4 сентября 2015 UFS IC
В первом полугодии 2015 года выручка "Распадской" от реализации угольной продукции по МСФО составила $196 млн, что на 5% ниже чем в первом полугодии 2014 года, говорится в сообщении компании.
Показатель EBITDA составил $67 млн, что на $75 млн больше чем в первом полугодии 2014 года.
Чистый денежный поток от операционной деятельности составил $36 млн по сравнению с $58 млн в первом полугодии 2014 года
В первом полугодии 2015 года компания показала убыток в размере $8,4 млн против чистого убытка в $67,4 млн в первом полугодии 2014 года.
Объем добычи рядового угля всех марок составил в первом полугодии 2015 года 5,1 млн тонн по сравнению с 4,4 млн тонн в первом полугодии 2014 года.
По итогам первого полугодия 2015 года расчётная денежная себестоимость 1 тонны концентрата снизилась на 53% по сравнению с первым полугодием 2014 года и составила $28 на тонну.
В 2014 году фактическая средневзвешенная цена реализации угольного концентрата спекающихся марок (semi-hard), приведённая к базису FCA Междуреченск, на всех региональных рынках составила $55,3, в том числе на внутреннем рынке - $65,5, для рынка Европы - $53,4, для стран АТР - $43,8 млн.
Капитальные вложения составили $21 млн. По состоянию на 30 июня 2015 года чистый долг компании составил $471 млн, долгосрочная задолженность представляла собой главным образом 7,75% еврооблигации с погашением в 2017 году на сумму $399 млн и 7% внутригрупповой займ от структур, входящих в ЕВРАЗ, на сумму $79,7 млн.
Полугодовые результаты Распадской в целом выглядят неплохо, огорчает только то, что компания так и не смогла выбраться из убытков. Рентабельность по EBITDA выросла до 29,3% против отрицательных значений годом ранее. Выручка в долларовом выражении незначительно снизилась из-за падения цен на мировых угольных рынках и ослабления рубля. При этом компания опережающими темпами сократила себестоимость, обеспечив высокую валовую рентабельность, несмотря на падение цен.
Объемы добычи продолжают увеличиваться, хотя растут не так быстро, как бы того хотелось, и как уже много лет подряд обещает руководство. Некоторое беспокойство вызывает тот факт, что в 2К15 компания снизила продажи на фоне первого квартала. Это может быть связано со снижением цен на фоне укрепления рубля – в Распадской, вероятнее всего, предпочли пополнить запасы, выжидая более выгодных рыночных условий. Также больше продукции пошло на внутренний рынок, чтобы компенсировать укрепление рубля и выравнивание цены с экспортным нетбэком. Расширение оборотного капитала также связано с централизацией торговли и сбыта углем по всей группе Евраза. В результате операционный денежный поток сократился по сравнению с 1П14, но в целом остался положительным.
Перспективы на 2П15 остаются неплохими. Компания сможет нарастить добычу за счет запуска новых участков. Мы ожидаем стабилизации цен на уголь на фоне хорошего запаса по себестоимости у Распадской. Ослабление рубля в 3К15 также позитивно скажется на эффективности компании.
Результаты в целом неплохие, однако они не несут в себе явных «откровений». Компания так и осталась убыточной по итогам полугодия, что также несколько омрачает результаты. Вчера на позитивном внешнем фоне и в ожидании отчетности котировки Распадской выросли на 6,6%. Сегодня разумно увидеть некоторую коррекцию в бумагах компании. но в среднесрочной перспективе мы сохраняем позитивный взгляд на бумагу.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Показатель EBITDA составил $67 млн, что на $75 млн больше чем в первом полугодии 2014 года.
Чистый денежный поток от операционной деятельности составил $36 млн по сравнению с $58 млн в первом полугодии 2014 года
В первом полугодии 2015 года компания показала убыток в размере $8,4 млн против чистого убытка в $67,4 млн в первом полугодии 2014 года.
Объем добычи рядового угля всех марок составил в первом полугодии 2015 года 5,1 млн тонн по сравнению с 4,4 млн тонн в первом полугодии 2014 года.
По итогам первого полугодия 2015 года расчётная денежная себестоимость 1 тонны концентрата снизилась на 53% по сравнению с первым полугодием 2014 года и составила $28 на тонну.
В 2014 году фактическая средневзвешенная цена реализации угольного концентрата спекающихся марок (semi-hard), приведённая к базису FCA Междуреченск, на всех региональных рынках составила $55,3, в том числе на внутреннем рынке - $65,5, для рынка Европы - $53,4, для стран АТР - $43,8 млн.
Капитальные вложения составили $21 млн. По состоянию на 30 июня 2015 года чистый долг компании составил $471 млн, долгосрочная задолженность представляла собой главным образом 7,75% еврооблигации с погашением в 2017 году на сумму $399 млн и 7% внутригрупповой займ от структур, входящих в ЕВРАЗ, на сумму $79,7 млн.
Полугодовые результаты Распадской в целом выглядят неплохо, огорчает только то, что компания так и не смогла выбраться из убытков. Рентабельность по EBITDA выросла до 29,3% против отрицательных значений годом ранее. Выручка в долларовом выражении незначительно снизилась из-за падения цен на мировых угольных рынках и ослабления рубля. При этом компания опережающими темпами сократила себестоимость, обеспечив высокую валовую рентабельность, несмотря на падение цен.
Объемы добычи продолжают увеличиваться, хотя растут не так быстро, как бы того хотелось, и как уже много лет подряд обещает руководство. Некоторое беспокойство вызывает тот факт, что в 2К15 компания снизила продажи на фоне первого квартала. Это может быть связано со снижением цен на фоне укрепления рубля – в Распадской, вероятнее всего, предпочли пополнить запасы, выжидая более выгодных рыночных условий. Также больше продукции пошло на внутренний рынок, чтобы компенсировать укрепление рубля и выравнивание цены с экспортным нетбэком. Расширение оборотного капитала также связано с централизацией торговли и сбыта углем по всей группе Евраза. В результате операционный денежный поток сократился по сравнению с 1П14, но в целом остался положительным.
Перспективы на 2П15 остаются неплохими. Компания сможет нарастить добычу за счет запуска новых участков. Мы ожидаем стабилизации цен на уголь на фоне хорошего запаса по себестоимости у Распадской. Ослабление рубля в 3К15 также позитивно скажется на эффективности компании.
Результаты в целом неплохие, однако они не несут в себе явных «откровений». Компания так и осталась убыточной по итогам полугодия, что также несколько омрачает результаты. Вчера на позитивном внешнем фоне и в ожидании отчетности котировки Распадской выросли на 6,6%. Сегодня разумно увидеть некоторую коррекцию в бумагах компании. но в среднесрочной перспективе мы сохраняем позитивный взгляд на бумагу.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter