Консолидированная выручка "МегаФона" за 2 квартал 2015 года по МСФО снизилась на 0,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 76,141 млрд рублей, следует из неаудированной отчетности компании за указанный период. Число абонентов на 30 июня 2015 года выросло на 5,1% за год и достигло 73,8 млн. Выручка от мобильной передачи данных увеличилась на 20,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 19 459 млн руб.
Чистая прибыль снизилась на 6,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 13,001 млрд рублей. Показатель OIBDA вырос на 1,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достиг 34 737 млн руб. Рентабельность OIBDA составила 45,6% по сравнению с 44,7% за второй квартал 2014 года.
CAPEX снизился на 6,4% до 12 536 млн руб. по сравнению со вторым кварталом 2014 года. Свободный денежный поток составил 19 345 млн руб. Чистый долг на 30 июня 2015 года составил 113 608 млн руб.
Мегафон опубликовал достаточно сильные результаты за 2К15, учитывая слабую конъюнктуру рынка. Абонентская база выросла на 5,1% в годовом сопоставлении, количество интернет-пользователей услуг мегафона – более чем на 8%. Таким образом, замедление первого квартала было компенсировано. Общая выручка сократилась на 0,9% из-за снижения доходов населения, сокращения расходов на связь и перехода на более дешевые тарифные планы и технические решения. При этом выручка в ключевом сегменте мобильной передачи данных выросла на 20%.
Рост премиального сегмента, синергия с розничным бизнесом и хороший контроль операционных затрат позволили увеличить рентабельность на уровне OIBDA до 45,6%, что опережает прогнозы руководства и ожидания рынка. Впрочем, менеджмент Мегафона пока не спешит отказываться от озвученных ранее прогнозов (рентабельность не ниже 40%), предусмотрительно указывая на слабую конъюнктуру рынка и усиление конкуренции.
Мы позитивно оцениваем также сокращение капиталовложений по сравнению с 2К14, что в месте с высокой операционной эффективностью позволило получить свободный денежный поток на уровне 19,3 млрд, что почти на 60% больше, чем в 1К15. Также чистый долг Мегафона сократился на 12%, долговая нагрузка снизилась до уровня 0,8х OIBDA.
Мы оцениваем опубликованную отчетность умеренно позитивно для котировок Мегафона. Поддержку им также может оказать локальная повышательная коррекция национальной валюты, поскольку бумаги телекомов плохо реагируют на снижение рубля ввиду рублевой природы выручки. 2К15 выглядит сильнее первого квартала, однако ключевые риски в отрасли по-прежнему сохраняются, и улучшение может иметь временный характер.
Чистая прибыль снизилась на 6,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 13,001 млрд рублей. Показатель OIBDA вырос на 1,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достиг 34 737 млн руб. Рентабельность OIBDA составила 45,6% по сравнению с 44,7% за второй квартал 2014 года.
CAPEX снизился на 6,4% до 12 536 млн руб. по сравнению со вторым кварталом 2014 года. Свободный денежный поток составил 19 345 млн руб. Чистый долг на 30 июня 2015 года составил 113 608 млн руб.
Мегафон опубликовал достаточно сильные результаты за 2К15, учитывая слабую конъюнктуру рынка. Абонентская база выросла на 5,1% в годовом сопоставлении, количество интернет-пользователей услуг мегафона – более чем на 8%. Таким образом, замедление первого квартала было компенсировано. Общая выручка сократилась на 0,9% из-за снижения доходов населения, сокращения расходов на связь и перехода на более дешевые тарифные планы и технические решения. При этом выручка в ключевом сегменте мобильной передачи данных выросла на 20%.
Рост премиального сегмента, синергия с розничным бизнесом и хороший контроль операционных затрат позволили увеличить рентабельность на уровне OIBDA до 45,6%, что опережает прогнозы руководства и ожидания рынка. Впрочем, менеджмент Мегафона пока не спешит отказываться от озвученных ранее прогнозов (рентабельность не ниже 40%), предусмотрительно указывая на слабую конъюнктуру рынка и усиление конкуренции.
Мы позитивно оцениваем также сокращение капиталовложений по сравнению с 2К14, что в месте с высокой операционной эффективностью позволило получить свободный денежный поток на уровне 19,3 млрд, что почти на 60% больше, чем в 1К15. Также чистый долг Мегафона сократился на 12%, долговая нагрузка снизилась до уровня 0,8х OIBDA.
Мы оцениваем опубликованную отчетность умеренно позитивно для котировок Мегафона. Поддержку им также может оказать локальная повышательная коррекция национальной валюты, поскольку бумаги телекомов плохо реагируют на снижение рубля ввиду рублевой природы выручки. 2К15 выглядит сильнее первого квартала, однако ключевые риски в отрасли по-прежнему сохраняются, и улучшение может иметь временный характер.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба