17 августа 2015 Forex4You Луданов Николай
Можно провести аналогию между действиями Швейцарского Национального Банка в январе этого года, когда тот отказался от привязки швейцарского франка к единой европейской валюте и девальвацией юаня на прошлой неделе ( по сути отмены привязки юаня к доллару).
И то и другое действие были больше, чем просто желание изменить валютный курс. И в том и в другом случае это были превентивные меры против предстоящих крупных шагов центральных банков других стран.
У меня нет сомнений в том, что глава ШНБ в январе был в курсе предстоящего через неделю запуска программы покупок активов ЕЦБ на сумму более 1 трлн. евро и понимал, что если не отказаться от привязки CHF к EURO, то за ближайшие пару месяцев ШНБ придется купить еще 150 млрд евро.
Точно так же девальвация юаня косвенно свидетельствует о том, что Народный Банк Китая оценивает высоко шансы на повышение ставки в сентябре, хотя безусловно у него нет информации о том, что такой шаг будет сделан. Думаю, что даже в кулуарах Федрезерва окончательное решение еще не принято, хотя они уже очень близки к решению.
Существует очень сильное расхождение между ожиданиями экономистов и участников рынка относительно перспективы повышения ставки Федрезерва в сентябре.
Недавний опрос Wall Street Journal показал, что 82% из 60 опрошенных экономистов ожидают повышения ставки в сентябре. Лишь всего один экономист ожидает, что ставка не будет повышена в этом году.
Участники рынка имеют гораздо более консервативные ожидания по ставке, чем экономисты.
Инструмент оценки ожиданий по ставке Fedwatch, рассчитываемый на основе фьючерса на 30-тидневную ставку по фондам, показывает вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в 45%, а вероятность, что ставка останется без изменений в 55%.
МВФ не рекомендовал Федрезерву повышать ставку в этом году, но я сомневаюсь, что эта рекомендация что-то значит для Федрезерва.
У Федрезерва есть в арсенале еще один вариант, который мне кажется сейчас наиболее вероятным.
Речь идет о том, чтобы поднять ставку до верхней границы диапазона 0-0,25%, в котором она сейчас находится.
Сейчас эффективная ставка где-то в районе 0,14%, следовательно поднятие ставки до верхней границы диапазона будет означать поднятие ставки на 11 базисных пунктов.
Такое решение Федрезерва стало бы соломоновым решением. С одной стороны его нельзя будет обвинить в бездействии, с другой, если состояние экономики ухудшится, то опять же нельзя это будет списать на увеличение ставки.
Поднятие ставки до верхней границы диапазона может так и остаться единственным повышением ставки в этом цикле.
На мой взгляд это событие полностью учтено рынками, и доллар при таком решении может остаться на текущем уровне.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
И то и другое действие были больше, чем просто желание изменить валютный курс. И в том и в другом случае это были превентивные меры против предстоящих крупных шагов центральных банков других стран.
У меня нет сомнений в том, что глава ШНБ в январе был в курсе предстоящего через неделю запуска программы покупок активов ЕЦБ на сумму более 1 трлн. евро и понимал, что если не отказаться от привязки CHF к EURO, то за ближайшие пару месяцев ШНБ придется купить еще 150 млрд евро.
Точно так же девальвация юаня косвенно свидетельствует о том, что Народный Банк Китая оценивает высоко шансы на повышение ставки в сентябре, хотя безусловно у него нет информации о том, что такой шаг будет сделан. Думаю, что даже в кулуарах Федрезерва окончательное решение еще не принято, хотя они уже очень близки к решению.
Существует очень сильное расхождение между ожиданиями экономистов и участников рынка относительно перспективы повышения ставки Федрезерва в сентябре.
Недавний опрос Wall Street Journal показал, что 82% из 60 опрошенных экономистов ожидают повышения ставки в сентябре. Лишь всего один экономист ожидает, что ставка не будет повышена в этом году.
Участники рынка имеют гораздо более консервативные ожидания по ставке, чем экономисты.
Инструмент оценки ожиданий по ставке Fedwatch, рассчитываемый на основе фьючерса на 30-тидневную ставку по фондам, показывает вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в 45%, а вероятность, что ставка останется без изменений в 55%.
МВФ не рекомендовал Федрезерву повышать ставку в этом году, но я сомневаюсь, что эта рекомендация что-то значит для Федрезерва.
У Федрезерва есть в арсенале еще один вариант, который мне кажется сейчас наиболее вероятным.
Речь идет о том, чтобы поднять ставку до верхней границы диапазона 0-0,25%, в котором она сейчас находится.
Сейчас эффективная ставка где-то в районе 0,14%, следовательно поднятие ставки до верхней границы диапазона будет означать поднятие ставки на 11 базисных пунктов.
Такое решение Федрезерва стало бы соломоновым решением. С одной стороны его нельзя будет обвинить в бездействии, с другой, если состояние экономики ухудшится, то опять же нельзя это будет списать на увеличение ставки.
Поднятие ставки до верхней границы диапазона может так и остаться единственным повышением ставки в этом цикле.
На мой взгляд это событие полностью учтено рынками, и доллар при таком решении может остаться на текущем уровне.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter