Неделя начинается для инвесторов весьма позитивно: по большому счету, сильного негатива на рынках не наблюдается – переговоры по иранской ядерной программе успешно завершились, греческая история постепенно уходит на второй план, рынок нефти пока также относительно стабилен, поскольку инвесторы понимают, что реально Иран сможет существенно увеличить предложение нефти не ранее, чем через год, когда фактически добыча увеличится. Сейчас же, после почти 12-летнего санкционного периода, исламской республике будет крайне сложно сразу задействовать всю имеющуюся инфраструктуру, которая не использовалась и простаивала все это время.
Расстроили инвесторов данные по оттоку капитала из России, который на прошлой неделе опять стремился из нашей страны за рубеж. Отметим, что отток капитала проходит параллельно с легким ростом основных биржевых индексов, что связано не с открытием лонгов, а с закрытием шортов, поскольку никак иначе объяснить рост индекса РТС почти на 5% за прошлую неделю при стабильных ценах на нефть нельзя. В принципе, подобная ситуация типична для большинства развивающихся рынков, поскольку инвесторы, понимая зависимость последних от сырьевых цен, все время ожидают необходимость перехода в другие «голубые фишки», которые не так сильно зависят от цен на сырье. Желание закрыть короткую позицию связано не с верой в сильный рост, а с необходимостью смены вектора инвестиций в своем портфеле – именно так сейчас рассуждает большинство участников рынка в России.
Фундаментально рынку пока расти особенно не на чем, поэтому мы не ждем огульного закрытия коротких позиций в течение длительного периода. Инвесторам нужно что-то большее, чем просто отсутствие плохих новостей – необходимо искать более весомые причины для покупок. Будут ли в качестве таковых причин вероятное реинвестирование участниками рынка полученных дивидендов или же неплохой корпоративный отчет, или же неплохое предложение по выкупу – не суть важно; инвесторам нужны реальные события для покупок. Ликвидность бумаг на рынке пока оставляет желать лучшего, что понятно и логично в летний период, но, кроме традиционного летнего фактора, стоит не забывать и о небольшом количестве денег на рынке, что затрудняет инвесторам активно увеличивать свои позиции.
К сожалению, внешнеполитический фон пока не радует большим позитивом, поскольку никакого прогресса настроений между Россией и западными странами не наблюдается в том числе и из-за «тупика» в разрешении украинской проблемы, поскольку пока никакого отвода вооружений ополченцами не ожидается, а, значит, и ждать скорой отмены экономических санкций в отношении РФ не приходится.
Индекс ММВБ в пятницу опустился на 0,15% до уровня в 1 650,08 пунктов, индекс РТС просел на 0,8% до уровня в 912,44 пунктов.
Спекулятивный рост котировок после остановки добычи на крупнейшем месторождении в Британии оказался недолгим, поскольку рынок нефти постепенно вернулся к своему среднесрочному понижательному тренду в ожидании повышения ставок в США и увеличения добычи в выходящем из-под санкций Иране
На нефтяных рынках цены слабо дешевеют после существенного падения по итогам прошлой недели. За прошедшую неделю цена Brent просела на 2,8%, поскольку давление на рынок оказывали перспективы снятия санкций с Ирана и увеличения поставок нефти из этой страны.
Поставки нефти на рынок в данный момент превышают спрос, да и к тому же участники рынка ждут дальнейшего увеличения предложения в связи со снятием санкций с Ирана. Падение цен на нефть приостановилось, однако негативная тенденция сохраняется.
Спекулятивные игроки нефтяного рынка сократили ставки на рост стоимости нефти WTI до минимума с марта на сохраняющихся опасениях переизбытка топлива на мировом рынке. Хедж-фонды за прошлую неделю сократили число чистых длинных позиций по нефти WTI на 15%. Общий объем длинных позиций уменьшился на 8%, тогда как ставки на удешевление нефти подскочили на 4,2%.
Сентябрьские фьючерсы на нефть Brent в пятницу увеличились на 0,32% до уровня в $57,10 за баррель. Цена фьючерса на нефть WTI подешевела на 0,04% до уровня в $50,89 за баррель.
На американском рынке индексы преимущественно выросли, а NASDAQ достиг исторического максимума на фоне отчета корпорации Google.
Компания Google сообщила о росте чистой прибыли по итогам первого полугодия 2015-го года на 3% в годовом выражении до уровня в $6,92 млрд., выручка увеличилась на 11,5% до уровня в $34,98 млрд.
С учетом имеющихся опубликованных отчетов корпораций, многие участники рынка стали высказывать осторожный оптимизм относительно сезона отчетностей в целом. Все больше мнений о том, что сезон будет лучше, чем прогнозировалось, что говорит и о позитивных тенденциях роста американской экономики, пусть и в медленном режиме.
Инвесторы также обратили внимание на опубликованную в пятницу внутреннюю статистику: минтруда США сообщило, что инфляция в стране в годовом выражении в июне составила 0,1%, а в месячном – 0,3%.
Число новых домов в стране за июнь выросло на 9,8% по сравнению с пересмотренным показателем мая – до 1,17 млн. Показатель мая был пересмотрен в сторону увеличения – до 1,07 млн. домов с 1,04 млн. Эти данные оказались лучше прогнозов экспертов, которые полагали, что число новых домов вырастет лишь на 7% до уровня в 1,11 млн. с первоначального показателя мая.
Индекс потребительских настроений Мичиганского университета, отражающий степень доверия домохозяйств к экономике США, в июле, по предварительной оценке, упал до 93,3 с 96,1 пункта в июне. Рынок же ожидал снижения показателя лишь до 96 пунктов.
Индекс Dow Jones снизился на 0,19% до уровня в 18 086,45 пунктов, индекс широкого рынка SnP500 прибавил 0,11% до уровня в 2 126,64 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,91% до уровня в 5 210,14 пунктов.
На азиатских рынках котировки теряют в цене на фоне высокой волатильности торгов. Особенно в снижении преуспел китайский индекс Shanghai Composite, который к уменьшилось на 0,3%. Динамика китайского индикатора меняла направление около 10 раз в течение сессии, значение индекса на короткое время поднялось выше отметки в 4000 пунктов, после чего началось его снижение. Shanghai Composite вырос на 13% с 8 июля, когда завершился период резкого спада на рынке, сократившей его капитализацию почти на $4 трлн.
Отметка в 4000 пунктов является психологическим уровнем сопротивления для Shanghai Composite, поэтому рынку требуется консолидация около этого уровня, чтобы инвесторы смогли зафиксировать прибыли.
Китайские власти предприняли беспрецедентные меры, чтобы остановить обвал рынка акций. За последние недели правительство Китая направило на поддержку фондового рынка до $483 млрд. Стремясь сбить панику участников рынка, Пекин ввел запрет на продажу акций для инвесторов, доля которых в компаниях составляет более 5%, сроком на шесть месяцев и предпринял целый ряд других шагов.
Стоимость акций PetroChina выросла на 4,2%.
Котировки акций компаний сферы недвижимости и фармпроизводителей снижаются в понедельник: бумаги Poly Real Estate и RAAS Blood Products подешевели на 1,9%. Торги акциями многих компаний по-прежнему не проводятся: число компаний, торги акциями которых до сиз пор не ведутся, сократилось с 635 в пятницу до 633 в понедельник, что эквивалентно 1/5 всех листингов на материковых биржах Китая.
Гонконгский фондовый индекс Hang Seng опустился в ходе торгов на 0,3%, южнокорейский KOSPI – на 0,3%, австралийский ASX 200 – на 0,2%.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В металлургическом секторе акции ММК поднялись на 2,76% на фоне того, что по итогам I полугодия 2015-го года сократила производство стали по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 5,8% до уровня в 6,19 млн. тонн, что соответствует ожиданиям аналитиков и менеджмента ММК.
2. В энергетическом секторе акции Интер РАО незначительно снизились (-0,46%) на фоне умеренно позитивных данных о производстве электроэнергии российской генерации в январе-июне текущего года.
3. Среди лидеров роста стоит акции Мегафона (+4,33%), Аптечной сети 36 и 6 (+3,1%), Яндекса (+3,09%), обыкновенные акции Сбербанка (+1,77%), акции Полюс Золото (+1,11%), а также Уралкалия (+1,02%),
4. Среди лидеров снижения стоит отметить акции Polymetal (-3,39%), Распадской (-3,13%), префы Мечела (-2,71%), обыкновенные акции Сургутнефтегаза (-1,86%), привилегированные Транснефти (-1,86%), а также акции Россетей (-1,64%), ЛСР (-1,5%) и НЛМК (-1,49%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового движения из-за тянущего рынок вниз нефтяного фактора, несмотря на позитив из Китая и прекрасных отчетов из США. Начало недели будет достаточно скудно на публикации макроэкономической статистики, поэтому единственным движущим фактором станет продолжающийся сезон корпоративной отчетности в США.
ОАО "Роснефть"
Сегодня стало известно, что Роснефть получит 30%-ю долю в компании Helivert, которая является паритетным СП холдинга «Вертолеты России» и AgustaWestland.
Напомним, что изменение структуры совместного предприятия предполагает вхождение Роснефти в его уставный капитал, что приведет к изменению долей участия партнеров в совместном предприятии. После сделки компания AgustaWestland станет держателем 40%-й доли, Вертолеты России – 30%-й доли, Роснефть – 30%.
Согласно условиям соглашения после завершения процедуры вхождения Роснефти в СП компания сразу же разместит якорный заказ на производственных мощностях предприятия на поставку 150 вертолетов.
Также группа компаний Роснефти и AgustaWestland подписали соглашение на поставку 10 вертолетов AW189 в адрес российской компании в срок до 2017-го года, но начаться поставки должны уже в текущем году. Основным элементом реализации условий подписанного соглашения является обязательный уровень локализации производства вертолетов модели AW189 не менее 50% на территории России.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Роснефти в долгосрочной перспективе, поскольку компания сможет не только развивать производство вертолетов в России, но и создать дополнительные рабочие места, что позволит получить новые компетенции, необходимые для развития шельфовых проектов, поскольку некоторые из них невозможно развивать без обеспечения бесперебойного вертолетного обслуживания по причине нахождения в труднодоступных, удаленных районах Сибири и Крайнего Севера.
Цена: 231
Цель: 252,4
Рекомендация: Держать
ОАО "Российские Сети"
Сегодня совет директоров Россетей рекомендовал внеочередному собранию акционеров компании одобрить дополнительную эмиссию в размере 64,4 млрд. обыкновенных акций. Цена размещения составляет 1 рубль.
Номинальная стоимость акции также составляет 1 рубль, бумаги размещаются по открытой подписке. Акции будут оплачиваться облигациями федерального займа на 32 млрд. рублей, акциями электросетевых компаний, в том числе шести входящих в Россети МРСК, объектами электроснабжения острова Валаам, электросетями и подстанциями в Сочи, а также денежными средствами.
Напомним, что в июне уже стало известно о том, что для стабилизации финансового состояния входящей в Россети Ленэнерго было принято решение докапитализировать "Россети" с использованием механизма ОФЗ на 32 млрд. рублей с последующей докапитализацией Ленэнерго. Внеочередное собрание акционеров компании, которое должно принять решение о допэмиссии, пройдет 17 августа.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Россетей, поскольку полученные в результате допэмиссии средства компания сможет направить на улучшение финансово-экономического состояния и на создание инфраструктуры энергоснабжения для проведения чемпионата мира по футболу.
Цена: 0,4785
Цель: 0,5618
Рекомендация: Держать
Расстроили инвесторов данные по оттоку капитала из России, который на прошлой неделе опять стремился из нашей страны за рубеж. Отметим, что отток капитала проходит параллельно с легким ростом основных биржевых индексов, что связано не с открытием лонгов, а с закрытием шортов, поскольку никак иначе объяснить рост индекса РТС почти на 5% за прошлую неделю при стабильных ценах на нефть нельзя. В принципе, подобная ситуация типична для большинства развивающихся рынков, поскольку инвесторы, понимая зависимость последних от сырьевых цен, все время ожидают необходимость перехода в другие «голубые фишки», которые не так сильно зависят от цен на сырье. Желание закрыть короткую позицию связано не с верой в сильный рост, а с необходимостью смены вектора инвестиций в своем портфеле – именно так сейчас рассуждает большинство участников рынка в России.
Фундаментально рынку пока расти особенно не на чем, поэтому мы не ждем огульного закрытия коротких позиций в течение длительного периода. Инвесторам нужно что-то большее, чем просто отсутствие плохих новостей – необходимо искать более весомые причины для покупок. Будут ли в качестве таковых причин вероятное реинвестирование участниками рынка полученных дивидендов или же неплохой корпоративный отчет, или же неплохое предложение по выкупу – не суть важно; инвесторам нужны реальные события для покупок. Ликвидность бумаг на рынке пока оставляет желать лучшего, что понятно и логично в летний период, но, кроме традиционного летнего фактора, стоит не забывать и о небольшом количестве денег на рынке, что затрудняет инвесторам активно увеличивать свои позиции.
К сожалению, внешнеполитический фон пока не радует большим позитивом, поскольку никакого прогресса настроений между Россией и западными странами не наблюдается в том числе и из-за «тупика» в разрешении украинской проблемы, поскольку пока никакого отвода вооружений ополченцами не ожидается, а, значит, и ждать скорой отмены экономических санкций в отношении РФ не приходится.
Индекс ММВБ в пятницу опустился на 0,15% до уровня в 1 650,08 пунктов, индекс РТС просел на 0,8% до уровня в 912,44 пунктов.
Спекулятивный рост котировок после остановки добычи на крупнейшем месторождении в Британии оказался недолгим, поскольку рынок нефти постепенно вернулся к своему среднесрочному понижательному тренду в ожидании повышения ставок в США и увеличения добычи в выходящем из-под санкций Иране
На нефтяных рынках цены слабо дешевеют после существенного падения по итогам прошлой недели. За прошедшую неделю цена Brent просела на 2,8%, поскольку давление на рынок оказывали перспективы снятия санкций с Ирана и увеличения поставок нефти из этой страны.
Поставки нефти на рынок в данный момент превышают спрос, да и к тому же участники рынка ждут дальнейшего увеличения предложения в связи со снятием санкций с Ирана. Падение цен на нефть приостановилось, однако негативная тенденция сохраняется.
Спекулятивные игроки нефтяного рынка сократили ставки на рост стоимости нефти WTI до минимума с марта на сохраняющихся опасениях переизбытка топлива на мировом рынке. Хедж-фонды за прошлую неделю сократили число чистых длинных позиций по нефти WTI на 15%. Общий объем длинных позиций уменьшился на 8%, тогда как ставки на удешевление нефти подскочили на 4,2%.
Сентябрьские фьючерсы на нефть Brent в пятницу увеличились на 0,32% до уровня в $57,10 за баррель. Цена фьючерса на нефть WTI подешевела на 0,04% до уровня в $50,89 за баррель.
На американском рынке индексы преимущественно выросли, а NASDAQ достиг исторического максимума на фоне отчета корпорации Google.
Компания Google сообщила о росте чистой прибыли по итогам первого полугодия 2015-го года на 3% в годовом выражении до уровня в $6,92 млрд., выручка увеличилась на 11,5% до уровня в $34,98 млрд.
С учетом имеющихся опубликованных отчетов корпораций, многие участники рынка стали высказывать осторожный оптимизм относительно сезона отчетностей в целом. Все больше мнений о том, что сезон будет лучше, чем прогнозировалось, что говорит и о позитивных тенденциях роста американской экономики, пусть и в медленном режиме.
Инвесторы также обратили внимание на опубликованную в пятницу внутреннюю статистику: минтруда США сообщило, что инфляция в стране в годовом выражении в июне составила 0,1%, а в месячном – 0,3%.
Число новых домов в стране за июнь выросло на 9,8% по сравнению с пересмотренным показателем мая – до 1,17 млн. Показатель мая был пересмотрен в сторону увеличения – до 1,07 млн. домов с 1,04 млн. Эти данные оказались лучше прогнозов экспертов, которые полагали, что число новых домов вырастет лишь на 7% до уровня в 1,11 млн. с первоначального показателя мая.
Индекс потребительских настроений Мичиганского университета, отражающий степень доверия домохозяйств к экономике США, в июле, по предварительной оценке, упал до 93,3 с 96,1 пункта в июне. Рынок же ожидал снижения показателя лишь до 96 пунктов.
Индекс Dow Jones снизился на 0,19% до уровня в 18 086,45 пунктов, индекс широкого рынка SnP500 прибавил 0,11% до уровня в 2 126,64 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,91% до уровня в 5 210,14 пунктов.
На азиатских рынках котировки теряют в цене на фоне высокой волатильности торгов. Особенно в снижении преуспел китайский индекс Shanghai Composite, который к уменьшилось на 0,3%. Динамика китайского индикатора меняла направление около 10 раз в течение сессии, значение индекса на короткое время поднялось выше отметки в 4000 пунктов, после чего началось его снижение. Shanghai Composite вырос на 13% с 8 июля, когда завершился период резкого спада на рынке, сократившей его капитализацию почти на $4 трлн.
Отметка в 4000 пунктов является психологическим уровнем сопротивления для Shanghai Composite, поэтому рынку требуется консолидация около этого уровня, чтобы инвесторы смогли зафиксировать прибыли.
Китайские власти предприняли беспрецедентные меры, чтобы остановить обвал рынка акций. За последние недели правительство Китая направило на поддержку фондового рынка до $483 млрд. Стремясь сбить панику участников рынка, Пекин ввел запрет на продажу акций для инвесторов, доля которых в компаниях составляет более 5%, сроком на шесть месяцев и предпринял целый ряд других шагов.
Стоимость акций PetroChina выросла на 4,2%.
Котировки акций компаний сферы недвижимости и фармпроизводителей снижаются в понедельник: бумаги Poly Real Estate и RAAS Blood Products подешевели на 1,9%. Торги акциями многих компаний по-прежнему не проводятся: число компаний, торги акциями которых до сиз пор не ведутся, сократилось с 635 в пятницу до 633 в понедельник, что эквивалентно 1/5 всех листингов на материковых биржах Китая.
Гонконгский фондовый индекс Hang Seng опустился в ходе торгов на 0,3%, южнокорейский KOSPI – на 0,3%, австралийский ASX 200 – на 0,2%.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В металлургическом секторе акции ММК поднялись на 2,76% на фоне того, что по итогам I полугодия 2015-го года сократила производство стали по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 5,8% до уровня в 6,19 млн. тонн, что соответствует ожиданиям аналитиков и менеджмента ММК.
2. В энергетическом секторе акции Интер РАО незначительно снизились (-0,46%) на фоне умеренно позитивных данных о производстве электроэнергии российской генерации в январе-июне текущего года.
3. Среди лидеров роста стоит акции Мегафона (+4,33%), Аптечной сети 36 и 6 (+3,1%), Яндекса (+3,09%), обыкновенные акции Сбербанка (+1,77%), акции Полюс Золото (+1,11%), а также Уралкалия (+1,02%),
4. Среди лидеров снижения стоит отметить акции Polymetal (-3,39%), Распадской (-3,13%), префы Мечела (-2,71%), обыкновенные акции Сургутнефтегаза (-1,86%), привилегированные Транснефти (-1,86%), а также акции Россетей (-1,64%), ЛСР (-1,5%) и НЛМК (-1,49%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового движения из-за тянущего рынок вниз нефтяного фактора, несмотря на позитив из Китая и прекрасных отчетов из США. Начало недели будет достаточно скудно на публикации макроэкономической статистики, поэтому единственным движущим фактором станет продолжающийся сезон корпоративной отчетности в США.
ОАО "Роснефть"
Сегодня стало известно, что Роснефть получит 30%-ю долю в компании Helivert, которая является паритетным СП холдинга «Вертолеты России» и AgustaWestland.
Напомним, что изменение структуры совместного предприятия предполагает вхождение Роснефти в его уставный капитал, что приведет к изменению долей участия партнеров в совместном предприятии. После сделки компания AgustaWestland станет держателем 40%-й доли, Вертолеты России – 30%-й доли, Роснефть – 30%.
Согласно условиям соглашения после завершения процедуры вхождения Роснефти в СП компания сразу же разместит якорный заказ на производственных мощностях предприятия на поставку 150 вертолетов.
Также группа компаний Роснефти и AgustaWestland подписали соглашение на поставку 10 вертолетов AW189 в адрес российской компании в срок до 2017-го года, но начаться поставки должны уже в текущем году. Основным элементом реализации условий подписанного соглашения является обязательный уровень локализации производства вертолетов модели AW189 не менее 50% на территории России.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Роснефти в долгосрочной перспективе, поскольку компания сможет не только развивать производство вертолетов в России, но и создать дополнительные рабочие места, что позволит получить новые компетенции, необходимые для развития шельфовых проектов, поскольку некоторые из них невозможно развивать без обеспечения бесперебойного вертолетного обслуживания по причине нахождения в труднодоступных, удаленных районах Сибири и Крайнего Севера.
Цена: 231
Цель: 252,4
Рекомендация: Держать
ОАО "Российские Сети"
Сегодня совет директоров Россетей рекомендовал внеочередному собранию акционеров компании одобрить дополнительную эмиссию в размере 64,4 млрд. обыкновенных акций. Цена размещения составляет 1 рубль.
Номинальная стоимость акции также составляет 1 рубль, бумаги размещаются по открытой подписке. Акции будут оплачиваться облигациями федерального займа на 32 млрд. рублей, акциями электросетевых компаний, в том числе шести входящих в Россети МРСК, объектами электроснабжения острова Валаам, электросетями и подстанциями в Сочи, а также денежными средствами.
Напомним, что в июне уже стало известно о том, что для стабилизации финансового состояния входящей в Россети Ленэнерго было принято решение докапитализировать "Россети" с использованием механизма ОФЗ на 32 млрд. рублей с последующей докапитализацией Ленэнерго. Внеочередное собрание акционеров компании, которое должно принять решение о допэмиссии, пройдет 17 августа.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Россетей, поскольку полученные в результате допэмиссии средства компания сможет направить на улучшение финансово-экономического состояния и на создание инфраструктуры энергоснабжения для проведения чемпионата мира по футболу.
Цена: 0,4785
Цель: 0,5618
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба