Отсутствие прочих значимых новостей и данных заставляет инвесторов следить за динамикой переговоров по Греции. Вчера стало известно, что представители Еврокомиссии в критической форме отнеслись к предложенному Афинами плану реформ. По их мнению, предложенные правительствам Ципраса меры не являются достаточными, особенно в части прогнозируемых поступлений в бюджет. «Компромиссный» план реформ от «тройки» также был раскритикован греческими властями. Таким образом, греческий вопрос остается открытым и создает напряженность на рынке. Каких-либо событий или дат ожидать бессмысленно – обе стороны споров даже при наступлении критических моментов могут косвенными мерами избежать дефолта страны.
Условия рынка стабильно-тяжелые
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка во вторник практически не изменилась, оставшись не слишком благоприятной. Уровень краткосрочных процентных ставок держится без изменений, не реагируя на стабилизацию рубля на валютном рынке. Стоимость 1-дневных кредитов МБК вчера осталась на отметке 13.30% годовых, при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 13.25% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 13.25% годовых (+5 бп). На аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь 1.58 трлн руб. (спрос – 1.98 трлн руб.) против 1.29 трлн руб. на прошлой неделе.
Условия рынка вряд ли улучшатся в ближайшие дни. Массовое сворачивание портфелей carry trade на фоне стремительного ослабления рубля лишило денежный рынок значительной части краткосрочной рублевой ликвидности. В то же время, мы не ожидаем дальнейшего роста ставок в ближайшие дни.
Рубль остановил коррекцию и немного укрепился
Вторник на локальном долговом рынке прошел в позитивном для рубля ключе. Российская валюта укрепилась благодаря восстановлению цен на нефть и отмену Центробанком покупки валюты на рынке. По итогам дня курс бивалютной корзины снизился на 48 коп. до 58.78 руб. Курс доллара вчера потерял 45 коп. до 56.55руб., курс евро – 51 коп. до 62.73 руб. На международном валютном рынке наблюдалось затишье после нервной прошлой недели. Пара евро/доллар временно стабилизировалась чуть ниже уровня $1.13.
Участники рынка вчера получили позитивные сигналы, которые позволили рублю остановить снижение. Главное – отсутствие валютных интервенций со стороны Центробанка. Регулятор в конце прошлой недели приостановил покупку валюты, чем взбодрил инвесторов, которые восприняли это как знак достижения верхней границы диапазона желаемой волатильности. Цены на нефть в ожидании сегодняшних данных по запасам выросли на 3.5%.
Несмотря на перевес позитивных факторов для российской валюты, объективные риски также присутствуют. Главный – это рост геополитической напряженности перед июньской встречей «нормандской четверки», на которой будет оценена степень соблюдения прежних минских соглашений по Украине. Помимо этого, негативным для рубля являются ожидания заседание ЦБ РФ в понедельник, на котором с высокой вероятностью будет понижен размер ключевой ставки.
Евробонды в лидерах ЕМ
Российские еврооблигации во вторник торговались лучше средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 2-3 бп, несмотря на рост ставок в базовых активах и инерционный рост доходностей по широкому кругу суверенных ЕМ. Российский корпоративный сектор двигался в боковике, изменения доходностей в среднем находились в диапазоне +/- 10 бп. Лучше средней динамики выглядели выпуски ВЭБа, где снижение ставок вдоль кривой превысило 15 бп, а также суборды Сбербанка, доходности которых опустились на 50 бп.
Долгосрочные ОФЗ продолжили рост
ОФЗ во вторник продолжили рост на фоне дорожающей нефти, сильному рублю и отсутствию валютных интервенций. Доходности в пределах годового отрезка кривой сохранились на уровне 10.5%, долгосрочные ставки снизились на 15-20 бп до отметки 10.7%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба