11 сентября 2008 Архив
Думаю, что все, кто хотя бы держал в руках учебник по экономке знают, что в основе классического прогнозирования динамики валютных курсов лежит паритет покупательной способности, то есть цена валютной пары за определенный промежуток времени меняется настолько, насколько это необходимо для компенсации разницы в темпах роста инфляции в этих странах.
По теории ППС рассчитанный (реальный) валютный курс равен отношению индексов цен в этих странах помноженный на валютный курс базового года.
Давайте возьмем за основу начало 2007 года. Тогда курс EUR/USD находился примерно на отметке 1,3. За год инфляция в США выросла примерно на 8,6% (CPI на начало года 206,95, на конец – 215,58). В еврозоне, рассчитанная таким же методом инфляция за год составила примерно 6% (107,61 – 113,69).
Таким образом: реальный курс EUR/USD = 1.3 х (1 + 0,086)/(1 + 0,06) = 1,3 х 1,0245 = 1,33. То есть мы получаем, что курс названной пары на конец года должен был бы составить примерно 1.3300 исходя из разницы роста цен между США и еврозоной. Если предельно упростить формулу, то просто прирост курсовой стоимости должен приближаться (аппроксимация) к инфляционному дифференциалу. Тогда 1,300 + 2,6% = 1.3338.
В июле текущего года разница в инфляции сохранилась. Вспомним в июле 2008 года CPI Еврозоны в годовом исчислении 4%, в США – 5,6%. То есть прирост дифференциала еще 1,6%. Считаем 1,3338 + 1,6% = 1.3550.
Вот так, иногда полезно бывает перелистать старые учебники. Если отбросить политику, желание Америки снизить стоимость своих долгов и улучшить состояние торгового баланса, то картина становится более прозрачной и утверждение, что валютный рынок – нерегулируемая система уже не выдерживает никакой критики. А теперь получается, что рынок возвращается к своему естественному состоянию.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
По теории ППС рассчитанный (реальный) валютный курс равен отношению индексов цен в этих странах помноженный на валютный курс базового года.
Давайте возьмем за основу начало 2007 года. Тогда курс EUR/USD находился примерно на отметке 1,3. За год инфляция в США выросла примерно на 8,6% (CPI на начало года 206,95, на конец – 215,58). В еврозоне, рассчитанная таким же методом инфляция за год составила примерно 6% (107,61 – 113,69).
Таким образом: реальный курс EUR/USD = 1.3 х (1 + 0,086)/(1 + 0,06) = 1,3 х 1,0245 = 1,33. То есть мы получаем, что курс названной пары на конец года должен был бы составить примерно 1.3300 исходя из разницы роста цен между США и еврозоной. Если предельно упростить формулу, то просто прирост курсовой стоимости должен приближаться (аппроксимация) к инфляционному дифференциалу. Тогда 1,300 + 2,6% = 1.3338.
В июле текущего года разница в инфляции сохранилась. Вспомним в июле 2008 года CPI Еврозоны в годовом исчислении 4%, в США – 5,6%. То есть прирост дифференциала еще 1,6%. Считаем 1,3338 + 1,6% = 1.3550.
Вот так, иногда полезно бывает перелистать старые учебники. Если отбросить политику, желание Америки снизить стоимость своих долгов и улучшить состояние торгового баланса, то картина становится более прозрачной и утверждение, что валютный рынок – нерегулируемая система уже не выдерживает никакой критики. А теперь получается, что рынок возвращается к своему естественному состоянию.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу