USD/RUB TOM 55.17 (+0.82%) 14:48 мск
EUR/RUB TOM 61.82 (+0.96%) 14:48 мск
Бивалютная корзина 58.16 (+0.89%) 14:48 мск
Факторы в поддержку рубля
Уплата в понедельник, 29.06, налога на прибыль. Продажи валюты экспортерами.
Негативные факторы для рубля
Негативный настрой (консенсус) по рублю у инвесторского сообщества
Покупки валюты перед выходными на неопределенности вокруг Греции.
Незначительное снижение цен на нефть в предыдущие два дня. Brent 63.12$ (-0.1%)
Завершение налогового периода, конвертация дивидендов в иностранную валюту, ожидаемые более высокие выплаты по внешнему долгу РФ во 2п2015.
Опасения снижения цен на нефть по факту успешного завершения переговоров по иранской ядерной программе («дедлайн» 30.06).
Консенсус продолжает нам навязывать рост USDRUB, хотя в моем понимании потенциал ослабления рубля носит ограниченный характер и вполне укладывается в традиционную волатильность, когда по факту завершения налогового периода мы видим закономерное укрепление доллара.
С точки зрения технического анализа, да, приходиться признать рост USDRUB выше 54 (неспособность пробить эту поддержку) – сигнал к тому, что краткосрочные повышательные риски превалируют в данной валютной паре. Реализация данных рисков – это возможный рост USDRUB в район сопротивления 55 и далее 56.50. Если учесть, что ситуация на Украине не получила дальнейшего обострения, а также ожидания, что у 56-57 ЦБ РФ может сократить покупки валюты, то прохождение резистанса 56.5 на текущем новостном фоне сложно представить.
USDRUB (Daily, Московская Биржа)
С точки зрения торговли, я хеджирую с начала недели данные повышательные риск в USDRUB, но считают их недостаточными для того, чтобы покупать доллар против рубля.
Как и ранее, я полагаю, что рынок излишне пессимистичен по рублю. Во-первых, мы не видим каких-либо панических настроений вокруг Греции, чтобы говорить о полноценном уходе от риска и сильной распродаже в развивающихся валютах и рисковых активах. Цены на золото предыдущие четыре дня снижались, сильного спроса на Treasuries нет, как и распродажи в EURUSD и на фондовых рынках. Может быть в понедельник-вторник распродажа из-за Греции, если на выходных опять не будет достигнуто соглашение, однако это скорее краткосрочный рост волатильности, чем полноценный обвал.
Во-вторых, в случае с Ираном нельзя сказать, что переговоры по ядерной программе – это однозначный сигнал к снижению цен на нефть. Пока нефтяной рынок и близко не играет в эту историю. Brent 63.12$ (-0.1%) – это те же уровни, что и в начале недели.
В-третьих, ФРС пока сложно воспринимать как проблему в контексте возможного повышения ставок в США в сентябре.
Многие также почему-то забывают про факторы, которые могут уравновешивать для рубля большую часть текущего негатива. Здесь можно по-прежнему отметить неплохие условия для carry trade с участием российских активов, а также стабильный рынок гособлигаций и еврооблигаций РФ, что не предполагает сильного ослабления рубля прямо сейчас. Мы также видим, что риторика российских чиновников по отношению к российской валюте заметно смягчилась за последний месяц, и как таковых вербальных интервенций против рубля нет. Зато есть некоторая уверенность, что ЦБ РФ будет проявлять гибкость в вопросе пополнения резервов, в частности, может сократить покупки валюты на более высоких уровнях, делая 56.50-57 сильным сопротивлением. Что до более высоких выплат по внешнему долгу в ближайшие месяцы, то в марте и апреле мы имели нечто схожее, однако это не мешало рублю дорожать.
Доходность ОФЗ (двухзначные доходности)
Июньская стратегия
Мои ожидания – торги в диапазоне 52-55 по USDRUB в ближайшие пару недель, работа от границ диапазона. Риски роста к 55 и 56.50-57 частично захеджированы.
Ожидания – тестирование поддержки 50 по USDRUB во 2п2015. У 50-52 есть желание уже начать покупать доллар. Возможно, буду ставить на то, что до конца лета мы так и будем торговаться в диапазоне 50-55.
Календарь
27.06 – Очередное заседание Еврогруппы по Греции
29.06 – уплата Налога на прибыль
2.07 – отчет по рынку труда США (NFP)
EUR/RUB TOM 61.82 (+0.96%) 14:48 мск
Бивалютная корзина 58.16 (+0.89%) 14:48 мск
Факторы в поддержку рубля
Уплата в понедельник, 29.06, налога на прибыль. Продажи валюты экспортерами.
Негативные факторы для рубля
Негативный настрой (консенсус) по рублю у инвесторского сообщества
Покупки валюты перед выходными на неопределенности вокруг Греции.
Незначительное снижение цен на нефть в предыдущие два дня. Brent 63.12$ (-0.1%)
Завершение налогового периода, конвертация дивидендов в иностранную валюту, ожидаемые более высокие выплаты по внешнему долгу РФ во 2п2015.
Опасения снижения цен на нефть по факту успешного завершения переговоров по иранской ядерной программе («дедлайн» 30.06).
Консенсус продолжает нам навязывать рост USDRUB, хотя в моем понимании потенциал ослабления рубля носит ограниченный характер и вполне укладывается в традиционную волатильность, когда по факту завершения налогового периода мы видим закономерное укрепление доллара.
С точки зрения технического анализа, да, приходиться признать рост USDRUB выше 54 (неспособность пробить эту поддержку) – сигнал к тому, что краткосрочные повышательные риски превалируют в данной валютной паре. Реализация данных рисков – это возможный рост USDRUB в район сопротивления 55 и далее 56.50. Если учесть, что ситуация на Украине не получила дальнейшего обострения, а также ожидания, что у 56-57 ЦБ РФ может сократить покупки валюты, то прохождение резистанса 56.5 на текущем новостном фоне сложно представить.
USDRUB (Daily, Московская Биржа)
С точки зрения торговли, я хеджирую с начала недели данные повышательные риск в USDRUB, но считают их недостаточными для того, чтобы покупать доллар против рубля.
Как и ранее, я полагаю, что рынок излишне пессимистичен по рублю. Во-первых, мы не видим каких-либо панических настроений вокруг Греции, чтобы говорить о полноценном уходе от риска и сильной распродаже в развивающихся валютах и рисковых активах. Цены на золото предыдущие четыре дня снижались, сильного спроса на Treasuries нет, как и распродажи в EURUSD и на фондовых рынках. Может быть в понедельник-вторник распродажа из-за Греции, если на выходных опять не будет достигнуто соглашение, однако это скорее краткосрочный рост волатильности, чем полноценный обвал.
Во-вторых, в случае с Ираном нельзя сказать, что переговоры по ядерной программе – это однозначный сигнал к снижению цен на нефть. Пока нефтяной рынок и близко не играет в эту историю. Brent 63.12$ (-0.1%) – это те же уровни, что и в начале недели.
В-третьих, ФРС пока сложно воспринимать как проблему в контексте возможного повышения ставок в США в сентябре.
Многие также почему-то забывают про факторы, которые могут уравновешивать для рубля большую часть текущего негатива. Здесь можно по-прежнему отметить неплохие условия для carry trade с участием российских активов, а также стабильный рынок гособлигаций и еврооблигаций РФ, что не предполагает сильного ослабления рубля прямо сейчас. Мы также видим, что риторика российских чиновников по отношению к российской валюте заметно смягчилась за последний месяц, и как таковых вербальных интервенций против рубля нет. Зато есть некоторая уверенность, что ЦБ РФ будет проявлять гибкость в вопросе пополнения резервов, в частности, может сократить покупки валюты на более высоких уровнях, делая 56.50-57 сильным сопротивлением. Что до более высоких выплат по внешнему долгу в ближайшие месяцы, то в марте и апреле мы имели нечто схожее, однако это не мешало рублю дорожать.
Доходность ОФЗ (двухзначные доходности)
Июньская стратегия
Мои ожидания – торги в диапазоне 52-55 по USDRUB в ближайшие пару недель, работа от границ диапазона. Риски роста к 55 и 56.50-57 частично захеджированы.
Ожидания – тестирование поддержки 50 по USDRUB во 2п2015. У 50-52 есть желание уже начать покупать доллар. Возможно, буду ставить на то, что до конца лета мы так и будем торговаться в диапазоне 50-55.
Календарь
27.06 – Очередное заседание Еврогруппы по Греции
29.06 – уплата Налога на прибыль
2.07 – отчет по рынку труда США (NFP)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба