 пункта. Индекс SSE Composite вырос на 1,93% до 4 617,02 пункта. Гонконгский Hang Seng просел на 0,22% до 27 523,72 пункта. Сингапурский Straits Times повысился на 0,28% до 3 449,41 пунктов, южнокорейский KOSPI вырос на 0,77% до уровня в 2 139,12 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В металлургическом секторе неплохо прибавили акции НЛМК (+4,71%) на позитивных результатах по US GAAP за первый квартал 2015 года, согласно которым чистая прибыль компании выросла по сравнению с тем же периодом прошлого года в 1,85 раза до $321 млн. Показатель EBITDA увеличился на 36,3% до уровня в $638 млн., что оказалось выше прогноза по рынку, ожидавшего $625 млн.
2. В телекоммуникационном секторе инвесторы Ростелекома проигнорировали прогнозы менеджмента компании на 2015 год по OIBDA margin до 33-34% с более 30% и росту выручки. Чистая прибыль компании в первом квартале текущего года по МСФО снизилась на 16,8% до 2,143 млрд. рублей, что ниже прогноза по рынку.
Привилегированные акции Ростелекома снизились на 0,12%, обыкновенные подросли на 0,19% относительно данных предыдущего закрытия.
3. В транспортном секторе неплохо росли акции НМТП на рекомендациях совета директоров компании по дивидендам. Выплаты могут вырасти в 10 раз до 4,5 млрд. рублей. Если собрание акционеров утвердит это предложение, то право на получение дивидендов будут иметь акционеры, зарегистрированные в реестре по состоянию на 13 июля 2015 года. В четверг акции НМТП поднялись на 1,64% относительно предыдущего закрытия.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем спокойных торгов, без существенных всплесков, поскольку корпоративный фон будет достаточно вялым. Из запланированных корпоративных событий следует выделить только отчетность группы «Черкизово», а курс рубля и динамика цен на нефть будут сдерживать рынок от сильного снижения.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Акционерная нефтяная компания "Башнефть"
Сегодня стало известно о том, что республика Башкирия планирует решить вопрос по передаче республике части государственного пакета акций Башнефти в течение ближайших двух месяцев.
Напомним, что РФ в лице Росимущества года стала владельцем 73,94% акционерного капитала Башнефти после решения суда в декабре 2014-го года, который счел незаконной приватизацию компании. Башкирия официально обратилась к властям страны с просьбой о передаче ей части этого пакета.
Мы нейтрально оцениваем данную новость для акций Башнефти в краткосрочной перспективе, поскольку считаем, что после появления новостей о том, что Росимущество уже подготовило проект указа президента РФ по передаче Башкирии пакета нефтяной компании, неясным остается самый главный вопрос – размер передаваемого пакета акций. Ранее назывались цифры в диапазоне от 15% до 25% акционерного капитала компании.
Цена: 2009
Цель: 2219
Рекомендация: Держать
ОАО "Трубная металлургическая компания"
Сегодня Трубная металлургическая компания обнародовала отчетность по МСФО за I квартал 2015-го года, согласно которой чистая прибыль составила $30 млн. по сравнению с $16 млн. убытка в аналогичном периоде прошлого года.
Выручка ТМК сократилась на 23% до уровня в $1,134 млрд., а скорректированный показатель EBITDA практически не изменился, оставшись на уровне в $185 млн.; рентабельность по EBITDA увеличилась на 3% до 16%.
Выручка снизилась по причине отрицательного эффекта от пересчета из функциональной валюты в валюту представления отчетности. Без учета данного эффекта выручка увеличилась бы на $260 млн. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
По сравнению с предыдущим кварталом выручка в первом квартале 2015 года снизилась на 24%, скорректированный показатель EBITDA – на 19%, рентабельность по EBITDA увеличилась на 1 процентный пункт. Чистый убыток ТМК в IV квартале 2014 года составлял 254 миллиона долларов.
На конец отчетного периода чистый долг ТМК сократился на $545 млн. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что снизило отношение чистого долга к скорректированному показателю EBITDA до 3,7x с 4,08 в I квартале 2014-го года.
Мы считаем позитивными результаты отчетности, поскольку снижение финансовых результатов связано сугубо с эффектом курсовых разниц, который в среднесрочной перспективе не будет оказывать столь заметного влияния на результаты компании.
Цена: 52,8
Цель: 84,2
Рекомендация: Накапливать
Желание закрепиться в боковом диапазоне у рынка, безусловно, уже пропадает, поскольку инвесторам просто надоело пребывать в безыдейном состоянии последние несколько месяцев. Подходы к нижней границе боковика уже предпринимались инвесторами по индексу ММВБ не раз, но достаточно вялый корпоративный фон и отсутствие необходимых объемов торгов для соответствующего движения не дают сделать последний и решительный шаг.
По мере входа в летний период на первый план для инвесторов будет выходить вопрос продления санкций со стороны ЕС, поскольку в снижение промпроизводства с начала года на 4,5% санкции свой вклад определенно внесли. Пока сказать о санкционных перспективах позитивно нельзя, поэтому и закладываться на этот фактор не стоит. Хорошим позитивом для рынка может стать очередное снижение ставки со стороны ЦБ в середине июня, но будет ли регулятор дополнять отмену валютных годовых ауцкионов РЕПО и начало валютных интервенций еще и снижением ставки, большой вопрос. Слишком сильное смягчение монетарной политики может стать сигналом для резкого снижения доходностей и объемов торгов на долговых рынках.
Индекс ММВБ в четверг вырос на 1,37% до уровня в 1 659,33 пунктов, индекс РТС прибавил 1,5% до уровня в 1 047,47 пунктов.
Торги сопровождались ростом по основным индексам на нейтральном внешнем фоне, дорожающей нефти и оптимистичных прогнозах Минфина РФ. Очевидно, что индекс ММВБ получил поддержку со стороны представленных Минфином оптимистичных прогнозов по экономике России. Министерство финансов РФ оценивает падение ВВП в 2015 году на 2,5%, ожидая, что низшая точка будет пройдена в третьем квартале.
На нефтяных рынках цены сегодня стабильны после резкого скачка цен накануне. Напомним, что с начала этой недели цена марки WTI подорожала на 1,5% и завершает ростом цены уже десятую неделю подряд, что стало самым длительным периодом подъема с 1983-го года.
Поддержку рынку оказывают опубликованные на этой неделе данные, показавшие снижение запасов нефти в США по итогам третьей недели подряд. Согласно данным Минэнерго США, запасы нефти в стране за прошлую неделю сократились на 2,67 млн. баррелей до уровня в 482,16 млн. баррелей. Добыча нефти в США за ту же неделю уменьшилась на 112 тыс. баррелей в сутки до 9,262 млн. баррелей.
Отметим, что снижение запасов нефти в США отмечается по итогам уже третьей недели подряд. Стоимость нефти в $60 за баррель является достаточно высокой, поэтому вероятность того, что цены будут колебаться у этого уровня, сейчас довольно высока, а факторов, которые могли бы вызвать их резкое движение в том или ином направлении, также пока не наблюдается. Организация стран-экспортеров нефти уже сказала, что сохранит неизменной нынешнюю квоту на добычу нефти в ходе заседания в Вене 5 июня.
Июльские фьючерсы на нефть Brent снизились в цене на 0,18% до уровня в $66,42 за баррель. К закрытию рынка в четверг стоимость фьючерсов увеличилась на $1,51 до $66,54 за баррель. Цена фьючерса на нефть WTI снизилась на 0,18% до уровня в $60,61 за баррель.
На американском рынке индексы выросли в четверг, причем настолько, что индекс Standard & Poor's даже обновил рекорд, поскольку инвесторы отреагировали на смешанные данные по рынку труда США и негативную статистику о продажах жилья, решив, что слабость экономики отложит повышение процентной ставки Федеральной резервной системы.
Сегодня участники рынка ждут ситуации, когда все три основных индекса США могут в один день завершить торги на рекордных отметках, чего не наблюдалось с 1999 года.
Опубликованный в среду протокол ФРС существенно ослабил ожидания первого повышения базовой процентной ставки в июне среди участников рынка, поскольку многие руководители ЦБ уже в прошлом месяце считали переход к нормализации денежно-кредитной политики в июне маловероятным.
Среднее число заявок на пособие по безработице в США за последние четыре недели снизилось с 271,75 тыс. до 266,25 тыс., обновив свой минимум за 15 лет, но количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе повысилось на 10 тыс. до 274 тыс., тогда как рынок ожидал роста всего на 6 тыс. до 270 тыс.
Продажи на вторичном рынке жилья в США в апреле упали на 3,3% по сравнению с предыдущим месяцем до 5,04 млн. домов в пересчете на годовые темпы. В марте продажи выросли на 6,5% до уровня в 5,21 млн. домов в пересчете на годовые темпы. В целом можно сказать, что американский рынок акций медленно растет, несмотря на пессимизм и отток капитала.
Рыночная стоимость крупнейшей в мире сети магазинов потребительской электроники Best Buy выросла на 3,9% после того, как компания объявила, что в I финанасовом квартале года получила прибыль и выручку больше ожиданий рынка благодаря сильным продажам мобильных телефонов и широкоэкранных телевизоров.
Бумаги Omnicare, снабжающей лекарствами дома престарелых в США, подорожали на 1,7% на новости о ее поглощении за $12,7 млрд. группой CVS Health – крупнейшим дистрибьютором рецептурных препаратов в стране. Стоимость CVS поднялась на 2,4%.
Hewlett-Packard прибавила 2,3% после объявления о продаже 51% подразделения в Китае за $2,3 млрд. китайскому холдингу Tsinghua Unigroup. Котировки акций Transocean выросли на 4,3% благодаря урегулированию вопросов, связанных с аварией 2010 года на нефтяной платформе BP в Мексиканском заливе.
Курс акций производителя стройматериалов Lumber Liquidators просел на 16,5% после неожиданного ухода в отставку CEO Роберта Линча. Lumber Liquidators в этом году столкнулась с масштабным скандалом из-за несоответствия продукции, включая напольные покрытия, ряду требований по охране здоровья и технике безопасности.
Индекс Dow Jones повысился на 0,01% до уровня в 18 285,74 пунктов. Индекс SnP500 поднялся на 0,23% до уровня в 2 130,82 пунктов.
На азиатских рынках основные индексы показывают разнонаправленную динамику на торгах.
Японский Nikkei 225 поднялся на 0,18% до 20 239,8 пункта. Индекс SSE Composite вырос на 1,93% до 4 617,02 пункта. Гонконгский Hang Seng просел на 0,22% до 27 523,72 пункта. Сингапурский Straits Times повысился на 0,28% до 3 449,41 пунктов, южнокорейский KOSPI вырос на 0,77% до уровня в 2 139,12 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В металлургическом секторе неплохо прибавили акции НЛМК (+4,71%) на позитивных результатах по US GAAP за первый квартал 2015 года, согласно которым чистая прибыль компании выросла по сравнению с тем же периодом прошлого года в 1,85 раза до $321 млн. Показатель EBITDA увеличился на 36,3% до уровня в $638 млн., что оказалось выше прогноза по рынку, ожидавшего $625 млн.
2. В телекоммуникационном секторе инвесторы Ростелекома проигнорировали прогнозы менеджмента компании на 2015 год по OIBDA margin до 33-34% с более 30% и росту выручки. Чистая прибыль компании в первом квартале текущего года по МСФО снизилась на 16,8% до 2,143 млрд. рублей, что ниже прогноза по рынку.
Привилегированные акции Ростелекома снизились на 0,12%, обыкновенные подросли на 0,19% относительно данных предыдущего закрытия.
3. В транспортном секторе неплохо росли акции НМТП на рекомендациях совета директоров компании по дивидендам. Выплаты могут вырасти в 10 раз до 4,5 млрд. рублей. Если собрание акционеров утвердит это предложение, то право на получение дивидендов будут иметь акционеры, зарегистрированные в реестре по состоянию на 13 июля 2015 года. В четверг акции НМТП поднялись на 1,64% относительно предыдущего закрытия.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем спокойных торгов, без существенных всплесков, поскольку корпоративный фон будет достаточно вялым. Из запланированных корпоративных событий следует выделить только отчетность группы «Черкизово», а курс рубля и динамика цен на нефть будут сдерживать рынок от сильного снижения.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Акционерная нефтяная компания "Башнефть"
Сегодня стало известно о том, что республика Башкирия планирует решить вопрос по передаче республике части государственного пакета акций Башнефти в течение ближайших двух месяцев.
Напомним, что РФ в лице Росимущества года стала владельцем 73,94% акционерного капитала Башнефти после решения суда в декабре 2014-го года, который счел незаконной приватизацию компании. Башкирия официально обратилась к властям страны с просьбой о передаче ей части этого пакета.
Мы нейтрально оцениваем данную новость для акций Башнефти в краткосрочной перспективе, поскольку считаем, что после появления новостей о том, что Росимущество уже подготовило проект указа президента РФ по передаче Башкирии пакета нефтяной компании, неясным остается самый главный вопрос – размер передаваемого пакета акций. Ранее назывались цифры в диапазоне от 15% до 25% акционерного капитала компании.
Цена: 2009
Цель: 2219
Рекомендация: Держать
ОАО "Трубная металлургическая компания"
Сегодня Трубная металлургическая компания обнародовала отчетность по МСФО за I квартал 2015-го года, согласно которой чистая прибыль составила $30 млн. по сравнению с $16 млн. убытка в аналогичном периоде прошлого года.
Выручка ТМК сократилась на 23% до уровня в $1,134 млрд., а скорректированный показатель EBITDA практически не изменился, оставшись на уровне в $185 млн.; рентабельность по EBITDA увеличилась на 3% до 16%.
Выручка снизилась по причине отрицательного эффекта от пересчета из функциональной валюты в валюту представления отчетности. Без учета данного эффекта выручка увеличилась бы на $260 млн. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
По сравнению с предыдущим кварталом выручка в первом квартале 2015 года снизилась на 24%, скорректированный показатель EBITDA – на 19%, рентабельность по EBITDA увеличилась на 1 процентный пункт. Чистый убыток ТМК в IV квартале 2014 года составлял 254 миллиона долларов.
На конец отчетного периода чистый долг ТМК сократился на $545 млн. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что снизило отношение чистого долга к скорректированному показателю EBITDA до 3,7x с 4,08 в I квартале 2014-го года.
Мы считаем позитивными результаты отчетности, поскольку снижение финансовых результатов связано сугубо с эффектом курсовых разниц, который в среднесрочной перспективе не будет оказывать столь заметного влияния на результаты компании.
Цена: 52,8
Цель: 84,2
Рекомендация: Накапливать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба