17 июля 2015 Pro Finance Service
Обзор азиатской сессии
На этой неделе инвесторам на азиатских фондовых рынках удалось вздохнуть с облегчением: кажется, страсти по Греции стихают, а обстановка на китайском фондовом рынке приходит в норму. К пятнице радости поубавилось, однако основные фондовые индексы региона все равно сумели немного вырасти. Так, японский индекс Nikkei поднялся на 0.2%, зафиксировав пятый день проста подряд, Hang Seng подскочил на 0.8%, а Shanghai Composite - на 1.3%. И только Австралии не повезло: SnP/ASX снизился на 0.2%, завершив четырехдневный период непрерывного роста.
На сырьевых рынках цены на нефть восстановились после двухдневного падения, обусловленного реакцией на заключение соглашения с Ираном, в рамках которого страна обязуется ограничить свою ядерную программу, но при этом получает возможность увеличить объемы экспортируемой нефти. Сырая нефть Brent выросла на 0.4% до 57.13 долларов за баррель на торгах в Азии, нефть марки WTI также подорожала на 0.4% до 51.12 долларов за баррель.
Золото подешевело в начале азиатской торговой сессии на 0.1% до 1144.63 долларов за унцию (на короткое время цены опускались ниже минимума 17 марта на уровне 114295). однако большую часть торгов цены на этот драгметалл провели в узком диапазоне на фоне низкой торговой активности, характерной для конца рабочей недели.
На валютных рынках с утра не происходит ничего интересного. Австралийский доллар, вчера сумевший закрыться выше отметки 0.7400, сегодня пытается закрепить успех, однако его лучший результат на сегодняшний день - 0.7419. Стремительным ростом не назовешь. Индекс опережающих индикаторов Conference Board за май оказался лучше ожиданий (+0.2% против прогноза -0.3%), но это событие не оказало австралийской валюте значительной поддержки. Даже рост на китайском фондовом рынке не смог его расшевелить.
Такая же картина наблюдается и в японской иене, которая, кажется, намертво приросла к уровню 124.00 в паре с долларом. Евро/доллар в начале сессии сумел немного восстановиться от 1.0878 при закрытии в четверг до 1.0895. Но преодолеть сопротивление 1.0900 ему пока не под силу. Министры финансов Еврозоны согласовали возможность предоставления Греции временного финансирования на сумму 7 млрд. евро, а Европейский центральный банк повысил лимит по кредитам для греческих банков в рамках программы ELA на 900 млн. евро. Однако хорошие новости не поддерживают единую валюту, которая по-прежнему испытывает на себе давление продаж.
Сегодня в течение дня рынки ждут решения европейских парламентов, которые должны ратифицировать достигнутое в понедельник соглашение о предоставлении Греции очередной программы помощи на сумму 86 млрд. евро. Напомним, что греческий парламент ценой политического раскола, перестановок в правительстве и возможной отставки Ципраса утвердил условия сделки. Скорее всего, другие европейские страны поступят так же, несмотря на явное недовольство немцев, которые предпочли бы не видеть Грецию в составе Еврозоны, и на комментарии Международного валютного фонда о том, что стране не под силу расплатиться с такими долгами.
Также Штаты сегодня публикуют данные по строительству в жилищном секторе и отчет по инфляции потребительских цен за июнь, который, возможно, пополнит серию экономических показателей не поддерживающих повышение ставки ФРС в ближайшие месяцы. Насколько они повлияют на ожидания рынка, учитывая оптимистичные комментарии Йеллен на выступлении в Конгрессе? Вопрос риторический, однако здесь есть все, что нужно для формирования собственного суждения на этот счет.
Danske Bank пересмотрел прогноз по доллар/рублю
Экономисты Danske Bank пересмотрели свой одно-месячный прогноз по курсу пары доллар/рубль (USD/RUB) с 58 рублей за доллар США до 57. Они предсказывают, что в краткосрочной перспективе рубль окажется под давлением дивидендных выплат со стороны крупных российских компаний в июле-августе. По мнению экспертов, Банк России продолжит пополнять золото-валютные резервы, покупая на отрытом рынке до $200 млн в день, до тех пор, пока курс валютной пары остается ниже уровня 60.00. Банк подтверждает 3-месячный прогноз по USD/RUB на уровне 60, 12-месячный - на уровне 70. Рубль сегодня мало изменился, показывая небольшое укрепление к доллару и более заметное — к евро. Впереди его ждет налоговый период, что должно поддержать котировки национальной валюты.
РБА допускает дальнейшее снижение аусси
Австралийский доллар в последние дни приблизился к среднему уровню за период, прошедший с момента введения плавающего курса, что, по мнению члена правления Резервного банка Австралии Джона Эдвардса, начинает положительно сказываться на национальной экономике. Австралийский доллар в четверг упал до шестилетнего минимума против доллара США $0.7350. Давление на пару австралийский доллар/доллар США оказало выступление председателя Федеральной резервной системы Джанет Йеллен в Конгресссе, в ходе которого она подтвердила планы повысить процентные ставки в США в 20015 году. "Австралийский доллар находится в таком диапазоне, который возвращает его к среднему уровню с момента введения плавающего курса, - прокомментировал ситуацию Эдвардс. – С точки зрения торгово-взвешенного курса, мы не наблюдали столь сильного изменения, и, я думаю, что еще остается пространство для снижения торгово-взвешенного курса австралийской валюты. Не существует надежного способа определить, какой уровень является оптимальным, но вполне можно утверждать, что более низкий курс – это хорошо”.
То есть центральный банк хотел бы увидеть дальнейшее ослабление австралийской валюты, в том числе против иены и евро. Австралийский доллар против этих валют был менее гибким, чем против доллара США, с тех пор, как Япония и еврозона покупают активы в рамках количественного смягчения. Резервный банк Австралии давно требует от рынка снижения курса австралийского доллара. Так, в 2014, когда пара аусси/доллар торговалась по $0.95, РБА заявлял о том, что справедливым является курс в $0.85. В конце 2014 года управляющий РБА Гленн Стивенс заявлял уже, что приемлемым курсом является уровень $0.75. Его план был явно перевыполнен на фоне падения цен на сырьевые товары и двухразового снижения процентных ставок. В начале текущего месяца Стивенс заявил, что снижение австралийского доллара необходимо и возможно. Еще недавно аусси купался в лучах славы, достигая исторического максимума - в 2011 году на пике бума сырьевых товаров валюта преодолевала паритет против доллара США. В последующие годы австралийский доллар начал медленно двигаться вниз на из-за резкого обвала цен на сырьевые товары, в особенности на железную руду.
По мнению Эдвардса, преимущества падения австралийской валюты против доллара США теперь очевидны и проявляются в сильном росте экспорта сырья, сельхозпродукции и услуг, что помогло сгладить шок от падения доходов в экономике. На вопрос о том, увеличила ли экономическая и финансовая ситуация последнего времени риски для экономических перспектив Австралии, Эдвардс заявил, что изменения, произошедшие в мире в последние недели, в целом были благоприятными. Он указал, в частности, на успешные переговоры Греции с кредиторами, шаги США в сторону увеличения ключевой процентной ставки и опубликованные на этой неделе более позитивные, чем ожидалось, данные по ВВП Китая. “Замедление темпов роста китайской экономики, судя по последней статистике, пошло на убыль”, - сказал он, добавив, что, чем раньше ФРС приступит к повышению ставок, тем лучше для Австралии.
“В целом, я должен сказать, что за последние пару недель мировые перспективы немного улучшились”, - подчеркнул Эдвардс. Так, сокращение уровня безработицы в Австралии стало сюрпризом, но пока рано говорить, что он вновь не поднимется. Уровень безработицы в текущем году упал до 6%, хотя РБА ранее заявил прогноз на следующий год в 6,5%. “Я думаю, что уровень безработицы будет выше, чем есть сейчас, поэтому я бы не спешил с утверждениями о том, что он не поднимется, хотя и ожидаю, что экономический рост останется достаточно сильным”, - сказал Эдвардс. По словам Эдвардса, замедление темпов роста населения Австралии снизило предложение рабочей силы на рынке труда и помогло сократить уровень безработицы
Приближение сентября подталкивает доллар вверх
Доллар вырос в четверг по отношению к мировым валютам в надежде инвесторов на скорое повышение процентной ставки Федеральной резервной системой США, укрепившейся после выхода данных по рынку труда. В четверг статистика минтруда США показала, что число первичных обращений за пособием по безработице в стране за неделю, завершившуюся 11 июля, снизилось на 15 тысяч по сравнению с пересмотренным показателем предыдущей недели – до 281 тысячи. Аналитики ожидали снижения количества заявок до 285 тысяч с показателя предыдущей недели в 297 тысяч, который был пересмотрен в сторону уменьшения - до 296 тысяч. Одним из условий первого с 2008 года повышения ставок США, которое возможно в сентябре, является рост рынка труда. Данные, продемонстрировавшая снижение числа заявок по безработице, и предоставившая инвесторам дополнительные ожидания повышения ставки в стране, материализовались в укрепление американской валюты.
По мнению аналитиков, валютные инвесторы, которые меньше беспокоятся о выходе Греции из зоны евро и о фондовом рынке Китая, все больше сосредотачивают внимание на экономических показателях и перспективах роста процентных ставок. "Теперь, когда Греция вновь спасена, внимание перемещается обратно к различию в монетарной политике еврозоны, Великобритании и США", - говорит менеджер Western Union в Лондоне Тобиас Дэвис. По его словам, доллар будет укрепляться к евро в ближайшие два месяца на ожиданиях повышения ставок в США. Сегодня парламент Греции проголосовал за предложенные кредиторами меры экономии. Однако еще предстоит отдельное принятие закона об изменениях в пенсионной системе. Завтра по вопросу оказания помощи Греции состоится голосование в немецком парламенте.
Действительно, валюты-убежища, такие как иена и швейцарский франк столкнулись с ликвидацией игроками длинных позиций по ним в последние сессии. Доллар/швейцарский франк торгуется на Chf0.9580, тогда как ранее сегодня находился на уровне Chf0.9515. Пара флиртовала со своим 200-дневным скользящим средним значением (Chf0.9526 в настоящее время) в последние несколько дней и сегодня наголову разбила это сопротивление, которое теперь превращается в поддержку. Более чем на один день, кроме 26 мая, доллар/швейцарский франк в прошлом закрывался выше своего 200-дневного скользящего среднего значением в конце апреля. Прежний максимум, который был достигнут 28 апреля на Chf0.9599, представляет ближайшее сопротивление, и закрытие выше этого дневного пика сориентирует рынок на максимум 23 апреля Chf0.9719
Падение рубля в июле могло быть более существенным
В соответствии с данными Комиссии по срочной биржевой торговле США (CFTC - Commodity Futures Trading Commission), трейдеры рынка опционов сократили сальдированную длинную позицию в рублях за неделю, завершившуюся 7 июля, приблизительно на 50% до 999 фьючерсов. Внешняя фундаментальная картина для российской валюты остается сугубо отрицательной и выглядит более негативно по сравнению с внутренними факторами. Речь идет о существенном снижении цен на нефть, масштабы которого кратно превышают ослабление рубля. В июле нефть подешевела приблизительно на 10% в то время как рубль ослаб примерно на 3%.
ФРС США подготавливает почву для старта цикла ужесточения монетарной политики, что оказывает давление на валюты всех развивающихся экономик. И рубль здесь также не исключение. Недавнее громкое падение китайского фондового рынка также является минорным драйвером с позиции интереса инвесторов к рисковым активам. Если учесть, что Банк России все это время ежедневно покупает по 200 млн. иностранной валюты в рамках пополнения международных резервов, следует удивляться не ослаблению рубля, а тому, почему это ослабление не столь существенно, как могло бы быть.
Если сравнивать июльское ослабление рубля к доллару с динамикой других валют развивающихся стран, то здесь, конечно рубль в аутсайдерах: бразильский реал подешевел за этот период к доллару на 1.7%, мексиканское песо на 0.6%, южноафриканский рэнд на 1.8%, а турецкая лира умудрилась прибавить в цене 0.95%. Однако если сравнить рубль и валют стран, зависящих от экспорта нефти, то все не так уж и плохо: норвежская крона потеряла в стоимости к доллару чуть менее 4%, канадский доллар подешевел на 3.83%
Barclays Capital: рекомендации по торговле основными валютами
Рекомендации команды технических аналитиков из Barclays Capital.
Евро/доллар. Падение ниже нашей первоначальной цели на 1.0915 подтверждает наш медвежий взгляд. Сейчас мы ожидаем тестирование минимумов в области отметки 1.0815. Наша основная цель подразумевает тестирование годовых минимумов на 1.0460.
Доллар/иена. Наш бычий взгляд на перспективы восходящего движения в этой паре получил дополнительное воодушевление после пробития сопротивления в области 123.75. Мы ожидаем продолжение роста в сторону одной из основных целей в районе 124.40. Следующая наша цель подразумевает достижение максимумов на 125.85.
Фунд/доллар. Вчерашняя свеча «доджи» предупреждает о наличии краткосрочных рисков нисходящего движения в диапазоне. В целом бы сохраняем бычий взгляд, но предпочитаем покупать на попытках развития нисходящего движения ближе к минимумам на 1.5330. Первоначальной целью на верхней стороне в этой паре остается уровень 1.5800, а затем годовые максимумы в области 1.5930.
Аусси/доллар. Сформированное свечой среды медвежье поглощение подтверждает наше мнение о дальнейшем снижении цен. Наша ближайшая цель находится в области 0.7100
BNP Paribas: "...И у нас на это пять причин"
В еженедельном обращении к клиентам валютные стратеги BNP Paribas объясняют, почему короткие позиции в евро/долларе снова привлекательны, а особенно, с позиции соотношения риска и доходности.
1. Греческий фон еще способствует слабости евро. «Попытки евро укрепиться на положительных греческих новостях оказались недолговечны на этой неделе. Как мы уже отмечали, возвращение рисковых настроений приводит к тому, что рынок восстанавливает позиции в рисковых активах, где валютой финансирования выступает евро».
2. Евро менее подвержен влиянию изменения рыночного позиционирования. «В соответствии с нашим индикатором рыночного позиционирования, по шкале от -50 до +50 короткие позиции сейчас находятся на уровне -6 в сравнении с максимальной короткой позицией в этом году на -35. Это говорит о том, что рынок имеет широкие возможности для восстановления шортов в евро».
3. ЕЦБ может, либо сохранить текущие объемы QE, либо увеличить объемы программы покупки активов. «На заседании ЕЦБ на этой неделе было несколько сюрпризов. По нашему мнению суть в том, что ЕЦБ готов противостоять любой экономической слабости или рыночной волатильности путем увеличения стимулирования, что, конечно, негативно для евро».
4. Ставки в США имеют значительный потенциал роста. «Существуют значительные возможности роста доходности в США, что должно быть поддержано недавним улучшением рисковых настроений».
5. Спрэды в реальных ставках остаются медвежьим фактором для динамики евро/доллара. «Мы видим возможность и со стороны американских номинальных ставок и со стороны инфляционных ожиданий по еврозоне стимулировать дальнейшее расширение спрэдов. Но даже текущие значения уже являются медвежьим сигналом».
В соответствии с озвученной выше точкой зрения, BNP Paribas сохраняет короткую позицию в паре евро/доллар от 1.1025 (открыта в начале недели) с целью на 1.0500. Стоп-приказ перемещен в точку открытия позиции (на уровень безубыточности)
На этой неделе инвесторам на азиатских фондовых рынках удалось вздохнуть с облегчением: кажется, страсти по Греции стихают, а обстановка на китайском фондовом рынке приходит в норму. К пятнице радости поубавилось, однако основные фондовые индексы региона все равно сумели немного вырасти. Так, японский индекс Nikkei поднялся на 0.2%, зафиксировав пятый день проста подряд, Hang Seng подскочил на 0.8%, а Shanghai Composite - на 1.3%. И только Австралии не повезло: SnP/ASX снизился на 0.2%, завершив четырехдневный период непрерывного роста.
На сырьевых рынках цены на нефть восстановились после двухдневного падения, обусловленного реакцией на заключение соглашения с Ираном, в рамках которого страна обязуется ограничить свою ядерную программу, но при этом получает возможность увеличить объемы экспортируемой нефти. Сырая нефть Brent выросла на 0.4% до 57.13 долларов за баррель на торгах в Азии, нефть марки WTI также подорожала на 0.4% до 51.12 долларов за баррель.
Золото подешевело в начале азиатской торговой сессии на 0.1% до 1144.63 долларов за унцию (на короткое время цены опускались ниже минимума 17 марта на уровне 114295). однако большую часть торгов цены на этот драгметалл провели в узком диапазоне на фоне низкой торговой активности, характерной для конца рабочей недели.
На валютных рынках с утра не происходит ничего интересного. Австралийский доллар, вчера сумевший закрыться выше отметки 0.7400, сегодня пытается закрепить успех, однако его лучший результат на сегодняшний день - 0.7419. Стремительным ростом не назовешь. Индекс опережающих индикаторов Conference Board за май оказался лучше ожиданий (+0.2% против прогноза -0.3%), но это событие не оказало австралийской валюте значительной поддержки. Даже рост на китайском фондовом рынке не смог его расшевелить.
Такая же картина наблюдается и в японской иене, которая, кажется, намертво приросла к уровню 124.00 в паре с долларом. Евро/доллар в начале сессии сумел немного восстановиться от 1.0878 при закрытии в четверг до 1.0895. Но преодолеть сопротивление 1.0900 ему пока не под силу. Министры финансов Еврозоны согласовали возможность предоставления Греции временного финансирования на сумму 7 млрд. евро, а Европейский центральный банк повысил лимит по кредитам для греческих банков в рамках программы ELA на 900 млн. евро. Однако хорошие новости не поддерживают единую валюту, которая по-прежнему испытывает на себе давление продаж.
Сегодня в течение дня рынки ждут решения европейских парламентов, которые должны ратифицировать достигнутое в понедельник соглашение о предоставлении Греции очередной программы помощи на сумму 86 млрд. евро. Напомним, что греческий парламент ценой политического раскола, перестановок в правительстве и возможной отставки Ципраса утвердил условия сделки. Скорее всего, другие европейские страны поступят так же, несмотря на явное недовольство немцев, которые предпочли бы не видеть Грецию в составе Еврозоны, и на комментарии Международного валютного фонда о том, что стране не под силу расплатиться с такими долгами.
Также Штаты сегодня публикуют данные по строительству в жилищном секторе и отчет по инфляции потребительских цен за июнь, который, возможно, пополнит серию экономических показателей не поддерживающих повышение ставки ФРС в ближайшие месяцы. Насколько они повлияют на ожидания рынка, учитывая оптимистичные комментарии Йеллен на выступлении в Конгрессе? Вопрос риторический, однако здесь есть все, что нужно для формирования собственного суждения на этот счет.
Danske Bank пересмотрел прогноз по доллар/рублю
Экономисты Danske Bank пересмотрели свой одно-месячный прогноз по курсу пары доллар/рубль (USD/RUB) с 58 рублей за доллар США до 57. Они предсказывают, что в краткосрочной перспективе рубль окажется под давлением дивидендных выплат со стороны крупных российских компаний в июле-августе. По мнению экспертов, Банк России продолжит пополнять золото-валютные резервы, покупая на отрытом рынке до $200 млн в день, до тех пор, пока курс валютной пары остается ниже уровня 60.00. Банк подтверждает 3-месячный прогноз по USD/RUB на уровне 60, 12-месячный - на уровне 70. Рубль сегодня мало изменился, показывая небольшое укрепление к доллару и более заметное — к евро. Впереди его ждет налоговый период, что должно поддержать котировки национальной валюты.
РБА допускает дальнейшее снижение аусси
Австралийский доллар в последние дни приблизился к среднему уровню за период, прошедший с момента введения плавающего курса, что, по мнению члена правления Резервного банка Австралии Джона Эдвардса, начинает положительно сказываться на национальной экономике. Австралийский доллар в четверг упал до шестилетнего минимума против доллара США $0.7350. Давление на пару австралийский доллар/доллар США оказало выступление председателя Федеральной резервной системы Джанет Йеллен в Конгресссе, в ходе которого она подтвердила планы повысить процентные ставки в США в 20015 году. "Австралийский доллар находится в таком диапазоне, который возвращает его к среднему уровню с момента введения плавающего курса, - прокомментировал ситуацию Эдвардс. – С точки зрения торгово-взвешенного курса, мы не наблюдали столь сильного изменения, и, я думаю, что еще остается пространство для снижения торгово-взвешенного курса австралийской валюты. Не существует надежного способа определить, какой уровень является оптимальным, но вполне можно утверждать, что более низкий курс – это хорошо”.
То есть центральный банк хотел бы увидеть дальнейшее ослабление австралийской валюты, в том числе против иены и евро. Австралийский доллар против этих валют был менее гибким, чем против доллара США, с тех пор, как Япония и еврозона покупают активы в рамках количественного смягчения. Резервный банк Австралии давно требует от рынка снижения курса австралийского доллара. Так, в 2014, когда пара аусси/доллар торговалась по $0.95, РБА заявлял о том, что справедливым является курс в $0.85. В конце 2014 года управляющий РБА Гленн Стивенс заявлял уже, что приемлемым курсом является уровень $0.75. Его план был явно перевыполнен на фоне падения цен на сырьевые товары и двухразового снижения процентных ставок. В начале текущего месяца Стивенс заявил, что снижение австралийского доллара необходимо и возможно. Еще недавно аусси купался в лучах славы, достигая исторического максимума - в 2011 году на пике бума сырьевых товаров валюта преодолевала паритет против доллара США. В последующие годы австралийский доллар начал медленно двигаться вниз на из-за резкого обвала цен на сырьевые товары, в особенности на железную руду.
По мнению Эдвардса, преимущества падения австралийской валюты против доллара США теперь очевидны и проявляются в сильном росте экспорта сырья, сельхозпродукции и услуг, что помогло сгладить шок от падения доходов в экономике. На вопрос о том, увеличила ли экономическая и финансовая ситуация последнего времени риски для экономических перспектив Австралии, Эдвардс заявил, что изменения, произошедшие в мире в последние недели, в целом были благоприятными. Он указал, в частности, на успешные переговоры Греции с кредиторами, шаги США в сторону увеличения ключевой процентной ставки и опубликованные на этой неделе более позитивные, чем ожидалось, данные по ВВП Китая. “Замедление темпов роста китайской экономики, судя по последней статистике, пошло на убыль”, - сказал он, добавив, что, чем раньше ФРС приступит к повышению ставок, тем лучше для Австралии.
“В целом, я должен сказать, что за последние пару недель мировые перспективы немного улучшились”, - подчеркнул Эдвардс. Так, сокращение уровня безработицы в Австралии стало сюрпризом, но пока рано говорить, что он вновь не поднимется. Уровень безработицы в текущем году упал до 6%, хотя РБА ранее заявил прогноз на следующий год в 6,5%. “Я думаю, что уровень безработицы будет выше, чем есть сейчас, поэтому я бы не спешил с утверждениями о том, что он не поднимется, хотя и ожидаю, что экономический рост останется достаточно сильным”, - сказал Эдвардс. По словам Эдвардса, замедление темпов роста населения Австралии снизило предложение рабочей силы на рынке труда и помогло сократить уровень безработицы
Приближение сентября подталкивает доллар вверх
Доллар вырос в четверг по отношению к мировым валютам в надежде инвесторов на скорое повышение процентной ставки Федеральной резервной системой США, укрепившейся после выхода данных по рынку труда. В четверг статистика минтруда США показала, что число первичных обращений за пособием по безработице в стране за неделю, завершившуюся 11 июля, снизилось на 15 тысяч по сравнению с пересмотренным показателем предыдущей недели – до 281 тысячи. Аналитики ожидали снижения количества заявок до 285 тысяч с показателя предыдущей недели в 297 тысяч, который был пересмотрен в сторону уменьшения - до 296 тысяч. Одним из условий первого с 2008 года повышения ставок США, которое возможно в сентябре, является рост рынка труда. Данные, продемонстрировавшая снижение числа заявок по безработице, и предоставившая инвесторам дополнительные ожидания повышения ставки в стране, материализовались в укрепление американской валюты.
По мнению аналитиков, валютные инвесторы, которые меньше беспокоятся о выходе Греции из зоны евро и о фондовом рынке Китая, все больше сосредотачивают внимание на экономических показателях и перспективах роста процентных ставок. "Теперь, когда Греция вновь спасена, внимание перемещается обратно к различию в монетарной политике еврозоны, Великобритании и США", - говорит менеджер Western Union в Лондоне Тобиас Дэвис. По его словам, доллар будет укрепляться к евро в ближайшие два месяца на ожиданиях повышения ставок в США. Сегодня парламент Греции проголосовал за предложенные кредиторами меры экономии. Однако еще предстоит отдельное принятие закона об изменениях в пенсионной системе. Завтра по вопросу оказания помощи Греции состоится голосование в немецком парламенте.
Действительно, валюты-убежища, такие как иена и швейцарский франк столкнулись с ликвидацией игроками длинных позиций по ним в последние сессии. Доллар/швейцарский франк торгуется на Chf0.9580, тогда как ранее сегодня находился на уровне Chf0.9515. Пара флиртовала со своим 200-дневным скользящим средним значением (Chf0.9526 в настоящее время) в последние несколько дней и сегодня наголову разбила это сопротивление, которое теперь превращается в поддержку. Более чем на один день, кроме 26 мая, доллар/швейцарский франк в прошлом закрывался выше своего 200-дневного скользящего среднего значением в конце апреля. Прежний максимум, который был достигнут 28 апреля на Chf0.9599, представляет ближайшее сопротивление, и закрытие выше этого дневного пика сориентирует рынок на максимум 23 апреля Chf0.9719
Падение рубля в июле могло быть более существенным
В соответствии с данными Комиссии по срочной биржевой торговле США (CFTC - Commodity Futures Trading Commission), трейдеры рынка опционов сократили сальдированную длинную позицию в рублях за неделю, завершившуюся 7 июля, приблизительно на 50% до 999 фьючерсов. Внешняя фундаментальная картина для российской валюты остается сугубо отрицательной и выглядит более негативно по сравнению с внутренними факторами. Речь идет о существенном снижении цен на нефть, масштабы которого кратно превышают ослабление рубля. В июле нефть подешевела приблизительно на 10% в то время как рубль ослаб примерно на 3%.
ФРС США подготавливает почву для старта цикла ужесточения монетарной политики, что оказывает давление на валюты всех развивающихся экономик. И рубль здесь также не исключение. Недавнее громкое падение китайского фондового рынка также является минорным драйвером с позиции интереса инвесторов к рисковым активам. Если учесть, что Банк России все это время ежедневно покупает по 200 млн. иностранной валюты в рамках пополнения международных резервов, следует удивляться не ослаблению рубля, а тому, почему это ослабление не столь существенно, как могло бы быть.
Если сравнивать июльское ослабление рубля к доллару с динамикой других валют развивающихся стран, то здесь, конечно рубль в аутсайдерах: бразильский реал подешевел за этот период к доллару на 1.7%, мексиканское песо на 0.6%, южноафриканский рэнд на 1.8%, а турецкая лира умудрилась прибавить в цене 0.95%. Однако если сравнить рубль и валют стран, зависящих от экспорта нефти, то все не так уж и плохо: норвежская крона потеряла в стоимости к доллару чуть менее 4%, канадский доллар подешевел на 3.83%
Barclays Capital: рекомендации по торговле основными валютами
Рекомендации команды технических аналитиков из Barclays Capital.
Евро/доллар. Падение ниже нашей первоначальной цели на 1.0915 подтверждает наш медвежий взгляд. Сейчас мы ожидаем тестирование минимумов в области отметки 1.0815. Наша основная цель подразумевает тестирование годовых минимумов на 1.0460.
Доллар/иена. Наш бычий взгляд на перспективы восходящего движения в этой паре получил дополнительное воодушевление после пробития сопротивления в области 123.75. Мы ожидаем продолжение роста в сторону одной из основных целей в районе 124.40. Следующая наша цель подразумевает достижение максимумов на 125.85.
Фунд/доллар. Вчерашняя свеча «доджи» предупреждает о наличии краткосрочных рисков нисходящего движения в диапазоне. В целом бы сохраняем бычий взгляд, но предпочитаем покупать на попытках развития нисходящего движения ближе к минимумам на 1.5330. Первоначальной целью на верхней стороне в этой паре остается уровень 1.5800, а затем годовые максимумы в области 1.5930.
Аусси/доллар. Сформированное свечой среды медвежье поглощение подтверждает наше мнение о дальнейшем снижении цен. Наша ближайшая цель находится в области 0.7100
BNP Paribas: "...И у нас на это пять причин"
В еженедельном обращении к клиентам валютные стратеги BNP Paribas объясняют, почему короткие позиции в евро/долларе снова привлекательны, а особенно, с позиции соотношения риска и доходности.
1. Греческий фон еще способствует слабости евро. «Попытки евро укрепиться на положительных греческих новостях оказались недолговечны на этой неделе. Как мы уже отмечали, возвращение рисковых настроений приводит к тому, что рынок восстанавливает позиции в рисковых активах, где валютой финансирования выступает евро».
2. Евро менее подвержен влиянию изменения рыночного позиционирования. «В соответствии с нашим индикатором рыночного позиционирования, по шкале от -50 до +50 короткие позиции сейчас находятся на уровне -6 в сравнении с максимальной короткой позицией в этом году на -35. Это говорит о том, что рынок имеет широкие возможности для восстановления шортов в евро».
3. ЕЦБ может, либо сохранить текущие объемы QE, либо увеличить объемы программы покупки активов. «На заседании ЕЦБ на этой неделе было несколько сюрпризов. По нашему мнению суть в том, что ЕЦБ готов противостоять любой экономической слабости или рыночной волатильности путем увеличения стимулирования, что, конечно, негативно для евро».
4. Ставки в США имеют значительный потенциал роста. «Существуют значительные возможности роста доходности в США, что должно быть поддержано недавним улучшением рисковых настроений».
5. Спрэды в реальных ставках остаются медвежьим фактором для динамики евро/доллара. «Мы видим возможность и со стороны американских номинальных ставок и со стороны инфляционных ожиданий по еврозоне стимулировать дальнейшее расширение спрэдов. Но даже текущие значения уже являются медвежьим сигналом».
В соответствии с озвученной выше точкой зрения, BNP Paribas сохраняет короткую позицию в паре евро/доллар от 1.1025 (открыта в начале недели) с целью на 1.0500. Стоп-приказ перемещен в точку открытия позиции (на уровень безубыточности)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба