Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Экономика Японии ожидаемо сократилась во второй четверти текущего года » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Экономика Японии ожидаемо сократилась во второй четверти текущего года

Открыть фаил
17 августа 2015 UFS IC | Дикси Групп | Роснефть Козлов АлексейБалакирев Илья
Ситуация на рынках
• Юань стабилизировался, но опасения дальнейшего ослабления валюты сохраняются.
• Экономика Японии ожидаемо сократилась во второй четверти текущего года.
• Парламент Греции и Еврокомиссия утвердили выделение Афинам €86 млрд, что укрепило доллар.
• Опубликован блок макростатистики по Европе и США.

Комментарии
• Роснефть озаботилась эффективностью (умеренно позитивно)
• ДИКСИ замедляет рост (умеренно негативно)

Ключевая статистика на сегодня
• Сальдо торгового баланса в Еврозоне (12:00);
• Индекс производственной активности в США (15:30);
• Индекс рынка жилья в США (17:00).

Корпоративные события на сегодня
• Внеочередное общее собрание акционеров "Россетей";
• Заседание совета директоров ММК (дивиденды).

Котировки китайской валюты продолжают оставаться стабильными, можно констатировать, в локальном разрезе девальвация юаня завершена, стоимость валюты Поднебесной снизилась к доллару с уровня 6,21 юаней за доллар до отметки 6,40 юаней за доллар, подешевев, таким образом, на 3,06%. Несмотря на стабилизацию юаня, инвесторы ожидают спустя некоторое время продолжения девальвация юаня. Многое в данном случае будет зависеть от макроэкономических показателей второй экономики мира, а также от кредитно-денежной политики Федрезерва и ЕЦБ. В целом же, ожидания дальнейшего постепенного ослабления китайской валюты достаточно велики, чтобы оказывать ощутимое давление на рынки.

ВВП Японии по итогам второй четверти 2015 года в квартальном выражении снизился на 0,4% при ожиданиях сокращения на 0,5%, в I квартале текущего года третья экономика мира прибавила 1,1%. В годовом исчислении показатель сократился на 1,6%, прогнозировалось уменьшение на 1,8%, при росте в первой четверти года на 4,5%. Ожидаемое снижение, при этом цифры остаются слабыми и негативно влияют на рынки. Можно ожидать, что в текущих условиях Банк Японии продолжит придерживаться сверхмягкой монетарной политики, что будет работать на укрепление доллара и ослабление иены. Все это добавляет опасений инвесторам и оказывает также давление на рынки.

Греческий Парламент и Еврокомиссия утвердили выделение Афинам €86 млрд в рамках третьего этапа финансовой помощи. Несмотря на то, что ранее главы стран европейского валютного союза достигли принципиальной договоренности об оказании Греции помощи, техническая часть переговоров кредиторов и Афин проходила не менее напряженно, риски срыва консенсуса были высоки и реальны, потому достижение согласия было воспринято игроками положительно. Однако, как стало уже привычным, все новости рассматриваются через призму изменения вероятности раннего начала Федрезервом процесса увеличения процентных ставок. Потому позитив по Греции сработал на укрепление доллара.

В пятницу был опубликован блок макростатистики по Европе и США. ВВП Еврозоны по итогам II квартала 2015 года в квартальном исчислении замедлил темпы роста на 0,1 процентного пункта до 0,3%, при этом эксперты ожидали сохранения скорости прироста экономики европейского валютного союза. В годовом исчислении темпы роста Валового внутреннего продукта Еврозоны выросли на 0,2 процентного пункта - до 1,2%, специалисты прогнозировали увеличение прироста ВВП до 1,3%. При этом инфляция в зоне евро, как и ожидалось, сохраняется на крайне низком уровне - 0,2%. Слабая статистика, что работает умеренно на ослабление доллара через изменение ожиданий по КДП ФРС. Данные по Соединенным Штатам не однозначные, потребительская и производственная инфляция сохраняется на низком уровне, при этом промпроизводство ускорило рост на 0,3 процентного пункта - до 0,6%, а загрузка мощностей сократилась на 0,4 процентного пункта до - 78,0%.

Соотношение единой европейской валюты и доллара в течение последних торговых суток снизилось на 0,51% - до уровня 1,1095 доллара за евро. Сегодня в первой половине дня доллар может продолжить укрепление, во второй половине дня ожидаем частичной компенсации ослабления евро. Полагаем, в течение дня пара EUR/USD будет находиться в диапазоне 1,1040-1,1140 доллара за евро.

Котировки черного золота продолжили снижаться на фоне слабых данных по ВВП Японии, на опасениях снижения темпов роста потребления углеводорода Китаем, а также на фоне укрепления американской валюты. За последние сутки, с утра пятницы, нефть сорта Light Sweet подешевела на 0,07% до уровня $41,97 за баррель, стоимость североморской смеси нефти Brent снизилась на 1,16% до отметки $48,61 за баррель. Сегодня котировки протестируют уровень $48 за баррель Brent, после чего могут направиться вверх. Полагаем, Brent в течение дня будет находиться в диапазоне $48,00-49,50 за баррель.

Рубль по итогам вчерашнего дня ослаб на 0,39% до уровня 64,95 рубля за доллар. Снижение цен на нефть, опасения замедления темпов роста в Азии – оказали давление на рубль. Сегодня рубль продолжит колебаться на прежнем уровне. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение дня будет находиться в диапазоне значений 63,85-65,65 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 71,00-72,50 рубля за евро.

Российский рынок акций по итогам пятничных торгов подрос. Индекс РТС увеличился на 0,75% до отметки 835,17 пункта, Индекс ММВБ прибавил 0,49% до 1712,47 пункта. Котировки российских акций выросли, несмотря на снижение цен на нефть и далеко не сильный внешний фон, что говорит о росте интереса инвесторов к российским акциям. Однако локально рынок выглядит перегретым, для продолжения роста необходима коррекция. Технический внешний фон на сегодняшнее утро умеренно негативный: американские индексы акций в пятницу умеренно выросли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня незначительно дешевеет, азиатские индексы акций не показывают единой динамики, нефть марки Brent уменьшилась в цене. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1680-1720 пунктов.

Роснефть озаботилась эффективностью (умеренно позитивно)

"Роснефть" поменяет бизнес-план, сосредоточившись на увеличении добычи на уже действующих месторождениях, заявил президент нефтяной компании Игорь Сечин во время встречи с премьер-министром России Дмитрием Медведевым. "Мы приняли решение, как раз исходя из того, чтобы не сократить присутствие компании на наших традиционных рынках, откорректировать бизнес-план в сторону увеличения добычи на действующих месторождениях", - сказал Сечин.

По словам Сечина, "Роснефть" продолжит снижать капитальные затраты при сохранении зарплат. "Ведем работу с поставщиками материально-технических ресурсов и услуг, находим понимание, а там, где это невозможно делать, организуем собственный сервис", - отметил он.

Повышение эффективности действующих месторождений – очевидный и напрашивающийся ход, тем более удивительно, что всерьез заинтересовалась Роснефть данным вопросом только сейчас, когда остальные ресурсы для поддержания и роста уровня добычи оказались сильно ограничены. Даже некогда великолепные активы Юганскнефтегаза нуждаются в инвестициях для поддержания уровня добычи. После того, как компания приобрела активы ТНК-ВР, вопрос стал еще более актуален, поскольку месторождения ТНК в основном зрелые с падающей добычей.

Пока не ясно, насколько масштабным предполагается сдвиг в стратегии, но первые шаги на этом пути Роснефть уже делает. В пятницу стало известно, что нефтекомпания купит у канадской Trican Well Service Ltd нефтесервисную «дочку» ООО «Трайкан велл сервис». Сделка оценивается в 181,6 млн канадских долларов ($140 млн), говорится в сообщении канадской компании, ее планируется закрыть до 20 августа. ТВС владеет технологиями гидроразрыва пласта, которые активно используются при добыче сланцевых месторождений, однако компания не работает в России, ни на шельфе, ни на нетрадиционных месторождениях, поэтому стороны надеются, что сделка не попадает под антироссийские санкции. Покупка позволит Роснефти снизить долю сторонних поставщиков нефтесервисных услуг, это должно позволить компании лучше контролировать затраты и добиться снижения удельных издержек. Мы оцениваем сделку умеренно позитивно для бумаг Роснефти.

Экономика Японии ожидаемо сократилась во второй четверти текущего года


ДИКСИ замедляет рост (умеренно негативно)

Розничная выручка ГК "ДИКСИ" за первые семь месяцев 2015 года выросла на 21,4% в рублях (сократилась на 26,1% в долларах США) по сравнению с 2014 годом и составила 152,7 млрд руб. (2,7 млрд долл. США). Об этом говорится в сообщении компании.

Розничная выручка за июль 2015 года выросла на 11,6% в рублях (сократилась на 32,3% в долларах США) по сравнению с 2014 годом и составила 22,1 млрд руб. (386,8 млн долл. США).

За первые семь месяцев 2015 года компания открыла 314 магазинов нетто, в том числе 43 магазина нетто было открыто в июле 2015 года.

По состоянию на 31 июля 2015 года компания управляла 2 509 магазинами, включая 2 375 магазинов "у дома" "ДИКСИ", 98 магазинов "Виктория", 1 магазин Cash и 35 компактных гипермаркетов "Мегамарт" и "Минимарт".

По состоянию на 31 июля 2015 года компания увеличила свою торговую площадь на 26% год-на-год до 840 291 квадратного метра.

Неожиданно динамика выручки ДИКСИ в июле значительно замедлилась. В июне рост выручки год к году составлял 16,5%, в мае – 20,4%. Фактически рублевая выручка в июле сократилась на 1,2% по сравнению с июнем. Таким образом, даже с учетом потребительской дефляции в июле, динамика выручки ДИКСИ оказалась слабее динамики потребительских цен. На фоне неплохой динамики торговых площадей и в целом нейтральных или умеренно-позитивных результатов ведущих потребительских сетей по итогам июля, результат ДИКСИ выглядит несколько странным, тем более, если учесть масштабные ценовые инвестиции сети. Возможно, в конце 2К15 сеть решила укрепить маржу и заняла более жесткую ценовую позицию на рынке.

Через две недели компания должна раскрыть итоги полугодовой отчетности, а также могут быть озвучены первые подробности по интеграции с сетью «Бристоль». Мы ожидаем получить комментарии руководства относительно замедления продаж и прогнозы на оставшуюся половину года. Мы также можем пересмотреть нашу оценку справедливой стоимости компании по итогам полугодовой отчетности. Промежуточные данные по выручке за июль оцениваем умеренно негативно.

Экономика Японии ожидаемо сократилась во второй четверти текущего года

http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу