30 мая 2015 ТАСС
Эксперты, опрошенные ТАСС, считают новый макроэкономический прогноз Минэкономразвития на 2016-2018 годы чрезмерно оптимистичным. Аналитики констатируют, что МЭР построил свой новый прогноз на устаревшей модели роста, которая предполагает рост потребления и реальных зарплат быстрее роста инвестиций и производительности труда.
Согласно опубликованному сегодня прогнозу, спад ВВП в России в 2015 году составит 2,8 проц, в 2016 и 2017 годах уже ожидается рост в 2,3 проц, который ускорится в 2018 году до 2,4 проц. Эти оценки МЭР дает с учетом прогноза по среднегодовой цене на нефть на уровне 50 долларов за баррель в 2015 году, в 2016 году - 60 долларов, в 2017 году - 65 долларов, в 2018 году - 70 долларов.
Реальные зарплаты населения, по оценке МЭР, в 2016-2018 годах вырастут на 2,1, 4,1 и 4,2 проц соответственно, в то время как производительность труда - на 2,5, 2,6 и 2,7 проц. Оборот розничной торговли должен вырасти в 2016-2018 годах на 1,5, 3,1 и 3,7 проц соответственно, а инвестиции в основной капитал увеличиваются соответственно на 3,1, 2,3 и 3,2 проц.
Рост экономики без инвестиций
Директор Научно-исследовательского финансового института Владимир Назаров считает, что экономика РФ в 2016-2018 годах не может расти больше чем на 2 проц, особенно после такого незначительного, по его мнению, падения, которое ожидает МЭР в текущем году.
Признавая полностью обоснованными оценки среднегодовых цен на нефть на прогнозный период, эксперт недоумевает, как при таких условиях ВВП будет расти больше чем на 2 проц в год. Для подобного роста необходимо увеличение объема инвестиций, которое пока не наблюдается.
«Мы видим старую модель экономического роста, когда реальные зарплаты растут быстрее производительности труда, а потребление растет быстрее инвестиций», - пояснил Назаров.
Руководитель Экономической экспертной группы Евсей Гурвич отмечает, что завышенные показатели экономического роста отчасти опираются на ожидания того, что доля импорта в ВВП будет сокращаться, МЭР делает ставку на импортозамещение. «В этом элементе прогноз наименее правдоподобен», - заявляет аналитик.
Медленное импортозамещение
По расчетам Гурвича, доля импорта в прогнозные годы будет более менее стабильна или сократится незначительно. «Импортозамещение не может быть очень быстрым. Лучше создавать условия на рост несырьевого экспорта, чем делать ставку на импортозамещение», - уверен он. А при нынешних условиях в следующем году экономика вряд ли вырастет больше, чем на 1-1,5 проц, дальше до 2018 года - не больше 2 проц.
Экономист «ВТБ Капитала» Александр Исаков указывает, что МЭР, используя завышенные индексы-дефляторы, получает в прогнозе и завышенный номинальный ВВП, который в 2018 году оценивается в почти 100 трлн рублей. Это позволяет МЭР добиться визуального эффекта снижения доли импорта в структуре ВВП до 14 проц в 2018 году.
Но предпосылок для сокращения доли импорта до 14 проц в рамках предположений этого прогноза немного, считает эксперт.
Исаков обратил внимание на то, что номинальное укрепление курса до 53,2 рубля за доллар /против 60 рублей за доллар в 2015 году/ с учетом инфляции означает еще большее укрепление национальной валюты, которое способствовать импортозамещению не может.
«Реальный курс укрепляется, растут реальные зарплаты, причем быстрее, чем производительность труда. В этих условиях мы вряд ли получим действительно быстрое импортозамещение. По сути, МЭР предполагает возвращение к старой модели экономического роста, когда рост реальных зарплат увеличивает потребление», - сказал Исаков.
Жизнь без потребления
Главный экономист АФК «Система» Евгений Надоршин также отмечает, что новый прогноз МЭР фактически строит на предположениях о реализации старой модели экономического роста.
Локомотивом, толкавшим экономику с середины 2012 года, было потребление населения, оно уже не работает, оно сокращается и будет еще сокращаться.
«Совершенно не понятно, чем может расти российская экономика /в 2016-2018 годах/. Даже некоторое увеличение цены на нефть, боюсь, с высокой долей вероятности, источником такого роста стать не сможет», - считает Надоршин.
http://tass.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Согласно опубликованному сегодня прогнозу, спад ВВП в России в 2015 году составит 2,8 проц, в 2016 и 2017 годах уже ожидается рост в 2,3 проц, который ускорится в 2018 году до 2,4 проц. Эти оценки МЭР дает с учетом прогноза по среднегодовой цене на нефть на уровне 50 долларов за баррель в 2015 году, в 2016 году - 60 долларов, в 2017 году - 65 долларов, в 2018 году - 70 долларов.
Реальные зарплаты населения, по оценке МЭР, в 2016-2018 годах вырастут на 2,1, 4,1 и 4,2 проц соответственно, в то время как производительность труда - на 2,5, 2,6 и 2,7 проц. Оборот розничной торговли должен вырасти в 2016-2018 годах на 1,5, 3,1 и 3,7 проц соответственно, а инвестиции в основной капитал увеличиваются соответственно на 3,1, 2,3 и 3,2 проц.
Рост экономики без инвестиций
Директор Научно-исследовательского финансового института Владимир Назаров считает, что экономика РФ в 2016-2018 годах не может расти больше чем на 2 проц, особенно после такого незначительного, по его мнению, падения, которое ожидает МЭР в текущем году.
Признавая полностью обоснованными оценки среднегодовых цен на нефть на прогнозный период, эксперт недоумевает, как при таких условиях ВВП будет расти больше чем на 2 проц в год. Для подобного роста необходимо увеличение объема инвестиций, которое пока не наблюдается.
«Мы видим старую модель экономического роста, когда реальные зарплаты растут быстрее производительности труда, а потребление растет быстрее инвестиций», - пояснил Назаров.
Руководитель Экономической экспертной группы Евсей Гурвич отмечает, что завышенные показатели экономического роста отчасти опираются на ожидания того, что доля импорта в ВВП будет сокращаться, МЭР делает ставку на импортозамещение. «В этом элементе прогноз наименее правдоподобен», - заявляет аналитик.
Медленное импортозамещение
По расчетам Гурвича, доля импорта в прогнозные годы будет более менее стабильна или сократится незначительно. «Импортозамещение не может быть очень быстрым. Лучше создавать условия на рост несырьевого экспорта, чем делать ставку на импортозамещение», - уверен он. А при нынешних условиях в следующем году экономика вряд ли вырастет больше, чем на 1-1,5 проц, дальше до 2018 года - не больше 2 проц.
Экономист «ВТБ Капитала» Александр Исаков указывает, что МЭР, используя завышенные индексы-дефляторы, получает в прогнозе и завышенный номинальный ВВП, который в 2018 году оценивается в почти 100 трлн рублей. Это позволяет МЭР добиться визуального эффекта снижения доли импорта в структуре ВВП до 14 проц в 2018 году.
Но предпосылок для сокращения доли импорта до 14 проц в рамках предположений этого прогноза немного, считает эксперт.
Исаков обратил внимание на то, что номинальное укрепление курса до 53,2 рубля за доллар /против 60 рублей за доллар в 2015 году/ с учетом инфляции означает еще большее укрепление национальной валюты, которое способствовать импортозамещению не может.
«Реальный курс укрепляется, растут реальные зарплаты, причем быстрее, чем производительность труда. В этих условиях мы вряд ли получим действительно быстрое импортозамещение. По сути, МЭР предполагает возвращение к старой модели экономического роста, когда рост реальных зарплат увеличивает потребление», - сказал Исаков.
Жизнь без потребления
Главный экономист АФК «Система» Евгений Надоршин также отмечает, что новый прогноз МЭР фактически строит на предположениях о реализации старой модели экономического роста.
Локомотивом, толкавшим экономику с середины 2012 года, было потребление населения, оно уже не работает, оно сокращается и будет еще сокращаться.
«Совершенно не понятно, чем может расти российская экономика /в 2016-2018 годах/. Даже некоторое увеличение цены на нефть, боюсь, с высокой долей вероятности, источником такого роста стать не сможет», - считает Надоршин.
http://tass.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter