1 июня 2015 Zero Hedge
Как поэтически отмечает Deutsche Bank: «Апрель принес ливни, май — цветы». Но добавляет: «Берегись июньских гроз». Почему такая осторожность?
Вот 10 тем от Deutsche Bank и «летние вопросы», за которыми мы будем следить, покидая май и входя в июнь:
1. «Быть» или «не быть» решению ФРС в сентябре? Мы ожидаем, что в сентябре нас ожидает снижение уровня безработицы, даже если рост ВВП США остается медленным. Мы считаем, что ФРС будет выдавать больше рекомендаций, так что скорость роста cтавок по федеральным фондам (FF) вряд ли превысит 2% в течение следующих 2 лет.
2. Что это значит для доллара? Мы ожидаем дальнейшее укрепление доллара. Евро упадет до около $ 1.00 к концу года. Доллар будет не намного сильнее, чем, если ФРС сохранит свою политику и оставит вышеуказанную ставку на уровне 2% в 2017 году.
3. Как доходность долгосрочных казначейских бумаг отреагирует, если ФРС начнет поднимать ставки? Долгосрочные доходы могут вырасти примерно до 2,8% этим летом на сильных отчетах о рабочих местах, но должны стабилизироваться, если доллар поднимется и затраты на рабочую силу не будут увеличиваться.
4. Будет ли рост ВВП США ~ 3% в 2015 после сокращения в 1-м квартале? Что является реалистичной текущей тенденцией роста экономики США в течение следующих нескольких лет? Мы видим умеренный отскок и 2.0-2.25%, то есть тенденцию, которая предполагает увеличение производительности.
5. Имеет ли смысл восстановления цен на нефть после такого снижения или необходимо повторное снижение или новые минимумы? Мы считаем, что WTI будет стоить максимум $ 70 до 2016 года, так как не предусмотрено ни одной геополитической вспышки. Цены на нефть, скорее всего, будут дрейфовать вниз в краткосрочной перспективе, поскольку американские и международные производители соперничают за долю рынка.
6. Греция? Разве Европа готова махнуть рукой, если не будет достигнуто никаких соглашений к концу июня?
7. Верховный суд США вынесет решение по плану субсидий установленных на биржах? Закон говорит, что субсидии могут быть выплачены только через установленные государством биржи. Решение ожидается в июне, и если оно будет запрещающим, Администрации необходимо обратиться к Конгрессу и принять закон, разрешающий такие субсидии, и это откроет двери для других модификаций ACA и, возможно, репатриация внешних заработков придет вместе с этим законодательством.
8. Политика США в Ираке снова приведет к конфронтации с «Исламским Государством»? Это становится проблемой для президента Обамы, но мы сомневаемся в любых изменениях.
9. Китай и другие страны с развивающейся экономикой? США, Европа и Япония могут синхронно медленно расти в длительный период времени, но замедление роста стран с развивающейся экономикой, скорее всего, ускориться и, таким образом, не сохранится умеренный глобальный рост с уязвимостью к различным шоковым явлениям.
10. Президентские выборы в США. К концу 2015 должен появляться Республиканский фаворит. Это должна быть очень жаркая кампания, которую проведет Хиллари. Это повысит неопределенность по многим вопросам политики США, включая корпоративные налоги, здравоохранение, банки и энергетику, и она может политизировать вопросы, связанные с ФРС и долларом.
http://www.zerohedge.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу