Мировые рынки и макроэкономика
• Наметился прогресс в переговорах Афин и кредиторов.
• Цены на нефть могут пойти вверх на фоне наметившегося ослабления доллара.
Долговой рынок
• На рынке госбумаг вчера ожидаемо преобладала негативная динамика на фоне сохраняющегося давления на рубль после окончания налогового периода. Индекс гособлигаций Московской биржи по итогам дня потерял 0,37%, а за последние два дня уже 0,7%. Аукционы Минфина прошли с переподпиской. Первичные размещения в корпоративном сегменте также проходят успешно.
Комментарии
• «Синергия» планирует 2 июня 2015 года провести сбор заявок на биржевые облигации серии БО-04. Эмитент и организатор нового выпуска на данный момент не объявили ориентиров по купону Синергия, БО-04. На наш взгляд, ставка первого купона должна находиться в диапазоне 16,3-16,5% годовых, что соответствует доходности к оферте – 17,0-17,2% годовых. Поскольку компании, занимающиеся торговлей алкогольной продукцией, на рынке облигаций больше не представлены, а бумаги других российских производителей продуктов питания имеют более короткую дюрацию, то ориентиром новому выпуску будут служить недавно размещенные и близкие по дюрации ГСС, БО-05 (-/-/ВВ-) и Аптечная сеть, БО-03 (-/-/-), предложившие инвесторам премию к кривой ОФЗ 645 б.п. и 530 б.п. соответственно.
• Вчера Moody's изменило прогноз по рейтингам Пробизнесбанка «B3» на «негативный». Новость нейтральна для единственного локального бонда банка Пробизнесбанк, 07. Инвесторам, ориентированным на вложения в бонды банков третьего эшелона, предлагаем рассмотреть выпуски Банка Центр-Инвест (-/В1/-) и АКБ Пересвет (В+/-/В+).
Торговые идеи на долговом рынке
Еврооблигации
SBERRU-23 (NEW)
URKARM-18
AFKSRU-19
TRUBRU-20
Рублевые облигации
ГСС, БО-05 (NEW)
Банк ИНГ, БО-01
Полипласт, БО-01
Каркаде, БО-01
Пересвет, БО-04
О1 Пропертиз Финанс
Мировые рынки и макроэкономика
Переговорный процесс между Афинами и кредиторами похоже сдвинулся с мертвой точки. Рабочая группа экспертов начала подготовку соглашения, которое после некоторых обсуждений сторон должно быть подписано правительством Греции и тройкой кредиторов. Как стало известно, стороны активно пошли на сближение, при этом во внимание с некоторых пор стал браться не только экономический, но и политический аспект вопроса помощи Афинам, поскольку запад стал опасаться сближения Греции с Россией, что значительно повысило вероятность достижения консенсуса по финансовой помощи Элладе. Сегодня, в ожидании дальнейшего согласования пунктов договора и подписания соглашения между Афинами и кредиторами евро продолжит укрепляться, а американская валюта дешеветь, что придаст рынкам импульс роста. Соотношение единой европейской валюты и доллара по итогам минувших суток увеличилось на 0,13% до отметки 1,0919 доллара за евро. Полагаем, в течение сегодняшнего дня соотношение евро и доллара будет находиться в диапазоне 1,0850-1,1050.
Котировки нефти в ожидании скорого увеличения Федрезервом процентных ставок и нежелании ОПЕК снижать квоты добычи, а также на фоне сохранения превышения предложения углеводорода над спросом - продолжают двигаться вниз. Нельзя исключать, что сегодня, на фоне улучшения ситуации в процессе переговоров Греции и кредиторов, доллар начнет слабеть, а котировки черного золота пойдут вверх. Нефть марки Light Sweet в течение последних суток подешевела на 1,48% до уровня $57,75 за баррель. Стоимость Brent уменьшилась на 2,50% до уровня $62,52 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $62,00-64,50 за баррель.
По итогам среды рубль вновь сдал свои позиции, подешевев к доллару США на 2,16% до отметки 51,94 рубля за доллар. Продолжение снижения цен на нефть, валютные интервенции Банка России, уменьшение интереса к российской валюте в связи с приближением к завершению периода выплаты налогов – возымели свое действие, отправив рубль вниз после четырехдневной консолидации в диапазоне значений 49,50-50,25 рубля за доллар. Сегодня мы прогнозируем продолжение ослабления рубля, перечисленные выше факторы продолжают оставаться актуальными и оказывать давление на рубль, однако, улучшение ситуации по греческому вопросу могут позитивно отразится на настроениях инвесторов, повысив склонность последних к риску, к тому же возможное ослабление доллара к мировым валютам, рост на этом фоне стоимости нефти – могут поддержать российскую валюту. Полагаем, в течение дня рубль будет торговаться в диапазоне 51,50-53,60 рубля за доллар. Евро будет находиться в пределах значений 55,50-57,20 рубля за евро.
Локальный рынок
На рынке госбумаг вчера ожидаемо преобладала негативная динамика на фоне сохраняющегося давления на рубль после окончания налогового периода. Индекс гособлигаций Московской биржи по итогам дня потерял 0,37%, а за последние два дня уже 0,7%.
Аукционы Минфина прошли с переподпиской. Объем спроса на ОФЗ 29006 составил 28,7 млрд. рублей при предложении 10,0 млрд. рублей. Доходность по средневзвешенной цене составила 13,32% годовых. Объем спроса на ОФЗ 26216 составил 22,888 млрд. рублей, при предложении в 10,0 млрд. Доходность по средневзвешенной цене - 10,71% годовых.
По данным Росстата, в период с 19 по 25 мая инфляция, как и в предыдущие четыре недели, составила 0,1%. С начала года потребительские цены выросли на 8,3%, а с начала мая - на 0,3%.
Первичные размещения проходят успешно. ГСС разместил новый выпуск БО-05 с двухлетней офертой с переподпиской в 1,4 раза, ИНГ банк (Евразия) в связи с высоким спросом удвоил объем размещения. Сбор заявок инвесторов на бонд ИНГ банка будет проходить сегодня и мы рекомендуем инвесторам принять участие в размещении с учетом справедливой доходности 12,75-12,95% годовых.
Также в ближайшее время бук билдинг новых выпусков проведут БИНБанк и Кредит Европа Банк.
Комментарии по эмитентам
«Синергия» планирует 2 июня 2015 года с 11:00 до 13:00 по московскому времени провести сбор заявок на биржевые облигации серии БО-04. Техническое размещение облигаций на бирже запланировано на 4 июня 2015 года. Общий объем выпуска по номиналу составляет 2 млрд. рублей. Бумаги размещаются сроком на 5 лет, выставлена 2-летняя оферта. По решению эмитента, в дату выплаты 3-го купона будет произведено частичное досрочное погашение облигаций в размере 50% номинальной стоимости бумаг.
На рынке локального долга обращается единственный выпуск Синергия, БО-03 (дюрация – 0,03 г., YTP – 13,70%) с погашением в июне 2015 года, который традиционно не отличался высокой ликвидностью. Выпуск Синергия, БО-03 включен в Ломбардный список Банка России.
Эмитент и организатор нового выпуска на данный момент не объявили ориентиров по купону Синергия, БО-04. На наш взгляд, ставка первого купона должна находиться в диапазоне 16,3-16,5% годовых, что соответствует доходности к оферте – 17,0-17,2% годовых. Поскольку компании, занимающиеся торговлей алкогольной продукцией, на рынке облигаций больше не представлены, а бумаги других российских производителей продуктов питания имеют более короткую дюрацию, то ориентиром новому выпуску будут служить недавно размещенные и близкие по дюрации ГСС, БО-05 (-/-/ВВ-) и Аптечная сеть, БО-03 (-/-/-), предложившие инвесторам премию к кривой ОФЗ 645 б.п. и 530 б.п. соответственно. Более подробно в нашем специальном комментарии к размещению «Синергия, БО-04. Новый бонд на закуску».
Вчера Moody's изменило прогноз по рейтингам Пробизнесбанка «B3» на «негативный». При этом сами рейтинги подтверждены на уровне "B3". Агентство объясняет свое решение быстрым ухудшением качества активов и рентабельности финансовой организации, а также ослаблением буфера капитала.
Новость нейтральна для единственного локального бонда банка Пробизнесбанк, 07 (дюрация – 0,28 г., YTM – 17,15%). Выпуск низколиквиден, мы не видим интересных идей в нем. Инвесторам, ориентированным на вложения в бонды банков третьего эшелона, предлагаем рассмотреть выпуски Банка Центр-Инвест (-/В1/-) и АКБ Пересвет (В+/-/В+), которые обладают более устойчивым кредитным профилем, например Центр-Инвест, БО-07 (дюрация – 0,48 г., YTР – 15,51%) и Пересвет, 03 (дюрация – 0,54 г., YTM – 16,01%).
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Наметился прогресс в переговорах Афин и кредиторов.
• Цены на нефть могут пойти вверх на фоне наметившегося ослабления доллара.
Долговой рынок
• На рынке госбумаг вчера ожидаемо преобладала негативная динамика на фоне сохраняющегося давления на рубль после окончания налогового периода. Индекс гособлигаций Московской биржи по итогам дня потерял 0,37%, а за последние два дня уже 0,7%. Аукционы Минфина прошли с переподпиской. Первичные размещения в корпоративном сегменте также проходят успешно.
Комментарии
• «Синергия» планирует 2 июня 2015 года провести сбор заявок на биржевые облигации серии БО-04. Эмитент и организатор нового выпуска на данный момент не объявили ориентиров по купону Синергия, БО-04. На наш взгляд, ставка первого купона должна находиться в диапазоне 16,3-16,5% годовых, что соответствует доходности к оферте – 17,0-17,2% годовых. Поскольку компании, занимающиеся торговлей алкогольной продукцией, на рынке облигаций больше не представлены, а бумаги других российских производителей продуктов питания имеют более короткую дюрацию, то ориентиром новому выпуску будут служить недавно размещенные и близкие по дюрации ГСС, БО-05 (-/-/ВВ-) и Аптечная сеть, БО-03 (-/-/-), предложившие инвесторам премию к кривой ОФЗ 645 б.п. и 530 б.п. соответственно.
• Вчера Moody's изменило прогноз по рейтингам Пробизнесбанка «B3» на «негативный». Новость нейтральна для единственного локального бонда банка Пробизнесбанк, 07. Инвесторам, ориентированным на вложения в бонды банков третьего эшелона, предлагаем рассмотреть выпуски Банка Центр-Инвест (-/В1/-) и АКБ Пересвет (В+/-/В+).
Торговые идеи на долговом рынке
Еврооблигации
SBERRU-23 (NEW)
URKARM-18
AFKSRU-19
TRUBRU-20
Рублевые облигации
ГСС, БО-05 (NEW)
Банк ИНГ, БО-01
Полипласт, БО-01
Каркаде, БО-01
Пересвет, БО-04
О1 Пропертиз Финанс
Мировые рынки и макроэкономика
Переговорный процесс между Афинами и кредиторами похоже сдвинулся с мертвой точки. Рабочая группа экспертов начала подготовку соглашения, которое после некоторых обсуждений сторон должно быть подписано правительством Греции и тройкой кредиторов. Как стало известно, стороны активно пошли на сближение, при этом во внимание с некоторых пор стал браться не только экономический, но и политический аспект вопроса помощи Афинам, поскольку запад стал опасаться сближения Греции с Россией, что значительно повысило вероятность достижения консенсуса по финансовой помощи Элладе. Сегодня, в ожидании дальнейшего согласования пунктов договора и подписания соглашения между Афинами и кредиторами евро продолжит укрепляться, а американская валюта дешеветь, что придаст рынкам импульс роста. Соотношение единой европейской валюты и доллара по итогам минувших суток увеличилось на 0,13% до отметки 1,0919 доллара за евро. Полагаем, в течение сегодняшнего дня соотношение евро и доллара будет находиться в диапазоне 1,0850-1,1050.
Котировки нефти в ожидании скорого увеличения Федрезервом процентных ставок и нежелании ОПЕК снижать квоты добычи, а также на фоне сохранения превышения предложения углеводорода над спросом - продолжают двигаться вниз. Нельзя исключать, что сегодня, на фоне улучшения ситуации в процессе переговоров Греции и кредиторов, доллар начнет слабеть, а котировки черного золота пойдут вверх. Нефть марки Light Sweet в течение последних суток подешевела на 1,48% до уровня $57,75 за баррель. Стоимость Brent уменьшилась на 2,50% до уровня $62,52 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $62,00-64,50 за баррель.
По итогам среды рубль вновь сдал свои позиции, подешевев к доллару США на 2,16% до отметки 51,94 рубля за доллар. Продолжение снижения цен на нефть, валютные интервенции Банка России, уменьшение интереса к российской валюте в связи с приближением к завершению периода выплаты налогов – возымели свое действие, отправив рубль вниз после четырехдневной консолидации в диапазоне значений 49,50-50,25 рубля за доллар. Сегодня мы прогнозируем продолжение ослабления рубля, перечисленные выше факторы продолжают оставаться актуальными и оказывать давление на рубль, однако, улучшение ситуации по греческому вопросу могут позитивно отразится на настроениях инвесторов, повысив склонность последних к риску, к тому же возможное ослабление доллара к мировым валютам, рост на этом фоне стоимости нефти – могут поддержать российскую валюту. Полагаем, в течение дня рубль будет торговаться в диапазоне 51,50-53,60 рубля за доллар. Евро будет находиться в пределах значений 55,50-57,20 рубля за евро.
Локальный рынок
На рынке госбумаг вчера ожидаемо преобладала негативная динамика на фоне сохраняющегося давления на рубль после окончания налогового периода. Индекс гособлигаций Московской биржи по итогам дня потерял 0,37%, а за последние два дня уже 0,7%.
Аукционы Минфина прошли с переподпиской. Объем спроса на ОФЗ 29006 составил 28,7 млрд. рублей при предложении 10,0 млрд. рублей. Доходность по средневзвешенной цене составила 13,32% годовых. Объем спроса на ОФЗ 26216 составил 22,888 млрд. рублей, при предложении в 10,0 млрд. Доходность по средневзвешенной цене - 10,71% годовых.
По данным Росстата, в период с 19 по 25 мая инфляция, как и в предыдущие четыре недели, составила 0,1%. С начала года потребительские цены выросли на 8,3%, а с начала мая - на 0,3%.
Первичные размещения проходят успешно. ГСС разместил новый выпуск БО-05 с двухлетней офертой с переподпиской в 1,4 раза, ИНГ банк (Евразия) в связи с высоким спросом удвоил объем размещения. Сбор заявок инвесторов на бонд ИНГ банка будет проходить сегодня и мы рекомендуем инвесторам принять участие в размещении с учетом справедливой доходности 12,75-12,95% годовых.
Также в ближайшее время бук билдинг новых выпусков проведут БИНБанк и Кредит Европа Банк.
Комментарии по эмитентам
«Синергия» планирует 2 июня 2015 года с 11:00 до 13:00 по московскому времени провести сбор заявок на биржевые облигации серии БО-04. Техническое размещение облигаций на бирже запланировано на 4 июня 2015 года. Общий объем выпуска по номиналу составляет 2 млрд. рублей. Бумаги размещаются сроком на 5 лет, выставлена 2-летняя оферта. По решению эмитента, в дату выплаты 3-го купона будет произведено частичное досрочное погашение облигаций в размере 50% номинальной стоимости бумаг.
На рынке локального долга обращается единственный выпуск Синергия, БО-03 (дюрация – 0,03 г., YTP – 13,70%) с погашением в июне 2015 года, который традиционно не отличался высокой ликвидностью. Выпуск Синергия, БО-03 включен в Ломбардный список Банка России.
Эмитент и организатор нового выпуска на данный момент не объявили ориентиров по купону Синергия, БО-04. На наш взгляд, ставка первого купона должна находиться в диапазоне 16,3-16,5% годовых, что соответствует доходности к оферте – 17,0-17,2% годовых. Поскольку компании, занимающиеся торговлей алкогольной продукцией, на рынке облигаций больше не представлены, а бумаги других российских производителей продуктов питания имеют более короткую дюрацию, то ориентиром новому выпуску будут служить недавно размещенные и близкие по дюрации ГСС, БО-05 (-/-/ВВ-) и Аптечная сеть, БО-03 (-/-/-), предложившие инвесторам премию к кривой ОФЗ 645 б.п. и 530 б.п. соответственно. Более подробно в нашем специальном комментарии к размещению «Синергия, БО-04. Новый бонд на закуску».
Вчера Moody's изменило прогноз по рейтингам Пробизнесбанка «B3» на «негативный». При этом сами рейтинги подтверждены на уровне "B3". Агентство объясняет свое решение быстрым ухудшением качества активов и рентабельности финансовой организации, а также ослаблением буфера капитала.
Новость нейтральна для единственного локального бонда банка Пробизнесбанк, 07 (дюрация – 0,28 г., YTM – 17,15%). Выпуск низколиквиден, мы не видим интересных идей в нем. Инвесторам, ориентированным на вложения в бонды банков третьего эшелона, предлагаем рассмотреть выпуски Банка Центр-Инвест (-/В1/-) и АКБ Пересвет (В+/-/В+), которые обладают более устойчивым кредитным профилем, например Центр-Инвест, БО-07 (дюрация – 0,48 г., YTР – 15,51%) и Пересвет, 03 (дюрация – 0,54 г., YTM – 16,01%).
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter