19 июня 2015 long-short.ru Кургузкин Александр
На текущий момент после хорошего падения в бондах, прошедшего с января 2015, имеем некоторую перепроданность и в TLT (20+ Treasury ETF), и в HYG (High Yield Bonds ETF) по отношению к акциям SPY (SnP 500 ETF). Далее все пары/портфели на графиках нормированы на волатильность.
TLT vs. SPY:
HYG vs. SPY:
С другой стороны, сами акции выглядят дешевыми относительно обратного портфеля из фондов на волатильность VXX (1-месячный VIX) + VXZ (3-месячный VIX):
Теперь, если совместить обе идеи, получим, что портфель бондов против продуктов на волатильность должен быть просто убойным contrarian мега-трейдом с горизонтом в год-два. Смотрим исторический график:
Понижательный тренд с 2009 по 2013 не должен вводить в заблуждение - он отражает опережающее схлопывание волатильности после кризиса, оснований ожидать продолжения этого процесса вроде бы нет, если вы конечно вдруг не ожидаете скорого неминуемого наступления сверх-спокойного рынка с VIX в районе 9-10.
Все компоненты портфелей нормированы на одно-месячную реализованную волатильность, перебалансировка ежедневно. Издержки не включены.
http://www.long-short.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
TLT vs. SPY:
HYG vs. SPY:
С другой стороны, сами акции выглядят дешевыми относительно обратного портфеля из фондов на волатильность VXX (1-месячный VIX) + VXZ (3-месячный VIX):
Теперь, если совместить обе идеи, получим, что портфель бондов против продуктов на волатильность должен быть просто убойным contrarian мега-трейдом с горизонтом в год-два. Смотрим исторический график:
Понижательный тренд с 2009 по 2013 не должен вводить в заблуждение - он отражает опережающее схлопывание волатильности после кризиса, оснований ожидать продолжения этого процесса вроде бы нет, если вы конечно вдруг не ожидаете скорого неминуемого наступления сверх-спокойного рынка с VIX в районе 9-10.
Все компоненты портфелей нормированы на одно-месячную реализованную волатильность, перебалансировка ежедневно. Издержки не включены.
http://www.long-short.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу