24 июня 2015 Financial Times
Одержимые проблемами Греции и европейской периферии, финансовые рынки игнорируют растущие риски в ядре еврозоны, особенно в Италии и Франции. Снижение цен на энергию в сочетании с дешевыми деньгами и снижением евро не могут постоянно скрывать с глаз глубокие и неразрешенные проблемы.
Суммарный долг реальной экономики в Италии (правительство, домохозяйства и бизнес) составляет 259% от ВВП, с 2007 года он вырос на 55%. Французский аналогичный долг достиг 280% от ВВП, с 2007 года он вырос на 66%. Италия управляет дефицитом бюджета в размере 2.9%. Государственный долг примерно равен 2.6 триллионам евро, и это 140% от ВВП. Французский государственный долг свыше 2.4 триллионов евро или 95% от ВВП. Текущий дефицит бюджета равен 4.2% от ВВП. Французский бюджет не балансировался с 1974 года.
Проблемы Италии и Франции скорее носят структурный характер, нежели связаны напрямую с долговым кризисом еврозоны. Высокие зарплаты, негибкие рынки труда, щедрые социальные пособия, раздутые государственные секторы и нарушение свободы конкуренции создают действительно большие проблемы. Слабая конкурентоспособность усугубляется единой валютой. Прогресс по структурным реформам весьма слабый. Последние 15-20 лет Италия и Франция обещали провести существенные реформы. К сожалению, время на исходе, и этим странам, самому европейскому проекту в целом и инвесторам в итальянские и французские акции и облигации грозят серьезные проблемы.
http://www.ft.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу