16 сентября 2008 Admiral Markets
Понедельник оказался на российском рынке акций еще одним днем несбывшихся надежд. Индекс РТС снизился на 4,78% до 1277,6 пунктов, а индекс ММВБ потерял порядка 6,18%, составив 1067,45 пунктов. Основной повод для снижения котировок – банкротство банка Lehman Brothers в США, а также опасения, что данная участь может постигнуть и страховщика AIG, а также банк Washington Mutual.
На этом фоне Сбербанк снизился на 3,38% до 45,99 рублей, а акции ВТБ потеряли порядка 10,2% до 4,58 копеек. На наш взгляд, высока вероятность, что в случае выхода во вторник и в среду отчетности Goldman Sachs и Morgan Stanley лучше рынка, а также прояснения ситуации с AIG, можно будет ожидать не менее значительного роста в акциях российских банков. В общем, от текущих ценовых уровней мы советуем покупать акции ВТБ без использования плеча, рассматривая данные приобретения как среднесрочные и долгосрочные инвестиции.
«Надежда на ФРС» У мировых рынков акций есть надежда на то, что Казначейство США, либо ФедРезерв пойдет на очередные экстренные меры, чтобы поддержать национальный рынок акций, а заодно и успокоить инвесторов. Как вариант, Fed может пойти на снижение ставки по федеральным фондам с 2% до 1,75% на заседании 16 сентября, вероятность чего уже составляет порядка 80%.
Одним из доказательств того, что смягчение денежной политики в США вполне возможно, может быть и то, что спрэд или разница в доходности между десятилетней и двухлетней казначейской облигацией США подскочила до рекордных 167 пунктов или максимальных значений за последние 5 месяцев.
Если ФРС пойдет на этот шаг, то российский фондовый рынок может показать рост на 5%-7%, то есть восстановится полностью после случившегося падения.
«Нефтегазовый сектор может выстрелить» 16 сентября состоится заседание правительства РФ, в рамках которого мы вполне можем услышать о новых налоговых льготах. Вероятность того, что долгожданные льготы все-таки будут озвучены, довольно-так существенно возросла после заявлений в понедельник Вагита Аликперов (Лукойл) и Виктора Вексельберга (ТНК-ВР), из которых следовало, что многое уже решено.
Газпром -6,64% 196,06р., Лукойл -7,33% 1567р., Роснефть -8,35% 170,01р., Сургутнефтегаз -9,33%, Татнефть -9,78% 96,45р.
С точки зрения технического анализа, следует отметить, что индекс MSCI Emerging Markets сейчас на 24% ниже 200 дневного скользящего среднего. Такое было три раза – а) сентября 2001 года б) дефолт в России в 1998 году в) Мексика 1994 года девальвация песо. Всякий раз развивающиеся рынки затем показывали рост на 20%.
RUS Equities
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На этом фоне Сбербанк снизился на 3,38% до 45,99 рублей, а акции ВТБ потеряли порядка 10,2% до 4,58 копеек. На наш взгляд, высока вероятность, что в случае выхода во вторник и в среду отчетности Goldman Sachs и Morgan Stanley лучше рынка, а также прояснения ситуации с AIG, можно будет ожидать не менее значительного роста в акциях российских банков. В общем, от текущих ценовых уровней мы советуем покупать акции ВТБ без использования плеча, рассматривая данные приобретения как среднесрочные и долгосрочные инвестиции.
«Надежда на ФРС» У мировых рынков акций есть надежда на то, что Казначейство США, либо ФедРезерв пойдет на очередные экстренные меры, чтобы поддержать национальный рынок акций, а заодно и успокоить инвесторов. Как вариант, Fed может пойти на снижение ставки по федеральным фондам с 2% до 1,75% на заседании 16 сентября, вероятность чего уже составляет порядка 80%.
Одним из доказательств того, что смягчение денежной политики в США вполне возможно, может быть и то, что спрэд или разница в доходности между десятилетней и двухлетней казначейской облигацией США подскочила до рекордных 167 пунктов или максимальных значений за последние 5 месяцев.
Если ФРС пойдет на этот шаг, то российский фондовый рынок может показать рост на 5%-7%, то есть восстановится полностью после случившегося падения.
«Нефтегазовый сектор может выстрелить» 16 сентября состоится заседание правительства РФ, в рамках которого мы вполне можем услышать о новых налоговых льготах. Вероятность того, что долгожданные льготы все-таки будут озвучены, довольно-так существенно возросла после заявлений в понедельник Вагита Аликперов (Лукойл) и Виктора Вексельберга (ТНК-ВР), из которых следовало, что многое уже решено.
Газпром -6,64% 196,06р., Лукойл -7,33% 1567р., Роснефть -8,35% 170,01р., Сургутнефтегаз -9,33%, Татнефть -9,78% 96,45р.
С точки зрения технического анализа, следует отметить, что индекс MSCI Emerging Markets сейчас на 24% ниже 200 дневного скользящего среднего. Такое было три раза – а) сентября 2001 года б) дефолт в России в 1998 году в) Мексика 1994 года девальвация песо. Всякий раз развивающиеся рынки затем показывали рост на 20%.
RUS Equities
- Тройка-Диалог: таргет по ГМК Норильский Никель с 330$ до 215$.
- Магнит продажи за 8м08 3,42$ млрд, в прошлом месяце +45%..
- СМИ: объем операций РЕПО может достичь 500 млрд рублей. Сентябрь – окончание финансового года; уплата налогов; redemptions. Лучше рынка.
- 7континент: в августе 147$ +37%.
- Сбербанк, ВТБ: аутсайдеры. Акции HBOS потери более 10%.
- Ренессанс-Капитал: основная торговая идея на неделю в нефтегазовом секторе – Газпром (покупать, таргет 19$).
- Кит-Финанс: покупателей на рынке по-прежнему мало; в понедельник вероятна волна продаж.
- Citi: мы подтверждаем рекомендацию покупать по акциям Уралкалия («дойная коровка»), прогнозная цена снижена по ГДР до 59$; а) в текущих котировках учтено 50% падение цен на поташ б)дивидендная доходность 12% против 3,5% по отрасли в) инфляция – проблема, но все под контролем.
- Уралсиб: на идею выкупа Лукойлом своих акций смотри скептически.
- В.Вексельберг (ТНК-ВР): Д.Медведев заверил, что в течение недели вопрос о снижении налога налогов для нефтяной отрасли будет решен.
- В.Аликперов (Лукойл):нефтяники считают необходимым дополнительное налоговое стимулирование.
- Уралсиб: очень важна ситуация с рублевой ликвидностью.
- Тройка: советуем покупать Нирильский Никель под оферту (29/09) и дивидендную доходность – инвесторы могут заработать порядка 12% годовых.
- ВТБ начал освещать нефтегазовый сектор: фавориты – Лукойл, Газпром, Роснефть – высокий потенциал роста котировок; рекомендации «покупать».
- ВТБ: шесть крупнейших российских компаний имеют денежных средств на 17$ млрд и могут позволить себе выкупить часть собственных акций после провала рынка. В остальном к данному решению могут прибегнуть в Лукойл, Суругтнефтегаз, ТНК-ВР, ГМК, Северсталь, ММК...
- У ВТБ позиция в кэше на 5$ млрд, вполне мог бы себе позволить выкуп акций.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter