22 июля 2015 UFS IC Балакирев Илья
Выручка ритейлера "Магнит" по МСФО в 1 полугодии 2015 года выросла на 30,3% и составила 454,808 млрд рублей против 349,047 млрд рублей годом ранее, говорится в сообщении компании. "Рост чистой выручки связан с увеличением торговых площадей и ростом сопоставимых продаж на 11,47%", - отмечается в сообщении. За 2 квартал выручка выросла на 27,56% - до 236,05 млрд рублей.
Чистая прибыль в 1 полугодии выросла на 28,78% - до 25,225 млрд рублей против 19,588 млрд рублей за первые 6 месяцев 2014 года. Маржа чистой прибыли составила 5,55%. Во 2 квартале чистая прибыль компании составила 15,747 млрд рублей, что на 24,98% больше, чем годом ранее. Маржа чистой прибыли за 2 квартал 6,67%.
Валовая прибыль выросла на 30,8% и составила 127,05 млрд рублей. Валовая маржа за 1 полугодие 2015 года составила 27,93%. По итогам 2 квартала компания увеличила валовую прибыль 29,48% - до 67,934 млрд рублей, а валовая маржа составила 28,78%.
Показатель EBITDA вырос на 32,97% - с 36,549 млрд рублей за 1 полугодие 2014 года до 48,599 млрд рублей за 1 полугодие 2015 года. Маржа EBITDA составила10,69%, что на 22 б. п. выше аналогичного показателя за 1 полугодие прошлого года. Маржа EBITDA за 2 квартал 2015 года составила 11,95%. Во 2 квартале EBITDA выросла на 30,15% и составила 28,204 млрд рублей, маржа EBITDA составила 11,95%.
Магнит демонстрирует достаточно сильные результаты в 2К15. Ранее мы уже видели данные по продажам, динамика которых стабилизировались к концу 2К15, что можно расценивать как неплохой знак. Однако данные сопоставимых продаж выглядят достаточно слабо: в 2К15 средний чек по сети в целом вырос меньше, чем продуктовая инфляция. Это указывает на сокращение и деформацию покупательского спроса. Магнит в меньшей степени пострадал от этого, благодаря грамотному выбору форматов. При этом в формате магазинов косметики рост среднего чека практически догнал инфляцию. Несмотря на тревожную тенденцию, сигнализирующую о достаточно тяжелом положении дел на рынке в целом, LFL-продажи Магнита все же выглядят лучше, чем у конкурентов. Так Лента вчера отчиталась о росте среднего чека в 2К15 на 6,4% против 9,26% у Магнита.
Позитивным моментом в отчетности является продемонстрированная операционная эффективность. Как мы и надеялись, несмотря на замедление динамики, отражающее в целом слабый спрос, Магнит смог удержать показатели рентабельности на хорошем уровне. Более того, тенденция к укреплению рентабельности сохранилась. Рост валовой прибыли и EBITDA превысил динамику выручки, маржа выросла в 2К14 до 28,78% (+43 б.п.) и 11,95% (+24 б.п.) соответственно. Чистая прибыль выросла слабее, и в годовом сопоставлении рентабельность снизилась в 2К15 до 6,67% (-14 б.п.), однако маржа также укрепилась по сравнению с 1К15.
Скорее всего, большинству торговых сетей не удастся избежать сокращения рентабельности по итогам квартала на фоне отложенного эффекта удорожания импорта и снижения платежеспособного спроса. Результаты Магнита на этом фоне выглядят очень достойно. Мы ожидаем, что рынок позитивно отреагирует на опубликованную отчетность. Завтра мы ожидаем услышать комментарии руководства относительно взгляда на рынок и целевых показателях по динамике прибыли и рентабельности. На наш взгляд, у компании есть шансы выйти на озвученные ранее прогнозные цифры, в то время, как другие крупные сети, возможно, пересмотрят прогнозы в сторону понижения.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Чистая прибыль в 1 полугодии выросла на 28,78% - до 25,225 млрд рублей против 19,588 млрд рублей за первые 6 месяцев 2014 года. Маржа чистой прибыли составила 5,55%. Во 2 квартале чистая прибыль компании составила 15,747 млрд рублей, что на 24,98% больше, чем годом ранее. Маржа чистой прибыли за 2 квартал 6,67%.
Валовая прибыль выросла на 30,8% и составила 127,05 млрд рублей. Валовая маржа за 1 полугодие 2015 года составила 27,93%. По итогам 2 квартала компания увеличила валовую прибыль 29,48% - до 67,934 млрд рублей, а валовая маржа составила 28,78%.
Показатель EBITDA вырос на 32,97% - с 36,549 млрд рублей за 1 полугодие 2014 года до 48,599 млрд рублей за 1 полугодие 2015 года. Маржа EBITDA составила10,69%, что на 22 б. п. выше аналогичного показателя за 1 полугодие прошлого года. Маржа EBITDA за 2 квартал 2015 года составила 11,95%. Во 2 квартале EBITDA выросла на 30,15% и составила 28,204 млрд рублей, маржа EBITDA составила 11,95%.
Магнит демонстрирует достаточно сильные результаты в 2К15. Ранее мы уже видели данные по продажам, динамика которых стабилизировались к концу 2К15, что можно расценивать как неплохой знак. Однако данные сопоставимых продаж выглядят достаточно слабо: в 2К15 средний чек по сети в целом вырос меньше, чем продуктовая инфляция. Это указывает на сокращение и деформацию покупательского спроса. Магнит в меньшей степени пострадал от этого, благодаря грамотному выбору форматов. При этом в формате магазинов косметики рост среднего чека практически догнал инфляцию. Несмотря на тревожную тенденцию, сигнализирующую о достаточно тяжелом положении дел на рынке в целом, LFL-продажи Магнита все же выглядят лучше, чем у конкурентов. Так Лента вчера отчиталась о росте среднего чека в 2К15 на 6,4% против 9,26% у Магнита.
Позитивным моментом в отчетности является продемонстрированная операционная эффективность. Как мы и надеялись, несмотря на замедление динамики, отражающее в целом слабый спрос, Магнит смог удержать показатели рентабельности на хорошем уровне. Более того, тенденция к укреплению рентабельности сохранилась. Рост валовой прибыли и EBITDA превысил динамику выручки, маржа выросла в 2К14 до 28,78% (+43 б.п.) и 11,95% (+24 б.п.) соответственно. Чистая прибыль выросла слабее, и в годовом сопоставлении рентабельность снизилась в 2К15 до 6,67% (-14 б.п.), однако маржа также укрепилась по сравнению с 1К15.
Скорее всего, большинству торговых сетей не удастся избежать сокращения рентабельности по итогам квартала на фоне отложенного эффекта удорожания импорта и снижения платежеспособного спроса. Результаты Магнита на этом фоне выглядят очень достойно. Мы ожидаем, что рынок позитивно отреагирует на опубликованную отчетность. Завтра мы ожидаем услышать комментарии руководства относительно взгляда на рынок и целевых показателях по динамике прибыли и рентабельности. На наш взгляд, у компании есть шансы выйти на озвученные ранее прогнозные цифры, в то время, как другие крупные сети, возможно, пересмотрят прогнозы в сторону понижения.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter