11 сентября 2008 Admiral Markets
Нервная обстановка сохраняется на финансовых рынках. Вместе с этим продолжается бегство в доллар США и в меньшей степени в йену, формальным поводом к чему в среду стала досрочная публикация банком Lehman Brothers отчетности за последний квартал. Согласно представленным результатам, убыток Lehman превысил прогнозы аналитиков, составив 3,9$ млрд или 5,92$ на акцию, что поначалу вызвало снижение котировок компаний. Что касается дальнейшей судьбы банка, то, как и ожидалось, со временем бизнес Lehman будет разделен на несколько направлений, в частности, будут выделены активы связанные с коммерческой недвижимостью, а также продана доля в управляющей компании Neuberger&Berman. По итогам торгов 10 сентября котировки Lehman потеряли порядка 7%.
Проблемы в финансовом секторе США заставляют хедж-фонды ликвидировать свои спекулятивные позиции, уходить с европейского рынка акций, а также с Emerging markets, что в конечном счете приводит к возврату спекулятивного капитала в Соединенные Штаты, то есть к росту курса американской валюты.
Если взять carry trade, то, несмотря на некоторую напряженность на рынках, пара USDJPY показала рост по итогам среды с 106,80 до 107,75, а кросс-курс EURJPY продемонстрировала символическое снижение с 150,70 до 150,50. Есть такая точка зрения, что весь возможный негатив по Fanie Mae, Freddie Mac и Lehman Brothers уже выплеснулся на рынок, то есть критическая точка пройена, поэтому теперь по SnP500 мы вполне можем увидеть рост, а заодно и возврат к максимумам понедельника кросс-курсов XXXJPY. Иными словами, параллели здесь проводятся с квартальной отчетностью американских банков, когда на ожиданиях ее публикации все валится, а по ее факту выхода (причем, фактически неважно какими оказались результаты) начинается рост цен на рисковые активы, а заодно и снижение курса йены и франка. Идея интересная, но в целом спорно.
Другая рабочая гипотеза, которая объясняет текущий рост курса доллара против евро, сводится к тому, что темпы роста ВВП в Еврозоне снизятся куда значительнее, чем в Соединенных Штатах, что в конечном счете заставит Европейский Центральный Банк пойти на снижение ставок. Возможно, под эту идею в среду спекулянты и открывали новые «короткие» позиции в паре EURUSD, формальным поводом к чему могло стать снижение Европейской Комиссией прогноза по ВВП Еврозоны на текущий год с 1,7% до 1,3%, а также заявления относительно того, что и на следующий год прогноз может быть понижен. Помимо этого снижение пары EURUSD с 1,4110 до 1,3965 могли вызвать вдобавок ко всему еще заявления члена Управляющего Совета ЕЦБ Жан-Клода Джанкера, который, во-первых, в очередной раз отметил, что единая европейская валюта переоценена, а, во-вторых, указал на то, что экономика Европы может столкнуться с «технической рецессией».
В принципе мы видели, что остальные европейские валюты были относительно стабильны в середине недели, в частности, курс GBPUSD, хотя и снизился с 1,7585 до 1,75, однако сумел удержаться выше локальной поддержки 1,7580.
Что касается сегодняшнего снижения курса EURUSD ниже 1,40, то в данном случае, похоже, начали повально срабатывать стоп-ордера, что и вызвало снижение курса в моменте до 1,3933. На наш взгляд, о прохождении данного уровня можно было бы говорить, только если мы сумеем закрепиться ниже него по итогам нескольких торговых дней. Если обратиться к истории, то довольно-таки четко видно, что когда по евродоллар наблюдался в предыдущие годы устойчивый восходящий тренд, то ни один раз единая европейская валюта замедляла свой рост или даже показывала коррекционное движения при подходе к так называемым круглым уровням — 1,10, 1,20, 1,30... Сейчас история может вполне повториться, то есть в ближайшее время будет актуальна поддержка 1,40, а в следующей году 1,30.
По-прежнему определяющим фактором для рынка FOREX остается ситуация с ценами на нефть, снижение которых в предыдущие два месяца собственно и позволяет ЕЦБ занимать столь мягкую позицию, а заодно и выдавать Джанкеру и другим управляющим «голубиные» для евро комментарии. Мы бы в данном случае исходили из того, что к или с началом зимнего отопительного сезона цены на нефть вполне могут показать коррекционный рост на 23,6% или 38,2% к падению котировок с 149 до практически 100 долларов за баррель, что на валютном рынке будет означать восстановление пары EURUSD до 1,45 или даже выше. На рынке нефти формально при этом стоит дождаться окончания «ямы спроса», вызванной завершением летнего автомобильного сезона. Опять же не следует сбрасывать со счетов то, что нефтяной картель ОПЕК, хотя и оставил квоты без изменения, добычу незначительно, но снизил, что вполне может говорить о том, что у крупнейших стран-производителей сырья есть желание защитить рубеж 100$ за баррель по WTI. В принципе в текущих условиях позиции на покупку по нефти могут быть даже интереснее, чем «лонги» по EURUSD.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Проблемы в финансовом секторе США заставляют хедж-фонды ликвидировать свои спекулятивные позиции, уходить с европейского рынка акций, а также с Emerging markets, что в конечном счете приводит к возврату спекулятивного капитала в Соединенные Штаты, то есть к росту курса американской валюты.
Если взять carry trade, то, несмотря на некоторую напряженность на рынках, пара USDJPY показала рост по итогам среды с 106,80 до 107,75, а кросс-курс EURJPY продемонстрировала символическое снижение с 150,70 до 150,50. Есть такая точка зрения, что весь возможный негатив по Fanie Mae, Freddie Mac и Lehman Brothers уже выплеснулся на рынок, то есть критическая точка пройена, поэтому теперь по SnP500 мы вполне можем увидеть рост, а заодно и возврат к максимумам понедельника кросс-курсов XXXJPY. Иными словами, параллели здесь проводятся с квартальной отчетностью американских банков, когда на ожиданиях ее публикации все валится, а по ее факту выхода (причем, фактически неважно какими оказались результаты) начинается рост цен на рисковые активы, а заодно и снижение курса йены и франка. Идея интересная, но в целом спорно.
Другая рабочая гипотеза, которая объясняет текущий рост курса доллара против евро, сводится к тому, что темпы роста ВВП в Еврозоне снизятся куда значительнее, чем в Соединенных Штатах, что в конечном счете заставит Европейский Центральный Банк пойти на снижение ставок. Возможно, под эту идею в среду спекулянты и открывали новые «короткие» позиции в паре EURUSD, формальным поводом к чему могло стать снижение Европейской Комиссией прогноза по ВВП Еврозоны на текущий год с 1,7% до 1,3%, а также заявления относительно того, что и на следующий год прогноз может быть понижен. Помимо этого снижение пары EURUSD с 1,4110 до 1,3965 могли вызвать вдобавок ко всему еще заявления члена Управляющего Совета ЕЦБ Жан-Клода Джанкера, который, во-первых, в очередной раз отметил, что единая европейская валюта переоценена, а, во-вторых, указал на то, что экономика Европы может столкнуться с «технической рецессией».
В принципе мы видели, что остальные европейские валюты были относительно стабильны в середине недели, в частности, курс GBPUSD, хотя и снизился с 1,7585 до 1,75, однако сумел удержаться выше локальной поддержки 1,7580.
Что касается сегодняшнего снижения курса EURUSD ниже 1,40, то в данном случае, похоже, начали повально срабатывать стоп-ордера, что и вызвало снижение курса в моменте до 1,3933. На наш взгляд, о прохождении данного уровня можно было бы говорить, только если мы сумеем закрепиться ниже него по итогам нескольких торговых дней. Если обратиться к истории, то довольно-таки четко видно, что когда по евродоллар наблюдался в предыдущие годы устойчивый восходящий тренд, то ни один раз единая европейская валюта замедляла свой рост или даже показывала коррекционное движения при подходе к так называемым круглым уровням — 1,10, 1,20, 1,30... Сейчас история может вполне повториться, то есть в ближайшее время будет актуальна поддержка 1,40, а в следующей году 1,30.
По-прежнему определяющим фактором для рынка FOREX остается ситуация с ценами на нефть, снижение которых в предыдущие два месяца собственно и позволяет ЕЦБ занимать столь мягкую позицию, а заодно и выдавать Джанкеру и другим управляющим «голубиные» для евро комментарии. Мы бы в данном случае исходили из того, что к или с началом зимнего отопительного сезона цены на нефть вполне могут показать коррекционный рост на 23,6% или 38,2% к падению котировок с 149 до практически 100 долларов за баррель, что на валютном рынке будет означать восстановление пары EURUSD до 1,45 или даже выше. На рынке нефти формально при этом стоит дождаться окончания «ямы спроса», вызванной завершением летнего автомобильного сезона. Опять же не следует сбрасывать со счетов то, что нефтяной картель ОПЕК, хотя и оставил квоты без изменения, добычу незначительно, но снизил, что вполне может говорить о том, что у крупнейших стран-производителей сырья есть желание защитить рубеж 100$ за баррель по WTI. В принципе в текущих условиях позиции на покупку по нефти могут быть даже интереснее, чем «лонги» по EURUSD.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter