Мировые рынки и макроэкономика
• Доллар слабеет после комментариев Йеллен по итогам заседания FOMC.
• Кредиторы подготовили Афинам новые предложения.
Долговой рынок
• На рынке локального долга вчера торги проходили без единой динамики. Продолжилось снижение в сегменте госбумаг. Аукционы Минфина прошли с повышенным спросом. Нерезиденты медленно, но возвращаются в российские госбумаги. По данным Банка России, доля нерезидентов на рынке ОФЗ по состоянию на 1 апреля 2015 года составляла 18,1% против 17,9% на 1 марта 2015 года и 22,4% на 1 апреля 2014 года. С учетом ухудшения внешнего фона (инфляция, санкции, дешевеющая нефть) мы не ожидаем перемены настроений игроков сегодня и полагаем, что продажи могут продолжиться.
Комментарии
• Вчера Новикомбанк проводил сбор заявок инвесторов на облигации серий БО-02 и БО-05 на общую сумму 5 млрд. Эмитент установил купон в 14,25%, что соответствует доходности к годовой оферте 14,76% годовых. Из последних размещений, произошедших уже при новой ключевой ставке, выделим book building выпуска банка СОЮЗ, БО-04, проводимый 15-16 июня, в результате которого ставка 1 купона была установлена в размере 14,5% годовых, что соответствует доходности к годовой оферте 15,0% годовых.Даже с учетом того, что у Новикомбанка больший масштаб бизнеса по сравнению с Банком Союз (83 место по активам) и основной акционер в лице Государственной корпорации Ростех, мы считаем участие в размещении неинтересным. Потенциал снижения доходности на вторичном рынке нам видится ограниченным. Более привлекательно среди выпусков банков третьего эшелона выглядят Пересвет, БО-04 (дюрация – 0,80 г., YTP – 16,48%).
Торговые идеи на долговом рынке
Рублевые облигации
О'КЕЙ, БО-05 (NEW)
Бинбанк, БО-14
Банк Ренессанс Кредит, БО-02
ГСС, БО-05
Полипласт, БО-01
Каркаде, БО-01
Пересвет, БО-04
О1 Пропертиз Финанс
Мировые рынки и макроэкономика
Накануне, когда в Москве был поздний вечер, завершилось двухдневное заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США, по итогам которого было принято решение сохранить процентную ставку на уровне 0-0,25%. Судя по всему ставки будут увеличены уже в текущем году, по мнению членов комитета оптимальным уровнем ставки на конец 2015 годя будет 0,625%, при этом подавляющее большинство экспертов полагают, что уже в сентябре ставки будет увеличена до 0,25-0,50%. В целом, несмотря на то, что ожидания начала процесса увеличения процентных ставок с декабря 2015 года, вновь вернулись на сентябрь с.г., игроки позитивно отреагировали на комментарии Йеллен по итогам заседания, доллар активно ослаблялся. При этом мы не исключаем, что в скором времени среднесрочная тенденция ослабления американской валюты будет завершена и доллар США начнет укрепляться.
Греческий вопрос по-прежнему остается не решенным, Афины и кредиторы продолжают упрекать друг друга в нежелании идти на компромисс. Есть риск, что процесс переговоров будет продолжать затягиваться.
Соотношение единой европейской валюты и доллара в течение последних суток выросло на 0,84% до уровня 1,1350 доллара за евро. Полагаем, в течение дня валютная пара EUR/USD будет находиться в диапазоне 1,1200-1,1400 доллара за евро. Российская валюта ослаблялась в течение вчерашнего дня, достигнув вечером уровня 54,32 рубля за доллар, дешевея в моменте на 1% к закрытию предыдущего дня. Давление на валюту РФ оказало расширение санкций Запада против России, снижение цен на нефть, а также статистика, согласно которой потребительские цены на прошлой неделе вновь возобновили рост, поднявшись за 7 дней на 0,1%. Однако по итогам заседания Федрезерва российская валюта стала резко дорожать. В результате по итогам вчерашнего дня рубль укрепился к доллару на 0,27% до отметки 53,64 рубля за доллар. Риски остается на высоком уровне, что заставляет инвесторов нервничать и будет сегодня оказывать давление на российскую валюту. К тому же Банк России продолжает валютные интервенции в полном объеме, что станет дополнительным фактором давления. Полагаем, в течение дня рубль будет торговаться в диапазоне 53,30-54,20 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 60,00-61,50 рубля за евро.
Локальный рынок
На рынке локального долга вчера торги проходили без единой динамики. Продолжилось снижение в сегменте госбумаг (минус 0,19% по ценовому индексу Московской биржи), в более ликвидных корпоративных бумагах преобладали покупки.
Аукционы Минфина прошли с повышенным спросом. Объем спроса на ОФЗ выпуска 29006 составил 16,589 млрд. рублей при предложении в 10,0 млрд. рублей по номинальной стоимости. Доходность по цене отсечения составила 13,35% годовых, по средневзвешенной цене - 13,31% годовых. Спрос на выпуск ОФЗ 26212 составил 16,7 млрд. рублей при предложении в 5,0 млрд. Доходность по цене отсечения составила 10,85% годовых, по средневзвешенной цене - 10,81% годовых.
Moody's подтвердило кредитные рейтинги банка ФК Открытие, Банка Санкт-Петербург, Кредит Европа банка, Тинькофф банка и Транскапиталбанка, а также понизило рейтинги банка Уралсиб с «B2» до «Caa1», прогноз – «негативный».
Нерезиденты медленно, но возвращаются в российские госбумаги. По данным Банка России, доля нерезидентов на рынке ОФЗ по состоянию на 1 апреля 2015 года составляла 18,1% против 17,9% на 1 марта 2015 года и 22,4% на 1 апреля 2014 года.
Связной банк исполнил оферту по биржевым облигациям серии БО-01 на сумму 41,8 млн рублей. Банк выкупил 2% выпуска. В настоящий момент в обращении также находится 1-й выпуск классических облигаций банка на 2 млрд рублей, который он пытается реструктуризировать. Эмитент предлагал держателям облигаций продлить срок обращения облигаций на 3 года с одновременным укорачиванием купонных периодов, а купонные выплаты привязать к ключевой ставке ЦБ РФ. Утвердить условия реструктуризации банк планирует на совете директоров 19 июня.
По данным Росстата, недельная инфляция в России с 9 по 15 июня составила 0,1% после нулевой динамики неделей ранее; с начала года по 15 июня цены набрали 8,4%. С учетом ухудшения внешнего фона (инфляция, санкции, дешевеющая нефть) мы не ожидаем перемены настроений игроков сегодня и полагаем, что продажи могут продолжиться.
Комментарии по эмитентам
Вчера Новикомбанк проводил сбор заявок инвесторов на облигации серий БО-02 и БО-05 на общую сумму 5 млрд. Эмитент сузил ориентир ставки 1-го купона 14,15-14,65% до 14,15-14,25% годовых в итоге установив купон по верхней границе нового диапазона, что соответствует доходности к годовой оферте на уровне 14,76% годовых. Техническое размещение бондов запланировано на 19 июня. Срок обращения облигаций БО-02 объемом 2 млрд рублей составляет 3 года, БО-05 на 3 млрд рублей - 5 лет. По облигациям будут выплачиваться полугодовые купоны. Ставка 2-го купона приравнена к ставке 1-го купона.
Новиком банк по итогам 1 квартала 2015 года занял 34-е место по объему активов среди российских банков. В настоящее время в обращении находятся биржевые облигации банка Новикомбанк, БО-03 (дюрация -0,31 г., YTP -16,11%) и Новикомбанк, БО-04 (дюрация -0,32 г., YTP -13,48%) на общую сумму 5 млрд рублей, которые не могут служить ориентиром при оценке справедливой доходности новых выпусков, из-за низкой ликвидности. В последнее время, правда, в основном до понижения ключевой ставки Банком России, которое состоялось 15 июня 2015 г., многие банки третьего эшелона выходили на рынок первичного долга, предлагая инвесторам новые выпуски: Бинбанк, Татфондбанк, Банк СОЮЗ, НОТА-Банк, Металлинвестбанк. Из последних размещений, произошедших уже при новой ключевой ставке, выделим book building выпуска банка СОЮЗ, БО-04, проводимый 15-16 июня, в результате которого ставка 1 купона была установлена в размере 14,5% годовых, что соответствует доходности к годовой оферте 15,0% годовых. Даже с учетом того, что у Новикомбанка больший масштаб бизнеса по сравнению с Банком Союз (83 место по активам) и основной акционер в лице Государственной корпорации Ростех, мы считаем участие в размещении неинтересным. Потенциал снижения доходности на вторичном рынке нам видится ограниченным. Более привлекательно среди выпусков банков третьего эшелона выглядят Пересвет, БО-04 (дюрация – 0,80 г., YTP – 16,48%).
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Доллар слабеет после комментариев Йеллен по итогам заседания FOMC.
• Кредиторы подготовили Афинам новые предложения.
Долговой рынок
• На рынке локального долга вчера торги проходили без единой динамики. Продолжилось снижение в сегменте госбумаг. Аукционы Минфина прошли с повышенным спросом. Нерезиденты медленно, но возвращаются в российские госбумаги. По данным Банка России, доля нерезидентов на рынке ОФЗ по состоянию на 1 апреля 2015 года составляла 18,1% против 17,9% на 1 марта 2015 года и 22,4% на 1 апреля 2014 года. С учетом ухудшения внешнего фона (инфляция, санкции, дешевеющая нефть) мы не ожидаем перемены настроений игроков сегодня и полагаем, что продажи могут продолжиться.
Комментарии
• Вчера Новикомбанк проводил сбор заявок инвесторов на облигации серий БО-02 и БО-05 на общую сумму 5 млрд. Эмитент установил купон в 14,25%, что соответствует доходности к годовой оферте 14,76% годовых. Из последних размещений, произошедших уже при новой ключевой ставке, выделим book building выпуска банка СОЮЗ, БО-04, проводимый 15-16 июня, в результате которого ставка 1 купона была установлена в размере 14,5% годовых, что соответствует доходности к годовой оферте 15,0% годовых.Даже с учетом того, что у Новикомбанка больший масштаб бизнеса по сравнению с Банком Союз (83 место по активам) и основной акционер в лице Государственной корпорации Ростех, мы считаем участие в размещении неинтересным. Потенциал снижения доходности на вторичном рынке нам видится ограниченным. Более привлекательно среди выпусков банков третьего эшелона выглядят Пересвет, БО-04 (дюрация – 0,80 г., YTP – 16,48%).
Торговые идеи на долговом рынке
Рублевые облигации
О'КЕЙ, БО-05 (NEW)
Бинбанк, БО-14
Банк Ренессанс Кредит, БО-02
ГСС, БО-05
Полипласт, БО-01
Каркаде, БО-01
Пересвет, БО-04
О1 Пропертиз Финанс
Мировые рынки и макроэкономика
Накануне, когда в Москве был поздний вечер, завершилось двухдневное заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США, по итогам которого было принято решение сохранить процентную ставку на уровне 0-0,25%. Судя по всему ставки будут увеличены уже в текущем году, по мнению членов комитета оптимальным уровнем ставки на конец 2015 годя будет 0,625%, при этом подавляющее большинство экспертов полагают, что уже в сентябре ставки будет увеличена до 0,25-0,50%. В целом, несмотря на то, что ожидания начала процесса увеличения процентных ставок с декабря 2015 года, вновь вернулись на сентябрь с.г., игроки позитивно отреагировали на комментарии Йеллен по итогам заседания, доллар активно ослаблялся. При этом мы не исключаем, что в скором времени среднесрочная тенденция ослабления американской валюты будет завершена и доллар США начнет укрепляться.
Греческий вопрос по-прежнему остается не решенным, Афины и кредиторы продолжают упрекать друг друга в нежелании идти на компромисс. Есть риск, что процесс переговоров будет продолжать затягиваться.
Соотношение единой европейской валюты и доллара в течение последних суток выросло на 0,84% до уровня 1,1350 доллара за евро. Полагаем, в течение дня валютная пара EUR/USD будет находиться в диапазоне 1,1200-1,1400 доллара за евро. Российская валюта ослаблялась в течение вчерашнего дня, достигнув вечером уровня 54,32 рубля за доллар, дешевея в моменте на 1% к закрытию предыдущего дня. Давление на валюту РФ оказало расширение санкций Запада против России, снижение цен на нефть, а также статистика, согласно которой потребительские цены на прошлой неделе вновь возобновили рост, поднявшись за 7 дней на 0,1%. Однако по итогам заседания Федрезерва российская валюта стала резко дорожать. В результате по итогам вчерашнего дня рубль укрепился к доллару на 0,27% до отметки 53,64 рубля за доллар. Риски остается на высоком уровне, что заставляет инвесторов нервничать и будет сегодня оказывать давление на российскую валюту. К тому же Банк России продолжает валютные интервенции в полном объеме, что станет дополнительным фактором давления. Полагаем, в течение дня рубль будет торговаться в диапазоне 53,30-54,20 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 60,00-61,50 рубля за евро.
Локальный рынок
На рынке локального долга вчера торги проходили без единой динамики. Продолжилось снижение в сегменте госбумаг (минус 0,19% по ценовому индексу Московской биржи), в более ликвидных корпоративных бумагах преобладали покупки.
Аукционы Минфина прошли с повышенным спросом. Объем спроса на ОФЗ выпуска 29006 составил 16,589 млрд. рублей при предложении в 10,0 млрд. рублей по номинальной стоимости. Доходность по цене отсечения составила 13,35% годовых, по средневзвешенной цене - 13,31% годовых. Спрос на выпуск ОФЗ 26212 составил 16,7 млрд. рублей при предложении в 5,0 млрд. Доходность по цене отсечения составила 10,85% годовых, по средневзвешенной цене - 10,81% годовых.
Moody's подтвердило кредитные рейтинги банка ФК Открытие, Банка Санкт-Петербург, Кредит Европа банка, Тинькофф банка и Транскапиталбанка, а также понизило рейтинги банка Уралсиб с «B2» до «Caa1», прогноз – «негативный».
Нерезиденты медленно, но возвращаются в российские госбумаги. По данным Банка России, доля нерезидентов на рынке ОФЗ по состоянию на 1 апреля 2015 года составляла 18,1% против 17,9% на 1 марта 2015 года и 22,4% на 1 апреля 2014 года.
Связной банк исполнил оферту по биржевым облигациям серии БО-01 на сумму 41,8 млн рублей. Банк выкупил 2% выпуска. В настоящий момент в обращении также находится 1-й выпуск классических облигаций банка на 2 млрд рублей, который он пытается реструктуризировать. Эмитент предлагал держателям облигаций продлить срок обращения облигаций на 3 года с одновременным укорачиванием купонных периодов, а купонные выплаты привязать к ключевой ставке ЦБ РФ. Утвердить условия реструктуризации банк планирует на совете директоров 19 июня.
По данным Росстата, недельная инфляция в России с 9 по 15 июня составила 0,1% после нулевой динамики неделей ранее; с начала года по 15 июня цены набрали 8,4%. С учетом ухудшения внешнего фона (инфляция, санкции, дешевеющая нефть) мы не ожидаем перемены настроений игроков сегодня и полагаем, что продажи могут продолжиться.
Комментарии по эмитентам
Вчера Новикомбанк проводил сбор заявок инвесторов на облигации серий БО-02 и БО-05 на общую сумму 5 млрд. Эмитент сузил ориентир ставки 1-го купона 14,15-14,65% до 14,15-14,25% годовых в итоге установив купон по верхней границе нового диапазона, что соответствует доходности к годовой оферте на уровне 14,76% годовых. Техническое размещение бондов запланировано на 19 июня. Срок обращения облигаций БО-02 объемом 2 млрд рублей составляет 3 года, БО-05 на 3 млрд рублей - 5 лет. По облигациям будут выплачиваться полугодовые купоны. Ставка 2-го купона приравнена к ставке 1-го купона.
Новиком банк по итогам 1 квартала 2015 года занял 34-е место по объему активов среди российских банков. В настоящее время в обращении находятся биржевые облигации банка Новикомбанк, БО-03 (дюрация -0,31 г., YTP -16,11%) и Новикомбанк, БО-04 (дюрация -0,32 г., YTP -13,48%) на общую сумму 5 млрд рублей, которые не могут служить ориентиром при оценке справедливой доходности новых выпусков, из-за низкой ликвидности. В последнее время, правда, в основном до понижения ключевой ставки Банком России, которое состоялось 15 июня 2015 г., многие банки третьего эшелона выходили на рынок первичного долга, предлагая инвесторам новые выпуски: Бинбанк, Татфондбанк, Банк СОЮЗ, НОТА-Банк, Металлинвестбанк. Из последних размещений, произошедших уже при новой ключевой ставке, выделим book building выпуска банка СОЮЗ, БО-04, проводимый 15-16 июня, в результате которого ставка 1 купона была установлена в размере 14,5% годовых, что соответствует доходности к годовой оферте 15,0% годовых. Даже с учетом того, что у Новикомбанка больший масштаб бизнеса по сравнению с Банком Союз (83 место по активам) и основной акционер в лице Государственной корпорации Ростех, мы считаем участие в размещении неинтересным. Потенциал снижения доходности на вторичном рынке нам видится ограниченным. Более привлекательно среди выпусков банков третьего эшелона выглядят Пересвет, БО-04 (дюрация – 0,80 г., YTP – 16,48%).
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter