13 августа 2015 Pro Finance Service
BNP Paribas: азиатские валюты и евро продолжат дешеветь против доллара
Юань в большой степени определяет динамику всех азиатских валют, поэтому неудивительно, что они подешевели вслед за его девальвацией. Этот тренд должен накрыть и другие региональные валюты, входящие в G10, такие как аусси, киви и иену. Банк Японии, вероятно, предпримет какие-то действия для защиты иены, а ЦБ Австралии и Новой Зеландии, наоборот, будут приветствовать дальнейшее ослабление своих валют. В целом, азиатские ЦБ, вероятно, будут пытаться замедлить девальвацию своих валют, но не предотвратить ее, что приведет к истощению долларовых резервов и создаст потребность в покупке американской валюты против конкурентов из G10, в частности, против евро. По нашему мнению евро/доллар продолжит дешеветь, а рост ожиданий несколько более неторопливого темпа повышения ставок в США, нежели прогнозировалось ранее, лишь замедлит снижение пары, но не поменяет тренд
JPMorgan: $1.1288 – ключевое сопротивление для евро/доллара
На этой неделе единая валюта подорожала по всему спектру рынка и теперь уперлась в ряд ключевых сопротивлений. Евро/доллар пробил нисходящую линию дневного сопротивления, и для создания предпосылок более масштабного восстановления паре необходимо прорваться выше $1.1288. Если так и произойдет, то следующими целями станут уровни $1.1699 и $1.1811. В противном случае возвращение ниже $1.1129 поставит под угрозу текущее восстановление и откроет дорогу падению к ключевой поддержке $1.0778-44
Goldman Sachs: девальвация юаня приведет к общему укреплению доллара
Решение Банка Китая девальвировать юань похоже на январский отказ SNB от поддержки евро/франка. Оба эпизода демонстрируют насколько тяжело поддерживать жесткую привязку валют в периоды сильных рыночных движений, особенно, когда замедление в Китае резко контрастирует с продолжающимся восстановлением в США. Если говорить о последствиях девальвации юаня, то, по нашему мнению, она будет способствовать общему укреплению доллара. Даже, если FOMC откажется от повышения ставок в ближайшей перспективе, влияние слабеющего юаня на экономику и инфляцию окажется менее заметным в США, чем в остальном мире. В случае продолжения оттока капитала из Китая ЦБ страны может быть вынужден продавать доллар из резервов. Раньше Банк Китая «перерабатывал» излишек долларов, возникавший из-за профицита торгового баланса, покупая евро, аусси луни. Теперь снижение резервов может оказать обратное (негативное) влияние на эти валюты.
Credit Suisse повышает трехмесячный прогноз по евро/франку с chf1.08 до chf1.12
По нашему мнению, тренд на ослабление франка еще не завершен, и мы не советуем покупать швейцарскую валюту, несмотря на ее недавнее ослабление. Это было спровоцировано в первую очередь ростом объема спекулятивных позиций, но так как по историческим меркам франк очень дорог, это не является серьезным аргументом в пользу прекращения его продаж. Другими драйверами ослабления швейцарской валюты являются ликвидация открытых за последние годы лонгов, а также ухудшение ситуации в экономике, что предполагает активные действия SNB по девальвации франка. Мы повышаем свой трехмесячный прогноз по евро/франку с chf1.08 до chf1.12
Nomura: сможет ли Банк Китая контролировать валютный рынок?
Теперь все внимание инвесторов сосредоточено на действиях Банка Китая, решительно управляющего курсом юаня. Нас же интересует ключевой вопрос: сможет ли китайский ЦБ контролировать валютный рынок в рамках нового режима? Мы провели сравнение объема валютных резервов Китая с объемом его внешнего долга и выяснили, что первый превышает второй в три раза, и подобным соотношением не может похвастаться ни одна другая развивающаяся страна. Похоже, что Банк Китая может свободно двигать курс юаня туда, куда хочет, вопрос лишь в том, где находится конечная цель. Вероятно, самый крупный шок уже состоялся, и в дальнейшем все будет происходить более постепенно. Что касается конечной цели, то она будет определяться поступающей макроэкономической статистикой
Юань в большой степени определяет динамику всех азиатских валют, поэтому неудивительно, что они подешевели вслед за его девальвацией. Этот тренд должен накрыть и другие региональные валюты, входящие в G10, такие как аусси, киви и иену. Банк Японии, вероятно, предпримет какие-то действия для защиты иены, а ЦБ Австралии и Новой Зеландии, наоборот, будут приветствовать дальнейшее ослабление своих валют. В целом, азиатские ЦБ, вероятно, будут пытаться замедлить девальвацию своих валют, но не предотвратить ее, что приведет к истощению долларовых резервов и создаст потребность в покупке американской валюты против конкурентов из G10, в частности, против евро. По нашему мнению евро/доллар продолжит дешеветь, а рост ожиданий несколько более неторопливого темпа повышения ставок в США, нежели прогнозировалось ранее, лишь замедлит снижение пары, но не поменяет тренд
JPMorgan: $1.1288 – ключевое сопротивление для евро/доллара
На этой неделе единая валюта подорожала по всему спектру рынка и теперь уперлась в ряд ключевых сопротивлений. Евро/доллар пробил нисходящую линию дневного сопротивления, и для создания предпосылок более масштабного восстановления паре необходимо прорваться выше $1.1288. Если так и произойдет, то следующими целями станут уровни $1.1699 и $1.1811. В противном случае возвращение ниже $1.1129 поставит под угрозу текущее восстановление и откроет дорогу падению к ключевой поддержке $1.0778-44
Goldman Sachs: девальвация юаня приведет к общему укреплению доллара
Решение Банка Китая девальвировать юань похоже на январский отказ SNB от поддержки евро/франка. Оба эпизода демонстрируют насколько тяжело поддерживать жесткую привязку валют в периоды сильных рыночных движений, особенно, когда замедление в Китае резко контрастирует с продолжающимся восстановлением в США. Если говорить о последствиях девальвации юаня, то, по нашему мнению, она будет способствовать общему укреплению доллара. Даже, если FOMC откажется от повышения ставок в ближайшей перспективе, влияние слабеющего юаня на экономику и инфляцию окажется менее заметным в США, чем в остальном мире. В случае продолжения оттока капитала из Китая ЦБ страны может быть вынужден продавать доллар из резервов. Раньше Банк Китая «перерабатывал» излишек долларов, возникавший из-за профицита торгового баланса, покупая евро, аусси луни. Теперь снижение резервов может оказать обратное (негативное) влияние на эти валюты.
Credit Suisse повышает трехмесячный прогноз по евро/франку с chf1.08 до chf1.12
По нашему мнению, тренд на ослабление франка еще не завершен, и мы не советуем покупать швейцарскую валюту, несмотря на ее недавнее ослабление. Это было спровоцировано в первую очередь ростом объема спекулятивных позиций, но так как по историческим меркам франк очень дорог, это не является серьезным аргументом в пользу прекращения его продаж. Другими драйверами ослабления швейцарской валюты являются ликвидация открытых за последние годы лонгов, а также ухудшение ситуации в экономике, что предполагает активные действия SNB по девальвации франка. Мы повышаем свой трехмесячный прогноз по евро/франку с chf1.08 до chf1.12
Nomura: сможет ли Банк Китая контролировать валютный рынок?
Теперь все внимание инвесторов сосредоточено на действиях Банка Китая, решительно управляющего курсом юаня. Нас же интересует ключевой вопрос: сможет ли китайский ЦБ контролировать валютный рынок в рамках нового режима? Мы провели сравнение объема валютных резервов Китая с объемом его внешнего долга и выяснили, что первый превышает второй в три раза, и подобным соотношением не может похвастаться ни одна другая развивающаяся страна. Похоже, что Банк Китая может свободно двигать курс юаня туда, куда хочет, вопрос лишь в том, где находится конечная цель. Вероятно, самый крупный шок уже состоялся, и в дальнейшем все будет происходить более постепенно. Что касается конечной цели, то она будет определяться поступающей макроэкономической статистикой
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба