18 сентября 2008 Ингосстрах-Инвестиции
Проблемы с ликвидностью в банковском секторе и сильное снижение котировок наиболее ликвидных облигаций принесли первые «плоды». Сложности с исполнением сделок РЕПО возникли у банка КИТ-Финанс. По данным новостных лент банк ведет переговоры со стратегическим инвестором о вхождении в его капитал.
Между тем в первой половине дня по ряду бумаг пошел «пролив»: ФСК ЕЭС-02 (-15.45%), РЖД-06обл (-4.36%), Возрожд 01 (-15.91%) и др. Предположительно контрагенты по неисполненным сделкам РЕПО поспешили продать бумаги «в рынок», опасаясь падения. Ставки РЕПО по облигациям первого эшелона превысили 15-18% а дисконт 15-20%. Только остановка торгов на бирже смогла остановить рост «снежного кома».
Для урегулирования ситуации Минфин разместил на недельные депозиты 118 млрд. руб. из 350 возможных, пообещав расширить лимит до 1.5 трлн. руб. Объем сделок РЕПО с ЦБ стабилизировался. По состоянию на 11:30 он составил 340 млрд. руб., против 339 млрд. руб. днем ранее.
Самое печальное, что подобные меры едва ли смогут переломить ситуацию. Участвовать в аукционах по размещению бюджетных средств на депозитах могут около 30 банков, а стабилизация объема сделок РЕПО не что иное, как потолок. По нашим оценкам без учета облигаций Банка России и МинФина с учетом цены и дисконта в обеспечение по сделкам прямого РЕПО можно собрать корзину бумаг на 607млрд. руб. максимум. Т.е. в РЕПО находится 56% от теоретически возможного.
Очевидно, что в данной ситуации взаимное недоверие банков приведет к лавинообразному закрытию лимитов. В первую очередь пострадают мелкие и средние банки.
Ситуация напоминает 2004, когда Кудрин констатировал отток капитала из страны от $7 до $9 млрд. Тогда, после событий вокруг ЮКОСа доходность наиболее ликвидных бумаг первого эшелона превышала 10%-12%. Последовавший за этим банковский mini-кризис привел к неплатежеспособности ГУТА-банка и продаже его банку ВТБ.
https://www.ingosinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Между тем в первой половине дня по ряду бумаг пошел «пролив»: ФСК ЕЭС-02 (-15.45%), РЖД-06обл (-4.36%), Возрожд 01 (-15.91%) и др. Предположительно контрагенты по неисполненным сделкам РЕПО поспешили продать бумаги «в рынок», опасаясь падения. Ставки РЕПО по облигациям первого эшелона превысили 15-18% а дисконт 15-20%. Только остановка торгов на бирже смогла остановить рост «снежного кома».
Для урегулирования ситуации Минфин разместил на недельные депозиты 118 млрд. руб. из 350 возможных, пообещав расширить лимит до 1.5 трлн. руб. Объем сделок РЕПО с ЦБ стабилизировался. По состоянию на 11:30 он составил 340 млрд. руб., против 339 млрд. руб. днем ранее.
Самое печальное, что подобные меры едва ли смогут переломить ситуацию. Участвовать в аукционах по размещению бюджетных средств на депозитах могут около 30 банков, а стабилизация объема сделок РЕПО не что иное, как потолок. По нашим оценкам без учета облигаций Банка России и МинФина с учетом цены и дисконта в обеспечение по сделкам прямого РЕПО можно собрать корзину бумаг на 607млрд. руб. максимум. Т.е. в РЕПО находится 56% от теоретически возможного.
Очевидно, что в данной ситуации взаимное недоверие банков приведет к лавинообразному закрытию лимитов. В первую очередь пострадают мелкие и средние банки.
Ситуация напоминает 2004, когда Кудрин констатировал отток капитала из страны от $7 до $9 млрд. Тогда, после событий вокруг ЮКОСа доходность наиболее ликвидных бумаг первого эшелона превышала 10%-12%. Последовавший за этим банковский mini-кризис привел к неплатежеспособности ГУТА-банка и продаже его банку ВТБ.
https://www.ingosinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу