16 сентября 2008 Saxo Bank
В то время как финансовые рынки вошли в режим свободного падения, старый стержень аппетита к рискам на валютном рынке остался вчера относительно прочным. Низкодоходные валюты JPY и CHF показали наилучшие результаты, в то время как AUD и NZD пострадали больше других среди валют Б10. Скандинавские валюты также испытали на себе давление из-за проблем, связанных с кредитным кризисом, в то время как валюты развивающихся стран продолжают с трудом держаться за уровни поддержки.
Очевидно, что сегодня мы увидим волатильные торги, поскольку вечером нас ждет решение по ставкам ФРС после драматичных событий, произошедших на выходных. Многие говорят о вероятности снижения ставки по федеральным фондам на 100 базисных пунктов на фоне обострения кризиса ликвидности. Мы полагаем, что ФРС может пойти лишь на снижение ставки на 50 базисных пунктов, чтобы оставить хоть сколько-нибудь базисных пунктов, с которыми можно было бы работать в дальнейшем. Может ли ставка ФРС по федфондам в конечном итоге опуститься до 0,50%? Пока вопрос о финансовой стабильности остается открытым в условиях сильнейшего со времен Великой депрессии финансового кризиса, ответ на этот вопрос, скорее всего, будет положительным..
Самая актуальная тема после кризиса с Lehman - ситуация с AIG, крупной страховой американской компанией, положение которой усугубляется ее собственным кризисом ликвидности. Ее кредитным рейтинг был понижен, что осложняет задачу сбора новых средств для поддержания резервов капитала. Черная дыра кризиса ликвидности усиливает саму себя и превращается в устрашающий феномен - станет ли ее следующей жертвой вся страховая индустрия? Будем надеяться, что рынок и власти смогут замкнуть раскручивающуюся спираль падения ликвидности как можно скорее…
В данный момент ЕЦБ и Банк Англии выглядят откровенно абсурдно, скатываясь по крутому склону в финансовую пропасть, уставившись на инфляцию как в зеркало заднего вида. Мы уже говорили пару месяцев назад, что фиксация внимания Трише на инфляции и сохранении жестких монетарных условий создаст для ЕЦБ репутацию любо прорицателя, либо близорукого. На фоне последних событий на финансовых рынках последний вариант становится все более вероятным. Интересно, сколько еще эти ЦБ будут гоняться за призраком инфляции и когда они начнут подавать сигналы о том, что готовы прописать необходимое монетарное лекарство, чтобы спасти умирающего пациента.
Итак, как же ФРС отреагирует на сегодняшние действия ФРС? Пока сложно делать какие-либо прогнозы, поскольку мы все являемся участниками нового эксперимента не для слабонервных, начатого на выходных: правительство США решило позволить Lehman попасть под Главу 11, поскольку, оно пришло к выводу, что помощь Bear Stearns и, особенно, поглощение Fannie/Freddie уже израсходовали лимит социализации рисков. Сейчас мировые финансовые рынки трясутся от ужаса, потому что никто не знает, кто будет следующим. Принимая решение, не помогать Lehman, г-н Полсон и компания надеются, что финансовая индустрия наконец поймет, что она должна сама сделать что-нибудь, чтобы стабилизировать ситуацию, а не ждать, что ФРС или правительство США придут и социализируют все риски, аккуратно разместив их в балансах налогоплательщиков. Будем надеяться, что эксперимент пройдет успешно. Наступили, мягко говоря, «интересные» времена…
В настоящий момент рынок не может определить, продавать ли ему доллар на фоне отчаянного положения финансового сектора США, или покупать, под влиянием репатриации прибыли с развивающихся рынков и мировой тенденции к отказу от кредитного плеча, что, однако, не выглядит уже столь же обещающим, как пару месяцев назад. Если не брать во внимание краткосрочную (и очень крупную) волатильность, победит, скорее всего, тема кредитного плеча, что окажет доллару дополнительную поддержку. В любом случае, остерегайтесь волатильности, поскольку на рынке ходят слухи о серьезных проблемах с ликвидностью
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Очевидно, что сегодня мы увидим волатильные торги, поскольку вечером нас ждет решение по ставкам ФРС после драматичных событий, произошедших на выходных. Многие говорят о вероятности снижения ставки по федеральным фондам на 100 базисных пунктов на фоне обострения кризиса ликвидности. Мы полагаем, что ФРС может пойти лишь на снижение ставки на 50 базисных пунктов, чтобы оставить хоть сколько-нибудь базисных пунктов, с которыми можно было бы работать в дальнейшем. Может ли ставка ФРС по федфондам в конечном итоге опуститься до 0,50%? Пока вопрос о финансовой стабильности остается открытым в условиях сильнейшего со времен Великой депрессии финансового кризиса, ответ на этот вопрос, скорее всего, будет положительным..
Самая актуальная тема после кризиса с Lehman - ситуация с AIG, крупной страховой американской компанией, положение которой усугубляется ее собственным кризисом ликвидности. Ее кредитным рейтинг был понижен, что осложняет задачу сбора новых средств для поддержания резервов капитала. Черная дыра кризиса ликвидности усиливает саму себя и превращается в устрашающий феномен - станет ли ее следующей жертвой вся страховая индустрия? Будем надеяться, что рынок и власти смогут замкнуть раскручивающуюся спираль падения ликвидности как можно скорее…
В данный момент ЕЦБ и Банк Англии выглядят откровенно абсурдно, скатываясь по крутому склону в финансовую пропасть, уставившись на инфляцию как в зеркало заднего вида. Мы уже говорили пару месяцев назад, что фиксация внимания Трише на инфляции и сохранении жестких монетарных условий создаст для ЕЦБ репутацию любо прорицателя, либо близорукого. На фоне последних событий на финансовых рынках последний вариант становится все более вероятным. Интересно, сколько еще эти ЦБ будут гоняться за призраком инфляции и когда они начнут подавать сигналы о том, что готовы прописать необходимое монетарное лекарство, чтобы спасти умирающего пациента.
Итак, как же ФРС отреагирует на сегодняшние действия ФРС? Пока сложно делать какие-либо прогнозы, поскольку мы все являемся участниками нового эксперимента не для слабонервных, начатого на выходных: правительство США решило позволить Lehman попасть под Главу 11, поскольку, оно пришло к выводу, что помощь Bear Stearns и, особенно, поглощение Fannie/Freddie уже израсходовали лимит социализации рисков. Сейчас мировые финансовые рынки трясутся от ужаса, потому что никто не знает, кто будет следующим. Принимая решение, не помогать Lehman, г-н Полсон и компания надеются, что финансовая индустрия наконец поймет, что она должна сама сделать что-нибудь, чтобы стабилизировать ситуацию, а не ждать, что ФРС или правительство США придут и социализируют все риски, аккуратно разместив их в балансах налогоплательщиков. Будем надеяться, что эксперимент пройдет успешно. Наступили, мягко говоря, «интересные» времена…
В настоящий момент рынок не может определить, продавать ли ему доллар на фоне отчаянного положения финансового сектора США, или покупать, под влиянием репатриации прибыли с развивающихся рынков и мировой тенденции к отказу от кредитного плеча, что, однако, не выглядит уже столь же обещающим, как пару месяцев назад. Если не брать во внимание краткосрочную (и очень крупную) волатильность, победит, скорее всего, тема кредитного плеча, что окажет доллару дополнительную поддержку. В любом случае, остерегайтесь волатильности, поскольку на рынке ходят слухи о серьезных проблемах с ликвидностью
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter