В умах инвесторов сегодня продолжают преобладать более чем странные настроения: с одной стороны, пока еще сильного ослабления рубля и снижения котировок не наблюдается, что дает повод для покупок, но с другой – тренд на снижение стоимости цен на углеводороды начинает набирать обороты, что явно не идет на пользу российскому рынку. Многие участники начинают активно «ломать голову», какие бы позиции им занять. Глядя на европейские площадки, активно хочется покупать, поскольку новости, связанные с решением долговых проблем Греции, в последнее время настраивают больше на позитивный лад. Если раньше говорилось о том, что в переговорах по греческим проблемам сторонам никак не удается найти компромисс, и страна не может достичь соглашений с кредиторами, то сейчас в пользу компромисса шансы существенно повысились.
В США тоже позитива хватает, но до выхода данных по запасам нефти. Пока инвесторы активно покупают и там, благо корпоративный фон это активно позволяет делать – индекс NASDAQ вчера даже установил в который уже раз очередной исторический ценовой максимум. Таким образом, даже уверенность многих инвесторов в том, что ФРС будет повышать процентную ставку в обозримой перспективе, нивелируется позитивным корпоративным фоном.
Ослабление рубля – вот что пока мешает беззаботно формировать лонги на российском рынке. Очевидно, что тренд на снижение цен на углеводороды продолжает набирать обороты, а факторы заседания ОПЕК и вероятного снятия санкций с Ирана только усиливают этот процесс. Укрепление доллара к большинству валют, судя по последним заявлениям ФРС, дело времени. Если еще и промежуточная оценка данных по ВВП США окажется позитивной, то рост доллара может спровоцировать более мощное снижение нефтяных цен помимо реальных спроса и предложения на рынке.
Надо сказать большое спасибо акциям сырьевых экспортеров, которые генерируют основной спрос по мере ослабления курса рубля, но даже в «голубых фишках» налицо общая корпоративная «безыдейность». То ли дело – бумаги группы «Разгуляй» или банка «Возрождение», правда, лишь в краткосрочной перспективе, поскольку после отыгрыша локальных новостей обычно столь мощный интерес к таким бумагам заканчивается.
Торги в среду закрылись разнонаправленно по основным индексам вслед за падением рубля к доллару и евро и дешевеющей нефтью, но индекс РТС не пробил вниз психологическую отметку в 1000 пунктов.
Индекс ММВБ на 0,56% до уровня в 1 660,98 пунктов, индекс РТС снизился на 1,26% до уровня в 1 012,21 пунктов.
На нефтяных рынках цены дорожают после снижения по итогам предыдущих двух сессий. Рынок сегодня ждет данных о запасах энергоносителей в США, которые будут опубликованы министерством энергетики страны на день позже обычного, в связи с тем, что понедельник был нерабочим днем.
По оценкам опрошенных экспертов, запасы нефти в США на прошлой неделе снизились на 2 млн. баррелей. По всей видимости, сокращение запасов в США будет позитивно воспринято инвесторами и поддержит покупки на рынке. Дополнительно внимание рынка также направлено на заседание ОПЕК, которое пройдет в Вене 5 июня.
Большинство участников рынка полагает, что ОПЕК на предстоящем заседании сохранит квоты на прежнем уровне в размере 30 млн. баррелей в сутки. Скорее всего, лидер картеля – Саудовская Аравия – продолжит отстаивать свою позицию сохранения добычи для того, чтобы вытеснить высокозатратных производителей и удержать долю мирового рынка нефти.
Глава Минэнерго РФ Александр Новак в среду обсудил вопросы двустороннего сотрудничества с Аздрубалом Хосе Чавесом, министром народной власти по вопросам энергетики Венесуэлы, являющейся членом ОПЕК.
Июльские фьючерсы на нефть Brent выросли на 0,74% до уровня в $62,52 за баррель. К закрытию рынка в среду стоимость фьючерсов просела на 2,61% до уровня в $62,06 за баррель.
Цена фьючерса на WTI увеличилась на 0,37% до $57,72 за баррель. По итогам предыдущей сессии контракт подешевел на 0,9% до уровня в $57,51 за баррель.
На американском рынке индексы выросли на фоне надежд инвесторов на решение долговых проблем Греции, NASDAQ достиг исторического максимума.
Ранее в среду стало известно, что в Брюссельской группе технических специалистов начался процесс подготовки соглашения между правительством Греции и институтами кредиторов. Премьер-министр Алексис Ципрас сейчас постоянно находится на связи с лидерами других стран.
Во вторник индексы потеряли около 1% на фоне сильной статистики по рынку жилья, а также высокой оценки индекса доверия потребителей страны в мае, укрепивших уверенность инвесторов, что ФРС поднимет базовую ставку в этом году.
Индекс Dow Jones увеличился на 0,67% до уровня в 18 162,99 пунктов. Индекс NASDAQ поднялся на 1,47% до уровня в 5 106,59 пунктов, индекс SnP500 вырос на 0,92% до уровня в 2 123,48 пунктов.
На азиатских рынках торги на крупнейшей в Азии Токийской фондовой бирже впервые с 1988 года десятый день подряд завершились ростом котировок.
Продолжающееся укрепление курса доллара США по отношению к японской иене сегодня стало основным фактором роста на торгах в Токио. В ходе торгов курс доллара преодолевал отметку в 124 иены и выходил на самый высокий за последние 12 лет уровень. Кроме того, позитивно на рынке отразились и итоги торгов на европейских финансовых площадках и в США, которые также закрылись накануне в плюсе. Ниси также отметил, что сегодня суммарная стоимость всех размещенных на токийской бирже акций вновь побила рекорд и перевалила за отметку в $4,8 трлн.
Рост курса доллара слегка приостановили высказывания представителей японских финансовых властей по поводу излишне стремительного ослабления иены, что послужило поводом для частичной продажи американской валюты в ожидании коррекции курса в ближайшее время. На игроков особенно сильное влияние оказали слова министра финансов страны Таро Асо, который отметил, что в общем и целом резкие скачки курса валют нежелательны. Тем не менее, мы продолжаем ожидать укрепления доллара к иене на ожиданиях инвесторов повышения учетной ставки Федеральной резервной системы США.
Ростом отметились компания-оператор АЭС «Фукусима-1» Tokyo Electric Power (+6,16%), Mizuho Financial Group (+5,9%) и строительная Sumitomo Osaka Cement (+4,9%).
Снижением отличились Mitsumi Electric (-2,66%), судоходная Kawasaki Kisen Kaisha (-2,19%) и крупный частный железнодорожный оператор Keisei Electric Railway (-2,64%).
Индекс Nikkei 225 вырос на 0,39% до уровня в 20 551,46 пунктов. Индекс TOPIX поднялся на 0,69% до уровня в 1 672,76 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В банковском секторе третий день подряд росли привилегированные акции банка «Возрождение», причем опять росли на 40%, обновив максимум с середины мая 2012 года. Причина все та же – сообщения понедельника об объединении с Абсолют банком, несмотря на слабые данные по отчетности банка по МСФО за I квартал 2015 года. При этом обыкновенные акции второй день завершают падением: вчера они упали на 10,45%.
2. В сельскохозяйственном секторе лучше всех прибавили акции группы «Разгуляй» (+40%), который связан с покупками акций со стороны крупных инвесторов (объем торгов под конец дня крупнее обычного среднедневного объема в 8 – 10 раз) после новостей о готовности группы вложиться в развитие своих предприятий в Курской области 5,8 млрд. рублей до конца года.
3. В транспортном секторе акции авиакомпании «ЮТэйр» выросли на 15,94% до 14,55 рублей на сообщении о том, что структура негосударственного пенсионного фонда «Сургутнефтегаз» - «АК-Инвест», как предполагается, выкупит всю допэмиссию акций авиакомпании.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового движения на рынке, поскольку внутренний фон достаточно вял, а факторов, которые бы резко повлияли на динамику российских акций, пока не наблюдается. Инвесторы в большей степени начинают обращать внимание на потерю курсовой стоимости рубля, нежели на какие-то корпоративные новости. Сегодня падение котировок нефти может несколько приостановиться на фоне публикации данных по запасам в США, но это в случае хороших данных; в противном случае возможность для открытия коротких позиций в ожидании заседания ОПЕК и роста поставок из Ирака в июне будет весьма привлекательной.
Рекомендации по бумагам
ОАО "КАМАЗ"
Сегодня ОАО «КАМАЗ» объявило о том, что в июне 2015-го года планирует выпускать автомобили на протяжении семи рабочих дней вместо запланированных 12 по причине продолжающегося снижения на рынке грузовой техники.
Представитель компании заявил о том, что пока КАМАЗу не удаётся осуществлять долгосрочное планирование, поскольку ситуация на рынке меняется каждый день. Планируемый рынком объем спроса в июне просто не предполагает увеличение количества рабочих дней в течение первоначально запланированного времени, поскольку для выполнения всех заказов заводу потребуется всего лишь семь рабочих дней.
Таким образом, в очередной раз дминистрация предприятия в определённые дни объявила вынужденный простой без присутствия на рабочих местах с оплатой в размере 2/3 средней заработной платы.
Из 12 рабочих дней в июне будет простаивать еще пять, в течение которых компания планирует организовать для сотрудников временные работы и опережающее обучение, поскольку на КАМАЗе программа временной занятости распространяется и на рабочих, и на инженерно-технических работников.
Мы считаем данную новость негативной для бумаг КАМАЗа, поскольку она свидельствует о затяжном кризисе спроса на рынке грузовых автомобилей с начала года. Продажи КАМАЗа на российском рынке грузовых автомобилей полной массой 14-40 тонн с начала 2015 года упали по сравнению с 4 месяцами 2014-го года почти на 50% (!) и составили всего 5 тыс. штук.
Цена: 37,8
Цель: 31,4
Рекомендация: Сокращать
АК "Сберегательный банк РФ"
Сегодня Сбербанк обнародовал отчетность по МСФО за I квартал 2015-го года, согласно которой чистая прибыль сократилась в 2,3 раза в годовом выражении до 30,6 млрд. рублей.
Несмотря на столь мощное сокращение прибыли, опубликованные результаты оказались лучше прогноза по рынку ожидавшего чистую прибыль в размере 22,5 млрд. рублей по сравнению с 72,9 млрд. рублей за Iквартал прошлого года. Чистая прибыль Сбербанка на одну обыкновенную акцию составила 1,42 рубля по сравнению с 3,41 рубля в 2014-м году.
Основной причиной сокращения чистой прибыли стал резкий рост процентных расходов Сбербанка, который опередил темп роста процентных доходов. Добавив к этому увеличение резерва под обесценение кредитного портфеля, получим вполне ожидаемую картину снижения чистой прибыли банка.
Чистый процентный доход Сбербанка сократился на 16,4% до 200,3 млрд. рублей по сравнению с 239,6 млрд. рублей за первый квартал 2014 года, что снизило процентную маржу на 200 базисных пунктов до 3,7% годовых.
Общий объем активов также сократился почти на 4% до 24,2 трлн. рублей по сравнению с концом 2014-го года из-за снижения величины денежных средств и их эквивалентов, а также кредитного портфеля.
Из позитивных моментов отчетности стоит выделить увеличение показателя достаточности общего капитала до 12,7% с 12,1% на конец 2014-го года, а также повышение достаточности капитала первого уровня до 9% с 8,6%.
Мы нейтрально оцениваем отчетность Сбербанка за I квартал 2015-го года, поскольку ожидали резкого снижения чистой прибыли в силу вышеупомянутых причин, но повышение уровня достаточности капитала нивелируется «бумажным» приростом собственных средств банка на 3,8%, поскольку они были осуществлены в большей степени благодаря переоценке бумаг, имеющихся в наличии для продажи.
Цена: 74,3
Цель: 81,2
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В США тоже позитива хватает, но до выхода данных по запасам нефти. Пока инвесторы активно покупают и там, благо корпоративный фон это активно позволяет делать – индекс NASDAQ вчера даже установил в который уже раз очередной исторический ценовой максимум. Таким образом, даже уверенность многих инвесторов в том, что ФРС будет повышать процентную ставку в обозримой перспективе, нивелируется позитивным корпоративным фоном.
Ослабление рубля – вот что пока мешает беззаботно формировать лонги на российском рынке. Очевидно, что тренд на снижение цен на углеводороды продолжает набирать обороты, а факторы заседания ОПЕК и вероятного снятия санкций с Ирана только усиливают этот процесс. Укрепление доллара к большинству валют, судя по последним заявлениям ФРС, дело времени. Если еще и промежуточная оценка данных по ВВП США окажется позитивной, то рост доллара может спровоцировать более мощное снижение нефтяных цен помимо реальных спроса и предложения на рынке.
Надо сказать большое спасибо акциям сырьевых экспортеров, которые генерируют основной спрос по мере ослабления курса рубля, но даже в «голубых фишках» налицо общая корпоративная «безыдейность». То ли дело – бумаги группы «Разгуляй» или банка «Возрождение», правда, лишь в краткосрочной перспективе, поскольку после отыгрыша локальных новостей обычно столь мощный интерес к таким бумагам заканчивается.
Торги в среду закрылись разнонаправленно по основным индексам вслед за падением рубля к доллару и евро и дешевеющей нефтью, но индекс РТС не пробил вниз психологическую отметку в 1000 пунктов.
Индекс ММВБ на 0,56% до уровня в 1 660,98 пунктов, индекс РТС снизился на 1,26% до уровня в 1 012,21 пунктов.
На нефтяных рынках цены дорожают после снижения по итогам предыдущих двух сессий. Рынок сегодня ждет данных о запасах энергоносителей в США, которые будут опубликованы министерством энергетики страны на день позже обычного, в связи с тем, что понедельник был нерабочим днем.
По оценкам опрошенных экспертов, запасы нефти в США на прошлой неделе снизились на 2 млн. баррелей. По всей видимости, сокращение запасов в США будет позитивно воспринято инвесторами и поддержит покупки на рынке. Дополнительно внимание рынка также направлено на заседание ОПЕК, которое пройдет в Вене 5 июня.
Большинство участников рынка полагает, что ОПЕК на предстоящем заседании сохранит квоты на прежнем уровне в размере 30 млн. баррелей в сутки. Скорее всего, лидер картеля – Саудовская Аравия – продолжит отстаивать свою позицию сохранения добычи для того, чтобы вытеснить высокозатратных производителей и удержать долю мирового рынка нефти.
Глава Минэнерго РФ Александр Новак в среду обсудил вопросы двустороннего сотрудничества с Аздрубалом Хосе Чавесом, министром народной власти по вопросам энергетики Венесуэлы, являющейся членом ОПЕК.
Июльские фьючерсы на нефть Brent выросли на 0,74% до уровня в $62,52 за баррель. К закрытию рынка в среду стоимость фьючерсов просела на 2,61% до уровня в $62,06 за баррель.
Цена фьючерса на WTI увеличилась на 0,37% до $57,72 за баррель. По итогам предыдущей сессии контракт подешевел на 0,9% до уровня в $57,51 за баррель.
На американском рынке индексы выросли на фоне надежд инвесторов на решение долговых проблем Греции, NASDAQ достиг исторического максимума.
Ранее в среду стало известно, что в Брюссельской группе технических специалистов начался процесс подготовки соглашения между правительством Греции и институтами кредиторов. Премьер-министр Алексис Ципрас сейчас постоянно находится на связи с лидерами других стран.
Во вторник индексы потеряли около 1% на фоне сильной статистики по рынку жилья, а также высокой оценки индекса доверия потребителей страны в мае, укрепивших уверенность инвесторов, что ФРС поднимет базовую ставку в этом году.
Индекс Dow Jones увеличился на 0,67% до уровня в 18 162,99 пунктов. Индекс NASDAQ поднялся на 1,47% до уровня в 5 106,59 пунктов, индекс SnP500 вырос на 0,92% до уровня в 2 123,48 пунктов.
На азиатских рынках торги на крупнейшей в Азии Токийской фондовой бирже впервые с 1988 года десятый день подряд завершились ростом котировок.
Продолжающееся укрепление курса доллара США по отношению к японской иене сегодня стало основным фактором роста на торгах в Токио. В ходе торгов курс доллара преодолевал отметку в 124 иены и выходил на самый высокий за последние 12 лет уровень. Кроме того, позитивно на рынке отразились и итоги торгов на европейских финансовых площадках и в США, которые также закрылись накануне в плюсе. Ниси также отметил, что сегодня суммарная стоимость всех размещенных на токийской бирже акций вновь побила рекорд и перевалила за отметку в $4,8 трлн.
Рост курса доллара слегка приостановили высказывания представителей японских финансовых властей по поводу излишне стремительного ослабления иены, что послужило поводом для частичной продажи американской валюты в ожидании коррекции курса в ближайшее время. На игроков особенно сильное влияние оказали слова министра финансов страны Таро Асо, который отметил, что в общем и целом резкие скачки курса валют нежелательны. Тем не менее, мы продолжаем ожидать укрепления доллара к иене на ожиданиях инвесторов повышения учетной ставки Федеральной резервной системы США.
Ростом отметились компания-оператор АЭС «Фукусима-1» Tokyo Electric Power (+6,16%), Mizuho Financial Group (+5,9%) и строительная Sumitomo Osaka Cement (+4,9%).
Снижением отличились Mitsumi Electric (-2,66%), судоходная Kawasaki Kisen Kaisha (-2,19%) и крупный частный железнодорожный оператор Keisei Electric Railway (-2,64%).
Индекс Nikkei 225 вырос на 0,39% до уровня в 20 551,46 пунктов. Индекс TOPIX поднялся на 0,69% до уровня в 1 672,76 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В банковском секторе третий день подряд росли привилегированные акции банка «Возрождение», причем опять росли на 40%, обновив максимум с середины мая 2012 года. Причина все та же – сообщения понедельника об объединении с Абсолют банком, несмотря на слабые данные по отчетности банка по МСФО за I квартал 2015 года. При этом обыкновенные акции второй день завершают падением: вчера они упали на 10,45%.
2. В сельскохозяйственном секторе лучше всех прибавили акции группы «Разгуляй» (+40%), который связан с покупками акций со стороны крупных инвесторов (объем торгов под конец дня крупнее обычного среднедневного объема в 8 – 10 раз) после новостей о готовности группы вложиться в развитие своих предприятий в Курской области 5,8 млрд. рублей до конца года.
3. В транспортном секторе акции авиакомпании «ЮТэйр» выросли на 15,94% до 14,55 рублей на сообщении о том, что структура негосударственного пенсионного фонда «Сургутнефтегаз» - «АК-Инвест», как предполагается, выкупит всю допэмиссию акций авиакомпании.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового движения на рынке, поскольку внутренний фон достаточно вял, а факторов, которые бы резко повлияли на динамику российских акций, пока не наблюдается. Инвесторы в большей степени начинают обращать внимание на потерю курсовой стоимости рубля, нежели на какие-то корпоративные новости. Сегодня падение котировок нефти может несколько приостановиться на фоне публикации данных по запасам в США, но это в случае хороших данных; в противном случае возможность для открытия коротких позиций в ожидании заседания ОПЕК и роста поставок из Ирака в июне будет весьма привлекательной.
Рекомендации по бумагам
ОАО "КАМАЗ"
Сегодня ОАО «КАМАЗ» объявило о том, что в июне 2015-го года планирует выпускать автомобили на протяжении семи рабочих дней вместо запланированных 12 по причине продолжающегося снижения на рынке грузовой техники.
Представитель компании заявил о том, что пока КАМАЗу не удаётся осуществлять долгосрочное планирование, поскольку ситуация на рынке меняется каждый день. Планируемый рынком объем спроса в июне просто не предполагает увеличение количества рабочих дней в течение первоначально запланированного времени, поскольку для выполнения всех заказов заводу потребуется всего лишь семь рабочих дней.
Таким образом, в очередной раз дминистрация предприятия в определённые дни объявила вынужденный простой без присутствия на рабочих местах с оплатой в размере 2/3 средней заработной платы.
Из 12 рабочих дней в июне будет простаивать еще пять, в течение которых компания планирует организовать для сотрудников временные работы и опережающее обучение, поскольку на КАМАЗе программа временной занятости распространяется и на рабочих, и на инженерно-технических работников.
Мы считаем данную новость негативной для бумаг КАМАЗа, поскольку она свидельствует о затяжном кризисе спроса на рынке грузовых автомобилей с начала года. Продажи КАМАЗа на российском рынке грузовых автомобилей полной массой 14-40 тонн с начала 2015 года упали по сравнению с 4 месяцами 2014-го года почти на 50% (!) и составили всего 5 тыс. штук.
Цена: 37,8
Цель: 31,4
Рекомендация: Сокращать
АК "Сберегательный банк РФ"
Сегодня Сбербанк обнародовал отчетность по МСФО за I квартал 2015-го года, согласно которой чистая прибыль сократилась в 2,3 раза в годовом выражении до 30,6 млрд. рублей.
Несмотря на столь мощное сокращение прибыли, опубликованные результаты оказались лучше прогноза по рынку ожидавшего чистую прибыль в размере 22,5 млрд. рублей по сравнению с 72,9 млрд. рублей за Iквартал прошлого года. Чистая прибыль Сбербанка на одну обыкновенную акцию составила 1,42 рубля по сравнению с 3,41 рубля в 2014-м году.
Основной причиной сокращения чистой прибыли стал резкий рост процентных расходов Сбербанка, который опередил темп роста процентных доходов. Добавив к этому увеличение резерва под обесценение кредитного портфеля, получим вполне ожидаемую картину снижения чистой прибыли банка.
Чистый процентный доход Сбербанка сократился на 16,4% до 200,3 млрд. рублей по сравнению с 239,6 млрд. рублей за первый квартал 2014 года, что снизило процентную маржу на 200 базисных пунктов до 3,7% годовых.
Общий объем активов также сократился почти на 4% до 24,2 трлн. рублей по сравнению с концом 2014-го года из-за снижения величины денежных средств и их эквивалентов, а также кредитного портфеля.
Из позитивных моментов отчетности стоит выделить увеличение показателя достаточности общего капитала до 12,7% с 12,1% на конец 2014-го года, а также повышение достаточности капитала первого уровня до 9% с 8,6%.
Мы нейтрально оцениваем отчетность Сбербанка за I квартал 2015-го года, поскольку ожидали резкого снижения чистой прибыли в силу вышеупомянутых причин, но повышение уровня достаточности капитала нивелируется «бумажным» приростом собственных средств банка на 3,8%, поскольку они были осуществлены в большей степени благодаря переоценке бумаг, имеющихся в наличии для продажи.
Цена: 74,3
Цель: 81,2
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter