27 июня 2015 Pro Finance Service
Рубль остается в позиции обороняющегося
На валютном рынке без перемен: рубль продолжает слабеть, как против доллара, так и против евро, и падающая нефть (прим. forexpf.ru: брент с поставкой в августе теряет $0.56 с открытия) остается основным виновником негативной динамики российской валюты. Центральный банк, тем временем, продолжает придерживаться объема ежедневных валютных интервенций в 10.8 млрд. Не добавил оптимизма в отношении рубля и отчет Министерства экономического развития РФ, который показал, что темпы падения ВВП в мае достигли 4.9% г/г против снижения на 4.2% в апреле и на 3.2% в марте. Снижение волатильности позитивно для российской валюты, но она в текущих условиях остается склонна к ослаблению. Ближайшей точкой притяжения для доллар/рубля является 100-дневная скользящая средняя в районе 55.86, а в случае сохранения нисходящей динамики на рынке нефти от пары можно ожидать штурма максимумов июня в районе 57.18.
Курс евро немного снижается к доллару
Курс евро к доллару снижается в пятницу на фоне отсутствия позитивных признаков в отношении завтрашних переговоров по греческой долговой проблеме. Стороны продолжают давать негативные оценки происходящей дискуссии, хотя их тональность несколько снизилась. Так, канцлер Германии Ангеоа Меркель назвала завтрашнюю встречу министров финансов "решающей". В то же время, из ряда источников появилась информация о том, что международные кредиторы рассматривают вариант продления финансовой помощи Греция до ноября в случае достижения соглашения в последнюю минуту. Негативное влияние на евро оказывает решение Европейского центробанка, который в пятницу второй день подряд сохранил потолок объема кредитов, предоставляемых греческим банкам в рамках программы экстренной кредитной помощи (Emergency Liquidity Assistance - ELA), на уровне приблизительно 89 миллиардов евро. Совет министров финансов стран еврозоны (Еврогруппа) соберется в Брюсселе в субботу, 27 июня, для очередного обсуждения греческого вопроса. Крайний срок соглашения между Грецией и кредиторами - 30 июня. "Общее ослабление связано с отрицательным отношением к рисковым активам на фоне греческой ситуации", - говорит валютный стратег Macquarie Bank Ltd. Низама Идриса.
В то же время, рост доллара поддерживает растущая убежденность инвесторов в том, что экономика США достаточно сильна, чтобы выдержать повышение процентной ставки Федеральной резервной системой уже в сентябре. "ФРС становится всё увереннее в вопросе предстоящего повышения ставки. Данные также позитивны. Всё это создает сильный фон для доллара", - считает старший валютный аналитик Bank of New York Mellon Corp. в Лондоне Нейл Меллор. Курс евро к доллару сейчас немного снижается до уровня $1.1173. Доллар обнаружил сигнал покупки после того, как доходность гособлигаций США (UST) подскочила до сессионного максимума (как и доходность облигаций Германии). Этого оказалось достаточно, чтобы вызвать волну спроса на доллар. Следующая поддержка видится на минимумах 24 / 25 июня $1.1154/55, а также в районе минимума 23 июня $1.1135. Далее ждем публикации индекса потребнастроений в США. Ждем публикации индекса потребнастроений в США
Credit Suisse: Помоги нам, Канберра!
Отсутствие налогово-бюджетного стимулирования, сопровождающего текущие рекордно-низкие процентные ставки, заставлет Резервный Банк Австралии занимать более «голубиную» позицию, чем ему хотелось бы. Данная чрезмерная зависимость от стимулирующей денежно-кредитной политики является ключевым фактором в нашей медвежьей точке зрения относительно австралийского доллара.
Тон высказываний Центробанка все более четко указывает на необходимость чего-то более существенного, чем просто аккомодционная монетарная политика, чтобы компенсировать коллапс в инвестициях в горнодобывающую отрасль и резкое ухудшение торговых условий.
Аргумент в пользу налогово-бюджетного стимулирования и инвестиций в инфраструктуру, в сравнении с текущим фокусом правительства на сбалансированный бюджет, может стать главной темой на федеральных выборах 2016 года. Австралия имеет одну из самых жестких налоговых политик с учетом валового долга в размере 34% от ВВП. Ставки по займам на рекордно низких уровнях, но издержки на оплату долга высоки.
В то время как мы не ожидаем, что возможное фискальное стимулирование окажет существенное влияние на наш медвежий взгляд на курс аусси/доллар или наши прогнозы дальнейшего сокращения ставки Резервного Банка Австралии — все же этот фактор является ключевым риском наших ожиданий в долгосрочной перспективе и выступает той причиной, по которой мы не понижаем наш 12-месячный прогноз по AUDUSD ниже 0.7000.
Дело в том, что увеличение бюджетных расходов (возможное) позволило бы Центробанку занимать менее «голубиную» позицию, сохраняя поддержку для австралийского доллара посредством широкого дифференциала процентных ставок. Мы считаем, что такая поддержка могла бы быть сильнее любой угрозы понижения рейтингов, несмотря на то, что Австралия имеет отрицательную сальдированную инвестиционную позицию и в руках нерезидентов находится высокий процент суверенных долговых бумаг этой страны
SEB: рекомендации по торговле основными валютами
Индекс доллара: последние дни американская валюта провела, консолидируясь в узком диапазоне и не опускаясь ниже половины тела длинной бычьей свечи, сформированной во вторник. Мы ждем возобновления аптренда в самое ближайшее время;
Евро/доллар: паре не удается подняться выше середины тела сформированной во вторник медвежьей свечи. Сегодня или в крайнем случае в понедельник снижение должно возобновиться. Стратегия остается той же, что и вчера: продавайте на росте в область $1.1220-50;
Евро/фунт: вчерашняя попытка роста провалилась, и мы ждем выхода вниз из многомесячного медвежьего треугольника. Прорыв поддержки stg0.7081 подтвердит начало нового (оно же и финальное) движения вниз;
Доллар/луни: быкам следует беспокоиться только в случае падения ниже C$1.2275. Мы продолжаем ждать роста в область C$1.2563 и формирования там двойной вершины
ANZ рекомендует покупать китайский юань против доллара
Банк Australia and New Zealand Banking Group прогнозирует, что в 3 квартале 2015 года китайская валюта укрепится до 6.15 юаней за доллар. Кун Го, старший валютный стратег ANZ, в обращении к клиентам банка пишет, что после относительной устойчивости, которую курс доллар/юань демонстрировал с конца марта, в 3 квартальной четверти нисходящая динамика возобновится, поощряя экспортеров конвертировать американскую валюту. В тоже время спрос импортеров на доллар на фоне признаков возвращения оттока капитала должен снизиться.
ANZ рекомендует: продать 3-месячный форвардный контракт доллар/юань от 6.2496 с целью на 6.1600. Защитный стоп-приказ следует разместить на 6.2750.
Доллар/иена консолидируется в ожидании драйвера для движения
В доллар/иене оформился диапазон с границами в районе Y122.45 и около Y124.50/60, у которых успел сформироваться интерес со стороны экспортеров/импотеров, и прорыв одной из них и укажет на дальнейшее направление для движения пары. В целом картина на более масштабных графиках сохраняет конструктивный характер для быков, но пока они живут в режиме ожидания свежего драйвера для движения, в частности роста дифференциала доходности по государственным облигациям, и доллар/иена представляет больший интерес для любителей торговать диапазон. Для последних значение имеет область Y123.20/30, выступающая то в роли сопротивления, то в качестве поддержки. Сейчас доллар/иена держится выше нее, и фокус смещен к краткосрочной линии сопротивления в районе Y124.27.
Киви вернулся к минимумам 2014, Citigroup предлагает покупать
Насколько неудачным для аусси/киви оказались четвертый квартал 2014 и первый квартал этого года, настолько благоприятным стали последние три месяца: пару, еще недавно торговавшуюся вблизи 1.00, вновь можно заметить у максимумов прошлого года в районе 1.13. Быки, впрочем, кажется, готовы взять паузу: попытки воспользоваться стабилизацией вблизи 1.1165 не удается использовать для возобновления роста, и прорыв ниже будет предполагать материализацию рисков развития коррекции в направлении 1.1000-1.0940 (23.6% и линия тренда с апреля). Аналитики Citigroup отмечают, что пара выглядит перепроданной и тактические короткие позиции от 1.1227 со стопом на 1.1385 и целью на 1.0900 выглядят привлекательными. Вместе с тем, позиция RBNZ остается негативной для киви — центробанк остается крайне недоволен курсом национальной валюты. Кроме того, фактором давления остается и динамика цен на молоко, которые после восстановления в начале года упали к минимумам 2014.
Credit Suisse повысил прогнозы по AUD/NZD
В то время как аусси/киви в краткосрочной перспективе может скорректироваться ниже, валютные стратеги Credit Suisse ожидают, что попытки снижения будут носить сдержанный характер, и видят потенциал для развития восходящего тренда в ближайшем будущем. В банке отмечают, что фокус сейчас смещен к ситуации в экономике Новой Зеландии и мягкой риторике RBNZ. Текущие ожидания рынка предполагают более скорое снижение ставок новозеландским центробанком, тогда как RBA, как считают в CS, может снизить ставку в августе или же в ноябре, хотя это во многом зависит от действий ФРС. Согласно индексам Credit Suisse, основанным на OIS, вероятность снижения ставки RBNZ на 0.25% на ближайшем заседании соценивается рынком в 74% (forexpf.ru: в день заседания расчет вероятности ведется уже для следующего), а в течение ближайших двенадцати месяцев общий объем снижения ставки оценивается в 43 базисных пункта. В свою очередь, для RBA соответствующие индексы сигнализируют о 25%-й вероятности снижения ставки на ближайшем заседании, а общий объем снижения ставки оценивается в 11 базисных пункта. В CS сообщают о повышении трехмесячного прогноза по аусси/киви до 1.15 и двенадцатимесячного до 1.10 с 1.08
Доллар/канада грозит повернуть ниже
Прорыв выше C$1.2360 принес лишь временное улучшение в динамику доллар/канады — паре так не удалось закрепиться выше двадцать четвертой фигуры, и сегодняшнее фиаско при попытке ее штурма дает повод для беспокойства. Пара в настоящее время тестирует биды около C$1.2320, прорыв ниже которых откроет дорогу к C$1.2280. В свою очередь, потеря последней поддержки будет предполагать готовность пары к дальнейшему падению в направлении к C$1.2220/00, а потенциально и ниже. В пользу развития снижения в краткосрочной перспективе говорит ослабление восходящего импульса, а также прорыв краткосрочных уровней поддержки и высокие тени на часовых графиках
На валютном рынке без перемен: рубль продолжает слабеть, как против доллара, так и против евро, и падающая нефть (прим. forexpf.ru: брент с поставкой в августе теряет $0.56 с открытия) остается основным виновником негативной динамики российской валюты. Центральный банк, тем временем, продолжает придерживаться объема ежедневных валютных интервенций в 10.8 млрд. Не добавил оптимизма в отношении рубля и отчет Министерства экономического развития РФ, который показал, что темпы падения ВВП в мае достигли 4.9% г/г против снижения на 4.2% в апреле и на 3.2% в марте. Снижение волатильности позитивно для российской валюты, но она в текущих условиях остается склонна к ослаблению. Ближайшей точкой притяжения для доллар/рубля является 100-дневная скользящая средняя в районе 55.86, а в случае сохранения нисходящей динамики на рынке нефти от пары можно ожидать штурма максимумов июня в районе 57.18.
Курс евро немного снижается к доллару
Курс евро к доллару снижается в пятницу на фоне отсутствия позитивных признаков в отношении завтрашних переговоров по греческой долговой проблеме. Стороны продолжают давать негативные оценки происходящей дискуссии, хотя их тональность несколько снизилась. Так, канцлер Германии Ангеоа Меркель назвала завтрашнюю встречу министров финансов "решающей". В то же время, из ряда источников появилась информация о том, что международные кредиторы рассматривают вариант продления финансовой помощи Греция до ноября в случае достижения соглашения в последнюю минуту. Негативное влияние на евро оказывает решение Европейского центробанка, который в пятницу второй день подряд сохранил потолок объема кредитов, предоставляемых греческим банкам в рамках программы экстренной кредитной помощи (Emergency Liquidity Assistance - ELA), на уровне приблизительно 89 миллиардов евро. Совет министров финансов стран еврозоны (Еврогруппа) соберется в Брюсселе в субботу, 27 июня, для очередного обсуждения греческого вопроса. Крайний срок соглашения между Грецией и кредиторами - 30 июня. "Общее ослабление связано с отрицательным отношением к рисковым активам на фоне греческой ситуации", - говорит валютный стратег Macquarie Bank Ltd. Низама Идриса.
В то же время, рост доллара поддерживает растущая убежденность инвесторов в том, что экономика США достаточно сильна, чтобы выдержать повышение процентной ставки Федеральной резервной системой уже в сентябре. "ФРС становится всё увереннее в вопросе предстоящего повышения ставки. Данные также позитивны. Всё это создает сильный фон для доллара", - считает старший валютный аналитик Bank of New York Mellon Corp. в Лондоне Нейл Меллор. Курс евро к доллару сейчас немного снижается до уровня $1.1173. Доллар обнаружил сигнал покупки после того, как доходность гособлигаций США (UST) подскочила до сессионного максимума (как и доходность облигаций Германии). Этого оказалось достаточно, чтобы вызвать волну спроса на доллар. Следующая поддержка видится на минимумах 24 / 25 июня $1.1154/55, а также в районе минимума 23 июня $1.1135. Далее ждем публикации индекса потребнастроений в США. Ждем публикации индекса потребнастроений в США
Credit Suisse: Помоги нам, Канберра!
Отсутствие налогово-бюджетного стимулирования, сопровождающего текущие рекордно-низкие процентные ставки, заставлет Резервный Банк Австралии занимать более «голубиную» позицию, чем ему хотелось бы. Данная чрезмерная зависимость от стимулирующей денежно-кредитной политики является ключевым фактором в нашей медвежьей точке зрения относительно австралийского доллара.
Тон высказываний Центробанка все более четко указывает на необходимость чего-то более существенного, чем просто аккомодционная монетарная политика, чтобы компенсировать коллапс в инвестициях в горнодобывающую отрасль и резкое ухудшение торговых условий.
Аргумент в пользу налогово-бюджетного стимулирования и инвестиций в инфраструктуру, в сравнении с текущим фокусом правительства на сбалансированный бюджет, может стать главной темой на федеральных выборах 2016 года. Австралия имеет одну из самых жестких налоговых политик с учетом валового долга в размере 34% от ВВП. Ставки по займам на рекордно низких уровнях, но издержки на оплату долга высоки.
В то время как мы не ожидаем, что возможное фискальное стимулирование окажет существенное влияние на наш медвежий взгляд на курс аусси/доллар или наши прогнозы дальнейшего сокращения ставки Резервного Банка Австралии — все же этот фактор является ключевым риском наших ожиданий в долгосрочной перспективе и выступает той причиной, по которой мы не понижаем наш 12-месячный прогноз по AUDUSD ниже 0.7000.
Дело в том, что увеличение бюджетных расходов (возможное) позволило бы Центробанку занимать менее «голубиную» позицию, сохраняя поддержку для австралийского доллара посредством широкого дифференциала процентных ставок. Мы считаем, что такая поддержка могла бы быть сильнее любой угрозы понижения рейтингов, несмотря на то, что Австралия имеет отрицательную сальдированную инвестиционную позицию и в руках нерезидентов находится высокий процент суверенных долговых бумаг этой страны
SEB: рекомендации по торговле основными валютами
Индекс доллара: последние дни американская валюта провела, консолидируясь в узком диапазоне и не опускаясь ниже половины тела длинной бычьей свечи, сформированной во вторник. Мы ждем возобновления аптренда в самое ближайшее время;
Евро/доллар: паре не удается подняться выше середины тела сформированной во вторник медвежьей свечи. Сегодня или в крайнем случае в понедельник снижение должно возобновиться. Стратегия остается той же, что и вчера: продавайте на росте в область $1.1220-50;
Евро/фунт: вчерашняя попытка роста провалилась, и мы ждем выхода вниз из многомесячного медвежьего треугольника. Прорыв поддержки stg0.7081 подтвердит начало нового (оно же и финальное) движения вниз;
Доллар/луни: быкам следует беспокоиться только в случае падения ниже C$1.2275. Мы продолжаем ждать роста в область C$1.2563 и формирования там двойной вершины
ANZ рекомендует покупать китайский юань против доллара
Банк Australia and New Zealand Banking Group прогнозирует, что в 3 квартале 2015 года китайская валюта укрепится до 6.15 юаней за доллар. Кун Го, старший валютный стратег ANZ, в обращении к клиентам банка пишет, что после относительной устойчивости, которую курс доллар/юань демонстрировал с конца марта, в 3 квартальной четверти нисходящая динамика возобновится, поощряя экспортеров конвертировать американскую валюту. В тоже время спрос импортеров на доллар на фоне признаков возвращения оттока капитала должен снизиться.
ANZ рекомендует: продать 3-месячный форвардный контракт доллар/юань от 6.2496 с целью на 6.1600. Защитный стоп-приказ следует разместить на 6.2750.
Доллар/иена консолидируется в ожидании драйвера для движения
В доллар/иене оформился диапазон с границами в районе Y122.45 и около Y124.50/60, у которых успел сформироваться интерес со стороны экспортеров/импотеров, и прорыв одной из них и укажет на дальнейшее направление для движения пары. В целом картина на более масштабных графиках сохраняет конструктивный характер для быков, но пока они живут в режиме ожидания свежего драйвера для движения, в частности роста дифференциала доходности по государственным облигациям, и доллар/иена представляет больший интерес для любителей торговать диапазон. Для последних значение имеет область Y123.20/30, выступающая то в роли сопротивления, то в качестве поддержки. Сейчас доллар/иена держится выше нее, и фокус смещен к краткосрочной линии сопротивления в районе Y124.27.
Киви вернулся к минимумам 2014, Citigroup предлагает покупать
Насколько неудачным для аусси/киви оказались четвертый квартал 2014 и первый квартал этого года, настолько благоприятным стали последние три месяца: пару, еще недавно торговавшуюся вблизи 1.00, вновь можно заметить у максимумов прошлого года в районе 1.13. Быки, впрочем, кажется, готовы взять паузу: попытки воспользоваться стабилизацией вблизи 1.1165 не удается использовать для возобновления роста, и прорыв ниже будет предполагать материализацию рисков развития коррекции в направлении 1.1000-1.0940 (23.6% и линия тренда с апреля). Аналитики Citigroup отмечают, что пара выглядит перепроданной и тактические короткие позиции от 1.1227 со стопом на 1.1385 и целью на 1.0900 выглядят привлекательными. Вместе с тем, позиция RBNZ остается негативной для киви — центробанк остается крайне недоволен курсом национальной валюты. Кроме того, фактором давления остается и динамика цен на молоко, которые после восстановления в начале года упали к минимумам 2014.
Credit Suisse повысил прогнозы по AUD/NZD
В то время как аусси/киви в краткосрочной перспективе может скорректироваться ниже, валютные стратеги Credit Suisse ожидают, что попытки снижения будут носить сдержанный характер, и видят потенциал для развития восходящего тренда в ближайшем будущем. В банке отмечают, что фокус сейчас смещен к ситуации в экономике Новой Зеландии и мягкой риторике RBNZ. Текущие ожидания рынка предполагают более скорое снижение ставок новозеландским центробанком, тогда как RBA, как считают в CS, может снизить ставку в августе или же в ноябре, хотя это во многом зависит от действий ФРС. Согласно индексам Credit Suisse, основанным на OIS, вероятность снижения ставки RBNZ на 0.25% на ближайшем заседании соценивается рынком в 74% (forexpf.ru: в день заседания расчет вероятности ведется уже для следующего), а в течение ближайших двенадцати месяцев общий объем снижения ставки оценивается в 43 базисных пункта. В свою очередь, для RBA соответствующие индексы сигнализируют о 25%-й вероятности снижения ставки на ближайшем заседании, а общий объем снижения ставки оценивается в 11 базисных пункта. В CS сообщают о повышении трехмесячного прогноза по аусси/киви до 1.15 и двенадцатимесячного до 1.10 с 1.08
Доллар/канада грозит повернуть ниже
Прорыв выше C$1.2360 принес лишь временное улучшение в динамику доллар/канады — паре так не удалось закрепиться выше двадцать четвертой фигуры, и сегодняшнее фиаско при попытке ее штурма дает повод для беспокойства. Пара в настоящее время тестирует биды около C$1.2320, прорыв ниже которых откроет дорогу к C$1.2280. В свою очередь, потеря последней поддержки будет предполагать готовность пары к дальнейшему падению в направлении к C$1.2220/00, а потенциально и ниже. В пользу развития снижения в краткосрочной перспективе говорит ослабление восходящего импульса, а также прорыв краткосрочных уровней поддержки и высокие тени на часовых графиках
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба