12 сентября 2008 Admiral Markets
Risk aversion или сброс рисковых активов продолжился и в четверг, в результате чего американская валюта еще немного прибавила на FOREX. Собственно продолжающийся отток капитала с развивающихся рынков (emerging markets) является сейчас основной причиной роста курса доллара США. С одной стороны, в данном процессе можно выделить хедж-фонды, которые просто уходят из рисковых активов, учитывая то, что заемные средства, на которые они привыкли спекулировать в последние года, заметно подорожали, к тому же конъюнктура на мировых рынках акций и товарных площадках заметно улучшилась. Как следствие, мы видим с начала года падение рынка акций Китая на 60,5%, Индии на 30%, Украины на 61%, а также России на 44% и заодно по ходу дела ощутимое снижение курсов валют упомянутых стран против доллара США.
С другой стороны, возьмем американские банки – Lehman Brothers, JPMorgan, Merrill Lynch, Citigroup, которые сейчас испытывают значительные проблемы с финансированием, так как инвесторы, опасаясь их банкротства, просто не хотят давать им деньги. В итоге банкам, чтобы закрыть все дыры в бюджетах приходиться вытаскивать деньги из Европы и Азии, то есть репатриировать свои активы, снова переводя их в доллары.
Подтверждением того, что на другие факторы инвесторы и участники рынка FOREX просто не обращают внимание, может быть хотя бы то, что в четверг валютный рынок полностью проигнорировал такой негатив для доллара, как публикацию в Соединенных Штатах хуже ожиданий блока макроэкономических данных. Так, дефицит внешней торговли (Trade Balance) в регионе в июле неожиданно подскочил до 62,2$ млрд против ожидавшихся 57$ млрд. Если говорить о традиционно выходящих в четверг данных по заявкам на пособия по безработице (Jobless claims), то по итогам прошлой недели показатель составил 445k, что в принципе может рассматриваться как лишнее подтверждение того, что экономика США балансирует на грани рецессии.
Тогда возникает вопрос – когда же рост курса доллара США исчерпает себя и на FX начнется долгожданный рост в парах EUR/USD и GBP/USD в рамках коррекции к случившемуся падению? Скорее всего, тогда, когда закончится упомянутый уход от риска. Иными словами, доллар начнет дешеветь на FOREX, когда произойдет перелом в carry trade, то есть инвесторы вновь начнут проявлять интерес к рисковым активам (акции, сырье).
В данном случае уже остается только следить за ситуацией в финансовом секторе США, где сохраняется тяжелая обстановка и пока преобладают довольно-таки депрессивные настроения. Акции банка Lehman Brothers снижались в четверг с открытием торгов в Нью-Йорке примерно на 45% на опасениях того, что компанию может постигнуть банкротство. Пока мы слышим только то, что Казначейство США держит «руку на пульсе», а также заявления руководства банка о том, что Lehman продолжает вести переговоры с инвесторами по поводу продажи бизнеса. Ситуация усугубляется еще и тем, что на рынке появились слухи о том, что, возможно, AIG может оказаться в таком же плачевном состоянии, хотя кто-то указывал на крупнейший сберегательные банк США Washington Mutual, акции которого обвалились 11 сентября в начале торговой сессиио на 20%.
В данном случае остается ждать прояснения ситуации и новостей о том, что Lehmon или кто-то еще, как Bear Stearns минувшей весной, был поглощен другим банком или группой инвесторов. Пока этого не произошло, не нужно удивляться падению курса USD/JPY с 107,50 до 106,60, а также снижению кросса EUR/JPY в четверг с 150,75 до 148,55. С другой стороны, как только риски вокруг банковской системы США спадут, то тут же можно будет сделать ставку на падение курса йены и швейцарского франка.
Если говорить о паре EUR/USD, которая испытала падение 11 сентября с 1,4020 до 1,3945, а также о курсе GBP/USD, где мы могли наблюдать символическое снижение с 1,7550 до 1,7510, то в данном случае следует следить за динамикой мировых рынков акций, причем, разивающихся (Бразилия, Индия, Китая, Восточная Европа). Как только там завершится падение местных рынков акций, можно будет говорить о том, что доллар готов подешеветь в рамках коррекции к случившемуся в последнее время росту.
Что касается целей для коррекционного роста по EUR/USD и GBP/USD, то в обоих случаях мы бы смотрели на возможную коррекцию на 23,6% и 38,2% от падению валютных курсов с июльских максимумов.
По-прежнему, между тем, для евро остается еще и такой негатив, как спекуляции на тему того, что экономику Еврозоны ждет рецессия. На FOREX все это в четверг нашло отражение в том числе и в снижении кросс-курса EUR/GBP, который 11 сентября снизился с 0,80 до 0,7960. Ряд аналитиков, говоря о перспективах пятницы, отмечает, что некоторым негативом для евро может быть предстоящая публикация в этот день в Еврозоне данных по промышленному производству (Industrial production), объемы которого в июле, предположительно, снизились на 0,2% после аналогичного падения в июне.
Вновь отмечаем, что на стороне доллара США продолжает оставаться товарный рынок, где цены на нефть 11/09 вплотную подошли к поддержке 100$ за баррель, снизившись еще на 1,5%. Можем только еще раз отметить, что смена тенденций на FX, а заодно и рынке нефти может произойти одновременно.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
С другой стороны, возьмем американские банки – Lehman Brothers, JPMorgan, Merrill Lynch, Citigroup, которые сейчас испытывают значительные проблемы с финансированием, так как инвесторы, опасаясь их банкротства, просто не хотят давать им деньги. В итоге банкам, чтобы закрыть все дыры в бюджетах приходиться вытаскивать деньги из Европы и Азии, то есть репатриировать свои активы, снова переводя их в доллары.
Подтверждением того, что на другие факторы инвесторы и участники рынка FOREX просто не обращают внимание, может быть хотя бы то, что в четверг валютный рынок полностью проигнорировал такой негатив для доллара, как публикацию в Соединенных Штатах хуже ожиданий блока макроэкономических данных. Так, дефицит внешней торговли (Trade Balance) в регионе в июле неожиданно подскочил до 62,2$ млрд против ожидавшихся 57$ млрд. Если говорить о традиционно выходящих в четверг данных по заявкам на пособия по безработице (Jobless claims), то по итогам прошлой недели показатель составил 445k, что в принципе может рассматриваться как лишнее подтверждение того, что экономика США балансирует на грани рецессии.
Тогда возникает вопрос – когда же рост курса доллара США исчерпает себя и на FX начнется долгожданный рост в парах EUR/USD и GBP/USD в рамках коррекции к случившемуся падению? Скорее всего, тогда, когда закончится упомянутый уход от риска. Иными словами, доллар начнет дешеветь на FOREX, когда произойдет перелом в carry trade, то есть инвесторы вновь начнут проявлять интерес к рисковым активам (акции, сырье).
В данном случае уже остается только следить за ситуацией в финансовом секторе США, где сохраняется тяжелая обстановка и пока преобладают довольно-таки депрессивные настроения. Акции банка Lehman Brothers снижались в четверг с открытием торгов в Нью-Йорке примерно на 45% на опасениях того, что компанию может постигнуть банкротство. Пока мы слышим только то, что Казначейство США держит «руку на пульсе», а также заявления руководства банка о том, что Lehman продолжает вести переговоры с инвесторами по поводу продажи бизнеса. Ситуация усугубляется еще и тем, что на рынке появились слухи о том, что, возможно, AIG может оказаться в таком же плачевном состоянии, хотя кто-то указывал на крупнейший сберегательные банк США Washington Mutual, акции которого обвалились 11 сентября в начале торговой сессиио на 20%.
В данном случае остается ждать прояснения ситуации и новостей о том, что Lehmon или кто-то еще, как Bear Stearns минувшей весной, был поглощен другим банком или группой инвесторов. Пока этого не произошло, не нужно удивляться падению курса USD/JPY с 107,50 до 106,60, а также снижению кросса EUR/JPY в четверг с 150,75 до 148,55. С другой стороны, как только риски вокруг банковской системы США спадут, то тут же можно будет сделать ставку на падение курса йены и швейцарского франка.
Если говорить о паре EUR/USD, которая испытала падение 11 сентября с 1,4020 до 1,3945, а также о курсе GBP/USD, где мы могли наблюдать символическое снижение с 1,7550 до 1,7510, то в данном случае следует следить за динамикой мировых рынков акций, причем, разивающихся (Бразилия, Индия, Китая, Восточная Европа). Как только там завершится падение местных рынков акций, можно будет говорить о том, что доллар готов подешеветь в рамках коррекции к случившемуся в последнее время росту.
Что касается целей для коррекционного роста по EUR/USD и GBP/USD, то в обоих случаях мы бы смотрели на возможную коррекцию на 23,6% и 38,2% от падению валютных курсов с июльских максимумов.
По-прежнему, между тем, для евро остается еще и такой негатив, как спекуляции на тему того, что экономику Еврозоны ждет рецессия. На FOREX все это в четверг нашло отражение в том числе и в снижении кросс-курса EUR/GBP, который 11 сентября снизился с 0,80 до 0,7960. Ряд аналитиков, говоря о перспективах пятницы, отмечает, что некоторым негативом для евро может быть предстоящая публикация в этот день в Еврозоне данных по промышленному производству (Industrial production), объемы которого в июле, предположительно, снизились на 0,2% после аналогичного падения в июне.
Вновь отмечаем, что на стороне доллара США продолжает оставаться товарный рынок, где цены на нефть 11/09 вплотную подошли к поддержке 100$ за баррель, снизившись еще на 1,5%. Можем только еще раз отметить, что смена тенденций на FX, а заодно и рынке нефти может произойти одновременно.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter