8 июля 2015 The Wall Street Journal
Когда ситуация заходит "неизведанную территорию", стоит быть внимательным. Несколько дополнительных долларов в заднем кармане могут оказаться хорошей страховкой.
Речь не только о направляющихся в отпуск в Грецию, где закрыты банки и введен контроль за движением капитала. Вторая половина 2015 года, вероятно, будет связана для инвесторов с высокими уровнями неопределенности. Резкие колебания китайского рынка акций и продолжение столкновений Греции с кредиторами могут быть только "цветочками". В дальнейшем, и это имеет важнейшее значение для глобальных рынков, главным событием станет решение по ставкам ФРС. Прошло больше десяти лет с момент прошлого цикла роста ставок в США, и сейчас не существует дорожной карты выхода из ультрамягкой денежно-кредитной политики.
Что касается глобальных инвесторов, более высокие уровни неопределенности означают переоценку в портфеле. Центральные банки сделали все возможное, чтобы инвесторы не удерживали средства на своих счетах. Количественное смягчение пошло еще дальше, пытаясь подтолкнуть инвесторов к принятию более высоких рисков, сделав государственные облигации малопривлекательными. Центральные банки также предупреждают инвесторов о том, что они столкнулся с ростом волатильности и меньшей рыночной ликвидностью. Доходность на многих ведущих рынках в первом полугодии была весьма слабой. На гособлигациях терялись деньги. По данным Deutsche Bank, SnP 500 вырос всего на 1.2%. Американские высокодоходные облигации выросли всего на 1.1%; золото снизилось на 1%. Есть и исключения: европейские и японские акции стали главными выигравшими. Тем не менее, ряд активов теперь кажутся весьма дорогими, и перспективы для будущей прибыли ухудшаются. "Деньги на руках" дадут инвесторам преимущества, если рынки пойдут ко дну. Пока что ситуация не развивается конкретно в таком формате, но чем дальше, тем более привлекательным будет становиться "кеш".
http://www.wsj.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter